元保拟在纳斯达克上市 近三年营收超30亿 (元保项目)

9月17日，元保向美国证券买卖委员会（SEC）地下递交了上市招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码定为“YB”。元保本次IPO发行由高盛、花旗、中金、老虎证券等知名投行联席承销。

往年5月30日，证监会公布《关于Yuanbao Inc.（元保有限公司）境外发行上市备案通知书》（简称“《通知书》”）。《通知书》显示，元保公司拟发行不逾越6450万股一般股，并在美国纳斯达克证券买卖所或纽约证券买卖所上市。6月7日，证监会公布“境外发行上市备案补充资料要求公示”，要求元保等多家境外发行上市企业补充资料。

此外，招股书显示，元保近3年的主营业务支出区分为3.85亿元、8.5亿元和20.45亿元，年度增长率区分为121%和141%。

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孙正义是什么人物

孙正义——这个韩裔日自己正以一种无法遏抑的势头出如今全球投资界，他的传奇故事频繁出如今媒体的关键位置。 随着互联网在中国大地的风起云涌，这个名字也被越来越多的中国人所熟习。 今天上午，北京电视台C号演播大厅内，济济一堂。 9点整，随着观众热烈的掌声，近几年风头正劲的孙正义出如今《对话》栏目演播现场。 接上去的两个半小时，孙正义用流利的英语，在掌管人的循循“诱导”下，论述了软库（Softbank）的投资理念，自己的传奇阅历，并回答了反响积极的观众的疑问。 对互联网情有独衷 软库这个名字，不时与新经济咨询在一同，或许更确切的说，与互联网企业咨询在一同。 不错，当年，孙正义半个小时之内，选择向只要5团体的Yahoo！投资一亿美元，短短2、3年时期，软库就有了几十倍上百倍的收益，我们完全可以置信，对这个19岁就给自己挣到了第一个一百万美元的人来说，他曾经把自己事业开展的重点放在了互联网的基石上。 投资赢利形式清楚、有创业热情和技术基础的互联网公司是软库下一步投资的重点。 谈起互联网，孙正义滔滔不绝。 他说，他“钟情”互联网，每天“一醒来”第一件事情就是翻开电脑，阅读资讯、收发电子邮件、与公司同事交流任务等等。 他说，这是他一天中“最关键的事情”。 针对互联网行业目前低迷的理想，孙正义决计十足。 投资互联网，让孙淘到了盆满钵满的钻石，他对“互联网发明了奇观，也发明了孙正义的成功”的说法表示认同。 他以为“互联网是（人类）历史上最关键的一个发明，比汽车、电话、电视的发明都要关键”。 互联网企业如今股价处于高潮，孙正义以为这恰恰是软库投资互联网的“第二次时机”。 互联网如今不是“故事的完毕”，而恰恰是“故事”的末尾。 相对如今人们对互联网企业普遍的失望低调，孙正义的话很给们以鼓舞。 孙用种一棵苹果树不能希冀它当年就开花结果的道理来论述自己投资互联网的理念。 “互联网还是一个小孩子，”孙正义这样说。 他还说，预备再投资10亿美元到中国的互联网企业。 看来，软库（中国）的大门不久就要被那些“有热情”、“有梦想”、“有远见”的“三有”人物踏破了。 在校生雇佣教员：共同的思想方式 作为全球第三微风险投资商，软库曾经在中国投资了600多个公司。 如此大规模的投资行为，经常是孙正义在很短的时期内选择的。 拖泥带水、破费少量的时期在投资前的调查行为中，不是孙正义的性情。 与其他投资人协作，经常也是洁净利索，“假设你不能选择，那么我就来选择好了”。 跨日、美两国教育背景的孙正义，有着非同寻常的决断才干。 软库投资Yahoo！的成功，可以视为孙正义最具目光的“天赋之举”。 异于常人的思想或许就是成功人物“制胜”常人的法宝。 在美国读书的时刻，孙正义在研制自己的翻译器材时，就曾雇佣了自己的教员为自己打工。 孙正义觉得这很合理，由于是他提出的产品想象和最后的模型方案。 教员给在校生打工，或许并不希奇，关键是，孙正义并没有真正拿出若干现金，他拿出的是未来的“钱”——产品卖出专利后的“收益”。 中国有个成语：望梅止渴。 画一张未来的“饼”给自己的教员，而且教员何乐不为真就干了，这外面除了孙正义过人的“劝说”才干，恐怕还跟他匪夷所思的思想方式有关。 当别的风险投资商都面对着互联网企业战战兢兢，如履薄冰的时刻，他反而继续投资且决计十足，不能不说这都与孙正义悬殊常人的判别力、思想方式有相关。 情愿跟家人呆在一同：孙正义的平民化 与那些高鼻深目的洋人相比，孙正义的身上找不到一丁点儿亿万富豪的朴实。 要知道，孙正义是真正的“爆发户”：从一个普通中产阶级人家的孩子到亚洲首富，这两边也就是短短不到十年的时期。 但是坐在你面前的孙正义，跟一个不太考究的白领没什么区别，矮矮的个子，不大的眼睛。 除了“贵人不顶重发”的中国老话可以让他给人一点“贵人像”之外，简直就是一个邻家大哥笼统。 当看到大屏幕上很多中国人说“孙正义是足球运发动吧”时刻的推断时，很大声的笑。 但是，首富毕竟是首富，在美丽的女掌管人的“启示”下，他透漏了自己与比尔·盖茨是好好友的秘密，当掌管人问到他跟比尔打高尔夫时谁请谁的“敏感”疑问时，他说，是“他人请”，看来，人越有钱越抠门儿的话，在孙正义和比尔那里也一样适用。 毕竟，据孙正义自己说，他身上有中国人的“DNA”。 互联网，培育亚洲首富孙正义 孙正义，这个移民日本的韩国后裔，这个40来岁、1.53米的矮个头，就是他，1995年把雅虎从丑小鸭变成白昼鹅，1999年压倒文莱苏丹成为亚洲首富，2000年年终团体身家一度高达700亿美元，差点超越了全球首富比尔.盖茨。 是互联网培育了孙正义的这些奇观。 孙正义的奇观还不止这些，他是软银集团（Softbank Corp)的创立人和总裁，理想上，全球最大的计算机展Comdex、美国75%的计算机展业、全球上最大的计算机书刊出版商——基夫.戴维斯出版公司与其旗下的全球最大团体计算机杂志以及美国南加州金斯顿技术公司等配件公司，皆是孙正义的囊中之物。 而最关键的是，全球上没有谁，包括比尔.盖茨在内，比孙正义拥有更多的互联网资产。 迄今为止，孙正义至少拥有全球7%的互联网资产，他才是互联网空间的真正皇帝。 向互联网淘金 20年前，这个日本韩裔移民第三代还不名一文，刚末尾创业的时刻，他的事业开展不大顺利，有几次甚至处于破产的边缘。 互联网改动了他的命运。 四年前，他先后把3·6亿美元投给了一家还没有一分钱利润的互联网公司。 简直一切的人都以为他疯了，但没用几个月，理想就让人们末尾转而佩服他了。 这家互联网公司于1996年在纳斯达克挂牌上市，其股价高举高打，孙正义卖了手中股票的一小部分就换回了4·5亿美元。 这家公司就是著名的门户网站雅虎。 雅虎的股价在往年终的时刻一度到达250美元，而孙正义的平均本钱大约为每股2·5美元。 100倍的收益成为华尔街的一个经典案例，很多风险投资家都情愿把它拿来给自己打气。 