11位基金经理出现任职变化 市场近4800股下跌 (21位基金经理)

9月19日A股三大指数全线收红，截至收盘，沪指涨0.69%，报2736.02点，深成指涨1.19%，报8087.6点，创业板指涨0.85%，报1546.47点。从板块行情过去看，今天表现较好的有乳业（奶粉）、生物柴油和苹果期货，而河北自贸区概念、船舶和港口等板块下跌。

基金经理是一只基金产品最中心的成员，能选择一只基金的投资方向、投资战略以及投资历调，基金经理出色的择时选股才干和调研预测才干是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的关键依据；基金经理的变化很大水平上会影响到基金产品未来的表现，是一个要求特地关注的信息。

依据巨灵统计的数据显示，近30天（8.20-9.19）共有438只基金产品的基金经理出现离任变化，其中今天（9.19）有10只基金产品公布基金经理离任公告，从变化要素过去看，有5位基金经理是由于任务变化而从控制的8只基金产品中离任。有1位基金经理是由于产品到期而从控制的2只基金产品中离任。

广发基金高翔现任基金资产总规模为160.81亿元，控制过的基金多为债券型和指数型，任职时期报答最高的产品是广发鑫享灵敏性能混合A（002132），为混合型基金，在任职的1年又41天时间内取得51.30%的报答。

新基金经理上任方面，华安基金许之彦现任基金资产总规模为744.53亿元，控制过的基金多为指数型和QDII，任职时期报答最高的产品是华安黄金易ETF（518880），为指数型基金，在任职的11年又66天时间内取得111.77%的报答，至今仍在控制该基金。新上任华安中证有色金属矿业主题指数A、华安中证有色金属矿业主题指数C这两只基金产品的基金经理。

近一个月（8月19日-9月19日），嘉实基金介入公司调研的数量最多，共调研182家上市公司，然后调研较为生动的还有博时基金、华夏基金和富国基金，区分调研169家、154家、146家上市公司；从调研行业过去看，基金公司对医疗器械行业的上市公司调研次数最多，共有962次，其次是公用设实施业，基金公司调研了805次。

从个股调研状况过去看，最近1个月（8月19日-9月19日）最受公募基金关注的是，属于集成电路行业，主营业务为集成电路、线宽0.25微米及以下大规模集成电路、软件产品、新型电子元器件的设计、开发、批发、进出口、佣金代理(拍卖除外)并提供相关的配套服务，共有139家基金控制公司介入调研，其次是和，区分接受137家、114家基金控制公司的调研。

将时期周期缩短到最近一周（9月12日-9月19日）来看，基金调研数量第一的公司是立讯精细，属于消费电子行业，主营业务为电脑、汽车、通讯互联产品及精细组件，消费性电子，其他衔接器及其他业务，共被96家基金机构调研；然后被调研数量较多的股票是、和，区分接受19家、14家和14家基金机构的调研。

春节后基金净值出现大规模下跌，不少明星基金成了重灾区，详细是什么状况？

在春节之后时期出现了大规模的下跌，关键是由于如今的很多基金都处于一个高估值形态，并且在春节前夕基金也涨到了一个比拟高，所以在近期基金出现大规模的下跌也是比拟正常的一个现象！而有些基金的净值跌到了5%，多个明星基金经理的回撤也是十分大！

如今好多年轻人都曾经投入到了基金的投资当中，而在2020年的基金投资当中，很多人确实收到了一定的利润，也取得了一定的效果，但是在2021年春节刚事先，基金就出现了很大的回落，形成了很多年轻人的恐慌！

为何会出现这种现象？

我以为关键是在春节前期很多的基金都处于一个高估值形态，并且在春节前有些基金的净值也只涨到了7%左右，所以是十分高的，而在春节之后出现了一定的回调，基金市场出现了大规模的下跌现象，并且明星基金经理们所控制的少量基金在抱团股下跌时成了重灾区，而在2020年的时刻，医疗消费行业的基金涨势是十分不错的，但是在春节事先，医疗消费等等的行业主题基金回撤是比拟大的，关键是这些明星基金大部分都投资的是医疗消费等行业股票，所以在医疗消费行业出现下跌之后，这些明星基金的回撤也是十分大的！但是就常年来看一些业绩比拟好的股票，依然会继续下跌，所以不要太在意短期的动摇，应当去看常年的涨幅！

2021年还适宜投资基金吗？

在近几年基金的投资是十分好的，很多基金经理都取得了十分不错的效果，但是在这两年之内，时期的涨幅是比拟好的，所以投资者应当关于自己所投资的基金降低预期，要求经过优质基金控制人掌握市场，并且投资还是应当将重点放在白龙马还有消费白马上投资基金，更多的是看中常年的时机，不要去看短期的这种动摇，在春节事先，一些抱团股也都出现了比拟大的下跌，所以一些重仓的基金跌幅也是比拟大的，而由于之前的涨幅比拟大，所以如今跌起来也是比拟快的，而经过这次下跌之后，我想基金也会在前期失掉一个比拟好的上升！基金在2021年或许还会有比拟好的上升，但是不要抱有太大的预期！

投资是具有一定风险性的，因此我们在投资的环节中应当理性投资，不要关于投资抱有太大的希冀，同时也要坚持好自己的心态，不要在下跌的时刻就太过于焦躁，同时在涨幅十分好的时刻，也要留意掌握时机将其及时抛出，这样才干使我们在基金的投资环节当中赚取一些金钱，基金就常年的一个趋向来看还是比拟好的！

