中信建投称光伏已成为反内卷代表性行业 有望回归合理盈利水平 (中信建投称光伏业现边际修复)

在其宣布的行业反内卷专题报告中表示，光伏产业已成为反内卷代表性行业，近期在整治低于本钱价销售的背景下，产业链多少钱端已取得初步成效，、、电池已成功顺价，后续重点关注组件端顺价状况。中信建投测算40%开工率对应硅料全本钱约为4.7-6.3万元/吨，在“不得低于全本钱销售”的限制下，本钱端对以后多少钱的支撑力度较强，高本钱企业竞争力清楚弱化，落后产能将逐渐分开。

中信建投以为在“反内卷”政策的小气向下，中终年行业利润中枢有望回归合理盈利水平。看好主产业链最直接受益于“反内卷”的硅料环节，中心标的包括、、颗粒硅龙头号。下游硅片、、组件也将受益于打破通缩，支出利润或许清楚改善，关注、、TOPCon3.0龙头、、、（A+H）、、、等。

8月20日中俄军演有哪些股受益

中航飞机：鹏程万里，军用大飞机王者蓄势待发中航飞机 研讨机构：中信建投证券 剖析师：冯福章 撰写日期：2015-07-27股东增持，彰显坚决决计。 近来，西飞集团照应中央企业共同保养资本市场承诺书关于加大对严重偏离其价值的央企控股上市公司股票增持力度的召唤，已延续增持公司80万股（占比0.031%）。 此外，中航集团董事长林左鸣、公司股东及高管相继增持，彰显对公司价值的高度认可。 军机：定位战略空军，未来看运20的量产，关注远轰进度。 公司是我国独一的轰炸机、运输机消费厂商，关键消费机型有轰六、飞豹、运8和运20。 我国军费连年坚持2位数的增长速度，是军机需求稳如泰山增长的前提，战略空军的定位、空天一体攻防兼备的空军战略方针转变、周边形势紧张呈常态都使得军方购置军用飞机的志愿增强。 未来3年军机订单会坚持稳中有升的局面。 运20是我国自主研发的新一代重型军用运输机，总需求估量到达400架，2015~2017年将是从试飞到批量消费的过渡时期。 我们估量最早往年可成功交付。 假设依照10~15年装备400架计算（不思索出口），则高峰期可到达年产20~30架，量产期可新增上市公司1倍支出，依照净利润率4%计算，则可新增上市公司2倍的净利润。 常年来看，公司是远程战略轰炸机的潜在消费商，其研发消费试飞等进度将提振公司价值预期，驱动公司业绩继续稳如泰山增长。 民机：10年内公司有望成为全球最大的涡桨支线飞机制造商。 中航飞机的涡桨支线飞机包括新舟60、新舟600和在研的新舟700系列，新舟60需求见底上升，交付进度放慢。 现阶段涡桨支线飞机在国际运营的状况并不理想，未来其市场仍关键在于出口到亚非拉地域，估量往年能够交付15架。 飞机零部件：新注入资产盈利颠簸增长、ARJ21行将构成增量。 公司承当了少量飞机零部件的制造义务，关键包括五个方面：一是大飞机C919和AG600部件消费。 二是ARJ21的85%以上的制造量;三是飞机起落架;四是飞机制动系统;五是国际转包消费零部件。 我们以为大飞机资产注入无法信;新注入资产业绩颠簸增长;转包业务继续成功超预期交付;ARJ21往年小批量交付。 业绩预测和估值预测。 公司2015~2017年区分成功每股收益0.26、0.33、0.43元。 思索到运20量产对公司业绩带来剧变，以及未来远程轰炸机样机的研制进度将提振公司价值预期，给予其估值溢价。 维持买入评级。 中航动力：航空发起机龙头，两机专项最大受益者中航动力 研讨机构：西南证券 剖析师：吴江涛 撰写日期：2015-08-07报告摘要：中航动力吸收消化航空发起机零件制造资源，步入加快开展期。 2014年中航工业整合航空发起机资产注入中航动力，此次资产注入使得公司发起机产业链失掉延伸，谱系型号失掉扩大，中航工业资产注入预期失掉兑现，中航工业全体革新思绪失掉明晰。 我们以为公司在消化吸收标的资产后，将步入做强做大中国航空发起机的快车道。 作为中国航空发起机龙头，将是两机专项最大受益者。 中航工业发起机板块三家上市公司中，中航动力关键担任零件与维修业务，也是中国航空发起机零件的独一平台，公司有望享遭到航空发起机产业加快开展带来的红利。 鉴于行业的特殊型，在政府任务报告中重点提出的“航空发起机、燃气轮机”严重专项有望首先惠及到行业优质企业，中航动力作为行业龙头将成为最大受益者。 中航光电：业绩高增长，全球衔接器龙头可期中航光电 研讨机构：长江证券剖析师：高小强，莫文宇 撰写日期：2015-07-29报告要点事情描画中航光电2015年7月28日发布半年度业绩快报：公司营业支出成功22.07亿元，比上年同期增长49.80%，归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，同比增长91.34%。 基本每股收益0.42元。 事情评论公司上半年运营状况优秀，中报业绩大幅增长。 