雅虎只是一个扫尾，仅仅在过去一年里，孙正义投资并成为其大股东的公司就达300家，这些公司清一色地与互联网有关。 孙正义的公司很或许是全球上第一家成功如此规模投资的公司。 孙正义的形式基本上是这样的：投资一家在某一方面抢先的公司，然后把它推到资本市场上去并大批套现，套现额以收回投资本钱并有一部分投资利润为度，然后用投资收益来再投资，再套现。 这个做法既表现了他“常年投资互联网”的战略，又在总体上有效地控制了投资风险。 几年来，孙正义我先后给互联网投资了25亿美元，如今曾经套现了30亿美元。 目前，孙正义指导的软银公司旗下共有21家上市公司，在套现30亿美元之后，软银公司持有的未兑现股票共值2·1万亿日元（10月8日的数字），约合230亿美元。 这当然不是全部，软银公司旗下的公司共有450家之多！ 软银公司也是一家上市公司，它于1994年7月22日募股，股票发行多少钱为每股1·11万日元，经过连年送股拆细，如今每股相当于现在的14·97股，目前的股价正好在1·1万日元上下，也就是说，软银给介入首发的投资人带来了15倍的收益。 令人吃惊的事情出现在往年2月份，事先，软银的股价到达6万日元（复权价），它相当于发行价的90倍。 而在1998年年底的时刻，软银的股价还在发行价一带徘徊，也就是说，在从1998年年底到2000年年终的一年多时期里，软银的股票共下跌了90倍！ 孙正义自己持有软银44％的股票，在软银股票最火的时刻，他的身家一度到达700亿美元，直逼全球首富盖茨（事先盖茨的身家大约为780亿美元）。 这时，一些以前说他是疯子的人不得不改口了。 前几年，孙正义还被财经界称为“世欺人的骗子”，如今他们又改口说他“极有先见之明”。 理想上，孙正义的成功并非靠运气，而是他能把目光放到15年20年后的事情上。 商业天赋出少年 孙正义于1957年8月生于日本佐贺县，是韩国裔移民，1974年2月，他踏上了赴美留学之路。 那时，他不到17岁。 在旧金山左近读完中学之后，1975年9月，他到加州大学伯克利读经济专业。 大学里，很多同窗都搞勤工俭学，他觉得刷盘子一类的任务得失相当，选择搞发明挣钱。 一年上去，他居然有了250多项“发明”。 他还自己运营自己发明的产品，其中一项赚了1亿日元，这是他的第一桶金。 大学时代的孙正义还表现了他天赋的商业头脑。 事先，日本游艺机很是盛行，而美国则很少见。 于是，孙正义选择在校园里运营游艺机。 游艺机给孙正义带来了不小的财富，到毕业时，他足足赚进了100万美元。 1980年，23岁的孙正义回到日本。 他并没有急着去做事情，而是花了1年多的时期来想自己究竟要做什么。 他把自己一切想做的事情都列出来，然后逐一地做市场调查。 然后他列出了选择事业的25项规范，这其中比拟关键的有：1、该任务能否能使自己继续不厌倦地全身心投入，50年不变；2、是不是有很大开展出路的范围；3、10年内能否至少能成为全日本第一；4、是不是他人可以模拟。 依照这些规范，他给自己的40个项目打分排队，计算机软件批发业务崭露头角。 SOFTBANK真的成了“银行” 1981年，孙正义以1000万日元注册了SOFTBANK，直译过去就是“软件库”。 公司成立的早晨，他搬了一个装苹果的箱子站上去——孙正义个子很矮——对两名雇工宣布演讲：“5年外销售规模到达100亿日元。 10年内到达500亿日元。 要使公司开展成为几兆亿日元，几万人规模的公司。 ”两个雇员听得张大了嘴，不久，他们都辞职了。 事先，孙正义的一个基本想法就是不做太技术化的行当，而要做一个基础设备商。 在进入软件批发行当之后，孙正义发现宣传自己、宣传产品很关键，于是他选择开展自己的媒体事业。 后来，他又涉足展览行当，花巨资买下了著名的COMDEX，使自己处于IT界的风口浪尖。 1995年投资雅虎之后，SOFTBANK末尾转型，逐渐成为一个专门投资互联网的风险投资商。 2000年3月发布的1999年报显示，SOFTBANK的总资产为1·17万亿日元，而它的固定资产只要1318亿日元，占总资产的11％左右。 这标明它曾经基本上成功了成为一个风险投资商的转型。 理想上，SOFTBANK是全球上最大的风险投资商，也是最成功的一个，它是从互联网经济上拿到最大份额的公司。 互联网给SOFTBANK带来了庞大的开展和时机，反过去，SOFTBANK也极大地促进了互联网事业的开展。 假设不把思科和美国在线计算在内，SOFTBANK共占了全球互联网的8％左右。 在日本，这个数字或许超越50％。 最近半年来，随着股市的调整，SOFTBANK的股价以及它所投资的互联网公司的股价出现了较大的下跌。 孙正义团体在半年内的损失超越了500亿美元，但是他还是坚持他既定的投资方向。 “我看好互联网的未来，SOFTBANK不是做一年两年，而是着眼于三十年、五十年甚至三百年。 ”他说。 怎样让孙正义给你投钱 第一步，你必需清楚，要弄到孙正义的钱，必需先要孙正义置信他能经过你或你的方案弄到更多的钱。 其实，不论互联网怎样变，不论前面的风险有多大，孙正义及其软银的投资人不时都是贪心的狩猎者，他们历来没有中止过寻觅那些最好的新兴公司和最有创意的思想。 他们会首选那些基于互联网的产品或服务的公司，偏重点投资那些刚处于起步阶段或只实行过一次性融资的公司。 你还要知道，孙正义虽然小气，虽然他的钱袋很大（他的投资，少至50万美元，多至1000万美元或更多），但是，他的胃口会更大，他们总是想成为最大的投资方，通常要求他们所持的股份高达20%～30%。 第二步，在你的点子和心思都作好预备之后，你要向这个发一封E-mail，提供一份简略的商务方案概要。 他们会有专人接纳。 这份概要被要求只能有1至2页，关键回答以下11个疑问: 1)你的业务是什么？ 2)你的商业模型是什么？(关键的支出来源) 3)你的业务是满足什么要求或处置什么疑问？ 4)你的竞争对手有哪些? 5)你的客户是哪些? 6)你的业务目前的开展状况： ——主意设想的阶段 ——业务开发阶段 ——已有产品或服务 ——已有支出 ——曾经有了可观的支出，并且寻求业务的扩张 7）你希望融资的金额? 8）你的目的评价价值的多少? 9）谁是你目前的投资者? 10）你的总部设在何处？ 11）关键控制人员简介 第三步，等候，并向上帝祈祷，希望他们在讨论并阅读你的网站（如已树立）后，会锲而不舍地置信，你的方案或网站十分具有“钱”力。 假设你够幸运，他们会请你去面谈。 假设你的商务方案2～4周内还审核不上去，你就末尾痛哭并流泪吧。 假设还不死心，你可以再绞尽脑汁，想新的点子，向孙正义提出新的诱惑。 第四步，假设你是一块香馍馍，孙正义会毫不犹疑、狼吞虎咽地吃下你——他们会在仅仅3～4周内，使你写下一份协议书（那或许是你的卖身契），并成功一切的法律程序，和一切的融资操作。