沈一慧的团体阅历

文_本刊记者 唐红丽本刊资讯人物、一颗冉冉升起的私募新星沈一慧，因其骄人的业绩惹起了业内同行和国际顶级财经媒体的普遍关注。 这位湖州骄子所控制的杭州慧安投资控制有限公司发明的的成就足以证明他在全国同行业中的“顶尖”位置。 2010年1月，沈一慧的杭州慧安投资控制有限公司旗下的慧安系列共3期产品包揽了全国阳光私募基金前三名；2010年3月底，慧安3号再创佳绩——以25.36%的季度收益率排名全国第一；3期产品近6个月的收益均接近50%；2006年8月至今，沈一慧控制的资产年均复合收益超越60%。 2010年5月16日，应温州市人民政府主办的2010中国(温州)民间资本开展高峰会约请，沈一慧列席论坛并担任主讲嘉宾。 他的演讲屡次被热烈的掌声打断，并取得了温州投资者的高度认可和普遍赞同，温州风险投资研讨院等机构纷繁约请他担任理事和投资顾问。 随之，两亿元规模的慧安5号基金在温州正式成立。 这是真正落户在温州的第一只阳光私募基金。 沈一慧曾经末尾取得了 “价值嗅觉”最敏锐也是最挑剔的温州投资客们的认可。 上述效果，距离他末尾发行“阳光私募”基金仅有一年时期。 但早在此之前，沈一慧的名字在湖州就已声名远播——被誉为湖州证券界的“金字招牌”和“神奇人物”。 这个“神奇”的面前是一个魔咒般的预测。 2005年，他在股市一片萧条的背景下预言牛市即未来临，召唤大家“砸锅卖铁”入市；2007年，在全民炒股的狂热形态下，他宣言“天堂之门”曾经翻开，并于2007年11月全身而退。 罗马不是一天建成的。 在风云变幻的股海全球里，是什么让他拥有如此“神机妙算”的魔力，让他能够继续稳居收益排行榜的前列？沈一慧说：“为了这一天，我用了整整十二年。 ”八年的潜心研讨，四年的通常操练，2010年，沈一慧蓄势告捷，闪耀亮剑。 冬眠八年以“史”为鉴（小标）假设没有十二年前那次关于“人生走向”的思索，沈一慧的人生历史或许要重新改写。 1998年，沈一慧成为织里供销社副主任并兼任湖州国际商厦总经理，在事先超市连锁运营的剧烈竞争中，沈一慧就给老大房超市提出了“乡村包围城市”的战略。 这个战略后来证明是老大房能在竞争中崭露头角、做大做强的关键。 多年后，有人发现，这个战略其实也是全球批发巨头“沃尔玛”的市场战略。 （？？？拿掉） 那一年，他27岁。 鼠目寸光，年轻有为，可谓无法多得的青年才俊。 那也是沈一慧人生转机的关键一年。 事先，市场经济在中国才运转了六年。 也是在那一年，距离中国股市正式营业也只要短短的八年。 八年间，中国股市曾经过了两轮的大涨大跌。 1997年2月，一场惊心动魄的“大牛市”在控制层连发13道金牌打压下也随之完毕。 接上去的1998年被誉为“资产重组”年，大规模的国企转轨拉开帷幕。 在这次转轨时期，衰落的国有企业中，中小企业可以MBO或拍卖给团体，但是还有一些大型企业不能卖，也卖不出去，只要去股市融资。 关于奖优罚劣的股市来说，这是一场资源的错配。 但是，站在国度开展大局的层面来看，一个资本市场的大舞台曾经末尾浩荡升起。 爱啃书本的沈一慧从国外兴旺国度的开展轨迹中悟出，作为中国市场经济关键组成部分的资本市场，在未来肯定有超出人们想象的开展空间。 “假设能够及早进入这个范围，那么自己手中控制的就何止是一个供销社，几个大厦？”经过一段时期的慎重思索，沈一慧在旁人的不解中毅然辞去了头顶已有串串光环的总经理职务。 接上去，是长达八年的“人生修炼”。 沈一慧说，没有那“八年苦读”，就无法能有他今天的业绩。 辞职后，没有丝毫经济学背景的沈一慧做的第一件事是去杭州最大的图书市场——新华书店买书。 为此，他花了八年的时期浸泡在微观经济、货币升值、国际资本流动等一切凡是他能找到和接触到的经济学书籍中。 时期，他研讨了股神巴菲特的投资理念和索罗斯的股票投资技巧，并学习了中国第一代股市成功人士的阅历。 除了自学，他还经常参与经济学家和证券专家们举行的各种证券投资研修班。 状况往往是，进班时黑漆漆一片的在校生，而课程完毕时经常只剩下沈一慧等少数几团体。 单调的经济学术语和通常课程，使得大少数人在入门时就望而生畏，更别说一坚持就是数年。 经过不时的学习，沈一慧逐渐领悟到股市投资成败的中心在于心思。 为了更进一步掌握在投资环节中人的心思要素和投资技术，沈一慧花了五年时期集中学习中科院心思学博士杨新宇的博弈思想和中科院教授陈浩的股市通常及技术剖析。 回想起那段时期，沈一慧至今仍刻骨铭心。 他说，为了了解其中的一些原理或弄清楚一个疑问，经常彻夜达旦。 “有一次性，我简直延续四天四夜都没合眼。 由于在看书的环节中，总能发现一些幽默的疑问。 一揣摩，一夜就过去了。 这种状况经常出现。 ”关于这种常人难以做到的痴迷和执着，现如今的沈一慧说：“那是我对资本市场的热情和判别在支撑着，否则人真的会垮。 ”那一时期养成的学习习气，直到今天，沈一慧依然坚持着。 在沈一慧的任务室里，记者看到墙上挂满了由他亲手绘制的多个国度和地域不同时期的价指数走势图，美国、日本、韩国、香港等，极目望去，触手可得。 “以史为鉴，可以知兴替。 ”这些前期的学习和研讨也为沈一慧后来的投资实战提供了雄厚的知识铺垫和通常依据。 此间，沈一慧对全球上多个兴旺国度的经济和资本开展之路启动了剖析对比。 在日本，自上个世纪70年代以来，面对日益猛烈的国际贸易摩擦、资源和环境的双重约束以及石油危机造成的本钱压力，“两边在外”、高能耗、低附加值的日本产业结构自愿走上调整更新之路。 在阅历了70年代的经济转型之后，日本经济产业生机的恢复使得日本重新步入了经济的加快开展时期，不只使日本成功了80年代的经济兴盛，更使其一举成为全球第二大经济体。 同时，随同着日本实体经济的第二次飞速开展，高利润率的新型产业板块的收益表现一直逾越同期的大盘，股票市场的大牛市继续了日本整个产业转型更新的全环节。 以全球资本市场开展途径为参考，沈一慧以为中国作为一个萎靡不振的开展中国度，其证券市场的开展肯定会自创兴旺国度的阅历。 