通用汽车Q2净利润同比大跌35% 因关税损失11亿美元 (通用汽车Q2财报)

admin1 8小时前阅读数 140 #财经

7月22日，通用汽车发布，受美国总统特朗普实施的出口关税政策影响，往年第二季度，其全球净营收同比降低1.8%至471亿美元；调整后的息税前利润同比大降32%至30.4亿美元；净利润同比大跌35%至19亿美元。据悉，自往年4月份关税政策实施以来，通用汽车已累计损失11亿美元。

通用汽车称，往年第二季度，在北美（其最大且最具盈利性的市场），虽然其营收抵达395亿美元，但税前利润却同比大降46%至24亿美元；调整后的利润率降至6.1%，较去年同期的10.9%清楚降低。通用汽车首席财务官Paul Jacobson在通用汽车第二季度财报电话会议上向剖析师走漏，若有关税影响，这一利润率本可靠近9%。

不过，中国业务重组为通用汽车带来了财务业绩改善。通用汽车报告称，往年第二季度，其在中国市场销量同比增速达20%，创下四年以来最大单季同比涨幅。

通用汽车首席行动官Mary Barra强调，通用汽车已在中国市场延续第二个季度成功同比销量增长，这凸显了该公司车型产品线的优点。她向剖析师表示：“我们不时与合资同伴亲密协作，以优化销售、库存控制、本钱控制和盈利才干。”

Mary Barra在致股东的信中表示：“我以为我们以后采取的一切战略性和前瞻性举措，加之碳排放规则与消费者需求的更严密协调，将进一步使我们区别于竞争对手、增强企业韧性，并协助我们以比以往更弱小、更具盈利才干的姿态渡过转型期。”

同时，通用汽车在声明中称，该公司维持往年5月份提供的2025全年财务预期：调整后的息税前利润估量将在“100亿美元至125亿美元”之间；净利润估量将在“82亿美元至101亿美元”之间。值得留意的是，这两项目的均低于往年年终的预测水平。

通用汽车还估量，关税将形成该公司往年的利润增加“40亿美元至50亿美元”。目前关税政策已对通用汽车的热销车型构成清楚影响。在墨西哥和加拿大组装的皮卡车型，以及从韩国出口至美国的入门级车型雪佛兰Trax和别克Envista均需交纳25%的关税。虽然契合《美墨加协议》（USMCA）条款的加拿大及墨西哥产车辆，仅需按非美国产零部件交纳关税，但关税影响依然清楚。

Paul Jacobson表示：“关税显然是我们以前面临的严重应战。目前公司正处于调整阶段，团队已成功片面高效运转。”该公司估量往年第三季度其将接受更高关税冲击，但正派过消费及其他本钱增添措施，力图抵消至少30%的美国关税影响。

上述报道发布后，通用汽车的股价在早盘买卖中下跌7.1%。

介入美国工厂燃油车消费以应对关税冲击

为应容许战，通用汽车于往年6月份宣布方案投资40亿美元，在美国三家工厂介入燃油车的消费。这些举措包括在美国堪萨斯州工厂新增雪佛兰Equinox紧凑型跨界车的消费，并将雪佛兰Blazer中型跨界车的消费从墨西哥转移到美国田纳西州Spring Hill工厂。Paul Jacobson表示，这些举措将有助于增加关税对通用汽车利润率的冲击。

不过，Paul Jacobson强调，通用汽车不会单纯因关税而提高美国市场的车辆售价，而是努力于坚持多少钱稳如泰山并增加美国市场的处分措施。该公司表示，其往年第二季度在美国的汽车平均成交价打破51,000美元，且处分金额占成交价的比例比行业平均水平低2个百分点。

虽然面临关税压力，通用汽车在韩国消费的车辆仍坚持盈利，这为该公司应对美韩贸易协议的不确定性争取了时期。Paul Jacobson称，该公司尚未就其在韩国的制造业务做出终年决策。“我们将继续关注情势展开。同时，确保为我们的客户继续供应车辆至关关键。”

Paul Jacobson预测，往年下半年，通用汽车将面临比上半年更大的应战，包括额外的关税担负、消费天数增加以及为2027年款全新全尺寸皮卡设计而介入的研发投入。他还指出，截至往年6月底，通用汽车的美国经销商库存降至约526,000辆，较去年同期增加近10%。

通用汽车聚焦电动车盈利才干

通用汽车正努力于优化电动车的本钱效益。据Paul Jacobson引见，工程师正在开发更轻、更具空气动力学特性的车型，以成功电池小型化，同时该公司正推进其产品线中电动机经常经常使用的规范化。

通用汽车也正在推进电池化学改良，旨在降低电池和整车本钱。该公司方案到2028年将富锂锰基（LMR）电池商业化，首先运转于皮卡和全尺寸SUV，并将在其与LG新动力的田纳西州合资工厂消费磷酸铁。

虽然针对新电动车的7,500美元美国联邦税收抵免政策将于往年9月份到期，但Paul Jacobson通知剖析师：“虽然通用汽车估量美国政府处分措施的关闭，或许形成电动车销量降低，进而影响盈利才干，但我们仍专注于可控要素的把控。这些举措关于优化通动车盈利才干至关关键，也是支持公司终年盈利的关键。”

