对冲基金押注日元涨势延续 大举树立日元汇率看涨期权 (对冲基金押注日本央行先加息)

一些对冲基金正在期权市场介入看涨日元的押注，由于他们估量日元将延续作为本季度全球表现最好货币的涨势。据知情买卖员说，他们正在树立日元兑澳元、瑞士法郎和离岸人民币等货币的多头头寸。

有迹象显示，日本央行无意进一步加息——虽然不是在下周的会议上——这已协助日元兑美元自6月底以来下跌了约14%。而美联储降息的或许性，以及日元空头仓位的迅速平仓，也推进了这一走势。花旗亚太区外汇买卖主管Nathan Swami表示，他看到杠杆投资者对各种货币兑日元下跌期权的需求。

下周将成为这些期权买卖的关键，日本央行将在下周五发布最新利率政策选择，而下周四美联储估量将降息。一些日本央行董事会成员最近的言论标明，在7月份将政策利率上调至0.25%后，日本未来仍有或许加息。

假定日本央行为往年再次加息25个基点的或许性封锁大门，日元将失掉提振，由于掉期市场定价仍滞后，再次加息的或许性只需32%。

彭博一项考察显示，略逾越一半的日本央行观察人士以为，日本货币当局将在12月启动下一次性性加息，而没有人估量日本央行将在下周的会议上采取政策执行。考察显示，在53位经济学家中，约87%的人估量日本央行将在明年1月底行提高借贷本钱，53%的人以为12月是最有或许启动调整的月份。

考察结果显示，绝大少数剖析师以为，日本央行7月31日加息后几天的市场骚动，并没有吓到当局，使他们偏离货币政策失常化的轨道。过去周围，九名董事会成员中有五人表示，假定日本央行的通胀目的得以成功，他们将再次加息。

Rabobank外汇战略主管Jane Foley表示：“假定日本央行下周不会封锁在年底前后再次加息的大门，我们估量未来3-6个月美元/日元将继续向140接近。”其他战略师估量美元兑日元在年底前将进一步走低，甚至或许触及135水平。截至发稿，日元兑美元汇率下跌，在141关口左近坚定。

虽然日元走强，但其每日坚定或许会让一些对冲基金暂时离场张望。虽然日元兑美元汇率周三触及八个月高点，但存管信托与清算公司（Depository Trust & Clearing Corp．）今天的期权买卖量仍比五日平均水平低三分之一。

日本最大经纪商野村控股外汇期权买卖全球主管Ruchir Sharma表示：“我们对快钱集体缺乏杠杆介入感到惊讶。”

Sharma表示，货币兑日元的下行选择权“本钱过高”，或许是迄今为止一些人不时持张望态度的要素。周四收盘时，投资者肯定支付1.81%的溢价才干对冲美元兑日元未来一个月的下行风险。Sharma以为，要让更多对冲基金进入日元期权买卖，其通常坚定率肯定降低。

这反过去应该会影响日元的隐含坚定率。花旗集团的Swami表示：“近期数据显示，较高的通常坚定率基数支撑了隐含坚定率。”较低的隐含坚定率对对冲基金来说是个好信息，由于它是做市商定价公式中触及的要素之一。它的下跌将有助于降低置办期权的本钱，使它们对买卖者更具吸引力。

日元汇率还会涨吗

年底日元汇率跌回终点 2017年走势预测看跌多年底临近，目前日元汇率又简直回到了年终的终点。 只不过在这两边，日元阅历了不少震荡坎坷，同时少量的预期显示明年日元走势或将继续维持动乱走势。 但市场上也出现了些不同的声响，有剖析师以为。 随着美元回调风险的加剧，美元兑日元涨势有或许在特朗普下月上任前就宣告瓦解。 特朗普获胜后在金融市场掀起了轩然大波，整个行情走势简直出现了大逆转，风险心情井喷，黄金在内的避险资产惨遭屠戮。 而美国大选后，日元更是惨跌逾10%……从1月到6月底，受市场担忧中国经济增速放缓及英国公投脱欧的影响，少量投资者涌入避险资产，令日元飙升逾16%。 此外，日本央行的大规模宽松方案已失去了动能，这也滋长了日元的升势。 而从夏季末末尾，随着美联储政策制定者释放鹰派信号，美元的强势末尾促使日元下挫。 随后的11月又迎来了特朗普的异常胜选，投资者纷繁押注其减税政策能够抚慰增长，为美联储更快加息发明条件，美元指数由此末尾势不可当。 自大选以来，日元已下跌了10%。 《媒体》周四（12月29日）征引数据搜集公司Consensus Economics的调查结果称，在81份对2017年年底美元兑日元汇率的预测报告中，剖析师的预期从97日元到128日元不等。 由于日元下跌，曾经最看好日元的投资者也改投了阵营。 美国商品期货买卖委员会（CFTC）的数据显示，从上月末末尾，包括一些对冲基金在内的杠杆基金少量押注日元下跌，为往年以来的初次。 曾在11月1日估量明年美元兑日元将达90的德意志银行剖析师也改动了立场，如今的预期是美元兑120-125日元。 最新的这一次性调整是基于115日元的基础之上做出的，关键是由于该行估量美国的通货收缩率将走高，推进利率和收益率减速上升。 到2017年底美元兑日元将小幅涨至120。 利率分化不时是最近几个月日元疲软的一个关键要素。 美联储本月采取了加息执行，并预备在2017年启动屡次加息，而日本央行则承诺把基准10年期日本国债收益率维持在0%左右，限制利率的上升。 美国总统大选完毕后，市场以为全球经济情势并没有预想的那么蹩脚，而这段时期美元兑日元的走势关键是受这种观念推进。 市场关于特朗普政策前景的等候算不上是过度，只不过人们此前对全球经济的全体看法过于失望而已。 而在另一个阵营中，有剖析师以为美元兑日元的涨势或将中止，投资者末尾疑心唐纳德·特朗普能否兑现其竞选承诺，经过财政开支来提振美国经济。 摩根大通的战略师估量到2017年底美元兑日元为99，这是最看好日元的预期之一。 该行战略师以为，美国总统大选完毕后美元的下跌是由于人们过多地关注有或许实施的减税增支方案，这些是特朗普或许实施的政策中“积极的方面”。 但随着政策前景阴暗化，该行称美国的外交政策或许会变得愈加倾向于贸易维护主义，这或将造成避险心情升温，进而给日元带来提振。