有了这样一个发现，沈一慧越发坚信，自己关于中国资本市场未来开展的判别没有错。 “以后我国的经济背景与上个世纪70年代中前期的日本极端相似。 从日本和美国的历史阅历中我们发现，在以后背景下我国的资本市场行将迎来历史性的开展机遇。 资本市场的大开展一方面将经过合理性能金融要素促进中国经济的转型，另一方面也会给投资者带来丰厚的报答。 中国目前正处在10年大牛市的前期，未来的资本市场将愈加宽广。 ”往年5月，沈一慧在接受记者采访时如是说。 “回想现在，那一步路，我走得很对。 ”沈一慧说。 证券新星峥嵘初绽（小标）沈一慧说，那八年自己是在花时期买阅历。 在这个高风险的行业，首先要学会的是生活的身手。 中国股市开展之初，沈一慧不时站在岸边，对股海作张望状。 “不是对股市没有掌握，而是还没有到该进入市场的时期。 ”沈一慧解释说。 2002年末尾，尚在冬眠学习期的沈一慧应邀成为湖州地域银河证券的投资顾问。 在受邀为湖州股民们授课时，他不止一次性地对大家说：“市场目前还只是熊市的反弹，应该逃避风险，不要操作股票。 ”此番言论，不只令少数股民感到绝望，就连证券公司的老总也不能接受。 一个证券公司老总埋怨他：“没有人做股票，这不是让我们证券公司散伙吗？”2005年终，股市仍处在一片凄风冷雨中。 虽然一方面控制层不时推出复兴股市的利好措施，但另一方面股市却一步一个台阶继续下滑，创下八年新低。 2005年上半年上证指数从1200多点一度跌破1000点，6个月内1700多亿元市值蒸发。 关于这一年的股市行情，国际众多基金公司、投资咨询公司、证券公司的担任人们仍是看多的看多，看空的看空，一时期众说纷纭，股民们依然无所适从。 但是2005年5月，在股市普遍不被看好的状况下，沈一慧却以美国股市曾经的生长历史来对照中国以后的股市状况，在德清银河证券的一次性讲学中语出惊人地向股民预测：中国证券市场正处于黎明前的黑暗，一波历史性的10年大牛市行将展开。 事先，国际投资巨匠吉姆·罗杰斯也经过北京电视台财经频道的节目表示：“假设有100万，我建议投资中国股市。 ”2006年5月，经过系统剖析，沈一慧再次大胆预测：本轮牛市上证指数至少要上4800点。 同年8月，沈一慧进军股市——没有担忧，没有后怕，有的全是决计。 时期抵达2007年。 中国已构成全民皆股民的局面。 有戏言称，连菜市场卖菜的大娘们都在讨论股票了。 全国股民每天都像过节一样喝彩雀跃。 2007年5月16日，沈一慧在工商银行南浔支行组织的VIP客户交流会上明白指出——“天堂之门”已翻开了一条缝，两星期内上证指数或许会有1000点的调整，在操作上关于前期涨幅已高的股票要逢高减仓、出局。 这与一年前他宣言要大家“砸锅卖铁”进军股市的态度一样坚决。 行情这么好，数字在成倍地往下跌，多在股市留一天，钱不是就多一点吗？谁会眼睁睁地看着满地的钱不要？沈一慧却武断地“逃顶”，并在6月5日大盘3404点低位时末尾满仓杀进大盘蓝筹，不只躲过了千点调整的行情，还顺利成功了二八切换。 随后股市以逼空式的下跌不时刷新着各项纪录，股指、成交量、开户数屡创新高，上证指数一度下跌到6124点历史最高位。 股市，曾经到了最风险的时辰。 2007年12月，沈一慧为《湖商》撰文——《学会丢弃是投资的第一要务》：劝说股民不要留恋股市。 而接上去的暴跌，使得全国上下一片狼籍，血本无归。 在这一轮股市轮回中，沈一慧不但成功躲过熊市，还赚得盆满钵满。 在这一进一退中的优秀表现，也让湖州乃至整个浙江范围内的证券界末尾对沈一慧刮目相看。 在湖州股民眼中，沈一慧成了一个“神奇人物”；在湖州证券界，沈一慧成了一个“金字招牌”。 （？拿掉）自此，一颗证券新星在湖州冉冉升起，他的闪闪峥嵘正在绽放。 银河证券的一位老总说：“我曾对沈一慧启动了几年观察。 我们不得不接受他的许多观念。 沈一慧对证券市场的剖析之精辟，目光之共同确实超越许多专业机构。 ”沈一慧行进的步伐并没有中止。 2008年底，沈一慧在杭州注册成立了杭州慧安投资控制有限公司，并出任董事长。 公司成立之后，沈一慧做的第一件事便是和浙江大学金融研讨所结成战略同伴相关，并任浙江大学金融研讨所兼职研讨员。 关于这一举动，沈一慧说：“与浙大协作，关于我和浙大是双赢的。 我自身缺乏系统的资本市场通常体系知识，可以经过浙大的平台失掉学习；而关于浙大来说，我这个实战型的专业投资人士于他们更有通常意义。 因此这是一个相互学习，相互促进的协作，是一个通常和通常相结合的环节。 ”2009年5月至8月，沈一慧相继在南浔、湖州和杭州发行了中融—慧安1号、2号、3号“阳光私募”基金。 沈一慧关于选择在家乡南浔末尾“阳光私募”的破冰之旅却有着自己的想法。 “这是一把双刃剑。 假设发行得好，说明大家信任我，认可我；假设没人认购，我或许在此遭遇重创。 ”沈一慧说，自己不是在赌博，而是经过了慎重的思索：“第一，从1998年末尾，我对股市有八年的研讨阅历，从才干上说，我对自己有决计；第二，在2006年至2008年的股市大动乱中，我的成功预测在湖州应该是有目共睹的，从投资者信任渡过去说，我也有决计。 ”理想证明，沈一慧的判别是正确的：慧安前三期产品中融—慧安1号、2号、3号均在很短的时期内便认购一空。 2010年1月，三期产品的收益率包揽全国阳光私募的前三位；2010年3月底，慧安3号以25.36%的季度收益排名全国第一；截至2010年4月，三期产品曾经延续五个月进入全国阳光私募基金排名的前五位，这在全国范围内都是稀有的；三期产品近6个月的收益均接近50%。 （？拿掉） 2010年5月，近两亿规模的中融—慧安5号“阳光私募”基金在温州正式成立。 温州，这块中国资本价值的“试金石”，不时都以挑剔的投资目光著称。 作为第一只真正落户于温州的“阳光私募”基金的发行人，并能够赢得此方“财神”的信任，沈一慧用理想证明了自己的实力。 此外，据沈一慧泄漏，中融—慧安6号也将于往年三季度在绍兴发行。 