第三季指引低于预期 下调小鹏汽车目的价至41港元 高盛 (指引科技有限公司)

高盛宣布报告指出，小鹏汽车第二季业绩契合预期，但第三季指引低于预期。集团子品牌Mona将于下周二（27日）推出首款车型M03，并于9月起交付，该行料在产量介入的状况下，M03于9至12月的销量各为7,500、8,500、9,500及1.05万辆。该行依据同业评价M03的关键目的，例如多少钱、里程和规模，以为M03是同类车型中得分最高之一，因此置信其需求微弱。控制层亦有决计Mona于9月末尾交付，很或许创下初创电动车公司所消费的纯电动车（BEV）车型最快交车纪录，如M03在9月的交付量可成功7500辆，将创下小鹏首月交付的纪录，亦证明公司供应链控制才干有所提高。

该行将小鹏2024至2026年的非公认会计准绳净利润预测，由原预期的盈余54亿、69亿及51亿元，调整至盈余64亿、69亿及56亿元，以反映对其第三季销量指引较低、降低本钱带来较高的毛利率，以及下半年运营开支较高的预测。该行降其目的价13%至41港元，维持“买入”评级。

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三季度营收毛利率超预期，蔚来盘后股价仍跌1.7%，此前遭看空

北京时期11月18日，蔚来美股盘后发布截止2020年9月30日第三季度未经审计业绩报告，数据显示，蔚来三季度总营收为45.260亿元(约合6.666亿美元)超出剖析师预期，同比增长146.4%，环比增长21.7%；净盈余为10.470亿元(约合1.542亿美元)，同比收窄58.5%，环比收窄11.0%；归属于公司普通股股东的净盈余为人民币11.879亿元（约合1.750亿美元），与去年同期相比收窄53.5%，与上一季度相比收窄1.6%。 财报显示，蔚来三季度 汽车 交付量为辆，包括8660辆ES6、3530辆ES8以及16辆EC6，上年同期 汽车 交付量为4799辆，第二季度为辆。 截至往年10月31日，ES8、ES6以及EC6的累计交付量为辆，其中辆在往年交付。 汽车 销售毛利率14.5％，综合毛利率12.9％。 单车销售及综合控制费用同比降低68.2％。 估量四季度 汽车 交付量估量介于1.65万辆至1.7万辆之间，同比增长大约100.6%至106.7%。 同比之下，三季度小鹏 汽车 营收19.9亿元，净利润为盈余20.26亿元，共交付车辆8578辆；三季度理想 汽车 营收25.11亿元，净盈余1.07亿元，三季度交付8660辆。 此外，蔚来三季度 汽车 销售毛利率达14.5％，综合毛利率为12.9％，2020年内累计优化超20个百分点，成功了蔚来开创人李斌在二季度财报会议上定下的目的——2020年下半年毛利率目的是 汽车 销售毛利率和综合毛利率均到达两位数。 11月14日，做空机构“香椽”发布看空蔚来的报告，直指蔚来 汽车 股价应腰斩，目的价应为25美元/股，且估值过高。 受此信息影响，蔚来 汽车 当日股价收跌7.35％。 截至今天发稿，蔚来 汽车 美股盘后转跌，跌幅为1.70%至45.8美元，总市值达628.45亿美元。 （文|AI 财经 社 林垚）

致命猜疑！还未坐稳的小鹏这次真着急了

一条吐槽的抖音短视频，让飞速生长的小鹏汽车着急了！

缘起：一条短视频引发的“口水战”

12月7日，小鹏汽车在微博上发布声明称：抖音短视频用户（抖音ID：盘绕地球的于哥）延续发布少量不实信息，并针对小鹏汽车的运营状况启动毫无证据的推测和造谣。 这种行为严重损害了小鹏汽车的声誉，形成十分恶略的言论影响。

对此，我司将保管对相关责任人清查法律责任的权益，以保住小鹏汽车的合理权益。

看完这则突如其来的声明，编辑一脸茫然。 为此编辑赶忙去抖音补了一下功课。 视频爆料者大约说了两方面内容，分是“二手车市场半价卖新车冲销量”和“股东群体做空”想赚钱。

这位博主称收到一名接近小鹏汽车的粉丝私信：“小鹏汽车为了冲销量的同时坚持毛利润为正，特别将新车原价转卖给二手车商，上牌之后再发给三四线城市低价售出。 二手车商两边盈余的本钱又以运营费用的名义补贴回去，形成了小鹏汽车第三季度营业本钱到达了13亿元。 ”

爆料者还举例证明，原本落地价?17?万元的小鹏G3，在二手车商买出买到只要求?11?万元。 同时还有在二手车网站显示往年新上市的小鹏G3520i版本，官方规范的是16.28万元，行驶了100公里，只要求14.98万元，租车公司的拿车多少钱大约是11万元左右。

