中金 维持哔哩哔哩 (中金vp)

中金公布研讨报告称，维持哔哩哔哩“跑赢行业”评级，目的价151港元。公司2Q24业绩：支出61.27亿元，同比增长15.5%，基本契合市场（61亿元）和该行（63亿元）预期。2Q24

DAU和MAU区分为1.02亿人/3.36亿人，DAU占MAU之比达30.4%，同/环比增长0.6/0.4ppt；2Q24用户日均经常经常使用时长99分钟，同比增长5.3%。该行以为，公司以共同的内容社区较好维持了用户粘性，用户商业价值有望继续开释。

报告中称，哔哩哔哩广告连续亮眼表现，游戏业务重拾增长。广告：2Q24支出同增30%至20.37亿元，公司表示二季度进一步完善广告产品和基础设备，增强商业化效率；同时二季度“618”营销节点中，电商客户在B站的广告投放同增300%。该行以为公司商业化基建的效力逐渐开释，或驱动2H24广告业务连续亮眼增长。游戏：2Q24支出同增13%至10.07亿元，该行判别《三国：谋定天下》季度内确认部分支出出现增量奉献。公司表示《三谋》将定位在长线运营，8月初游戏开启S2赛季，于iOS游戏滞销榜的排名最高上升至第3，该行倡议关注后续流水表现的继续性。增值服务：2Q24支出同增11.5%。

中金表示，哔哩哔哩运营效率继续增强，现金流改善清楚，关注3Q24利润端表现。2Q24毛利率同增6.8ppt至29.9%，该行判别关键为游戏、广告的高毛利业务持驱动，该行以为毛利率后续仍有增长空间。费用控制有效，2Q24销售/控制/研发费用率同降0.4/2.2/5.1ppt至16.9%/8.0%/14.6%，其中销售费用中部分为《三谋》的营销投入。现金流改善清楚，公司2Q24成功正向运营现金流为17.5亿元（1Q24：6.4亿元）。业绩会上，公司表示维持Non-GAAP营业利润或于3Q24转正目的，并展望未来于净利润层面的利润开释。

券商晨会速递：低库存+稳增长汽车板块边沿改善清楚

大盘昨日全天单边震荡下跌，三大指数均跌超2%，创业板指领跌。 盘面上，一切板块全线下跌，数字经济相关板块跌幅居前。 指数的低迷也使得涨停开板个股清楚增多，昨日两市炸板率超50%。 总体上个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌，下跌个股缺乏300只。 沪深两市昨日成交额9904亿，较上个买卖日放量1307亿，昨日指数大跌环节中成交量清楚加大。 板块方面，无任何板块下跌，新冠治疗、互联网电商、数字货币、东数西算等板块跌幅居前。 截止收盘，沪指跌2.41%，深成指跌3.34%，创业板指跌3.82%。 北向资金全天净卖出95.49亿元，其中沪股通净卖出47.38亿元，深股通净卖出48.11亿元。

隔夜美股三大指数收盘走势分化，道指涨0.16%，标普500指数跌0.79%，纳指跌2.34%。 大型科技股普跌，航空股、新动力汽车股走低，特斯拉跌近7%，谷歌跌超5%，波音跌近4%，亚马逊跌超3%。 油气、银行、贵金属板块走高，威州动力涨超3%，巴里克黄金、金罗斯黄金涨超2%。 Snap跌超43%，公司称二季度将无法成功支出和调整后的收益目的。 抢手中概股普跌，爱奇艺、知乎跌超14%，哔哩哔哩跌超11%，拼多多、蔚来跌超8%，小鹏汽车、理想汽车、京东跌超7%，网络跌超6%。 滴滴涨超3%，汽车之家涨近1%。

在今天的券商晨会上，中信建投以为，汽车板块边沿改善清楚，低库存+稳增长造成向上动能微弱;山西证券以为，磷酸铁市场供应紧缺，全体照旧位于高位;中金公司以为，内容生态打破VR出货天花板。

中信建投：汽车板块边沿改善清楚，低库存+稳增长造成向上动能微弱

中信建投以为，近期汽车板块行情走强的中心驱动力在于疫情缓解后的基本面底部上升趋向明白，若后续稳增长政策落地有望进一步强化向上弹性，详细表现为：1)汽车具有重资产、产业链复杂的行业属性，疫情造成行业短期(3-5月)供需错配，后续(6-8月)产销具有复苏弹性，去年同期缺芯造成的低基数以及以后自主品牌车企低库存有望进一步强化增速向上弹性;2)以后主机厂正逐渐上调排产预期，5月底少数车企有望恢复双班产能;新动力车终端需求较强，前期调价影响弱化，5月至今新增订单大幅改善。