共享经济闲鱼翻身，但胜利不属于WeWork

一年前在二级市场灰头土脸的共享经济，如今似乎迎来了翻身时辰。 12月10日，美股市场迎来了往年截至目前的最大IPO——Airbnb正式在纳斯达克挂牌买卖，募资约35亿美元，上市首日收盘报收每股144.71美元，较发行价下跌113%，市值逾864亿美元。 另一位共享经济鼻祖Uber在阅历去年的市值“腰斩”惨剧后，往年也逐渐走出阴霾：自11月末尾，Uber迎来股价下跌，该月初，Uber市值涨超200亿，涨幅到达38.4%，一举扫清了此前颓势。 截至12月16日收盘，Uber总市值为890.53亿美元。 虽然离估值巅峰仍有一段距离，但市值回暖的迹象也十分清楚。 Airbnb和Uber在二级市场的表现，将一度堕入极大质疑和争议的共享经济带回上升通道，但是，繁华并不属于共享经济赛道的每一位玩家，例如去年冲刺IPO失败的WeWork。 自去年冲刺IPO失败后，WeWork堕入继续动乱中，与共享住宿、共享出行末尾回暖的表现相比，共享办公更值得关注的疑问是：WeWork这家共享办公鼻祖未来终究如何？共享办公商业形式能否跑通？钱烧了，然后呢？属于共享经济的2019年是黑暗的，一众事情中，WeWork冲刺IPO失败可谓最大败笔。 2019年8月，WeWork向SEC提交招股书方案冲刺IPO，仅一个多月后，备受质疑的WeWork就宣布撤回IPO招股书，分开上市方案。 这一出人预料的事情被称为当年资本市场最大的黑天鹅，深究不难发现，WeWork自身商业形式的庞大缺陷与混乱的外部控制是造成黑天鹅出现的基本要素。 从招股书披露的数据来看，WeWork的败局早已注定。 招股书显示，WeWork自成立以来就连年盈余，2016年、2017年、2018年区分净盈余4.30亿美元、9.33亿美元和19.27亿美元。 去年10月以来，频有信息传出，称假设没有现金注入，WeWork将在该年11月中旬耗尽资金。 WeWork着急上市，很大水平上也是出于稳住公司现金流的思索。 另外，WeWork虽自称提供“空间即服务形式”，意在强调其技术驱动的属性，但WeWork全体营收的90%以上都来自会员的房租和相关费用。 其不到20%的毛利率表现，并不像科技公司那样有较高的毛利率水平，实践上是个“二房东”。 此外，WeWork招股书中泄漏的数据也证明了它不是一家科技属性很强的公司。 在WeWork的位员工中，有1000位工程师，500位设计修建师，2500位社区经理。 这团体数配比并不是一家科技公司的标配，WeWork更像是一家传统的大型服务类公司。 而在开展环节中，WeWork开创人的不当表现也加剧了资本市场对其的不信任。 招股书披露后，结合开创人亚当·诺伊曼此前“将自家房产出租给自己创立的公司”等行为也公之于众，这为WeWork带来了更大的负面影响。 在剧烈的批判面前，亚当·诺伊曼宣布辞去CEO一职并丢弃部分投票权。 随后，软银提出支付给亚当·纽曼约17亿美元解散费，并正式接收WeWork。 IPO折戟后，WeWork彻底走上下坡路，其的遭遇，引发了投资圈对一级市场估值方式的群体反思。 在WeWork宣布中止IPO方案以后，摩根士丹利首席美国股票战略师迈克-威尔逊发布了一个广为传达的观念：“为没有成功盈利的企业提供小气资金的日子曾经完毕了。 ”过去几年，在移动互联网创投大潮中，无论创业者还是投资人，生长性都被视为重中之重，许多没有找到商业形式、继续盈余的公司，只需能对外讲述一个高速增长的故事，都不难从市场上取得资金支持。 但是在如今的资本环境中，实践盈利才干正在逐渐取代“业务潜力”，成为更中心的价值评判目的。 二级市场屡次打破一级市场的神话，倒逼一级市场投资人重新思索起创投逻辑，企业也不得不对烧钱扩张这一战略坚持慎重。 软银后续对WeWork撤资也印证了这一点。 往年4月2日，软银曾经彻底丢弃以30亿美元收买WeWork股票的方案。 WeWork在一份声明中表示：“WeWork的控股股东软银已通知WeWork董事会特别委员会，软银将不会成功其于2019年10月签署的要约收买。 ” 对此，WeWork早期员工称软银的做法严重损害其利益，并直接将本已堕入资金匮乏困境的WeWork再次推入深渊。 接手残局的WeWork董事长马塞洛·克劳尔在往年2月12日提出了未来五年业务整理方案目的。 他表示，希冀本年度收益打破10亿美元，2022年度初次成功自在现金流为正值。 此外，他还提到方案到2024年，公司自在现金流超越10亿美元，适事先刻额外参与25亿至30亿美元流动资金等。 随同目的提出的是一系罗列措，包括裁员、出售业务等。 地下资料显示，WeWork去年启动大规模裁员，员工总数从2019年最高1.4万人降到5600人，往年以来也频频传出裁员信息；同时WeWork还先后出售软件服务Teem、编程学院Flatiron School和The Wing股份，终止纽约和巴尔的摩等地多个物业租赁协议。 往年9月，WeWork中国宣布获挚信资本2亿美元追加投资，挚信资本运营合伙人姜跃平将出任公司代理CEO。 WeWork母公司实践上曾经失去了其中国业务的控制权，仅保管了少数股权和董事会席位，同时将继续收取年度服务费，以换取经常使用WeWork品牌和服务，而挚信资本则经过投资取得了少数股份，成为WeWork中国的控股股东。 