公司业绩的优化受益于市场的加快扩展以及自身业务的内生增长，其中包括防务市场订单增长、新动力汽车市场迸发以及公司产能逐渐释放。 军品订单构成公司业绩的增长中枢，军队装备信息化背景下，电衔接器件及处置方案产品需求扩张，订单稳健高增长，未来防务市场看点在于公司从单体衔接器厂商向一体化衔接处置方案商迈进。 我们看好公司未来业绩继续受益于军品增长而成功的高速增长。 公司是新动力汽车中心电衔接器及线束供应商，片面掩盖江淮、宇通、比亚迪等国际各类新动力车厂，受益于国际新动力汽车出货的大幅增长，公司相关配套产品订单随之成倍增式开展。 公司曾经从单一衔接器逐渐向线束、配电箱等系统级产品延伸，进而单车价值体量凸显。 民用增长的其他看点在于轨交衔接器，公司子公司沈阳兴华华亿为全国轨交范围抢先厂商，随着控制的逐渐改良，该业务有才干受益于轨交行业高增长的西风。 另外公司在通讯衔接方案商出现稳健增长，在医疗器件方面经过翔通光电成功打破。 我们看好这些范围的多点开花。 中航光电是此轮反弹的龙头，业绩是一方面，另一方面它也代表了整个中航工业集团的市场化竞争力，未来有望成为基础衔接方案范围的全球龙头，后续外延开展将继续看好。 综上所述，我们维持对公司的“介绍”评级，2015-2017年EPS 为0.88、1.21、1.61元。 光电股份：准确制导，光电先行光电股份 研讨机构：海通证券 剖析师：徐志国，龙华，熊哲颖 撰写日期：2015-06-18投资要点：军品创佳绩，剥离不良资产，业绩片面扭亏。 公司是兵器工业集团下属二级子公司，目前业务涵盖光电防务、光电资料两大板块。 其中，光电防务产品关键包括：大型武器系统、准确制导导引头和光电信息装备三大类。 光电资料关键包括光学玻璃、饰品玻璃等。 2014年，公司成功营业支出18.36亿元（YOY5.34%），归母净利润6184.54万元（2013年盈余1.66亿元），公司于2013年剥离盈余严重的光伏业务，直接消弭了负面影响。 军品方面，防务公司成功支出14.53亿元（YOY7.02%），军品业绩稳如泰山增长。 防务+资料翻开估值空间。 公司光电防务业务自2010年西光集团的资产注入以来，产品订货量继续坚持增长态势。 在大型武器武器系统范围，随着多种总装总成车辆的消费，公司该范围定位继续安全;在准确制导范围，公司多种型号产品不时扩展研制，成功了在惯例武器（导弹、炮弹等）上的打破。 子公司湖北新华光信息资料主营光学资料业务，由于近年来光学资料下游数码相机和传统光学玻璃市场需求双重下滑，光学资料产品支出下滑，2012年来，公司逐渐展开门务转型，于2013年终步翻开CCTV（监控系统）市场的大门。 此外，公司正加大安防、车载监控等高端市场的开发力度。 大股东资产优质，存整合预期。 公司母公司北边光电集团是兵器集团下属独一大型光电产业子集团。 依据2013年财务数据，集团总资产、净资产、营业支出区分为公司的3.32、3.47、2.41倍，资产较为优质。 思索公司作为集团下独一上市平台，在兵器集团“无禁区”革新的催化下，未来存在注入预期。 非地下发行提振市场决计。 公司于2014年底非地下发行股票4500万股， 发行多少钱27.18元/股，用于补充流动资金。 其中，兵器集团下属独一资本运作平台中兵投资认购2250万股，兵工财务认购900万股，算计占比到达70%，锁活期3年。 集团企业认购定增，提振了市场决计。 初次“给予”买入评级，目的价42.00元。 估量公司2015-2017年EPS 区分为 0.28、0.41、0.51元。 光电防务板块将成为公司拉动业绩增长的最关键动力。 公司可比上市公司的2015年平均估值水平约159倍，思索兵工集团“无禁区”革新的推进提速，公司存在整合预期。 我们以为公司2015年合理估值区间应在140-160倍之间，取中值150倍PE，对应6个月内目的价42.00元，初次掩盖，给予“买入”评级。 风险提示：技术更新风险，革新的不确定性。 航天科技：高科技上市公司公司是以中国航天科工集团公司控股，并在国际发行A股的高科技上市公司。 公司主业为航天飞行器和汽车电子产品制造，其它产业为家用电子、军用电子、航天固体运载火箭、石油仪器设备和电力设备等。 公司有多项产品获国度级重点新产品证书、国度星火奖、科技提高奖、省部级优质产品。 航天电子：盈利才干优化需依托总体项目或资产注入航天电子 研讨机构：信达证券 剖析师：皮建国 撰写日期：2015-03-06公司传统业务遭遇盈利才干优化难题。 由于民品业务的自然萎缩，公司业绩靠航天军品业务支撑。 测控通讯、集成电路、惯性导航和机电组件四项传统业务在航天范围的市场份额稳如泰山。 得益于我国航天事业的继续高速开展，近年来公司营业支出增长率坚持在15%以上，但产品的综合毛利率继续降低。 公司在航天产业链上处于配套位置造成其对下游用户议价才干较低，无法经过涨价来化解本钱下跌压力。