山西证券：磷酸铁市场供应紧缺，全体照旧位于高位

山西证券以为，近期原资料多少钱顶部回落但仍高位维持，随着新动力车多少钱的上调，动力电池电芯多少钱有所上升，电池消费企业毛利率有所好转。 思索到锂电池板块估值处于近年来底部，储能需求的不时参与，部分地域末尾补贴汽车消费，以及下游非疫情区域新动力车销售依然旺盛，看好前期锂电池产业链相关公司量价齐升。

中金公司：内容生态打破VR出货天花板

中金公司以为，经过回忆2017-18年AR/VR行业泡沫以及对比国际外公司规划及开展状况，我们以为，相比TWS及智能手表等配件，VR愈加注重生态体系树立，海外龙头公司在软件内容方面继续投入，推进软配件协同开展，从而优化用户粘性。 我们估量，未来随着更多国际外巨头投入生态树立，有望推进VR出货量继续增长，翻开运行场景及产品出货天花板。

【港股收评】三大指数收涨！游戏股、汽车股等群体走强

【港股收盘综述】三大指数齐攀，科技、汽车与医疗板块走俏3月18日，港股市场展现出微弱的下跌势头，恒生指数、国企指数和恒生科技指数区分收获0.1%、0.48%和1.25%的涨幅，投资者心情升温。 其中，数字货币板块引领了市场，美图公司（）以14.6%的涨幅成为焦点。 其2023年业绩亮眼，总支出同比增长29.3%，调整后净利润暴增233.2%，显示出加密货币板块的潜力。 游戏股生动度优化，心动公司（）、中手游（）、IGG（）和哔哩哔哩-W（）区分下跌5.57%、5.79%、2.49%和1.72%。 中信建投指出，GDC大会将为游戏板块注入新动力，AI技术的普遍运行预示着更多创新或许。 互联网医疗股相同表现不俗，如安康好医生（）、京东安康（）等涨幅清楚，估量AI在医疗范围将发生深远影响。 在汽车产业链中，锂电池、特斯拉概念及经销商板块片面走高。 西风集团股份（）涨幅最为清楚，小鹏汽车-W（）、蔚来-SW（）和广汽集团（）也有所下跌。 政策利好频传，如汽车以旧换新政策和或许的低首付存款，预示着行业需求增长及自主品牌的提振。 苹果概念股也迎来追捧，高伟电子（）、瑞声科技（）和舜宇光学科技（）区分下跌7.45%、4.23%和3.59%。 信息指出，苹果或许引入谷歌和OpenAI的技术，为AI手机的未来开展开拓新路途，中金公司预测AI将重塑手机行业生态。 中资券商股群体走强，中金公司（）、中国银河（）和中信证券（）涨幅稳健，显示市场对头部金融机构的支持和监管政策的积极影响。 但是，内房股和物管股因投资者对美国降息预期削弱而承压，越秀地产（）、融创中国（）和万科企业（）表现疲软。 黄金股因美元走强和美债收益率上升而受挫，灵宝黄金（）、山东黄金（）和中国黄金国际（）区分下跌4.27%、3.51%和2.62%。 另一方面，华润啤酒（）得益于盈利增长，股价下跌4.55%，而西方甄选（）因“3·15”晚会事情股价回调1.67%，最终经过积极应对，市值损失失掉缓解。 今天市场全体上扬，科技、汽车和医疗行业的亮点凸显，投资者对行业前景充溢等候。

哔哩哔哩晨晖创投是真的吗

是。 晨晖创投专注于投资和培育新一代信息技术范围中具有推翻式创新潜质的优秀创业公司。 业务包括风险投资和创业孵化两个板块。 2021年6月，跟投二手朴素品直播电商渠道品牌“妃鱼”的近3000万美元B轮融资。 晨晖创投是附属于上海晨晖创业投资控制有限公司的品牌。 专注于投资和培育新一代信息技术范围中具有推翻式创新潜质的优秀创业公司。 业务关键分为风险投资和创业孵化两个板块。 已获国度创投引导基金、上海市政府天使引导基金、张江高科技园区引导基金、上海浦东软件园、中金资本等机构及团体注资。 “晨晖创业空间”与上海交大、百联集团等协作同伴的产业资源，努力于协助创业公司在“0到1”的开展环节中加快对接天使投资和行业标杆客户。 晨晖创投区分在百联全球商业互联网科创中心、上海交通大学零号湾、浩荡天地等地成立专业孵化器。