疫情之下，共享办公行业雪上加霜，阅历种种曲折后，土崩瓦解的WeWork试图自救，WeWork的自我救赎终究能否成功？共享办公未来又将走向哪里？走不出的死胡同作为共享办公的头部公司，WeWork估值下跌、IPO折戟后表现平平与其自身商业形式受质疑有很大的相关。 WeWork于2011年正式推向市场，其结合开创人诺伊曼希抓住了事先美国的科技公司、年轻创业者、小企业主和自在职业者越来越情愿选择灵敏的办公环境和结合办公的需求，于是租下写字楼的一两层将办公场地划分为许多小的区域提供应会员或公司办公和社交，并且每月向进驻的企业和团体收取会员费。 与传统房地产公司不同，WeWork注重社群的搭建，仰仗“打造创业社群”的理念，WeWork营建开放式的办公环境和任务气氛。 诺伊曼希望这家公司能够让创业家们聚集在一同，共享空间、服务和创意，以此协助他们真正地成功创业。 因此，仰仗温馨的配件和室内办公环境和社群气氛，良好的品牌笼统和增值服务，WeWork被以为是推翻传统小企业办公场地租赁业务形式。 2018年，共享经济站在风口，共享办公概念下的WeWork自然取得了更多关注，与共享出行Uber、共享租房Airbnb并称为美国共享三巨头。 但是与其他两个共享形式有所差异，WeWork在不时开展和扩张中暴露了很多商业形式疑问。 首先是WeWork采取的是租赁形式，关键是经过对写字楼启动租赁并创新，然后以短租的方式转租给其他公司或团体，以此赚取长租与短租之间的价差，相当于是“二房东”的角色。 这个形式选择了WeWork是重资产形式，对资产和现金流的要求十分高，一旦继续采取扩张战略，资金链容易出现断裂，同时前期的庞大投入也造成出现投资回收期变长、盈利困难等疑问。 市场普遍对WeWork科技公司定位业发生质疑：WeWork虽自称提供“空间即服务形式”，意在强调其技术驱动的属性，但WeWork全体营收的90%以上都来自会员的房租和相关费用，并非像科技公司拥有较高的毛利率水平和估值水平。 作为共享办公赛道的代表公司，WeWork遭遇滑铁卢虽然有一定的自身特殊性，但其的开展困境仍反映出了行业面对的共同瓶颈。 2019年12月12日，优客工场向美国证券买卖委员会提交了招股说明书，拟定在纽约证券买卖所挂牌上市，证券代码为“UK”。 招股书称，依据咨询公司Frost Sullivan提供的数据，截至2019年9月30日，按结合办公空间的数量、总控制面积和掩盖的城市数量权衡，优客工场运营着中国最大的协同任务空间社区。 但作为国际共享办公玩家的代表，优客工场未能摆脱盈余魔咒，招股书显示，优客工场2017年公司总营收为1.67亿元，2018年公司总营收为4.48亿元；2019年前三季度营收8.75亿元，上年同期为2.82亿元。 规模之下是巨额的盈余：2017年、2018年经调整净盈余区分为2.50亿元、3.41亿元；2019年前三季度净盈余3.43亿元，较去年同期的净盈余2.15亿元扩展112%。 盈余之外，一半支出来自突击投资整合营销公司、商誉巨高、现金流吃紧等疑问也随同数据的地下而浮出水面。 有WeWork折戟二级市场的案例在前，加之其自身并不亮眼的数据表现，优客工场的上市之路也走得异常迂回，在二级市场不愿再为结合办公行业虚高的估值和烧钱的形式买单的背景下，优客工场无奈只能“买壳上市”。 往年11月24日，优客工场经过SPAC在纳斯达克挂牌上市。 显然，摆在共享办公玩家们面前的路仍不好走，共享办公终究怎样才干走出困境，答案并不难找——Airbnb、Uber逐渐重获二级市场认可的理想，或可窥视解码钥匙。 安康的商业形式是赢得信任的重中之重。 Airbnb之所以能取得二级市场认可，最关键的要素在于其展现出了财务向好的才干和迹象，招股书显示，Airbnb2020年三季度总营收13.4亿美元，净利润为2.2亿美元成功扭亏为盈，业务表现出逐渐恢复的趋向。 市值暴跌的遭遇则让Uber觉醒不少，经过瘦身改善自身盈余表现。 财报显示，往年以来，Uber无论是营收本钱，还是营销、研发等运营费用，都维持在低位，这最终反映为Uber运营利润率的上升：除了遭受疫情重创的二季度，一季度、三季度Uber的运营利润率相比2019年数据都出现了较大幅度的修复。 另外，Uber重点投入外卖业务，也为自己赢得了更大的想象空间。 依据财报数据，Uber外卖业务营收占比出现大幅参与的趋向，营收占比已基本与网约车业务持平，已然成为目前Uber最微弱的增长引擎。 总之，不敢再疯狂烧钱，反而一丝不苟过起了日子的Uber，用对“生意”实质的尊重，换回了资本市场的信任票。 共享办公想要赢得资本市场的尊重，秘诀无外乎跳出烧钱怪圈，而这对共享办公不时以来的商业形式提出了很大应战。 优客工场开创人毛大庆在IPO后的采访中即表示，“共享办公如今依然处在一个新兴行业试错的阶段，一切企业依然在探索、寻觅方向。 截至目前，还没有一家共享办公企业可以真正找到规模化与盈利的契合点。 ”面对理想，在往年疫情的直接推进下，优客工场末尾了轻资产战略转型。 从目前来看，一个确定理想是，无论是疯狂瘦身的WeWork，还是追求转型的优客工场，都暂时未能挽救堕入困境的共享办公行业。 仍在死胡同里徘徊的共享办公，还在等候转机。

