中银证券连跌4天 南边基金旗下1只基金位列前十大股东 (中银证券连跌10天)

7月2日，延续4个买卖日上涨，区间累计跌幅-3.21%。中银国内证券股份有限公司经中国证监会同意于2002年2月28日在上海成立,2020年2月26日在上海证券买卖所主板上市(股票代码601696.SH),注册资本27.78亿元人民币。

财报显示，南边基金旗下南边中证500ETF进入中银证券前十大股东，且为往年一季度新进。往年以来收益率-6.91%，同类排名1430(总2629)。

南边中证500ETF基金经理为罗文杰。

简历显示，罗文杰女士:美国南加州大学数学金融硕士、美国加州大学计算机迷信硕士,具备中国基金从业资历。曾先前任职于美国 Open Link Financial 公司、摩根斯坦利公司,从事量化剖析上班。2008年9月添加南边基金,曾任南边基金数量化投资部基金经理助理;现任指数投资部总经理。2013年5月17日至2015年6月16日,任南边战略基金经理;2017年11月9日至2019年1月18日,任南边战略、南边量化混合基金经理;2016年12月30日至2019年4月18日,任南边安享相对收益、南边卓享相对收益基金经理;2018年2月8日至2020年3月27日,任H股ETF基金经理;2018年2月12日至2020年3月27日,任南边H股联接基金经理;2014年10月30日至2020年12月23日,任500医药基金经理;2021年3月12日至2023年2月24日,任南边中证翻新药产业ETF基金经理;2021年10月22日至2023年2月24日,任南边中证全指医疗保健ETF基金经理;2013年4月22日至今,任南边500、南边500ETF基金经理;2013年5月17日至今,任南边300、南边300联接基金经理;2015年2月16日至今,任南边恒生ETF基金经理;2017年7月21日至今,任恒生联接基金经理;2017年8月24日至今,任南边房地产联接基金经理;2017年8月25日至今,任南边房地产ETF基金经理;2018年4月3日至今,任MSCI基金基金经理;2018年6月8日至今,任MSCI联接基金经理;2020年7月24日至今,专任投资经理;2020年12月25日至2023年8月25日任南边战略提升混合型证券投资基金基金经理;2021年7月2日至2023年8月25日任南边中证香港科技ETF(QDII)基金经理;2022年6月17日至2023年8月25日任南边恒生香港上市动物科技ETF(QDII)基金经理。2023年5月30日至今,任南边恒生香港上市动物科技ETF动员联接(QDII)基金经理。

资料显示，南边基金治理股份有限公司成立于1998年3月，董事长为周易，总经理为杨小松。目前，南边基金共有4名股东，股份有限公司持股45%、深圳市投资控股有限公司持股30%、厦门国内信托有限公司持股15%、股份有限公司持股10%。

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贴身肉搏！基金排位赛进入冲刺月两大黑马杀出重围“决赛圈”变数陡升

进入12月，基金业绩排位赛进入冲刺阶段，由于近期市场热点轮动加速，“决赛圈”座次仍在持续发生变化。

据数据统计，截至12月2日，万家基金副总经理、投资总监黄海管理的三只基金包揽了主动权益基金冠亚季军，且和第4名拉开了较大差距，但第4名到第10名间相邻位次的业绩差距却多在5%以内，可谓是“贴身肉搏”。

当下热点此起彼伏、不断轮动的市场环境，更是为基金业绩排行榜添加了不少变数。 例如，就在近一个月，招商核心竞争力混合A、中银证券价值精选像两匹“黑马”一样闯入了基金业绩“决赛圈”，排名分别上升9名、7名；与此同时，重仓国企改革、食品饮料等热门板块的基金也在近期反弹迅猛，部分产品已经向“决赛圈”发起冲击。

两大黑马闯入“决赛圈”

临近年底，主动权益基金年度业绩排位赛再度拉开序幕。 从目前的情况来看，除了黄海管理的三只基金具有一定的领先优势，其他前十名的“决赛圈选手”多在频繁发生变化。

据数据统计，截至12月2日，万家基金副总经理、投资总监黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利灵活配置混合、万家精选混合A分别为今年以来主动偏股型基金业绩榜前三名，收益率分别为61.29%、55.44%和46.25%。