2020上半年车企盈利状况堪忧，美系车企遭遇滑铁卢

日前，部分国际车企发布了上半年的营收数据，利润状况如人们所预料的那样，简直出现了片面下滑。

虽然2020年将掩盖在疫情的影响之下，但从车企的运营状况过去看，依然能够总结出一些疫情以外的规律与现象。

全体来看，头部车企依然能够将运营状况坚持为盈利，而体量较小的企业生活空间被挤压，利润转负，其中美系车企的境遇比拟低迷，运营状况堪忧。

头部车企仍有牌可打

头部车企在疫情的影响下，依然能够坚持竞争力，关键是由于他们在运营结构、运营规模、品牌溢价等几个层面的常年积聚。

在6月中旬在群众集团外部的一次性会议中，群众集团CEO迪斯以及群众集团首席财务官弗兰克·威特表示，二季度的运营状况将“十分蹩脚”，即使他们曾经在4月底下调了集团的全年业绩和利润预期。

理想上也确实如此，2020年上半年，群众汽车销售支出为961亿欧元（约合人民币7891亿元），同比降低23.2%；税前利润降至14亿欧元（约合人民币115亿元）；扣除一次性性项目后，营业盈余额到达8亿欧元（约合人民币65.7亿元），去年同期修正后营业利润为100亿欧元（约合821.19亿元人民币）。

群众集团上半年的销量层面表现不佳，全球累计销量389.31万辆，同比下滑27.4%。此外排放门事情的赔偿支出，以及每周20亿欧元（约合164亿元人民币）的固定本钱，也让这家车企的运营状况再受冲击。但虽然如此，群众上半年的税前利润依然在14亿欧元，依然坚持着体量上的强势。

而丰田还没有发布其二季度的财报，但却在上半年登上了全球销量冠军的位置，1-6月全球销量（包括大发工业和日野汽车）为416.45万辆。

丰田社长丰田章男在股东大会上表示：估量本财年公司利润将降低80%，为近9年新低。截至明年3月，整个财年营业利润目的定为5000亿日元（约合人民币329亿元），且为必需到达的最低规范，而在2019财年，这一数字为2.44万亿日元（约合人民币1609亿元）。

比拟令人异常的是奢侈品牌，戴姆勒作为销量最多的奢侈车企，在上半年共销售汽车118.6万辆，同比增加26%，净盈余到达17亿欧元（约合人民币139亿元）。

而排在第二的宝马集团虽然还未发布运营状况，但从其第一季度的表现状况来看，似乎要比戴姆勒更好。往年一季度，宝马集团共销售47.71万辆汽车，同比下滑20.6%，利润为5.74亿欧元（约合人民币47.1亿元），同比增长2.4%。

可以看出，头部车企们虽然在固定本钱的支出上比拟大，但这关键是从由其业务涵盖的范围以及体量而选择的，假设采取一些措施，恢复增长并不难，况且体量优势还能够为他们后续的恢复来提供基础。

头部车企还有牌可打，第二阵营的车企也还能够维持正常运转。

第二、三阵营：现代汽车盈利“掺水”

在第二阵营中，现代汽车上半年的利润处于抢先位置，其营业利润为1.45万亿韩元（约合人民币84.8亿元），往年上半年，现代汽车销量同比增加24.4%，为160.7347万辆。

现代汽车在韩国外乡的销量在6月份刷新纪录，销售8.37万辆，增幅为37.2%。 6月份，现代汽车全球销量为29万余辆，较去年同期增加23%。

但现代的汽车的盈利存在一定水分，在其第一季度的营业利润中，有一笔来自安波福（Aptiv）成立的合资公司，向现代汽车提供1056亿韩元（约合6.2亿元人民币）的知识产权费用，此外现代汽车方面还披露，由于韩元汇率的下跌，为公司参与了2190亿韩元（约合12.8亿元人民币）的营业支出。

目前现代汽车集团掌门人郑义宣曾经要求集团旗下全体高管降薪20%，并出售部分非中心资产，以预备更多资金来应对接上去的市场变化。

而在欧洲市场，位居销量第二的PSA集团虽然在上半年利润同比降低67.5%，但依然成功了5.95亿欧元（约合48.8亿元人民币）的盈利。 PSA上半年销量为103万辆，同比2019年上半年190万辆效果下滑46%。

除此以外，两家偏小众的日系品牌状况就不那么失望，除了疫情影响下的销量不佳以外，其自身的盈利才干在疫情的冲击下再遭到考验。

2020年的第二季度为马自达本财年的第一个财务季度，而453亿日元（约合29.7亿元人民币）的盈余发明了历史新高，销量上，马自达在全球范围内共售出24.4万辆汽车，较上一财年同期下滑30.8%。

除此以外，马自达汽车的有息债务已超越6500亿日元（约合430亿元人民币），这一资产负债远远超越了马自达以后的现金和现金等价物。

三菱汽车相同处于盈余形态，在往年第二季度，三菱销售额降低了57％，至2,295亿日元（约合151.2亿元人民币），净利润从93亿日元变为盈余1,762亿日元（约合116.1亿元人民币）。

而在上半年，美系车企的盈利则是遭到了最大的冲击。

美系车企运营状况堪忧

美国三大车企中，最先发布财报的是通用汽车，往年上半年，通用汽车总支出为495亿美元（约合3452.2亿元人民币），与去年同期相比，增加214亿美元（约合1492.5亿元人民币）。仅仅一个季度的时期，通用汽车公司出现了近160亿美元的营收蒸发。