外逃的资本巨鳄，留下的一地鸡毛

2005年，中国网民数量初次过亿，成为仅次于美国的互联网大国。

同年，江南春的分众传媒在美国纳斯达克上市，以1.72亿美元募资额发明了事先的IPO纪录，成为国际首个海外上市的广告传媒企业。

分众传媒算是给萌芽时期的中国资本市场打了个样，一夜暴富的江南春顿时成为有数创业者心目中的偶像。

后来广阔网民熟习的豆瓣、赶集、58同城、PPTV、土豆以及奇虎360等都在这年陆续出现。

中国的资本市场也是这年末尾壮大，多了几名新入局者：徐新兴办了今天资本，分开携程的沈南鹏成立了红杉资本。

资本有抱团的，也有合作的。

这时，人们末尾听说一个新颖名词：天使投资人。

雷军此时还没成立小米，却掏出100万美元投资了YY语音的开创人李学凌，算是大户。

还有位名叫蔡文胜的福建人以50万和180万区分投资了58同城和暴风影音，都在后来赚了个盆满钵满。

这年，智能手机还没普及，人们最大的 文娱 是经过手机WAP的上网性能收发彩信，看看质量渣的不能再渣的手机图片。

此时，一家名为北京凯威点告网络已积聚了近7000万WAP用户的数据库，每天能发送超越1200万次的短信给用户，占到全国WAP用户的九成。

虽然WAP的内容乏善可陈，关于大部分用户来说，聊胜于无，每天看看当个消遣也不错。

有用户订阅，自然就有广告推送，运营WAP业务的凯威点告公司靠短信广告每年盈利颇丰。

2006年，看到凯威点告有如此弱小的短信广告实力，不差钱的江南春找到幕后老板徐茂栋协商，以3000万美元的多少钱收买了北京凯威点告网络技术有限公司。

收买成功后，徐茂栋摇身一变成了江南春手下的高管。

没干多久，习气独行独往的徐茂栋因不顺应仰人鼻息的生活，主动辞职离去。

分众传媒少了位高管，基本次要。

可江湖从此多了一位翻手为云覆手为雨的资本大鳄。

由于公司被收买，徐茂栋品味到了资本市场的甜头，看法到将互联网形式和传统的项目投资融合在一同将是十分诱人的概念。

此时，中国的互联网大潮刚刚掀起，传统行业的投资者对互联网既猎奇又生疏，急需一个既懂传统行业，又熟习互联网的人来引路。

既有实操阅历又不差钱的徐茂栋抓住时机，充任起“天使投资人”的角色。

2007年，徐茂栋与缑斌涛、马力群兴办了小能 科技 ，这是一家专门做互联网投资和结合创业的咨询类公司。

徐茂栋不论运营，只担任出钱，其他人担任出力。

小能先后介入了许多中国早期互联网创业项目的孵化和投资，徐茂栋也从中赚了不少钱。

可这些钱在徐茂栋眼里都是“小钱”，经过试水小能，他盯上了人们都还不熟习的互联网及电商运营市场。

对精于营销的徐茂栋来说，赚钱从不是难事，无非是换个玩法而已。

而他赚钱的才干从，他还在体制内时就展现无遗。

1968年，徐茂栋出生在山东日照。

网上能查到的徐茂栋早期资料屈指可数，只知道他从小效果不错。

1986年，18岁的徐茂栋考入武汉理工大学计算机运行与智能化系专业。

武汉理工大学是后来的211大学，计算机专业也是最早开设的抢手专业之一。

不过，徐茂栋对本专业的喜欢显然比不上对企业控制的兴味，他读书时少量的时期都花在了选修的企业控制课程上。

课余时期，立志要当企业家的徐茂栋把一切国际企业家的传记读了个遍。

这也很正常，此时学计算机的在校生毕业后基本都是去既没油水也没啥位置的科研单位。

在革新开放的岁月里，人人都想做生意赚钱，“造原子弹的不如卖茶叶蛋”是这一时期真实的写照。

惋惜，学了那么多企业控制课程的徐茂栋毕业后还是进了体制，在老家的港务局任务。

在这种国企单位，谁都清楚，只需不犯啥大错，混一辈子没疑问。

只不过徐茂栋心里很憋屈，觉得自己要这么混下去，迟早就废了。

可真要辞职，徐茂栋又不敢，他只能默默等着时机。

1991年，日照市港务局成立了一个购物中心，要在外部搞控制层竞聘。

体制内待惯的人基本不想去搞什么竞聘，这给了“跃跃欲试”的徐茂栋一次性时机。

凭着重点大学的学历以及人高马大的外形，徐茂栋顺利经过外部选聘，参与了购物中心的控制层。

短短三年时期，从普通职工到控制者，徐茂栋凭着浓重的兴味将批发业学了个明明白白，也积聚了不少人脉。

徐茂栋很仔细，可同事们对任务一个个都提不起精气。

不论有没有顾客，6点任务，5点半就纷繁中止手上的活，着急等任务回家，反正是公家单位，营业额多和少都与自己有关。

开门数年，本想靠购物中心赚点福利的港务局每年还得贴钱出来。

1994年，看着购物中心半死不活的容貌，心急如焚的港务局学着搞起承包责任制。

徐茂栋毫不犹疑地站出来承包了购物中心，并改名为“齐鲁超市”。

购物中心的疑问说究竟还是“大锅饭”平均主义形成的，心知肚明的徐茂栋上任后束手无策启动外部承包革新。

他先是将职工业绩和工资直接挂钩，有效优化了员工的任务积极性。

接着，他又把超市营业时期调整为早9点到晚9点，再晚也不敦促顾客。

由于齐鲁超市开在居民区，多是大爷大妈来购物。 徐茂栋还特地将店内的鸡蛋、盐、小葱等以本钱价售出，经过贪廉价的老人带来源源不时的人气。

这正是现代商业营销思想，经过高频低价的产品带来人流，与后来电商做单品爆款带流量其实是一个套路。

经过几年的开展，齐鲁超市营业额猛增，从一家店扩展到了近20家，连日照市大名鼎鼎的国有企业东都商厦都被其收买。

为了优化控制效率，徐茂栋还经过自己专业背景在企业外部成立了IT部门，应用计算机来核销超市的业务，闲余还能帮港务局做点网络项目赚点钱。

齐鲁超市帮徐茂栋赚到了第一桶金，但是忙里忙外的他身心俱疲，觉得赚得全是辛劳钱。

徐茂栋心里在揣摩，有没有啥不辛劳，还能赚大钱的“躺着赚”业务？

1998年，国人还在经过BP机收发语音和文字信息，街头巷尾四处是“蛐蛐叫”。

为了简易业务，徐茂栋买了台最新款“摩托罗拉”手机。 由于做超市业务，他天天收到各种渣滓推销短信，基本看都不看就删除了。

在一个饭局上，他偶然和好友吐槽渣滓短信太多的状况。

对方有意中提了句，别看这些短信不起眼，可每条都要1、2毛钱呢。 全国这么多手机用户，要是谁能控制发送的渠道，那可是不得了的数字。

说者有意，听者有心。

徐茂栋眼前一亮：对啊，短信群发无非是个软件疑问。 全国曾经有数千万的手机用户，以后只会越来越多。 自己就是学计算机的，要是把这个项目搞起来，不就是自己不时想要的“躺着赚”项目么？