从目前情况看，黄海管理的上述三只基金暂时领先，获得年度业绩冠亚季军的可能性比较大，但第4名到第10名的排名仍然充满变数。

例如，排名第5的是由招商基金的基金经理朱红裕管理的招商核心竞争力混合A，今年以来的收益率为38.39%。 值得注意的是，该基金近一个月来大幅反弹16.6%，业绩排名从一个月前的第13名大幅跃升至目前的第4名，堪称一匹“黑马”。

另一匹“黑马”则是白冰洋管理的中银证券价值精选。 截至12月2日，该基金今年以来的收益率为21.86%，排名第10；而在一个月前的11月2日，该基金的排名为第17名，仅一个月就大幅提升了7个位次，跻身“决赛圈”。

当然，也有基金由于近一个月表现不佳，排名大幅下滑。 例如，截至12月2日，排名第9的鑫元长三角区域主题在一个月前曾一度高居第5名。 据数据显示，该基金近一个月来下跌了约1.89%。

基金业绩上演“贴身肉搏”

与此同时，证券时报记者还发现，除了黄海管理的三只基金与后来者拉开了明显的差距外，其余进入“决赛圈”的基金业绩差距并不大，临近座次间的业绩差距多在5%以内，可谓是“贴身肉搏”。

据数据统计，截至12月2日，排名第3的金元顺安元启和排名第4的招商核心竞争力混合A今年以来的收益率分别为38.44%、38.39%，仅相差0.05%；第7名到第10名的年内收益率均在21%~27%区间，摩肩接踵。

“特别是按照目前市场热点的轮动速度，一两个交易日就可能让排名发生翻天覆地的变化。 ”有基金公司人士向证券时报记者表示，近期A股市场热点起伏，信创、地产、医药、国企改革、食品饮料等板块轮番上阵，叠加基金间业绩差距较小，“决赛圈”座次仍然可能随时改变。

例如，上述两大“黑马”基金便得益于近期地产产业链的回暖。 11月以来，地产行业政策暖风频吹，建筑材料、白色家电等上下游板块也随之受益，两大“黑马”基金恰恰重仓持有地产产业链。 其中，中银证券价值精选重仓持有金地集团、华发股份、万科A等多只地产股，招商核心竞争力混合A则重仓了美的集团、海尔智家两大白电股。 11月11日地产产业链大涨时，招商核心竞争力混合A曾单日大涨6.51%，排名迅速上升。

再比如，医药板块也曾自10月以来有过一段高歌猛进的反弹，受益于此，红土创新医疗保健在近几个月突飞猛进，截至11月末时的年内涨幅为17.6%，一度排到第11名，有向“决赛圈”发起冲击之势。 但由于近两个交易日医药板块的大幅回调，该基金位次发生了下滑，目前已经掉落至第25名。

此外，余懿管理的华商乐享互联近一个月上涨了10.66%，业绩排名从100名开外大幅提升至第17名。 从持仓来看，该基金第一大重仓股为近期大热的“中字头”概念股中国科传，也是这一轮国企改革概念行情中的人气龙头，在11月22日至11月29日期间一度七连板。

风格轮动短期内或将持续

多家基金公司也在近期表示，近期市场呈现明显的风格轮动特征，主要原因是业绩真空期叠加基本面的疲软，可能影响题材的持续性并加快题材间的热点轮动频次，这种高波动率和快速切换的环境可能会对投资者持仓调整造成较大影响。

“比如11-12月，我们倾向于是一个轮动的格局，并没有特别占优的风格；在中后期，可能会进入到一个结构性行情，主线更显著地体现在科创、成长上。 ”华安媒体互联网的基金经理胡宜斌表示。

他同时认为，总量上来看，现在可能是一个接近悲观预期的低点，比较乐观的一种看法是，从现在开始，到明年的2、3月份，可能会有一个小牛市的格局。 这一判断主要基于两点：第一，目前市场已经充分反映了悲观的预期，只要中长期盈利变化发生预期上调，股票价格就可能发生波动；第二，未来很多对内、对外的积极政策可能会逐步落地。

但中欧基金也提示道，热点快速轮动下风险或将聚集。 在市场对地产刺激政策和防疫措施优化政策的情绪初步消纳之后，短期由于基本面仍缺乏验证(各项高频数据仍未现经济企稳强信号)，市场或重回震荡。 如10月社融所反映，短期经济增长动能仍较为缓慢，预计市场短期仍将维持震荡。 四季度是A股题材表现较为活跃的时期，基本面的疲软可能将影响题材的持续性，并加快题材间的热点轮动频次。

中字头股票基金有哪些?