目前，他所控制的资产近四年的收益率已累计增长5.59倍，年均复合收益率也接近60%。 沈一慧通知记者：“到2010年年底，公司旗下的资金规模将到达10个亿。 届时，杭州慧安投资控制有限公司也将成为浙江省内规模最大的‘阳光私募’基金公司之一，也是目前浙江省内独一同时与工商银行和树立银行协作的‘阳光私募’基金公司。 ”“四维”通常制胜利器（小标）沈一慧往年39岁。 在步入不惑之年前，时期和传奇般的投资生涯曾经将他塑形成了一个偶像级的人物。 在飘忽不定的股票市场中能坚持常胜，不能说没有秘诀。 但他从不对这秘诀保密，相反，乐于和一切人分享。 他的投资秘诀就是“四维通常”。 这是沈一慧对股市12年潜心研讨的智慧结晶。 所谓“四维”，包括：微观剖析，产业剖析，技术剖析和心思博弈。 关于股市，沈一慧以为不要天天盯着股市看，否则你的心会随着股市的跌宕坎坷而摇晃不定，最终在追涨杀跌中一事无成。 这个说法也是博弈论的中心思论。 博弈论以为，世事如棋，生活中每团体都似乎棋手，其每一个行为似乎在一张看不见的棋盘上布一个子，棋手们都在精明慎重的相互揣摩、相互牵制。 股市博弈论研讨专家、中科院心思学博士杨新宇经过研讨发现，股市中最中心的疑问是看法疑问。 比如，从道理上讲，股价取决于股票的内在价值，即基本面；但是，经过少量的统计之后发现，股价的动摇其实和基本面是有关的。 比如上海石化，它的股价动摇空间是从2元到8元，上下相差了4倍。 但从该股的基本面过去说，它的内在价值是很稳如泰山的。 什么要素使市场对它的价值定位有如此大的差异？那就是股票市场中对局各方的心思动摇。 沈一慧以为，正是这种“心思动摇”在最大水平地影响着股市中人的行为。 “资本市场是一个特殊的市场。 在这个市场中，兽性中逐利的本性会肆无忌惮。 这种本性使得资本市场自身不再是简易的经济行为，更多的是兽性在贪心、恐惧间不停摇晃的心思博弈。 ”在研讨了杨新宇博士心思博弈通常的基础上，沈一慧加上自己的剖析和判别，得出了一个愈加详细和愈加具有指向性的结论。 “这种博弈心思反响在股票市场上就是在底部区间不勇于做大，在环节中总是由于短期的震荡而恐惧、烦恼，缺乏在上升趋向中常年持有股票的坚决决计，而在高位时由于贪心不能武断撤离。 在2006年至2008年的牛熊转变中，少数人的这种心思症状被暴露得一览有余。 ” （？拿掉）巴菲特曾有句名言：行情在绝望中降生，在犹疑中上升，在疯狂中死亡。 但在绝望中，不能丢弃兽性弱点的人感到的是恐惧。 这种恐惧使人害怕，丧失理性和判别才干。 “‘牛市’使人疯狂，没有思索才干。 所以，在上个牛市中，中石油1块钱没人要，却在48块钱时被拼命买进。 ”为什么连那么多经济学家和投资专家都会犯这个错误？由于兽性的弱点——恐惧、花心和贪心在市场中会失掉纵情宣泄，因此心思博弈从某种意义上说就是克制兽性的弱点。 “看不清这样的心思实质，是无法能在股市成功的。 就连全球上最聪明的人牛顿也被股市挫败，就说明了股市与智商没有相对相关。 ”心思博弈是选择在股票市场投资中能否成功的最关键的要素。 一个技术高明的投资者，要求理性、冷静、深思熟虑的场外思索，要得出正确率高的判别，更要求在出手时能够武断准确。 这个准确的定位，来源于沈一慧关于股市“四维通常”的另外三个方面：微观剖析、产业剖析和技术剖析。 股海沉浮他却能够做到游刃缺乏，这是沈一慧的独门绝技。 这不只是他潜心八年学习的效果，也是他在四年的实战中总结出来的珍贵阅历。 沈一慧在跟踪剖析了国际资本在近一个世纪内的流动规律和资本市场目前所处的历史背景后发现，兴旺国度无一例外地遵照了这样一个开展轨迹：首先，经济开展所遭遇的瓶颈迫切要求调整产业结构、转变经济开展方式；其次，随同着经济的开展，在资本市场末尾出现庞大的融资需求；然后，以银行为主的直接融资不能满足市场需求，民间融资渠道应时登上资本市场的大舞台。 在民间资本蓄势期，面对经济的高速开展和企业的转型更新，银行作为传统的融资渠道曾经显得力所能及；而富有的生活所发生的庞大的民间资本迫切要求在新一轮投资中继续发扬光大。 沈一慧发现，美国在上个世纪五六十年代的初次产业更新环节中，以私募基金的方式引导社会民间资本进入资本市场，投入国度奖励的产业与行业，在为“游资”找到出路的同时，更为产业顺利更新换代提供了牢靠的资金保证。 资本开展轨迹惊人的相似。 在中国，转型更新曾经出现；而就在往年的5月份，中国政府公布文件，“新36条”出台，支持民间资本进入金融、石油、化工等垄断行业。 沈一慧再次证明，在剖析才干上，他没有打“诳语”。 微观剖析之后是产业政策剖析。 假设说微观剖析是寻觅一块肥美的土地，那么产业剖析就是思索在这块土地上应该播什么样的种子。 近半个世纪以来全球加工贸易企业的转移途径是从欧美兴旺国度到日本、亚洲四小龙，再到80-90年代的中国沿海地域，沈一慧以为未来的加工贸易重心将逐渐转向中国际陆和越南、印度等地。 随着东部地域外出务工人员的逐年递减和中国人口红利的逐渐淡出，靠廉价休息力赚取高额利润的年代将一去不复返。 从“中国制造”转型“中国发明”，“资本运作”和“高科技”必将成为中国后工业时代的弱小主题。 中国正在进入资本运作时代。 而与此相应，金融服务业和普通服务业也将大展身手。 湖州与上海接轨、上海郊区的区域优势将愈发显现。 “高规格、高质量的服务性企业在如今曾经显现出弱小的生命力，未来将会失掉更长足的开展。 ”沈一慧以为，产业剖析就是寻觅最具价值的产业。 所谓最具价值的产业是时代开展最要求的产业，古今中外，概莫能外，而并非是靠市盈率、市净率等目的计算出来的。 鉴于此，沈一慧曾经将他的投资转向科技股和消费股，并在中常年看好金融股。 他大胆预测，接上去几年，中国资本市场会上升到点；五年之内，中国的资本市场将会出现三大机遇，即消费的迅速开展更新，由产业更新带来的高科技产业的一日千里和上海国际双中心肠位确实立。 “目前，金融股的下跌关键是受房地产的影响，而房地产的变化就是由于近期房产政策变化所带来的人的恐惧心思。 