中国女排夺冠后 哪些公司笑得最开心

8月21日2016里约奥运会女排决赛，中国女排在先失一局的状况下连扳三局，以3-1逆转打败塞尔维亚女排，为中国代表团拿到里约奥运会第26枚金牌。 这是中国女排时隔12年再次取得奥运冠军，也是她们第三次取得奥运会金牌。 登顶的红利不只让郎平和女排姑娘们收获荣誉，还有高涨的身价，同时，站在幕后支持的资助商们也将取得丰厚的报答。 细数那些“明眼”的女排资助商据了解早在80年代初，中国女排效果就蒸蒸日上，于是1982年日本运动品牌美津浓就末尾资助中国女排，这一期限长达20年。 这一资助权在2004年的时刻被阿迪达斯取得，而阿迪达斯是以高出上一个资助商美津浓10倍多少钱取得竞标。 合同期2005年终失效至2010年，资助资金与实物供应约两亿元，这也成为事先中国单项运动队取得资助金之最。 2004年后，女排还代言了西北汽车，广告费创下了四年高达350万元的纪录。 2006年、2009年、2010年三年，金龙鱼成为国度女排主资助商。 进入奥运周期以来，女排的资助商源源不时涌来，从2015年末尾，黑暗乳业()、华晨汽车、善林金融、360等公司均与中国女排签约资助，奥运时期，央视高频播出的“此刻是金”的可口可乐，也成为女排的资助商。 除了奥运赛事，国际的女排联赛近年来，也取得各类企业冠名，比如2010-2015赛季，361 冠名中国女排联赛，并为竞赛提供服装的装备。 小巧轮胎()成为国度男女排2011年-2013年的资助商。 2012年，福田汽车()成为中国国度排球队的初级资助商，旗下多款车成为国度排球队训练公用车、队员教练公用车等。 百岁山则是中国排协的官方协作同伴，是中国女排独一指定饮用水。 当然还不能忘了，郎导自己为代言人的钙尔奇.虽然无法统计这些资助商经过中国女排，确切的取得了怎样的收益，但一个数据可以标明市场关于女排的追捧，有报道称，中国女排从雅典奥运夺冠后，身价下跌了近十倍。 还有人戏称，为什么中国女排无论低迷还是鼎盛，投资的人不时源源不时，容易出好效果固然是一个要素，更关键的一个要素是由于这块金子招牌简直不会带来风险，她们没有任何绯闻与负面信息，这似乎与时下另一些抢手运动集团丑闻不时的状况大不相反。 两公司一行业“乐翻天”黑暗乳业()股份有限公司与中国国度男性排球队正式签约，成为其官方战略同伴。 而另一家上市公司双象股份()主营为超细纤维超真皮革、PU分解革、PVC天然革的消费和销售，排球皮的制造也是其主营之一。 中信建投在对黑暗乳业的研报中表示：中心产品恢复增长，毛利率优化业绩有弹性。 去年公司华北和西南市场算计盈余2.8亿，关键由于产品结构不合理、营销措施不当，以及处置低价奶粉所致。 去年下半年对此启动调整后，突出产品差异化，用经销商和直营相结合的方式拓展市场。 往年一季度西南地域曾经扭亏为盈，华北地域也减亏三千万，这两大市场的大幅改善，将进一步改善公司全年盈利水平。 此外，新控制层上任后制定的往年运营目的为营收215亿，净利润5.4亿。 