说干就干的徐茂栋一边忙着超市业务，一边在自己的IT部门孵化能开发群发短信的软件。

自己给自己做项目，效率必需不一样。

2000年，徐茂栋手上曾经掌握了几款十分成熟的短信推行软件。

经过细心调研后，他分开了齐鲁超市的承包，揣着换来的现金到北京注册成立了北京凯威点告网络技术有限公司。

徐茂栋的第二次创业再次表现出他的精明，已从重资产转到资本更为喜爱的轻资产形式。

此时的他显然还不太了解这些，只觉得这样赚钱更快更轻松。

这时，国际的BP机寻呼市场依然炽热。 徐茂栋以自己研发的群发短信技术与全国23个省电信公司、寻呼台协作，并将项目对象定位在企业客户。

2001年，手机末尾在全国范围普及，短信成为人们信息交流的新方式，成功 历史 使命的BP机逐渐分开了市场。

几年功夫，随着手机WAP技术的开展，彩信技术末尾出现，单调的手机短信增添了许多图文并茂的内容。

与时俱进的凯威点告也经过丰厚的WAP信息从企业客户逐渐浸透到了普通用户市场。

庞大的用户数量给凯威点告带来惊人财富，年营业额最高时打破了600万元。

因此，上市后的分众传媒这才收买了徐茂栋的凯威点告，改组为分众无线业务部。

诡异的是，徐茂栋走时，分众传媒不只没和他签署任何竞业制止协议，反而任由他转身收买了与凯威点告相同业务外形的百分通联，居然还把旗下一家子公司(Yitong)转移给了百分通联。