小动摇，不影响大趋向。 ”针对最近的股市动乱，沈一慧处变不惊，胸中有数。 在最近接受《第一财经》和私募排排网的采访中，沈一慧再次大胆预测：中国股市10年大牛市的第二波上攻行情已然展开；消费更新产业和金融产业将贯串整个牛市行情；部分热点还会不时迸发，如科技产业（第二波的主力军）、资源产业等。 和四年前他召唤大家进军股市时有着一样的坚决和决计。 在这个“四维通常“中，技术剖析在沈一慧看来恰恰是“技术含量最低”的一维。 “技术是一个物理命题，人人都能明白。 它能够确定的只是一个买卖机遇，目的就是寻觅众多产业板块轮番下跌切换的转机点，并择机入场。 。 ”他简易地将技术剖析如此归结。 “正确判别底部区间的到来，在历史顶部区间出现的时刻能够武断撤离，学会丢弃，防止成为‘牛市大餐’的最后买单者。 ”沈一慧以为这是判别一个投资者能否合格的最基本素质。 “理想证明，很多精于技术的人最终却跑不出心魔的手掌，致使失败的结局。 ” （？拿掉）在熟习了沈一慧的 （？拿掉）“四维通常”后，就很容易了解他如何能在2006年提出“十年大牛市”，为何能在股市一片疯涨的2007年武断分开并成功“逃顶”。 2006年8月至今，沈一慧在板块轮动的节拍上作出了6次严重判别：酒类消费品—银行—二线蓝筹股—大盘蓝筹—汽车—科技。 2009年6月，沈一慧在上海接受搜狐财经采访时，提出“看好科技类、消费类板块投资时机”的观念。 虽然这些预测还有待市场的进一步考证，但至少从目前来看他的判别依然是正确的。 挺进100亿进军陆家嘴（小标）沈一慧的理想，是做中国的投资巨匠。 他给自己的这个理想设定了一个时期表——十年之内。 在这个十年时期表里，他还有一个关键的目的：资产规模到达100个亿，进入中国资本的中心区域——上海陆家嘴。 沈一慧为了理想曾经末尾扬帆远航。 2010年末尾至2011年上半年，他方案在浙江全省范围内规划。 从温州和绍兴基金的相继发行来看，这个规划图的前奏曾经打响。 2011年之后，他方案在全国范围内与优秀的金融机构之间树立战略协作相关，进一步做强做大基金的发行规模和发行区域。 像大少数创业者一样，从白手起家到发明巨额财富，沈一慧能够迈入行业内的“顶尖”行列，自然有其过人之处。 但很多人往往会由于过去的业绩而被蒙蔽了双眼。 但是，作为一个有远见的智者，沈一慧早就以他的真知灼见末尾思索如何克制在做强做大的同时将要面临的各项应战。 “首先，心态应战，要平衡由于良好业绩或许发生的名利之心，控制深谋远虑的愿望。 ”沈一慧说，只需有远大的目的在，航向就不会偏，他以为自己距离目的还有很长的路要走。 “其次，随着公司规模的扩展，人才的培育迫在眉睫。 接上去，公司将思索出资成立一个专业的经济研讨机构。 这个机构将集聚高质量的科研实力并以高学术水准来讨论中国未来的经济开展之道，同时也为公司的开展培育后备人才。 第三，是行业竞争。 随着资本市场的逐渐扩展，必将会带来血雨腥风的竞争。 在这场竞争中，公司的实力、品牌和指导人的团体魅力将愈减轻要。 ”沈一慧说：“我是经过股海洗练，在十多年的妥协中一步步从普通股民生长为如今的‘阳光私募’基金人。 我有属于自己的生命力、发明力和战役力。 目前，慧安系列前四期产品的加快认购也证明了我团体的品牌价值曾经显现。 ”“让投资者的利益最大化是信托的责任，也是我的不懈追求。 ”目前，慧安运作成熟的前三期产品的资产已扩张了2.5倍。 2009年7月至今，在整个大盘普跌近30%的状况下，慧安产品的投资报答率不时坚持正收益，最高时到达近50%的收益。 权衡一个企业的行业位置和社会位置，不只要看其发生的财富利润率，更要看其所彰显的社会责任感。 而作为一个优秀的“阳光私募”基金人，在这个应用钱赚钱的行业，如何用“钱”报答社会，更令人关注。 像他的偶像巴菲特一样，沈一慧已方案未来把公司80%的股份用做公益事业。 “投资是为了失掉财富，但我更希望把赚取的财富前往到有意义的范围。 ”沈一慧说。 从全省规划到全国战略，从实力扩张到品牌打造，沈一慧所做的一切大手笔，都是为最重头的大戏做预备——进军有“西方华尔街”之称的上海陆家嘴。 因金融危机，美国资本市场的元气大伤，欧债危机使得欧洲资本市场也末尾不时好转。 欧美的资本市场优势位置正在悄然出现转移。 在这种背景下，中国经济仍继续良好运转。 早在2009年3月，国务院常务会议就提出：到2020年将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际位置相顺应的国际经济金融双中心。 2010年5月24日，国务院同意实施《长江三角洲地域区域规划》。 该《规划》将长三角定位为：亚太地域关键的国际门户、全球关键的现代服务业和先进制造业中心、具有较强国际竞争力的全球级城市群，并明白了未来长三角地域的开展定位为以上海为“中心”，构建六条各具特征的城市与产业开展带。 在中国社会稳如泰山、人民币的升值预期与人民币利率高于美元区利率的背景下，中国资本市场的吸引力也正日积月累。 据资料显示，目前流入中国资本市场的热钱估量在5000亿至8000亿美元。 热钱蜂拥中国的现状已成为不争的理想。 全球资本角逐的大幕曾经拉开，能够融入以上海陆家嘴为主体的中国资本“国度代表队”，就是拥有了与国际资本正面竞技的资历与实力。 综合来看，无论是国度的政策引导，还是全球经济的微观大趋向，都注定上海就是未来全球资本的关键集散地，而陆家嘴就是这个集散地的“心脏”。 机遇总是留给有预备的人。 关于自己的未来走向和定位，沈一慧像十二年前一样明晰明了。 “假设有一天我说自己曾经在上海陆家嘴办公，那就是通知你，我的基金规模曾经到达100个亿。 ”沈一慧半开玩笑半仔细地对记者说道。 沈一慧正在野这个资本市场的“心脏”部位挺进。 无论是100亿，还是陆家嘴，这都只是沈一慧的短期目的。 越过这个目的，他会将视野投向更久远的未来。 记者手记