依据美国通用会计准绳计量，通用汽车二季度净支出为168亿美元（约合1171.6亿元人民币），同比下滑53%；净盈余8亿美元（约合55.8亿元人民币），同比下滑132%；汽车业务运营现金流量净额为-80亿美元，同比增加118亿美元。

往年上半年，通用汽车公司全球销量为292.3万辆，同比去年销量增加约90万辆。

而福特汽车，虽然在往年第二季度净利润到达11亿美元（约合76.7亿元人民币），但其中包括对智能驾驶平台公司ArgoAI的35亿美元（约合244.1亿元人民币）投资收益。若不计对ArgoAI的投资收益，公司二季度调整后息税前利润为盈余19亿美元（约合132.5亿元人民币），这一表现甚至还不如通用汽车。

福特汽车首席财务官TimStone表示，在这种环境下，福特汽车估量第三季度调整后的息税前利润将在5亿至15亿美元之间，针对2020全年，福特汽车估量全年调整后息税前利润为盈余。

FCA目前暂时未发布二季度的运营状况，但其第一季度利润降低29%，坚持了10.7亿欧元（约合87.8亿元人民币）的利润。二季度，FCA销量为367,086辆，比去年同期降低39％。

由于美国疫情仍在继续严重化，三家十分依赖外乡市场的美国车企在利润上出现盈余简直是板上钉钉，而这种运营状况上的困境，与他们的开展规划及产品战略有关。

另一家美国企业特斯拉则是在2020年取得了加快开展，在二季度不只逾越丰田成为全球市值第一车企，更是成功了60.36亿美元（约合420.9亿元人民币）的营收。

朝着汽车新四化的转型，是一条必经之路。

福特汽车在几年前率先开启了转型，在往年第二季度，其规划的智能驾驶公司甚至为其带来了利润上的报答，未来福特与群众在电动化层面的协作产品推出后，无疑会对公司财务状况的优化有所协助。

通用虽然规划也比拟早，但一直显得比拟保守，近日其标明将放慢电动化转型，到2023年至少向市场推出20款新型电动汽车。

而FCA则比拟落后，在后马尔乔内时代，这家企业似乎想把希望放在PSA身上，只不过如今这一兼并方案依然十分坎坷。

写在最后：

美系车企走到如今这一步，足够给一切车企警示，假设不能顺应时代的潮流，肯定会在竞争中失去先发优势，这条结论对目前的头部车企来说，相同适用。

而关于全球的其他车企来说，2020年下半年能否顺利成功反弹，恐怕还要视疫情状况而定，在经济全球化的今天，没有哪个市场能够独立存在，真正的考验才刚刚末尾。

汽车电子篇：均胜电子（二）

均胜电子的第二篇为答疑解惑篇（本文整理了从2018年收买成功高田安保业务以来，均胜电子的董秘在上交所平台对投资者的部分关键提问解答，以及2020年到2021年时期均胜与券商的一些电话纪要，从这些问答中，我们将可以从正面了解到一些均胜未来业绩预期、公司商誉、业务整合、中心业务等关键信息）：

1、公司目前能否与华为有配套协作？

回复：公司已与华为在智能驾驶、智能座舱等范围展开了技术讨论与业务协作。团体补充：跟华为的协作：曾经取得多款车型推进，区分在 2022 年四季度、2023 年二季度和 2023 年三季度推出量产车型（明年下半年会有第一款车型推出）。会在配件、软件、两边件底层及运行层面和华为片面展开协作。鸿蒙的车载操作系统也展开片面协作。

华为协作进度：2021年6月末尾逐渐签署协议，目前曾经拿到国际某自主整车平台订单，估量22Q4末尾出货，同一客户另外一个平台是23Q1末尾测评。如今长安的项目不是我们的产品，但后年年终末尾华为的车产品90%都是我们提供的。我们和华为的相关是互为Tier1，假设客户是国际自主品牌，华为做Tier1，均胜做Tier2；假设是合资品牌，均胜做Tier1，华为做Tier2。双方分红接近5：5。和华为协作未来有流量相关的支出来源，相似于手机厂商的流量支出，包括系统更新、运行开发者服务费以及流量共享费，实践上也是一种新的商业形式，详细的分红比例还在谈。

2、关于公司商誉？

回复：没有商誉减值风险。商誉关键是收买美国 KSS 时发生的，后来收买高田，没有商誉。 KSS 年年支出20亿美元，收买日本高田之后，年支出变成了70亿美元。均胜群英曾经剥离，曾经没有了商誉。倒是由于汇率动摇，或许会发生一些商誉变化。公司商誉均为以往年度相关并购项目发生（非同一控制下企业兼并）。

公司严厉执行国际相关会计准绳的要求活期启动商誉减值测试，并由公司延聘的外部审计机构毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）出具相关的核对意见。依据已披露的历年审计报告结果显示，公司不存在商誉减值的状况。公司依据能够从企业兼并的协同效应中受益的资产组或许资产组组合的剖析，将商誉依照业务板块启动分摊，关键包括汽车安保系统业务板块，智能车联业务板块，国外性能件业务板块等。这些构成资产组或资产组组合的业务板块为本公司基于外部控制目的对商誉启动监控的最低水平。