这外面有没有猫腻如今已说不清楚，但可以必需，徐茂栋此时已嗅出资本市场诱人的滋味。

合伙创立小能 科技 ，是徐茂栋互联网跨界资本市场的试水之作，他已悄然做起互联网创业公司的幕后投资者。

2009年，徐茂栋成立了星河互联，这是他从传统行业正式跨入互联网范围的第三次创业。

由于看好中国传统产业启动互联网更新改造的机遇和前景，他以天使投资人的身份主动介入到各类互联网创业项目之中。

这年，随着国外团购概念出现，对标美国高朋团购网站的美团成立，国际也掀起炽热的团购风潮。

徐茂栋还没盯上团购，他的星河互联还在四处物色好的互联网项目。

每发现一个好的互联网项目，他就会孵化成立一家创业公司。 充任投资者和管家角色的星河互联则协助新公司处置资金、技术以及运营战略等难题。

星河互联成立后，投资了包括小能 科技 、云纵、微网、艾格拉斯、金掌柜等数百家创业公司，掩盖了16个不同产业范围，大张旗鼓。

星河互联还以互联网+房地产形式创立了星河空间，采用服务众包方式提供应创业者，算是国际最早的“共享空间”的通常者。

不过，徐茂栋最热衷的还是海外上市。

这一时期，中国互联网企业接连在纳斯达克上市，开创人敲钟时个个意气风发，让徐茂栋既不信服，又眼馋。

2010年，国际突然出现团购网站剧烈火并的场景。

由于有资本的助力，拼命烧钱补贴的团购也成为网民最热衷的消费形式。

雨后春笋般冒出的5000多家团购公司从“百团大战”逐渐演化为“千团大战”，烽烟愈演愈烈。

这年，42岁的徐茂栋从北京回到济南，请了一大帮山东记者吃饭。

他在席间自得地说：“全国互联网企业，就我们窝窝团是山东口音。 ”让在场的山东记者好一番慨叹。

人们这才知道徐茂栋收买了老乡王赟明的“窝窝团”。

王赟明是山东烟台人，在清华读MBA时听到高朋商业形式后的12小时，便拉着好友刘传军立刻创立了窝窝团。

由于没有资金，他们经过老乡咨询到了徐茂栋。

徐茂栋也正好想投资一家团购公司，彼此一拍即合。

协作一段时期后，徐茂栋觉得窝窝团开展太慢，预备亲身下场操刀。

也不知道徐茂栋和王赟明谈了什么，反正收买成功后，王赟明直接拿钱走人，将窝窝团拱手让给了徐茂栋。

自此，窝窝团开启了疯狂的扩张形式，一边不停并购其他团购公司，一边从竞争对手公司挖人，风云一场接着一场。

最凶猛的一次性，窝窝团从拉手网一次性性挖走200多名员工，气得拉手网开创人吴波要找徐茂栋“单挑”。

窝窝团看似在一线城市攻城掠地，势无法挡，但是不论是融资还是战略上都远不如稳扎稳打的美团。

也不奇异，一个只是为了借势上市，一个是想老老实实做好项目。

徐茂栋此时一边烧钱，一边也在赚钱。

2013年，他四年前投资的一家手游公司——艾格拉斯以30亿元的估值卖给了上市公司巨龙管业，失掉了上百倍的报答。

可这些钱对徐茂栋来说还是瞧不上，他希望窝窝团能在美国纳斯达克上市，赚大把大把的美元。

2015年1月，“血海”里杀出的窝窝团终于在纳斯达克上市，但募集到的资金只要4000万美元。

相比A轮的5000万美元融资，严酷理想给了满怀希望的徐茂栋一记“闷棍”。

这是窝窝团的巅峰时辰，也是最后的一道荣光。

随同美团等网站在社区电商服务范围站稳脚跟，团购大战面前的“热钱”逐渐褪去，窝窝团就此偃旗息鼓。

徐茂栋虽然拿到了一张资本市场的“入场券”，却烦恼地发现是“过时票”，自此对海外上市不再那么热衷。

好在他曾经摸清资本市场的门道，将目光转向国际的A股市场，展开新一轮“精彩”扮演。

2016年，随着A股上市公司步森股份、天马股份先后易主，人们这才发现徐茂栋名下的星河全球居然掌控了数百家企业，组成了绚烂的“星河系”。

这年8月，徐茂栋先是经过旗下的星河赢用和拉萨星灼以10亿元收买了步森股份29%的股权，摇身成为其控股股东。

10月，徐茂栋又经过喀什星河，以29.37亿收买了天马股份29.97%的股权，也成为其控股股东。

实践上，事先的徐茂栋并没有那么多现金玩收买，他是经过外部融资收买股权，再以股权质押归还融资方式轻松失掉了两家A股公司的股权。

比如收买天马股份的29.37亿，其中13.87亿是以喀什星河做股权质押向恒天财富做的短期融资。