日元以后还能升值吗?

北京信息日元兑人民币升值3%以内不会形成任何影响，但是假设兑美元升值7%，结果将不堪想象。 国际货币基金组织常年金融顾问、香港科技大学客席教授那复祺昨天在北京嘉里中心的一个金融工程论坛间隙表示。 他相对不是危言耸听。 2005年携带买卖令对冲基金赚得盆满钵满，但是获利套现的行为末尾要挟中国经济安保。 购置债券然后坐享50%的收益，听起来像天方夜谭?2005年对冲基金经理们就是这么干的。 但是，攫取利润的愿望和套现回笼的恐惧心情正在传达，就像一只蝴蝶末尾扇动它的翅膀，中国、日本还有美国都被卷进了漩涡。 日元末尾升值了吗?在2006年的新年时期，对冲基金经理们惊慌失措。 在过去的一年中，经理们仰仗携带买卖赚得盆钵满金:借入日元，然后兑换成巴西雷亚尔，购置巴西债券。 令人惊讶的是，发财之道如此简易:日元利率为零，巴西的利率为18%，巴西雷亚尔对日元升值30%左右，两者相加购置巴西债券的预期收益率到达50%。 与之相比，投机人民币升值的资金显得小巫见大巫。 投资者们兴奋得满脸通红，如今他们独一要做的事情就是，出售巴西债券，兑换成日元还清债务然后末尾度假。 但是经理们希望的泡沫或许要破灭了------2006年日元末尾升值，这意味着50%的收益或许付诸东流。 令人担忧的是，对冲基金引发的日元升值或许刚刚起步。 日本央行的利率政策稍有变化，日元就能随便取得10%-100%的升值。 届时，人民币对日元的汇率稳如泰山或许被随便打破，这一稳如泰山曾经给中国汇率革新发明了良好的外部环境。 一旦美元对日元恶性升值，人民币也将不得不顺势大幅升值，造成经济骤然下滑。 假设日元兑美元升值7%，那复祺表示，届时只能寄希望于油价下跌能够遏制日元升值。 假设说日元升值是蝴蝶的一只翅膀，那么美联储主席伯南克或许就是另外一只翅膀。 不同于前任格林斯潘对投资者收益的关心，伯南克愈加注重提高美国储蓄率。 目前，美国10年期国债利率低于2年期国债利率，这一收益率曲线的利率倒挂现象意味着投资者预期美国经济将常年疲软，相似的利率倒挂曾经在2000年出现，事先正值美国经济衰退的前夕。 假设伯南克挥舞大棒，美联储将继续加息，随着短期利率不时提高，对冲基金经理们买短债、卖长债的息差买卖也将继续下去。 受此影响，美国银行业的融资本钱将继续提高。 通常意义上，银行经过借入短期资金来发放常年存款，并且赚取利差。 但是利率倒挂让银行的运作末尾脱节，银行必需提高常年存款的利率，在常年国债收益率低迷的状况下，银行存款将会收缩。 常年存款骤然降低将意味着美国经济生机末尾降低，房地产泡沫随之分裂，经济减速造成总需求降低，出口提早衰退。 而中国商品出口将面临庞大应战，出口企业利润降低，国际产能却出现过剩，一场危机或许即未来临。

日元汇率还能涨吗

汇率走势要求详细状况详细剖析。 通常可采用基本面剖析与技术剖析相结合的方式。 如某一国度发布的关键数据、关键的经济事情及政治事情等都或许对其汇率发生影响；同时，依据趋向、图表、外形、目的等技术剖析方法也可对汇率走势的判别起到一定的辅佐。 但是不同货币对经济数据、经济事情的反响水平均有所差异。 如您有进一步了解专业金融市场本外币资产性能方案，随时享用买卖、行情、咨询、战略、金融日历等众多金融服务，可在运行商城搜索并下载“E融汇”，即可享用全方位团体资产控制优质服务体验。