（1）汽车安保系统业务板块：本公司汽车安保系统业务板块商誉关键为收买KSS构成，其可收回金额以估量未来现金流量现值的方法确定。依据控制层同意的最近未来5年财务预算和各区域适用的税前折现率估量汽车安保系统业务板块的未来现金流量现值（其中：美洲区各子公司为13.95%，子公司延锋百利得为13.70%，其他中国区各子公司为14.65%，其他亚洲区各子公司为10.08%），超越5年财务预算之后年份的现金流量均坚持稳如泰山。

（2）智慧车联业务板块：本公司智慧车联业务板块商誉关键为收买TechniSat 汽车信息板块业务构成，其可收回金额以估量未来现金流量现值的方法确定。依据控制层同意的最近未来3年财务预算和12.26%税前折现率估量智慧车联业务板块的未来现金流量现值，超越3年财务预算之后年份的现金流量均坚持稳如泰山。

（3）国外性能件业务板块：本公司国外性能件业务板块商誉关键为收买群英构成（团体补充：如今已剥离），其可收回金额以估量未来现金流量现值的方法确定。依据其控制层同意的最近未来5年财务预算和11.46% 税前折现率估量智慧车联业务板块的未来现金流量现值，超越5年财务预算之后年份的现金流量均坚持稳如泰山。公司对上述业务板块的可收回金额的估量结果并没有造成确认减值损失。

3、公司关于高田的整合能否曾经成功，能否会继续发生整合费用？整合之后是以高田为主吗？最近三年研发投入区分是多少？

回复：均胜安保在整合上的费用过去三年曾经快20亿。在场地规划上我们曾经成功整合，收尾部分北美有几个搬迁，往年一季度在主机厂需求不旺的状况下我们成功北美整合，整合费用为5000w，相比之前大幅增加态势。假设按预期（芯片处置无疫情），整分解功没有大疑问。在2020年时期公司已基本成功了全球范围内安保业务板块的资源优化与整合任务。因疫情影响，上述整合的收尾任务将于2021年年内成功。整合之后都是JSS，不分哪个部分的人。从比例上说，必需是高田东西多，KSS的比例低。从控制层人员来说，之前用KSS和高田的控制层都不太行，如今外面招人，如今的控制层都是内行业外面任务很久的，这个控制层从去年年终到如今是稳如泰山的。如今子公司层面的控制层股权奖励曾经做得差不多了，等流程走完之后，我们就会发布。这是均胜安保成立到如今第一次性股权奖励，还是比拟有意义。 2018年至2020年研发投入金额区分为3,899,536,583.98元、3,533,430,589.38元、3,210,258,381.51元。

4、特斯拉供货量状况？

回复：MS 单车价值高一些，MY、M3 单车价值低一些，不一样的车型，供应的产品不一样。向特斯拉全系全球配套包括方向盘、主驾驶气囊、副驾驶气囊、头部帘式气囊、座椅侧气囊、膝部安保气囊和整车安保带等主动安保模块，同时也给特斯拉配套高压电切断器和前发起机罩举升器。此外，均胜电子还为特斯拉提供动力控制系统传感器和车窗控制器等，下一步将积极竞标高压充放电系统、饰条以及V2X软件系统等产品。单价依据车辆性能而不同，从数十到数百美元不等。公司的安保事业部在临港也设立了全资子公司，与特斯拉中国展开片面协作。未来公司将继续积极争取相关范围的新订单。

5、公司在电动汽车做了哪些规划？

回复：作为国际最早规划汽车电动化的汽车零部件供应商之一，公司不时坚持着在该业务范围内的抢先位置，仰仗在新动力汽车电池控制系统范围的多年沉淀，公司具有为新动力汽车提供完整的充配放电系统和处置方案的才干，公司自主开发的电池控制系统已成为行业标杆产品之一。公司为保时捷Taycan电动车型、宝马纯电动和混动车型、奔驰混动车型、吉利等关键客户继续提供新动力动力控制产品，为日产、福特、上汽通用等部分车型提供的相关产品也已于2019年陆续量产。此外，公司也为群众汽车 MEB平台，奔驰MFA2平台相关车型提供电池控制系统处置方案。

6、公司HMI和车联网业务有没有国际客户？公司有DMS车载驾驶员监控系统的产品吗？

回复：公司研发的智能驾驶人机交互系统早已商用于全球主流品牌车商，比如，奔驰AMG车型、宝马的中控系统、奥迪MMI系统和保时捷中控系统等。公司能提供完整的方向盘系统处置方案，是全球为数不多的能将多种传感器和智能系统集成到方向盘上使之成为具有智能感应和检测性能的供应商。其中，公司控股子公司均胜安保自主研发的驾驶员形态检测系统，包括驾驶员监测系统（DMS）、多区离手检测方向盘和视觉提示灯带等感应技术，为智能驾驶场景提供关键支持，曾取得2018年度《美国汽车资讯》PACE奖。

7、公司旗下车联的V2X项目曾经量产多时，请问如今有没有对接详细的整车厂家，构成大规模量产方案？假设没有，那么公司的V2X产品在以后的新动力和5g时代能否具有真正的抢先行业的优势？

回复：公司产品可成功V2V、V2I、V2N的信息交互，提供智能驾驶决策支持，并交互车辆运转及管控信息。首个5G-V2X车载项目有望明年量产，集成高精地图、厘米级高精定位、高精摄像头、V2X等融合算法，其结果可直接输入给L3级以上的智能驾驶车辆。