11个亿万美元的错误，每个大佬都曾蠢得无法思议

这些代价昂贵的经验，都出现在顶级投资家身上，每个都值得拿出来细心研讨一番。 毕竟，这种亿万美元的错误不常有，而面前犯的错却经常在我们身上出现。 一笔投资亏掉亿万美元是什么感受？ 首先，你得有一亿美元。 不过也不尽然。 《亿万美元的错误》这本书描画了11个亏掉亿万美元的案例，其中少数人亏掉的钱并不属于自己，作为基金经理，他们亏掉的大部分是其他投资者的钱。 当然，也有亏掉自己钱的，例如，德国第五大富翁阿道夫·默克尔，他最终选择了卧轨自杀。 赌业巨富、PE大神、对冲基金之王、页岩气之王、价值投资巨匠……这些代价昂贵的经验，都出现在顶级投资家身上，每个都值得拿出来细心研讨一番。 毕竟，这种亿万美元的错误不常有，而面前犯的错却经常在我们身上出现。 1、拉斯维加斯的设计师、投资界老司机，开“车”开翻了 人物：全球排名第41 位的富豪，柯克• 克科里安 克科里安是美国赌业巨富以及米高梅最大的股东。 八年级中途停学，先后成为闲余拳击手、二战时的战役机飞行员，曾先后创立过飞机租赁公司，三次收买并出售米高梅电影公司，并坐拥西城赌场、米高梅大酒店等。 克科里安被称为是拉斯维加斯的“设计师”，将其最终打形成为全球一流旅游胜地。 2015年，克科里安逝世的时刻大约有40亿美元财富。 事情： 这位投资界老司机也有开车开翻的时刻，留意，是真正的“车”。 克科里安十分喜欢汽车，也喜欢买汽车公司，并有四次关键投资。 1990-1995年，他经过投资克莱斯勒，赚了27亿美元。 2005年，他成为通用汽车的最大股东，但由于董事会拒绝依照他想要的方向改动，他清仓分开，稍微赚了点股息钱。 2007年，克科里安试图再次收买克莱斯勒，但在竞价中输给一家PE。 所谓“塞翁失马焉知非福”，他躲过了金融危机中克莱斯勒、通用汽车的破产。 2008年4月到6月间，克科里安又瞄上了汽车公司，他花了10亿美元，占股6.43%，成为福特公司的最大团体股东。 但之后由于业绩不佳和金融危机，福特股票大幅跳水，而克科里安由于自身的债务疑问，不得不卖掉股票，在2008年10月-12月，克科里安清仓了福特股票，损失7-8亿美元。 2、PE界神普通的存在，却在最熟习的公司上5个月亏光13.5亿美元 人物：德克萨斯太平洋投资集团（TPG）结合开创人，大卫•邦德曼（中文名，庞德文） TPG（德太投资）是全球最大的私募股权投资机构之一，目前经过旗下一系列私募投资基金而控制超越500亿美元的资产，甚至被称为PE界神普通的存在。 相较于竞争对手黑石、凯雷和KKR，TPG在中国的知名度稍显逊色。 但这并不影响TPG及邦德曼在业界的位置，其发明的一年1010亿美元（2006年）的并购置卖量纪录，迄今仍无人能及。 深开展、联想集团等投资案例也让TPG在中国成为真正的赢家。 事情： 收买堕入困境的企业，一向是大卫·邦德曼的拿手好戏，何况他关于华盛顿互助银行十分熟习，现在让他一战成名的美国储蓄银行并购案，正是卖给了华盛顿互惠银行，他还曾在这家银行担任董事，并与CEO是多年好友。 2008年4月，TPG投资13.5亿美元，结合其他投资方，以总金额70亿美元入股华盛顿互惠银行。 9月，华盛顿互助银行“由于资金流动性缺乏，无法实行债务”，被美国联邦存款保险公司接收，5个月内TPG的13.5亿美元化为灰烬，恐怕是私募基金业历来最失败的一笔买卖，也中选了美国《时代周刊》评出的2008年度十大最蹩脚买卖。 3、“ 页岩气之王”亏掉股份，还被赶出所创公司，最后横尸街头 人物：切萨皮克动力公司首席执行官、NBA雷霆队老板奥布里·麦克伦登 麦克伦登曾被福布斯评为美国最胆小的亿万富翁。 他白手起家，以5万美元兴办公司，在2008年时团体身家高达30亿美元。 他兴办的切萨匹克动力公司成为全美第二大自然气消费商，仅次于行业巨头埃克森美孚，改动了美国页岩气行业。 他还和好友合伙买下NBA球队“西雅图超音速队”，将全队搬迁到他所在的城市，更名为俄克拉荷马雷霆队。 事情： 麦克伦登对自己的切萨皮克公司十分有决计，不时买入股票，并且不惜动用高杠杆。 他的融资手腕之一，是用股票做抵押，每3美元股票借1美元存款。 但是随着2008年9月末尾自然气多少钱跳水、股票暴跌，麦克伦登的抵押品大幅缩水。 麦克伦登接到华尔街追加保证金通知，自愿卖掉了简直一切他持有的切萨匹克动力公司的股票，净亏20亿美元，这占到他资产的2/3。 2013年1月，切萨匹克董事局赶走了麦克伦登，这位曾被评为美国年度最佳的总裁，不得不以这样的方式分开了自己23年前创立的公司。 2016年3月，麦克伦登被指控合法推销石油以及操纵自然气的招标等罪名。 新奇的是，一天之后，他开车超速，撞向了高速公路的水泥墙，当场身亡。 资讯报道，“不扫除畏罪自杀或许”，但这都不关键了。 