还有15.5亿，先是喀什星河向信托公司做了借款，支付给了天马股份大股东天马创业，紧接着天马创业又把这笔借款质押给了信托公司，作为喀什星河借款的担保。

资本市场中，这就是典型的先筹资购置上市公司股份，再质押融资，最后低价套现、缓兵之计的套路，并不稀罕。

只不过徐茂栋精巧地应用资本杠杆，玩了一出更为娴熟的“空手套白狼”花招，这套股权质押的套路随即成为他纵横资本市场屡试不爽的利器。

由于被徐茂栋吹嘘的商业前景所迷惑，牵涉其中的企业都不知不觉掉进了坑里，却浑然不觉。

没方法，徐茂栋给人展现出的“星河系”太过光芒，一切人都觉得跟着他有钱赚。 哪怕明知道前面是个巨坑，也肯闭着眼往下跳。

2016年，徐茂栋以71亿元中选福布斯富豪榜，各类耀眼的头衔和称号不可胜数。

上市公司被徐茂栋花里胡哨的概念和绚丽的光环所迷惑，还是晕乎乎的形态。

正因如此，原本是传统服饰行业的步森被徐茂栋转型为金融 科技 公司，原本是轴承制造行业的天马股份居然转型为云计算大数据公司。

这又是徐茂栋玩的一出资本概念 游戏 ，想趁着互联网金融和大数据概念炽热的时刻大捞一把。

既然“炮灰”都预备好了，剩下的就是及时“收割”了。

2017年终，方正证券与天马股份的控股股东——喀什星河签署了一笔期限两年的质押式回购业务，标的2亿。

9月，天马股份以存货向金丰典当担保借贷5000万，立马被转入徐茂栋旗下的食乐淘账户内；紧接着，天马股份又向小贷公司借款7000万元，钱再次进入到徐茂栋控制的账户。

10月，天马股份再次向德清县中小企业金融服务中心借款1亿元，存款担保却是步森股份，钱照旧没进天马股份账户，还是进了徐茂栋控制的账户。

除了重复借贷，就连天马股份账面的5亿多现金也被徐茂栋转走，曾经“健硕”的天马股份活生生被榨成了一匹“瘦马”。

徐茂栋操控天马股份的同时，还在悄然出售步森股份，将其16%股份作价10.66亿转给了重庆安见 科技 。

经过非运营性占用、担保、关联收买等一系列“资本挪腾术”，徐茂栋至少从两家公司卷走了30亿现金。

可怕的是，两家涉事公司对徐茂栋埋下的“雷”丝毫没有发觉。

徐茂栋也没觉得自己的操作有啥疑问，他还想经过天马股份成功打造智能商业服务平台的“志向”，继续赚更多的钱。

不过，出来混，早晚要还的。

2017年12月初，天马股份股价收于9.91元，跌破警戒线。

这使得之前与天马股份有质押协议的方正证券发觉出不对劲，因之前质押股权已面临平仓风险，方正证券赶忙发文通知天马股份启动补仓。

对此，天马股份一直没有回应。

12月18日，天马股份闪崩，徐茂栋紧急以外部重组名义开放停牌近半年。 但还是被证监会发觉，自此戴上了ST的帽子。

同一天，步森股份也出现了闪崩，一路跌停，让实控人赵春霞欲哭无泪。

可以说，假设不是这两次闪崩，徐茂栋还会继续靠着他“星河系”在资本市场不时套利。

2018年4月底，徐茂栋涉嫌违法遭证监会立案调查，辞去天马股份一切职务，惋惜已于事无补。

5月14日，ST天马股份再次收盘后，一路从9元跌到1.8元。 不到一个月，几万名股东的78亿元化为乌有，血本无归。

相关部门调查发现，徐茂栋在步森和天马股份董事会不知情背景下，不只大肆套利，还将部分资金投了一个名为“钱满仓”的P2P平台。

钱满仓是2017年国际著名的上市系P2P平台，面前的实践控股人不时不为人所知。

直到2018年6月，钱满仓“暴雷”，留下2亿多的烂账后，人们才发现其面前股东正是徐茂栋的星河全球和天马股份等控股公司。

调查还发现，钱满仓的账户里有7000多万早就转到了徐茂栋的账户。

原来，专割上市公司“韭菜”的徐茂栋，相同没丢弃割普通人的“韭菜”。

2019年10月31日，证监会对徐茂栋做出了罚款90万元的顶格处分。

惋惜就这么点钱也没罚到徐茂栋头上。

他刚瞧出风声不对，就卷款逃窜到了美国。

数家公司的几十亿现金被徐茂栋洗劫一空，“黑锅”还得天马股份和步森股份等公司继续背。

辉煌一时的“星河系”也因徐茂栋出逃土崩瓦解，成为一钱不值的沙砾。

就这样，51岁的徐茂栋拍拍屁股一走了之，留下资本市场一滩浑水。

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