偏爱大盘股和投资风格的基金持有更多带有中间前缀的股票，顾名思义，第一个汉字就是汉字，如：中石油、中石化、中国人寿等。

投资风格偏好于大盘股的基金持中字头的股票多。

中字头的股票有一个很大的特点就是公司一般都是中大型的，也就是国企央企背景居多，这种上市公司盘子一般都较大，所以持股偏好这样的持中字头会多一些。 比如上证50指数，沪深300指数这样的成分股含中字头较多。

含中字头个股多的基金特征是在股票型基金中属于较稳定的一类，这类公司一般情况下都很大了，更加稳定，但是通常增长能力相比中小盘个股会弱。 但从整体来看，只要是股票型基金都是属于高风险高预期年化预期收益的。

概念：

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。

这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。 获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

重仓中字头股票的指数基金有哪些？

中字头股票就是股票名称第一个是中字的，例如中国平安，中国石油，中国石化，中国银行，中国建筑，中国国航，中国船舶，中国人寿，中国联通，中国太保等等，根据国家规定，只有那些关系估计民生和对国家经济又较大影响的企业才能以中国为开头命名，对应到上市公司也是同理，因而市场以中字头来代表那些国资控股的巨型，垄断性质的上市公司，涉其的炒作资金也大多是社保，保险以及汇金等国家队资金。 概念股中国平安，中国石油，中国石化，中国银行，中国建筑等。

温馨提示：以上内容仅供参考，不做任何建议。 股票投资是随市场变化波动的，涨或跌都是有可能的。 入市有风险，投资需谨慎。

应答时间：2021-07-27，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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长期持有中字头股票可靠吗

完全是中字头的指数基金好像没有，但是我们可以做个替代，用央企ETF替代这个，代码，因为一般中字头股票都是央企。 中国中冶、中国建筑、中国联通、中国银行、中国交建等。

1、中国中冶中国中冶以技术创新及其产业化为核心竞争力，以强大的冶金建设能力为依托，以工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发为主业的多专业、跨行业、跨国经营的特大型企业集团。

2、中国建筑中国建筑集团有限公司，正式组建于1982年，是为数不多的不占有大量的国家投资，不占有国家的自然资源和经营专利，以从事完全竞争性的建筑业和地产业为核心业务而发展壮大起来的国有重要骨干企业。

3、中国联通中国联合网络通信集团有限公司（简称“）于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构。 是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业，世界500强企业”中行)经孙中山先生批准，也是中国四大银行之一。

投资风格偏好于大盘股的基金持中字头的股票多。 中字头的股票有一个很大的特点就是公司一般都是中大型的，也就是国企央企背景居多，这种上市公司盘子一般都较大，所以持股偏好这样的持中字头会多一些。 比如上证50指数，沪深300指数这样的成分股含中字头较多。 含中字头个股多的基金特征是在股票型基金中属于较稳定的一类，这类公司一般情况下都很大了，更加稳定，但是通常增长能力相比中小盘个股会弱。 但从整体来看，只要是股票型基金都是属于高风险高预期年化预期收益的。

中字头股票有：上证A股 中珠控股 中直股份 中远航运 中源协和 中原高速 中茵股份 中毅达 中央商场 中信重工 中信证券 中信银行 中新药业 中文传媒 中铁二局 中天科技 中体产业 中视传媒 中青旅 中葡股份 中南传媒 中牧股份 中煤能源 中路股份 中粮屯河 中科英华 中科曙光 中炬高新 中金黄金 中江地产 中技控股 中化国际 中华企业 中恒集团 中航资本 中航重机 中航黑豹 中航动力 中航电子 中海油服 中海集运 中海海盛 中海发展 中国重工 中国中冶 中国中铁 中国中车 中国远洋 中国银行 中国医药 中国一重 中国西电 中国卫星 中国铁建 中国太保 中国石油 中国石化 中国神华 中国软件 中国人寿 中国汽研 中国平安 中国铝业 中国联通 中国巨石 中国交建 中国建筑 中国嘉陵 中国化学 中国核电 中国国贸 中国国旅 中国国航 中国高科 中国电建 中国船舶 中孚实业 中房股份 中发科技 中电远达 中电广通 中电电机 中船防务 中储股份 中材节能 中材国际 中安消深圳A股： 中洲控股 中原特钢 中原内配 中原环保 中元华电 中颖电子 中银绒业 中兴通讯 中兴商业 中信海直 中信国安 中钨高新 中文在线 中威电子 中通客车 中天城投 中泰桥梁 中泰化学 中泰股份 中顺洁柔 中水渔业 中山公用 中色股份 中润资源 中瑞思创 中青宝 中能电气 中南重工 中南建设 中粮生化 中粮地产 中联重科 中联电气 中利科技 中来股份 中矿资源 中科三环 中科金财 中科电气 中科创达 中京电子 中金岭南 中捷资源 中坚科技 中际装备 中集集团 中环股份 中化岩土 中弘股份 中恒电气 中核钛白 中核科技 中航三鑫 中航机电 中航光电 中航飞机 中航动控 中航电测 中航地产 中海科技 中海达 中国重汽 中国中期 中国武夷 中国天楹 中国海诚 中国宝安 中光防雷 中冠A 中关村 中工国际 中钢天源 中钢国际 中飞股份 中房地产 中鼎股份 中电环保 中成股份 中超电缆 中材科技 中百集团