4、华尔街最知名的对冲基金经理如何接飞刀 人物：顶级维权投资者，比尔• 阿克曼最为知名的对冲基金生动控制人之一。 作为潘兴广场（Pershing Square）控制基金的开创人及CEO，曾荣登2014年全球百家大型对冲基金年度排行榜榜首。 过去数年间，其狩猎对象曾包括康宝莱、艾尔建制药、塔吉特百货、麦当劳、美国第三大汉堡连锁店温蒂汉堡、美国第二大传统图书批发商鲍德斯集团等。 近两年比拟著名的案例是，做多Valeant药业、做空康宝莱，均惨遭失败。 目前，控制资产规模为82亿美元，远低于2015年7月200亿美元的高峰。 他还曾是最大的人民币空头之一。 事情： 进入21世纪，传统批发商被电商打得节节溃退，此时再大笔投资，不只要价值发现的成效，也颇有些为了“传统”两肋插刀的意味。 在亚马逊出现之前，巴诺书店和鲍德斯集团垄断了美国的图书批发市场。 但亚马逊出现后，事情就不一样了。 2008-2009，潘兴广场接下了飞刀，逐渐买入了鲍德斯1/3的股权，平均每股10美元，并经过维权投资者习用的手段，改动公司控制层和战略方向去影响投资标的。 但最终，这家公司依然防止不了破产清算的命运，投资者血本无归。 在对另一个批发商的投资中，阿克曼甚至输得更惨。 2007年，潘兴广场专门成立了IV基金，对塔吉特启动了20亿美元的股权投资，其中大部分买的是股票期权而非股票。 虽然阿克曼对塔吉特的价值判别是对的，也成功地推进了塔吉特控制层释放公司价值。 但2009年1月塔吉特股票短期下跌10%时，潘兴广场IV基金的净值下跌却到达了40%，到2月底，下跌到达了90%。 要素就在于他买的是期权，而不是股票。 5、不凋花凋谢：6周赚12亿，然后5个月亏百亿 人物：不凋花顾问公司开创人 尼古拉斯•马奥尼斯 尼克·马奥尼斯是可转换债券套利的专家，并且延聘了兼并套利、多空股权投资、信誉套利以及统计套利方面的专家。 2000年，马奥尼斯用6亿美元创立了不凋花基金，意味永不凋谢的花朵，最辉煌的记载是6个星期赚了12亿美元。 事情： 明星买卖员布莱恩·亨特2004年参与不凋花，2005年在自然气期货买卖上有过辉煌战绩，马奥尼斯因此十分信任亨特。 2006年，不凋花加大了在自然气期货上的投资力度，4月，亨特在6周时期内帮公司赚取了12亿美元的利润。 但随后动力市场风云突变，不凋花之前的利润损失殆尽。 此时，不凋花一半以上的资产都押宝在动力买卖上。 由于风险过于集中，巨额盈余排山倒海而来。 2006年9月，不凋花公司由于巨量投机自然气期货盈余92.5亿美元而宣告破产，成为全球商品期货市场及对冲基金行业史上最大一同投机盈余事情。 不凋花终于凋谢了。 6、与索罗斯齐名的“传奇投资者”，却被正人小人骗了 人物：欧米加顾问公司开创人利昂• 库珀曼在美国对冲基金界，利昂·库珀曼享用“传奇投资者”的声誉。 他于1991年创立的对冲基金——欧米茄顾问公司，曾与朱利安罗伯逊的老虎基金、乔治索罗斯的量子基金以及梅里韦瑟的常年资本控制公司并称国际四大对冲基金。 然后三者则由于各种要素，先后封锁，只要欧米茄挺立至今。 事情：新兴市场是十分风险的投资地域，有时刻，努力了半天赚到的利润，会全部被骗子卷走。 像库珀曼这样最老实、最博学、最慎重以及最精明的投资家，就是这样在新兴市场上一蹶不振的。 在外号为“布拉格海盗”的捷克人维克多·柯泽尼和自己手下的投资经理同谋诱骗下，库珀曼去买了阿塞拜疆的超大型国企油厂的期权。 理想上，库珀曼付出每股25美元的多少钱，柯泽尼只花了不到每股1美元。 最终，库珀曼的投资经理被捕，但柯泽尼却在与美国没有引渡协议的巴哈马逍遥自在。 7、“这次不一样”，当价值投资巨匠面对价值圈套 人物：普泽纳投资控制公司开创人 理查德•普泽纳 普泽纳（也有译作“泽纳”）和乔尔·格林布拉特（著有《股市天赋》《股市稳赚》）、布鲁斯·纽伯格是沃顿商学院的同窗，曾协作写过证券剖析的论文，后来三人都成为著名的价值投资大家。 普泽纳则被后两位视为见过的最聪明的人，也以其信守“深度价值投资”知名于世，他擅长从历史中吸取阅历、经验和启示，尤其擅长研讨周期性企业的正常利润，并在周期低谷启动抄底。 截至2014年7月底，公司共控制264亿美元的资产。 事情： 普泽纳擅长剖析历史阅历、往期数据，但是，“历史可以作为解读理想的参考，但却不能作为解读人们的心思状况的参考。 ”历史并非不时重复，新的历史正在发明中，这也成为投资的风险及魅力所在。 2007年，他将资金投向那些历史证明高度牢靠的投资对象，其中金融股占了40%以上的仓位，其中大部分是房地美和房利美，这两家公司在1980年代的金融危机中熬过难关并成为很多价值投资者（包括巴菲特）的经典投资案例。 但这次真的不一样了，两房被国有化，普泽纳投资控制公司损失沉重，资产价值2008年降低了46%。 