公司中心产品莫斯利安成功两位数的增长，往年推出的莫斯利安“2果3蔬”、海盐系列酸奶等新产品市场反响不错，估量毛利率不会有较大下跌，大约率会有所优化。 从黑暗乳业近期走势来看，公司股价稳中有升，曾经逐渐收复2016年年终的失地。 长城证券在对双象股份的研报中表示：“新资料+体育”双产业规划逐渐构成.双象股份将专注于投资中国体育产业中的新兴和生长型公司，积极投资于应用现代科技与体育相结合的智慧体育范围，引领开展中国智慧体育重生态。 投资范围重点关注体育传媒、O2O体育运营、体育经纪、体育培训、团体健身服务、智能设备等以体育产业为中心的大文明、大安康、互联网+等范围。 公司此前发布预案，拟增发募集资金不超越54,637.80万元，用于投入树立年产4万吨PMMA高性能光学级液晶资料技术更新扩建项目、年产吨PMMA光学级板材项目、光学资料研发中心项目。 2016年上半年公司利润增速清楚大于支出增速，关键要素为PMMA成功放量，销售支出到达2.27亿元，毛利率17.56%，高于原先分解革主业的11.71%。 从双象股份近一年的走势来看，公司股价阅历了几轮大涨大跌，区间底部在逐渐地抬高。 相较于股灾前高点还有26%的空间。 体育产品片面复苏？中国女排奥运服饰是由阿迪资助的，红黄撞色搭配为主颜色，黄色短裤配上黄红上衣。 莲花财经小编留意到当女排领奖时却又换上了安踏体育的服饰。 巴西奥运会是国务院发布46号文件提出5万亿市场需求后的第一次性运动会，国际各大体育用品供应商上可谓是火力全开。 安踏签约中国奥委会，李宁资助印度代表团，匹克资助新西兰代表团，361度则是里约奥运会官方资助商。 阅历了2012年前后的“寒冬”，从2015年末尾，中国体育用品行业全体回暖，安踏去年派息率到达70%，李宁公司也成功扭亏为盈。 从几大外乡品牌在港股的表现就可以看出，体育用品公司遭到了一些市场资金的喜爱。 安踏体育虽然遭到市场系统性风险的影响，但股价曾经迫近历史高点；七月以来李宁、特步国际区分下跌了近30%和50%。 但是，相较于香港市场，国际市场的贵人鸟、探路者等上市公司还在股灾的泥淖中挣扎。 国信证券以为，受益全民体育消费时代，运动用品市场复苏延续，以外乡领军品牌运营改善作为拐点确立标志，行业基本走出库存危机，偏重新焕出现机。 从2015年看，包括安踏、特步、361度等几大外乡品牌恢复态势依然微弱，包括运营业绩、订货会表现、终端门店扩张、企业周转等关键目的，均出现继续改善态势，战略转型初见成效。 中信建投以为，体育用品行业是制造业中仍处于景气周期的范围，群众体育井喷催生体育用品行业“新黄金十年”。 以运动可穿戴为代表的体育科技减速融入市场，可穿戴设备有望在体育运动范围找到运行打破。 智能手环、智能手表仍将享用行业加快开展的红利，看好深度垂直化产品的市场前景；而在职业体育范围，随着国际赛事运营水平的优化、运发动职业化及买卖市场化的开展，可穿戴设备的浸透率还将继续优化。

