日元套利买卖风险挥之不去多位剖析师收回正告 (日元套利买卖合法吗)

随着日元汇率继续走高以及日本央行一直开释加息的信号，多位剖析师感到惴惴不安，他们正告称，大规模日元套利买卖平仓或许重演，从而形成全球风险资产(如股票)再次遭到兜售。

摩根士丹利首席美股战略师迈克·威尔逊最新公布报告称，假定美联储本月大幅降息，美国股市或许面临日元套利买卖进一步平仓的风险。

他指出，假定最后降息幅度逾越25个基点，或许会支撑日元。这将促使日本外汇买卖员在国际利率走高后撤出美国资产，令上月形成全球市场堕入骚动的方式重演。

在8月份的全球性恐慌性兜售中，日元套利买卖的解除被以为是市场解体的中心要素。套利买卖是指投资者借入日本等利率较低国度的货币，然后用这些资金投资于其他中央的高收益资产(如股票)。

套利买卖有赖于借入货币利率坚持在低位，以及市场坚定性坚持在低位。但随着日本央行加息，推进日元汇率下跌，借入日元的投资者被要求追加保证金。这些投资者自愿买入日元以平掉之前的头寸，从而进一步推高日元汇率，并引发进一步的追加保证金，然后引发了全球性兜售。

威尔逊在报告中写道：“日元套利买卖的平仓或许仍是一个无法无视的风险要素，美国短期利率的加快降低或许令日元进一步走强，从而促使美国风险资产做出负面反响。”

自7月中旬以来，由于越来越多的人担忧美国经济将出现硬着陆，美国股市的涨势受挫。标普500指数上周再次遭遇兜售，因数据显示务工市场降温。

威尔逊精准预测了上月美国股市的回调，他指出，美债市场曾经反映出，美联储在安闲政策方面等候的时期太长了。

这位战略师估量，在下周美联储会议之前，市场坚定性将继续上升，且美股短期内不会反弹。

与此同时，资管巨头BK Asset Management外汇战略董事总经理Kathy Lien表示，随着市场避险心境升温，日元买卖员将亲密关注全球股市，估量日元套利买卖的平仓将继续，全球股市或将再次面临一段时期的保守兜售。

Lien预测，美债收益率和美元的下行趋向将继续推进日元走高。“市场上充溢着避险心境，假定股市真的出现大规模兜售，或许会出现更为保守的平仓，就像8月份那样。”

尽管日元套利买卖总额曾经有所缩减，但Lien正告称，"我确实以为，本月全球股市或许出现相当猛烈的兜售，尤其是在美国经济正朝着许多央行官员担忧的方向展开之际。"

Fed Watch Advisors首席投资官兼开创人Ben Emons表示，杠杆型对冲基金一段时期以来重新介入了日元期货的空头头寸，显示出新的套利买卖已从重生动起来。但与此同时，日元兑美元继续走强至靠近年内最高位，或许令这些日元套利买卖再次解除。