8、美国预备征收汽车零配件关税，对公司能否有影响？

回复：公司在欧洲、美洲和亚洲等都拥有完整的消费运营体系，各区域业务关键以“就近消费、就近供应”准绳为主。例如，中国境内消费的产品都基本供应给国际客户，出口至美国的产品支出占公司总支出金额比重约为1%，受全球贸易摩擦影响较小。

9、kss有些关键配件（如芯片）要求向美国公司（如高通）购置，中美出现贸易摩擦，能否会遭到影响？

回复：作为一家全球化的企业，公司的业务、资源和客户全球散布，公司拥有弱小的垂直一体的制造才干和全球化配套体系保证，能够对客户需求的加快反响，在全球范围内拥有多处关键消费基地，普及亚洲，北美，欧洲，基本都能成功本地化推销与配套销售，跨区域的业务并不多，中美贸易摩擦对公司直接运营层面影响不大。

10、公司什么时刻停下并购的脚步，好好的整合和控制现有资源？虽然王董的团队对资本投资这块随心所欲，雄心壮志的要在十年之内要做到汽车零部件行业全球数一数二，但能否觉得如今的全体规模曾经有些庞大了，并购的步子走得太急了些，并购来的资源可都整合良好尽在掌握？

回复：2018年4月成功对日本高田公司除PSAN以外关键资产的并购，公司已将KSS公司和高田公司除PSAN业务以外关键资产整合为均胜安保系统有限公司，理顺控制架构和各区域业务，均胜安保已构成总部和四大区域（中国、欧洲、北美和其他亚洲地域）的两级控制体系，整合顺利推进。自交割之日起，均胜安保已取得群众、宝马、福特、日产等全球整车厂商新订单约50亿美元。均胜安保将继续坚持To be the global leader in mobility safety!的愿景，为市场提供安保有效的汽车安保处置方案。均胜安保的运营目的坚持65-70亿美元的销售规模和全球30%左右的市场占有率。在整合方面，关键产能和资源优化任务将在19年上半年成功（如今推延到2021年年内成功），公司将在重点保证产质量量和安保性的前提下，不时优化运营效率。

11、均胜安保的目的?剥离均胜群英的投资收益？

回复：均胜安保的运营目的坚持65-70亿美元的销售规模和全球30%左右的市场占有率。均胜群英20亿出售，投资收益8亿元。但是 2020 年仅收到 12 亿，投资收益5亿元。剩下的8亿元，要等到业绩承诺成功后逐渐确认。

12、收买高田后公司和均胜安保的负债状况如何？

回复：公司目前资产负债率处于一个行业平均水平，和伟世通等国际厂商基本相近。有息负债上，母公司上为并购存款和中票短融，子公司上（包括均胜安保）为日常运营的存款，未来几年在我们净利润优化的状况下，资产负债率会降低。

13、请问RMB升值对公司利害？公司有美元借款吗？

回复：作为一家全球化的企业，公司的业务、资源和客户全球散布，跨区域的资金流转不多，RMB升值对公司直接运营层面影响不大。另外，在兼并报表层面，RMB升值将会使公司外币业务在兼并报表环节中折算成人民币的数值变得更大。

回复：公司以自有资金启动资产购置，同时引入国投创新控制的先进制造产业投资基金作为战略投资者共同介入。均胜安保还将引入全球战略投资者，以满足公司全球控制、业务全球整合及资产购置资金需求，同时相关商业银行提供了不超越10亿美元的银团存款用于支持本次资产购置，以成功买卖。

15、公司同行业的竞争对手有哪些？我们的中心壁垒有哪些？

回复：公司同行业的竞争对手均为全球汽车零配件巨头，如博世、大陆、奥托立夫、德尔福、哈曼等。面对复杂而剧烈的行业竞争，均胜继续围绕“更安保，更智能，更环保”三个主题，安全自己的中心竞争力，特别是在汽车安保和电子范围已成为全球顶级供应商。详细表现为： - 拥有完整的驾驶舱电子和安保产品处置方案，处于全球抢先水平； - 具有完整的配件设计、软件开发和数据处置才干，全球拥有三大关键研发中心，分部位于中国、美国和德国，工程技术和研发人员的总数超越3000人，在全球拥有超1500项专利，掌握汽车安保和电子范围的中心技术，成为公司常年开展的基石； - 公司与关键整车厂商客户已构成稳如泰山同伴相关，积聚了庞大的优质客户资源，关键客户已涵盖宝马、戴姆勒、群众、奥迪、通用、福特等全球整车厂商与国际一线自主品牌；并经过购置高田关键资产，成功进入丰田，本田等日系品牌供应体系。 - 拥有弱小的垂直一体的制造才干和全球化配套体系保证，能够对客户需求的加快反响；在全球范围内拥有45个关键消费基地，普及亚洲，北美，欧洲，已成功全球化； - 在中国市场有较强优势，将全球的技术水平与中国实践状况结合，愈加灵敏务虚，有众多优秀的外乡协作同伴。

16、对2021年第四季度及2021年全年的业绩预期大约是多少？

答：Q4是环比改善但同比继续有压力，Q4估量还是受微观环境、芯片充足及原资料涨价影响，估量继续承压。全年估量成功支出460-470亿，与20年基本持平，22年估量支出将同比增长20%以上。