中字头股票引领3月行情的原因

不可靠。 长期持有中字投股在a股相对弱势，基本面和股价波动较大。

长期持有需要注意:了解目标。 关键是你对股票了解不够。 因为确定性，你跌倒了，你一定会重新站起来。 提升能力圈，做到“三知”，持股情绪会大大稳定。 为什么恐慌是对未知风险的无知。 谨慎购买，至少考虑各种情况，有书面计划，胜率80%以上。 选择一只好股票并不容易。 如果你花了几个月的时间去研究，买的时候等了几个月甚至一年，那么你不会因为20%-30%的增减而卖掉。

1、 不要急功近利。 企业的成长至少要以年来统计，挖掘企业价值市场，找到重估价值，以三年为限。 如果目标大，通过投资改变生活，20%-30%的利润怎么实现？只有通过长期持股才能实现:价值增长+估值回报+市场情绪三击盈利。 市场上90%以上的人都是小商贩，他们是不能耐心持股的敌人。 因此，我们必须放弃小商贩的心态。 只有放弃这种心态，树立买股票是为了实现人生目标的心态，才能买到好股票，持有好股票，最终获得成功。

2、 提高抗波动能力。 首先是提高心理素质。 波动是正常的。 如果你接受更多的冲击，你的心理素质就会提高。 第二，适当远离市场，减少交易次数，逐渐忽略记分牌。 第三是转移注意力。 市场低迷的时候锻炼身体，读书，听音乐。

3、 发起方式：设立股份有限公司的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认缴的股本总额。 为彻底开放市场经济，2014年新公司法规定，有限公司、股份公司的设立不再受初始出资额和缴纳期限的限制。 以募集方式设立股份有限公司的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。 (2014年新公司法实施后，无论是股份公司还是有限公司，都将取消注册资本最低限额。 )法律、行政法规对股份公司最低注册资本有较高规定的，从其规定。

4、 筹资方式的选择:筹资方式一般可以分为两类:公募和私募。 公开发行需要审计，审计分为注册制和审批制。

5、 注册制:发行新证券前，发行人必须先根据相关法律法规向证券主管部门申请注册。 要求发行人提供证券发行本身及与证券发行相关的所有信息，所提供的信息真实可靠。 ——关键在于所有投资者在投资前是否掌握了每个证券发行人发布的所有信息，能否根据这些信息做出正确的投资决策。

6、 审批制:又称特许经营制，是指发行人在发行新证券之前，不仅要披露真实情况，还要满足公司法中的一些实质性条件，如发行人经营的业务性质、管理人的资格、资本结构是否健全、发行人是否具有偿付能力等。

1、3月份是A股市场传统的“政策月”，往往有许多行业政策出台，利好相关企业，带动了中字头股票的走势。

2、在新冠疫情下，部分中字头公司在抗疫物资的生产和供应中扮演了重要角色，如口罩生产商、医药企业等。 这些防疫“明星企业”在市场上备受关注，推动了中字头股票的上涨。