光伏行业公司看好大尺寸产品开展

供应相对充足

协鑫集成公告称，拟为全资子公司合肥协鑫引入投资者，将募投项目“合肥协鑫集成15GW光伏组件项目”及“乐山协鑫集成10GW高效TOPCon光伏电池消费基地(一期5GW)项目”实施方式变卦为合资运营。 关于变卦要素，协鑫集成表示，为放慢公司大尺寸组件及电池片产能落地。

天合光能日前在接受机构投资者调研时表示，目前公司定位在大尺寸路途。 未来1-2年，公司关键侧重N型技术的研发与运行，聚焦TOPCon技术、IBC系列技术、HJT等新型电池技术。

7月20日，双良节能发布公告，全资子公司双良硅资料(包头)有限公司近日与安徽华晟新资料有限公司签署《异质结公用单晶方锭框架供应合同》。 公司表示，合同的签署彰显了公司大尺寸N型单晶硅相关产品继续取得下游优质客户尤其是异质结电池客户和市场的认可。

中国光伏行业协会声誉理事长王勃华日前引见，往年上半年，光伏大尺寸、薄片化推进速度进一步放慢，大尺寸硅片市场占比加快优化，部分企业已将产线全部转为182mm、210mm等大尺寸硅片。

钧达股份近日表示，往年以来大尺寸电池产品供应相对充足，电池产品继续降价，未来盈利水平有望稳如泰山。

盈利空间将不时释放

随着光伏发电平价上网逐渐成功，行业由政策性补贴驱动逐渐转向由技术创新和降本增效驱动。

大尺寸产品的优势随之表现。 天合光能就2022年上半年业绩预增表示，由于210mm大尺寸高功率组件光伏产品销售占比同比大幅提高，造成公司运营业绩同比大幅优化。 通威股份表示，上半年，公司电池片业务满产满销，出货量同比增长，大尺寸产品占比优化，盈利才干同比清楚修复。

中国光伏行业协会报告显示，2020年至2021年，210mm和182mm大尺寸硅片算计占比由4.5%增长至45%。 行业机构PV InfoLink预测，到2022年底，大尺寸硅片包括182mm和210mm的市场占有率将到达79%。

TCL中环7月21日在接受机构投资者调研时表示，N型设备单位固定资产上升，要求经过大尺寸等方式降低通量本钱。

中信建投剖析师朱玥称，在大尺寸电池产能供不应求、新技术电池奉献超额利润等要素作用下，估量后续电池环节盈利才干有望继续坚持较高水平。 尤其是高效电池技术2022年迎来产业化元年，估量2023年进一步放量，电池企业盈利空间将继续释放，估值、业绩有望迎来较大弹性。 大尺寸新技术电池组件是往年下半年光伏板块最大投资时机。 中国证券报

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