17、2021年第三季度盈余的要素？

答：Q3出现盈余关键还是由安保业务惹起（均胜安保），行业缺芯造成欧洲、亚洲相关主机厂相继增添产量或停产，同时原资料和运输本钱涨幅较大，均胜安保毛利率下滑至10%；同时，均胜安保为17年收买日本高田业务所来，还处于整合期，21年截至Q3整合费用为1.1亿，全年估量2亿，往年将成功一切整合。往年净利润还是会承压。

18、2022年的业绩指引？

答：大致和10月发布的持股方案差不多，往年估量支出差不多460-470亿，估量明年支出保守在510亿以上，增速在10%左右吧。净利率还是估量2.5%左右吧（团体补充：那明年就是差不多12个多亿的利润），22/23/24净利率估量2.5%/3.5%/4.5%吧，当然还是会看详细状况来调整。明年的趋向估量还是会从低到高，上半年芯片估量会逐渐缓解，希望到Q2会有实质性改善吧。

19、2021年汽车电子业务状况？以及增长点在哪？

答：汽车电子：前三季度表现出色，成功支出92亿，估量全年成功支出120-130亿（团体补充：曾经在往全体营收占比30%努力了），全年同比增长20%-30%，估量成功净利润6-6.5亿。汽车电子包括智能座舱（配件由均胜普瑞事业部，关键是机电一体化；软件来自均胜智行事业部，关键是域控制器）、智能驾驶和新动力，新动力业务关键是BMS（电池控制系统）系统。前三季度智能座舱成功支出70多亿，新动力成功15亿。增长点关键是：我们往年前3季度就拿了270亿订单，在支出上就有继续表现。当然这外面客户数量扩展的不多，关键还是客户外面新的平台周期、品类周期，例如群众，之前群众是没有智能座舱业务的，当群众末尾做这一块业务的时刻，直接给了我们100亿的订单。

20、汽车电子单车价值？

答：域控制器截至如今是26.5亿，占整个汽车电子支出的29%，但我们的域控制器支出应该是国际第一，汽车电子的产品都是基于域控制器而来。明年我们有30%支出是来自屏幕相关，我们的屏幕关键是来自夏普、JDI等，但这外面最中心的还是域控制器，没有这个我们就没方法拿这么多单。如今域控制器大约1500-2000元左右，屏幕每寸100元。

21、安保业务的3-5年的量化指引？

答：目的是全球第一。相对份额此消彼长，就我们和奥托立夫。 35-40%的区间我们以为。订双方面我们不时很丰满，订单变少不是由于拿不到订单，而是选择性的那，我们要契合我们毛利需求的订单才去做。整合才干方面，我们全球优化了2w多人，中国我们还在继续投入，各个工厂都在投入产能，产能和订单我们希望婚配上，逐渐释放。往年一定要成功整合，最终完毕。安保业务在移动产线的时刻，我们是要求主机厂的认可的，他们要重新验厂的，但是由于疫情隔离或许没法来，所以验厂节拍是拖慢的。

22、中科创达和均胜的差异？公司以后芯片关键用的谁的？

答：创达不是Tier1，他没方法做我们做的事情，他更多的还是和高通在芯片落地层面来展开协作。假设我们和创达协作，那他们应该属于我们的供应商角色。芯片关键用的瑞萨，但是也支持高通芯片。

23、和国际造车新权利有没有展开协作？公司的域控制器优势？

答：国际三家新权利都有协作，目前还没有展开域控制器的协作，其他的产品都有提供了。域控制器首先是配件制造才干，这也是最关键的，没有配件就没有载体。其次才是软件，我们的域控制器是从93年就末尾展开门务，从收音机、多媒体到座舱再到智能座舱，曾经构成一套完整的研发体系和客户相关。为什么事先我们能进入群众供应体系，也是由于有比拟成熟的开发系统，能够支持群众在域控制器的一些要求。

24、汽车电子外面的品类未来占比如何？公司在下游客户外面的份额占比如何？

答：目前看还是会坚持现有占比吧，智能座舱占大头，新动力控制和智能驾驶占比会比拟少，从全体过去讲软件必需是占比更多的。目前在前5大客户的份额都有50%以上，未来估量份额也不会降低。我们和客户的客户相关绑定相关还是比拟严密的，而且客户改换供应商会比拟费事，久远看这个份额不会降低。

25、均胜智能研讨院状况？

答：成立于往年七月份，成立目的是对公司智能驾驶技术积聚和量产输入提供支持。现阶段有一个协作同伴（不简易泄漏），构成两套基于芯片平台的域控制器方案，也在海外协作同伴慎重沟通，希望基于他的平台启动智能驾驶的开发。均胜的优势在于有比拟好的客户及对供应链掌握的资源。分享三个判别： 1、现很多在智能驾驶软件和配件开发是重复的倒轮子，假设没有量的积聚，不论是前期的研发本钱和投入还是后续更新都会出疑问。只要少数中心的 tire 1和 OEM 能够构成基础的方案，并不是一切的企业都能构成完整的域控制器方案。像特斯拉发布它软件的全体处置方案的，但是不会对我们的业务形成大的冲击。 2、即使在 tire 1 也只要具有一定订单量才干把域控制器继续的做好，由于这是自身架构的改动，及算法和配件继续迭代更新的环节。 3、智能驾驶的春天还远远没有到，只要在全球化的平台和成功高智能驾驶和域控制器全体平台化的量产和搭载，并且构成系列车型方案才是智能驾驶在市场占有率和营收上的春天。如今有了萌芽，至少还要两到三年的开发周期。基于上述三个判别，均胜如今做出研发投入，我们估量明年下半年能构成一个软配件耦合的处置方案。