3、国内外经济形势复杂，不确定性因素增多，许多投资者更倾向于选择稳健的投资标的，中字头股票通常具有较高的安全边际，因此吸引了更多资金进入，推动了股价的上涨。

基金调研怎么做

最近有约3到5位来自基金公司的研究员或者基金经理，一路风尘仆仆，在这个西距青海省省会西宁市只有120公里的厂区内座谈调研。 半天的时间过后，这些“来自基金公司的人”便匆匆踏上归程，一份份调研报告几天后草拟成稿，堆放在了基金经理、研究总监、投资总监的案头。 或者进而成为基金公司投资决策委员会上讨论的新话题。 从海石湾镇一路垂直向南，1200公里外的宜宾五粮液厂区内自是另一番风景。 五粮液发布的2008年报显示，全年内该公司共接待了共计518人来访调研。 基本上接近每个工作日有两人以上的来访者。 除去20人次的个人投资者外，基金经理、分析师、研究员甚至国外对冲基金经理，都夹杂在这个庞大的队伍中。 知情人士透露参加过去年五粮液经销商大会的南方系基金，去年四季度内减仓五粮液1270万股。 此前参加过集体调研的广发基金旗下广发聚丰，景顺长城精选蓝筹则顺势闯入十大流通股股东之列。 作为中国A股市场上的最大机构投资者，基金行业的一举一动牵动市场的眼球。 截至2009年2月19日，包括中小板在内两市共计有63家上市公司披露了年度报告。 除ST个股和部分上交所上市公司之外，其余均在年报中披露了2008年度接待机构投资者调研、个人投资者咨询以及新闻媒体采访的情况。 公募基金继续成为调研上市公司的重要主体。 对比已经发布完毕的基金2008年四季报可以发现，基金扎堆调研重仓股的现象继续存在，一些从前不为人注意的上市公司成为公募基金去年悄然调研的对象，而有些股票在基金调研之后被悄悄建仓或抛出。 上海、深圳、广州、北京多家基金公司的投研人士表示，虽然对于上市公司的调研要求上差别很大，但如果一只股票要进入基金经理的投资组合中，一份详实、可以打动投决会的投资建议书都必不可少。 这些从基金公司撒向全国各地的“兵”，带着“去疑”和“求证”的任务，运用自己的调研方法，把脉每一家感兴趣的上市公司。 这在一定程度上决定着基金是加仓、减仓，还是继续持有。 2009年，对于基金经理的选股能力要求更高。 “除了扎实做好基本面案头资料研究之外，对上市公司的实地详细调研则可能是基金公司更需要做的一项工作。 ”有些公司已经提前行动，此前有媒体报道称，去年年末华夏基金就已经大规模派出研究员和基金经理调研上市公司。 “我们公司的研究员现在只有1/3的人在家，其余都在各地调研上市公司。 ”泰信基金投资总监王鹏说。 国联安基金也表示，其研究员有一半以上也在各地频繁调研。 据了解，其实不止是大型的基金公司是这样做，中小型基金公司也已经在行动。 “集体表演”十几家基金公司、券商的研究员和基金经理在公司会议室座谈之后，由公司领导或者董秘办的人领着，浩浩荡荡去车间“看下热轧炉”，“每次去都要看下”。 上海一家内资基金公司投资总监讲到去宝钢股份调研时描述说。 “这种大白马，市场上都知道，而且集体调研居多”，更多的像一种“集体表演”。 2008年基金的四季报显示，有多达11只基金将宝钢股份列为其重仓股，持有市值均超过1500万元，持有超过1.4亿元的多达五家以上。 “没有列入重仓股，但是买了的更多。 ”目前披露的2008年年度报告显示，像宝钢一样得到基金重仓持有的上市公司，在去年年内也迎来了蜂拥而至的机构调研团队，十几家基金公司联合调研的情形不断发生，与券商、私募扎堆调研的情况也非常常见。 组团调研位于山西太原的煤气化，成为煤炭行业第一家公布2008年年报的企业。 日前发布的年报显示，在去年下半年煤炭价格大幅滑落的情况下，煤气化公告营业收入为47.35亿元，同比增长38.21%；净利润6.84亿元，同比增长117.83%。 “调研煤炭企业，价格波动带来的市场销售状况是调研时最关注的方面。 ”某基金公司行业研究员表示，尤其是上半年国际大宗商品价格涨速很快，国内煤炭价格也随之上扬，但是下半年煤炭等大宗商品价格又出现了不同程度的回落。 这显然牵动了基金的神经，基金对煤炭企业的探访也颇为频繁。 2008年上半年，沪深300指数下跌47.7%，煤炭股却明显走强。 