8、年度最佳对冲基金，领奖后1个月破产，亏掉179亿美元 人物：培洛顿合伙公司开创人杰夫·格兰特和罗恩·贝勒 培洛顿公司由杰夫·格兰特和罗恩·贝勒于2005年结合创立，是2007年业绩最好的对冲基金之一，收益率超越80%。 2008年1月培洛顿公司在一个浩荡的欧洲对冲基金颁奖礼上取得了两项威望大奖。 但是1个月后，这家公司就破产了。 事情： 培洛顿公司成立了一个ABS基金，关键标的是美国房地产市场抵押存款证券，战略是做多高信誉证券、做空低信誉证券。 这一战略在美国次贷危机之后，由于做空部分赚的金盆满盈。 但是，之后ABS做多头寸遭遇次贷危机的严重打击，同时，由于ABS基金像培洛顿通常的做法一样，运用了大约9倍的财务杠杆。 尔后，买卖便朝着现在想象的相反方向不时开展，银行要求追加保证金。 公司因此流动性耗尽，以投机者的结局告终，“数日之内”就损失掉了170亿美元。 9、德国经济“教父”、亿万富翁卧轨自杀 人物：德国第五大富翁阿道夫·默克尔 阿道夫·默克尔（这名字好霸气，又译“默克勒”）是全全球最富的商人之一，他的企业包括制药公司和海德堡水泥公司。 默克勒其貌不扬、生活朴素、为人低调，集中表现了德国度族企业家精明踏实的质量，一度被称为德国工业精气的“意味”、德国战后经济下降时期的伟大“教父”之一。 2006年，默克尔财富为115亿美元，在福布斯全球富豪排行榜上位列第36位，德国第3。 2007年财富为128亿美元，全球第44、德国第4。 2008年，缩水到92亿美元，但依然名列全球第94位，德国第5。 事情： 曾经保守的实业家默克尔，却戏剧性地栽在了高杠杆投资上。 2008年10月，由于不看好汽车业在金融危机后的出路，默克尔大举做空群众汽车普通股，不料，他遇上了史诗级的保时捷-群众收买案，11月27日，群众的股票出现了空头轧平、一路狂飙，从200欧元升至1005欧元，这使默克尔家族损失沉重，同时由于家族企业欠债过多（上百亿欧元），无法按期归还债务，银行家们又没有给足够的信贷支持，2009年1月，74岁的在缓行而来的火车前跳下站台，自杀身亡，离他自己的豪宅仅几百米之远。 （保时捷试图收买群众，最后却被群众反购，成为金融史、并购史上一段著名案例。 ）10、戴维斯王朝：成也保险，败也保险 人物：戴维斯精选顾问公司董事长 克里斯托弗• 戴维斯 克里斯• 戴维斯是“戴维斯王朝”第三代，一向以价值投资著称，他搜索那些有投资潜力的股票并常年持有。 他的爷爷就是著名的 “戴维斯双杀效应”的发明者，1947年以5万美元起家，45年赚倍，年化报答23%，尤其擅长投资保险股。 虎父无犬子，戴维斯家族三代都是著名投资家，孙子克里斯的公司，控制资产超越470亿美元。 事情：2008年金融危机迸发后，克里斯托弗•戴维斯投资包括美国国际集团（AIG）在内的金融股，并希望它们能在困境之后浴火重生，但未能如愿，损失惊人。 AIG曾经远不是现在祖父投资的那家保险公司，而是一家庞大的高杠杆高风险、似乎黑匣子普通的金融帝国。 戴维斯纽约风险基金在2008年1月底之前持有价值超越16亿美元的AIG股票，但一年后，这笔投资就缩水至4130万美元，损失超越了90%。 这成为戴维斯“过去5年犯过的最大错误”。 11、一场超越650亿美元的世纪巨骗 人物：麦道夫基金的投资者，包括大导演斯皮尔伯格等伯纳德· 麦道夫，犹太人，是美国华尔街的传奇人物，曾经担任纳斯达克股票市场公司董事会主席。 在2008年美国金融危机出现之前，他曾不时是华尔街最炙手可热的“投资专家”之一，与“股神”巴菲特齐名。 截至2008年11月30日，麦道夫公司共筹得650亿美元，有4800个投资者账户，投资者包括汇丰银行、野村证券、国际奥委会、大导演斯皮尔伯格、诺贝尔文学奖得主威瑟尔、对冲基金、慈善组织等。 事情： 麦道夫向投资给他的客户承诺每年8—12%的年收益率，而且是不论金融市场情势如何都旱涝保收，年年如此。 与普通骗案的不合理高报答相比，这样“合理”的报答率骗倒了一切人。 麦道夫每月向客户提交投资报告显示投资的都是些稳健的蓝筹股，客户也能随时在数日内赎回投资。 由于报答稳如泰山，麦道夫的名声越来越大，会员都以拥有麦道夫投资账户为荣。 2008年12月初，一个客户要求赎回70亿美元的投资，让麦道夫难以为继。 他不得不向自己的两个儿子坦率，这是一个巨型“旁氏骗局”。 当晚，麦道夫被儿子们“揭发”。 后者都任职于麦道夫基金，但宣称对父亲的骗局一无所知，其中一个还在2010年自杀身亡、另一个则患癌症逝世。 这是美国历史上最大的诈骗案，金额超越650亿美元。 受益人只追回不到15亿美元。 2009年6月29日，71岁的麦道夫被判处150年开释，目前依然健在。 真是，坏人不长寿，祸患遗千年。 这些“亿万美元的错误”终究错在哪里？篇幅所限，我们留在下一篇文章再说。 您也可以留下自己的观念。