26、以后订单的结构是什么样的？自主品牌的订单如何？

答：我们如今对中国的投入是很大的倾斜，1）中国市场变得越来越关键。 2）去年下半年我们筹建了中国总部的2个研讨院，我们希望走自主研发自主可控的产业链，整个全球的汽车以欧系和美系为主，所以研发基本也是跟着他们做研发，从17-18年末尾，中国零部件企业的话语权变大了很多，中国整车也末尾话语权强起来。所以我们加大了中国的投入，一个是面向NEV，一个面向智能技术的研讨院。我们和蔚小理做DEMO、RSQ，有一些量产的订单，如今在做一些愈加前瞻的项目研发。

27、MEB和Tesla的订单？

答：订单丰满。特斯拉不简易地下评价，有保密协议。 MEB的量挺大的，智能座舱HMI和车机我们做，另外，MEB有3个域，其中座舱域是我们做了不少的模块。电控方面，BMS我们是关键供应商，欧洲和国际都是。安保类产品，也离不开我们，加总金额是不小的。在不同的车系的产品组合供应不同。

28、公司对图达通启动投资，并经过均联智行跟图达通协作，目前跟图达通的协作形式？答：我们一月份在Pre A轮投了图达通，但是占比比拟少，不会像以前一样做太多海外收并购。从产品上说，激光雷达是智能驾驶方向的关键入口，越来越多的车逐渐经常使用激光雷达。我们旗下的均联智行为图达通做一个产品的落地，不只仅是代工。由于作为一个初创企业，它可以提供一个很好的sample，但是他没有相关的tier 1的阅历。制造、测试相关的支出落在均联智行里，产品自身的支出是落在图达通上。单车价值量来看，独一被支持能说的是低于五位数。这款激光雷达自身300线，距离500m，比行将量产的其他激光雷达远得多，准确的多。我们投资的比例比拟低，个位数的投资比例，不会占据均胜电子太多的现金流。

29、汽车安保产品全球第一的奥托立夫在疫情表现很不错，如何看待？净利率追上奥托立夫要求多久？答：行业关键竞争者奥托立夫，毛利率水平终年来看大约有2~3个点的差异。过去差异性比拟小，最近收了一些公司之后，差异大约拉到了三个点左右。奥托立夫做的重组方案，一季度恢复态势曾经超出19年的最高水平，三费用降到4.%。这是一个是十分好的形态，我们会学习在运营上的优化，增加与其差距。我们行进动力很强，改善空间也十分大。追逐奥托立夫，要求一个时期环节，往年整合基本成功，费用较大幅度降低。去年耽误了一些进度。总体23年前成功这个目的充溢希望。

写到最后，用均胜2021年6月份电话纪要中，均胜自己的一段文字开头：

由于我觉得均胜电子其实就两个逻辑，一个是均胜安保业务逐渐恢复，带来EPS的增长。均胜安保如今曾经占到75%的支出，整合渐渐完毕，订单结构末尾交流，利润就会起来，上升1个点，利润增长就是税前5个亿，均胜安保是我们最关键的一个方向；另一个是智能化，目前围绕智能座舱展开，未来会围绕智能驾驶来打破。我们如今智能驾驶发生支出的第一个是5G-V2X，我们是全球第一个量产5G-V2X的。我们估量这块会带来将近1个亿的支出。还有一块支出来自于年底末尾的激光雷达，激光雷达是做落地的，这个技术不是我自己的，这两个都是智能驾驶的中心，这些都是点，我们未来把点连成面，首先要求我们要求一个平台，以前大家不了解或许无视的中央会让大家逐渐看到。由于以前A股外面智能化的标的说假话不多。

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通用汽车被盈利压力倒逼片面转向电气化

通用在华盈利才干降低，让其下决计片面转向电气化。

3月4日，通用汽车在EVDay（电动车日）上表示，估量未来五年全球电动汽车销量将超越100万辆。

到2025年，它将在下一代电动和智能驾驶汽车上投资超越200亿美元，并方案到2023年将其电动汽车阵容扩展到22种车型。

业内人士以为，通用此举关键由于其在中国市场遭遇盈利方面的衰退。

地下数据显示，2014年以来中国就是通用的第一大市场，但在2019年，全年的收益降低了近一半，只要11亿美元。

通用新动力战略

3月4日，通用汽车在EVWeek上发布了其最新开发的“终极”电池，以及由其提供动力的下一代电动汽车平台，并提出了引领全球电动汽车市场的未来战略。

董事长兼首席执行官玛丽·巴拉表示：“我们曾经接受了公司在产品创新和纯电动汽车的未来中必需克制的应战。”

通用汽车的终极电池一次性充电可行驶400英里。 400英里也是特斯拉最新型号ModelSLongRangeSedan一次性充电后的最大里程。通用汽车表示，从运动形态起，三秒钟内即可到达每小时60英里的时速。