神火股份下跌32.82%，煤气化下跌了29.53%，西山煤电下跌20.54%，但是金牛能源同期上涨了57.77%。 煤气化的年报显示，去年1月15日一天，工银瑞信基金、建信基金，以及山西证券、中天证券、国联证券、广发证券等15家机构集体调研了公司。 5月份，交银基金、信诚基金等与约30余家机构共同调研煤气化，除了有银河证券、平安资产、东方证券外，还包括来自浙江的私募基金浙江星火投资公司。 位于河南的神火股份上半年至少接待了4次公募基金的联合造访。 2月22日，诺安基金、东方基金、申万巴黎3家基金公司研究员调研了该公司；2月27日，华夏基金、中邮创业、鹏华基金、长城基金、交银施罗德基金、新世纪6家基金公司对神火股份进行了调研；3月5日和5月16日，又先后有长信基金、银河基金、汇添富等基金公司去调研。 还没有发布年报的金牛能源，其半年报显示，上半年前后有11家基金公司的研究员或基金经理到此调研，西山煤电上半年也有11次基金公司的调研记录。 川投能源发布的2008年年报显示，共计接待机构投资者来访调研23 批次。 分道扬镳从年初到年末，五粮液董秘办和证券部的工作人员都在忙于应对接踵而至的调研者。 五粮液新近发布的2008年年报显示，全年内该公司接待了共计518人来访调研。 除去20人次的个人投资者外，来自基金公司、券商和私募组成的调研团队占据其余名额。 几乎每个月，都会有基金研究员或者基金经理到来。 去年2月间，就有宝盈基金、中银基金，以及中信证券、国元证券、光大证券研究员共11人，分4批赶赴五粮液实地调研，“参观厂区及生产设施”。 3月份，20几家基金公司参加了五粮液的2007年度股东大会。 8月，建信基金、易方达基金、博时基金等纷至沓来。 但集体调研结束，基金各有各的想法。 “集中调研对上市公司来说，一次做完，可能比较省事。 ”上海某基金合资公司行业研究员说，但这种场合下，上市公司讲的“很多都是场面上的话，从公开渠道已经可以获知”。 五粮液日前发布的年报就显示，在2008年度，三场由券商组织的投资者见面沟通会邀请了大批基金公司参加。 1月16日，高盛高华证券有限公司组织的上市公司与投资者上海见面会上，上海所在地的部分基金公司、证券公司研究人员计50余人参加。 6月5日，中银国际证券组织的上市公司与投资者见面会在杭州召开，100余位国内基金公司、券商到席。 9月11日，国金证券牵头拜访了上海、深圳、广州三地约20家基金公司，合计114人。 中信证券、国信证券牵头，南方基金、易方达基金等基金经理、研究员、分析师等计40人参加五粮液2008年12·18经销商大会旁听，并参加五粮液2008年投资者沟通见面会。 一位参与过上述活动的基金公司研究员表示，这种活动人多嘴杂，并不指望能和上市公司进行深入交流，更多的是为了互相认识一下，为以后的沟通做准备。 “这只是集中式的沟通，重仓股上市公司高管到公司交流的机会也比较多。 ”上海某小型内资基金公司研究总监说。 “我们也会参与这样的集体调研，但是还是以自己的单独调研为主。 ”上海某内资基金公司投资总监称。 部分基金公司研究员、基金经理、投研高层与上市公司私人关系较好的也时常沟通。 “有时候会打电话问一下情况”，有投资总监表示。 但集体调研过后，基金对上市公司的态度开始发生转变。 公开信息显示，去年三季度末，南方基金旗下四只基金，南方成分精选、南方隆元产业、南方稳健贰号、南方稳健位列五粮液十大流通股股东，合计持有超过1亿股，占到其流通股比例的4.95%。 但是在参加过去年12月份五粮液经销商大会后，南方系基金开始大力度减持。 去年四季度内，南方系基金减仓五粮液1270万股，南方稳健也因此退出十大流通股股东之列。 而此前参加过集体调研的广发基金旗下广发聚丰，景顺长城精选蓝筹则顺势闯入十大流通股股东之列，分别持股2300.69万股和1609.92万股。 2008年五粮液实现销售收入79.33 亿元，同比增长8.2%。 其中高价酒销售同比增长20.2%，收入占比由2007年67.4%升至74.8%。 净利润为18.11亿元，约合每股收益0.477元，同比增长23.3%。 中金公司日前发布对五粮液2008年业绩回顾的报告表示，公司产品升级之路仍在继续，2008年公司的业绩与早先预期一致。 并且认为包装资产注入在即，内供货价提高依然可期。 “2009年0.733元每股收益的预测高出市场平均近5%，我们相信该预测并不突兀。 预计2009年公司将新增盈利9.7亿元，主要来自包装资产注入(贡献近3亿元盈利)、关联供货价提高(贡献近5亿元盈利)以及自身业务盈利增长预期(贡献近2亿元盈利)。 公司估值虽高于可选消费股平均，但仍明显低于低价快消股均值。 ”报告表示，其盈利大幅增长可期，并维持了“审慎推荐”的评级。 他们为何被卖出被调研之后，便被基金立即抛出，这样的命运不仅发生在重仓股身上。 “一些笼罩资产重组、资产注入光环的公司，一旦确认其资产质量，达不到其承诺的价值，就会立即拿脚投票。 ”参与过上市公司资产重组的基金经理说。 被市场定义为“欺骗式”资产注入计划的江钻股份即是一例。 从去年二季度以后，江钻股份十大流通股股东中再也看不到基金的身影。 江钻股份的半年报显示，中国太保集团自有资金组合012G-ZY001深，东吴嘉禾优势精选，嘉实服务增值华宝信托单一类资产信托R2008ZX012和博时价值增长贰号同时名列前十大流通股股东。 到了第三季度末，信托资金和基金悉数出逃，只留下了逐步减持的中国太保。 而据知情者透露说，虽然中国太保是逐步撤离的，但也早已经清仓。 这一切都源于江钻股份的资产注入。 “他们当初是有承诺的。 ”曾经位列十大重仓股的某基金的基金经理这样说。 2008年3月9日,江钻股份股改方案高票获得通过。 媒体报道称，当时公司董事会负责人郑重承诺，“利用上市公司平台，通过增发或其他合适方式，将其拥有的机械制造行业的优质资产注入江钻股份，把江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地。 ”而当时，除江钻股份，江汉石油管理局旗下还有三机厂、四机厂和沙市钢管厂三家机械制造企业。 当时市场普遍预期，大股东将会把资产最好的四机厂注入上市公司。 一年时间内，机构对江钻股份的投资态度是先加仓后争相，而这正与机构调研江钻股份的时机比较符合。 江钻股份的2008年年报显示，当年共有13家机构到公司实地调研，包括3家公募基金、1家信托机构，一家保险机构和7家券商，以及1家证券服务机构和1家投资公司。 而且时间多集中在去年一季度和二季度。 年报显示，2008年1月10日，华宝信托李俊彦到公司实地调研。 1月15 日当天，嘉实基金的张淼和国信证券的分析师郑国同时抵达公司实地调研。 两天后，中信证券分析师殷孝东随后来到江钻股份。 此时，市场对于即将股改的江钻充满了资产注入的预期。 江钻的一季报显示，多只基金和资产机构进驻。 到了3月份和4月份，机构调研江钻更加频繁。 海通、光大、长江、中信建投等券商研究员密集到访，易方达、东吴基金也参与调研。 “去现场调研，很重要的就是去确认其关键数据和前景是不是属实。 ”泰信基金的投资总监王鹏说。 “注入第三机械厂之后我们预测2008、2009年的每股收益分别为0.43元、0.56元。 目前股价明显高估。 ”平安证券机械行业研究员王合绪去年3月份的研究报告就称。 并且将江钻股份的评级调低至“回避”。 去年6月12日，江钻股份公告称，大股东中石化集团江汉石油管理局将下属的三机厂审计评估作价1.89亿元，以出让方式转让给上市公司。 江钻股份公告显示，三机厂净资产2006年为万元，2007年为万元，2006年净资产收益率0.99%，2007年5.88%。 “从净资产收益率上来看，其指标竟然还要比现有业务要差。 ”一位曾经前去调研的基金经理表示，跟江钻股份相关人士“沟通了一下，判断其注入的资产与卖方研究员的预期有差距。 ”该基金经理回忆说。 一场逃离江钻股份的赛跑随后开始。 江钻股份的股价也随即迎来三个月暴跌七成的结局。 此后，基金对江钻股份再无问津。 它们为何被买入有上市公司从基金的股票池、核心股票池、重仓股中被卖出，就会有新的股票被筛选进来。 从已发布的年报披露信息来看，一些并不为人们注意的的上市公司在2008年获得了基金的关注。 