通用汽车方案到2023年将其电动汽车阵容扩展到22种车型，采用通用汽车的下一代电动汽车平台。除卡车外，大少数型号将装备400伏电池组和最多200?的加快充电系统，而卡车平台将装备800伏电池组和350?的加快充电系统。

通用汽车电动战略的中心是其第三代全球电动汽车平台，该平台由模块化车辆驱动系统和自行开发的UL电池提供动力。灵敏的模块化电动汽车平台发明规模经济，发明新的支出时机。经过这一方案，该公司方案从专注于经济的通用电动汽车，高档电动汽车，商用电动卡车和高性能电动汽车等各个类别中确保市场竞争力。

通用转型迫在眉睫

通用的转型势在必行。

2012年，通用汽车全球汽车销量到达9,285,991辆，仅次于丰田汽车集团，排名第二。 2012年，通用汽车公司营业支出到达1,523亿美元，净利润到达49亿美元。其中，通用汽车在其全球最关键的两大市场——美国和中国的表现十分抢眼。

在2017年6月7日发布的2017年《财富》美国500强排行榜中，通用汽车排名第十八。 2018年7月19日，《财富》全球500强排行榜发布，通用汽车公司位列21位。

如今通用汽车面临加快的衰退，论市值规模，名次已滑落到第6名。

传统车企中的丰田（1620.88亿美元）

、群众（1026亿美元）、戴姆勒的市值（371.5亿美元）等，均超越通用（351.8亿美元），PSA和FCA也经过兼并成功成功逾越（448亿美元）。

成立仅18年的特斯拉也轻松打败百年通用，最新市值高达1117亿美元，比三个通用加起来还多。

这一切都源于通用2019年的净利润大幅降低17.3%，只要67亿美元。

更为关键的是，通用近两年在中国市场的表现并不尽善尽美，去年业务支出进一步降低。依据通用汽车的年度报告，2019年公司在中国合资公司中的股权收益为11.32亿美元，同比大幅降低42.8%。

2019年全年，通用汽车在中国的新车销量降低了15%，合计309万辆，这是通用汽车在中国市场延续第二年降低，降幅超越大盘。去年，通用旗下品牌都在中国推出了更多车型，但种种要素让通用未能改动形势。

除了汽车市场全体不景气之外，通用汽车自身的一些规划也被指不合理，最受诟病的便是其大胆保守地在多款车型上装置三缸发起机。

汽车行业观察员张志良表示：“中国市场如今鼎力推进节能减排与电气化，但美系车是以大排量与动力微弱著称，这显然不契合中国市场需求，通用汽车急于改动以保住销量。”

三缸机是通用想到的降低车辆能耗与排放的一种处置方案，去年上汽通用加大了三缸机的推行力度，下半年推出的全新一代别克昂科拉、雪佛兰创界、雪佛兰创酷等新车型均片面搭载了三缸机。

虽然从参数上看上汽通用三缸机的技术实力并不差，但其在消费者中的口碑却没有那么好，很多人以为三缸机颤抖性强，经常使用体验差。

一位资深汽车测评人通知财经网汽车，其实一切发起机都有颤抖，由于内燃机大部分是四冲程进气、紧缩、做功、排气，四缸机有四个缸，惯性可以相互抵消，颤抖小。三缸机三个缸四冲程，运动惯性无法完全抵消，所以颤抖比拟大，但可以经过参与配重，平衡曲轴，主动悬置，颤抖也没那么严重，但前期维持不颤抖的零部件老化之后运动惯性没法很好的抵消的时刻就末尾清楚的颤抖了。

通用终于看法到并正视了这个疑问，近期有信息称，原本只搭载三缸机的部分车型将在往年也提供四缸机的版本，为消费者提供更多选择。

全球瘦身节省本钱

通用决计转向电气化，方案逐渐分开除中美外的其他市场。

近日美国通用汽车宣布，选择撤出澳大利亚、新西兰及泰国等多个海外市场。

另外通用汽车还在声明中说，2021年前将逐渐中止“霍顿”品牌汽车在澳大利亚和新西兰的销售、设计等业务。 3年前，通用汽车把制造环节撤出澳大利亚。

通用汽车还将把位于泰国罗勇市的工厂出售给长城汽车。 2020年底，通用汽车旗下的雪佛兰品牌将正式分开外地市场。

分开投资报答不充足的市场，是这家美国汽车制造商近年来的一项关键战略。

通用汽车首席执行官博拉在一份声明中表示：“我经常说，我们会做正确的事情，即使是在困难的时刻，而如今就是这样的时刻。我们有正确的战略来推进微弱的报答，并优先思索将推进未来流动性增长的全球投资。 ”

通用公司简直一切利润都来自中国和美国。而多年来，中国市场不时是通用汽车全球最大单一市场。

2019年，通用汽车在美国的汽车销量接近290万台，而在中国的新车销量达309万台。

2019年，通用汽车全年净支出为1372亿美元，净利润为67亿美元，调整后息税前利润为84亿美元。其中，中国市场收益占11亿美元。

汽车行业剖析师任万付对财经网汽车表示，由于通用全球销量下滑，盈利才干削弱，而电气化转型要求少量的资金投入，增添本钱也就势在必行。封锁部分海外工厂、裁员等都是行之有效的增添本钱方式。