方大炭素和建投能源，这两只股票就是如此。 “我们曾经去调研过深圳一家上市公司的新项目，先是坐火车到青海西宁，然后再坐长途火车到塔里木盆地，随后换上汽车赶赴项目所在地。 ”前述规模居于前15位的基金公司投资总监回忆其调研情形时说，由于这个项目是昼夜颠倒作业，他和助手便身披大衣在夜里观察其生产。 “调研的结果是，这个项目并没有达到预期。 ”虽然方大炭素并没有披露其接受机构调研的信息，但其证券事务代表马杰表示，2008年有3到5家基金公司赶赴这家位于兰州市远郊区的上市公司调研。 但其并没有透露基金公司名称。 “自从2006年重组以后，公司变化很大，开始有基金公司过来调研。 ”持有该公司股份的上海某银行系合资基金公司投资总监表示，公司的基金经理去年就去过该上市公司调研，今年也去过了一次。 方大炭素2008年年报显示，2008年全年实现营业收入万元，同比增长61.27%，实现利润总额万元，同比增长107.13%。 净利润为万元，同比增长95.22%。 基本每股收益0.95元，期末股本摊薄后每股收益为0.85元。 炭素行业的上游是石化行业(原料石油焦、针状焦等)，下游是钢铁行业。 中信建投对方大炭素的年报点评表示，钢铁行业目前仍处于景气度下行周期，209年经济形势可能更为严峻，对于钢材产品的需求也会下降，从而对方大炭素业绩构成巨大压力。 “但是公司目前较高的行业地位和产品定价权以及2009年产能的释放将有助于适度缓解产品价格下降带来的不利因素。 预计2009-2010年EPS分别为0.92元，1.01元。 ”并给予了中性评级。 方大炭素的年报显示，泰信基金旗下的泰信先行策略，光大保德信优势配置和新增长进入其十大流通股股东行列。 按照基金进行选股的一般程序，如果该上市公司引起了基金的兴趣，并且被列入到股票池中，基金公司行业研究员、基金经理以及投资研究总监都有可能对该公司进行详尽的调研。 各家基金公司在进行投资研究时，对上市公司的调研程序有所不同。 以汇添富基金为例，该公司规定，对于要建仓2%以上的股票，基金经理必须要亲自调研，并作出调研报告，对于建仓超过5%的股票，则需要投资总监亲自调研。 如果该股票不换，还要定期出具对该上市公司的的实地调研报告。 “但也会有些特殊情况，比如招行、平安等大白马股票，卖方机构每年都要去调研，而且平时的联系也比较多，所以并不一定每只都需要去调研。 ”上海某基金公司研究总监表示，反倒是有一些冷门的股票，即使要建仓0.1%，可能都需要去实地调研。 接受基金调研后，被买入的还有建投能源。 建投能源年报显示，去年三四季度，华宝兴业基金、建信基金、银河基金、长盛基金等扎堆调研该公司。 国信等券商同时也纷至沓来。 与此对应的是，三季度中只有博时新增长一家基金公司位居十大流通股股东之列，但是到了第四季度，基金的数目增加到两只。 持股也从375万股增加到913万股。 两家房地产企业银基发展和中天城投也逆市成为基金频繁调研的对象。 “基金对上市公司的调研其实就是基本面分析的一部分。 ”东吴嘉禾优势魏立波表示，对于上市公司的报告，尤其是未来展望的部分予以确认，尤其是在公司实地调研中，通过了解作业现场和与其员工，同行，上下游公司人员的交流中，这些虚的东西就能很直观。 调研讲究方法私募领军人物赵丹阳调研上市公司有自己独特的方法。 之前有业界传言“9·11”事件时，赵丹阳大量买进同仁堂科技之前，就对其供货商和经销商都进行了专门探访，甚至还向同仁堂的竞争者——广州药业了解市场实情。 另外，还自己到药店看同仁堂六味地黄丸瓶底的生产日期，侧面了解其库存情况，并到各大中医院去了解医生对同仁堂药品的评价。 泰信基金基金投资总监王鹏说，各基金调研也都有自己的“歪门邪道”。 他举例说，其持有的某医药上市公司，通过现场调研其生产线的开工情况，来确认公司目前的状态。 “我们的化工研究员去年10月份去了工厂现场，那时候三条生产线还只有一条在生产，现在已经有两条了。 ”王鹏还表示，公司印制了一本名为《上市公司调研40问》的小册子，在每次调研之前，公司的研究员和基金经理都会据此提前做大量准备。 “做到有的放矢，而不是在上市公司坐上半天，走马观花的参观一遍，这样的调研才会有效果。 ”