因此爆料者以为：小鹏汽车销量不实，经过二手车市场低价卖车的方式也对正轨渠道购置新车的车主和加盟直营店商家形成了财富损失。

除此之外，视频博主还爆料的一个更大的“瓜”：小鹏造车不赚钱，群体做空赚钱才是真目的。

他说收到了小鹏汽车员工的爆料：如今整个公司都在等解禁，只需解禁把股票丢出去就算创业成功了。 何小鹏自己当年拿一部分钱经过投资人入股自己公司，自己也算是投资人，解禁也可以走股票，这部分能走掉赚的钱足够了，就算最后公司价值是0，这次创业也算是赚到了。

真相调查：赔本卖车、兜售赚钱，谣言还是假话？

针对爆料者信息，牛车网第一时期咨询到了服务B端的二手车行业资深剖析师李先生。 李先生通知牛车网：“2019年末期确实有一批崭新的小鹏G3流入到二手车市场，但并不是刻意冲销量。 ”

李先生说，在2019年末期，小鹏汽车官方网约车公司有鹏出行有意将旗下200台运营车辆批收回去，事先与自己公司一同接触的还有神州租车等服务B端的二手车公司。 但碍于新动力在二手车市场的保值率不高，需求并不旺盛，公司事先给出的多少钱是单车多少钱只要9万元左右，或许是多少钱太低，最终双方并未协作。

依照李先生的给出的信息，编辑查阅了爆料者给出的打折车型信息，其中大部分确实是19款和20款小鹏G3车型，小鹏P7仅有2台。

李先生以为，不扫除2019年末小鹏汽车想经过这样的方式冲击销量，但相比于北汽新动力等车企，200辆规模并不算大，内行业中更不是劲爆信息。

小鹏汽车方面对此也回应称：“小鹏采用的是订单消费制，有了订单才会消费，何来的库存车？”并称小鹏将库存新车卖给二手车商的说法“令人隐晦”。 第三季度发生12亿运营费用是研发、销售以及行政的支出扩展所致。

从小鹏汽车的销量来看，2020年一到十月累计才售出7044辆，平均月销量仅700台左右。 小鹏汽车三季报显示，截至往年9月30日，小鹏汽车销售与服务网络共116家销售网点和50家服务网点，掩盖58个城市，分摊开来，每店铺每月仅售3.5台左右，难度并不大。

假设说半价买车尚且可信，那股票套现、做空就是无稽之谈了。

有行业人士通知牛车网：“从资本运作来看，解禁期事先股东确实可以套现离场，但这个逻辑对外部股东是成立的，整个链条很难把开创人捞出来，除非何小鹏撑到最后有其它的渠道曾经赚够钱了，显然小鹏汽车目前还没有。”

所以说外部股东大手笔兜售可以说是项目分开，但开创人外部股怎样样也不会直接离场。

那位博主还谈到最大股东目前计划本天然车，小鹏只是其提款机。 这里的“大股东”虽然没有明示，但明眼人一看便知，指的正是阿里巴巴。 “本天然车”应该指的是阿里巴巴11月末与上汽、浦东新区结合打造高端智能纯电汽车一事。

11月末，上汽宣布结合阿里巴巴与浦东新区，打造高端智能纯电汽车——智己。 初始融资100亿元，其中阿里巴巴出资18亿。

上汽集团官方引见称，目前智己汽车项目成员超越200人，其中一半来自上汽集团外部；另一部分来自汽车跨界行业。 估量到往年年底，项目人数将到达300人，明年会进一步增长。

可见主导方照旧是上汽集团，阿里应该还会在车联网，智能座舱等方面发扬自己的优势，和之前合资成立斑马出行有几分相似，但这次阿里应该只是股东和供应商（车联网，智能座舱操作系统）的角色参与。

至于说小鹏结合股东做空，从通常上看这是有或许，但没必要。

行业剖析师通知牛车网：“只需不崩盘，实体很大不代表不能在二级市场做空来赚钱，而且做空的钱还可以拿来再造车。”

剖析师称：做空在美股是一种经常出现的操作。 结合做市是或许的，而且美国衍生品市场很兴旺，做空不稀罕，只是大家或许觉得他们犯不上这样做。 而且做空不只仅是为了割韭菜，在美股上很多大公司都有基于风险对冲的做空。

但目前小鹏处于增发关键期，加之实体盈利才干尚若，还没必要这么做。

“假作真时真亦假有为有处有还无”。 看起来言之凿凿的爆料其实更像是对几个花边信息的加工，造成不少消费者似乎在片刻之间，窥见大局波涛，直呼原来如此。

律师函正告！是小鹏太敏感了吗？

除了爆料内惹起的谴责留言之外，在视频下有不少人以为“老板必需被公关团队蠢哭了！”“犯得着给一个抖音只要50万的小博主发律师函吗？”但在编辑看来，2020年，小鹏汽车虽然迎来了第二款车型（P7）交付、股票暴跌等一系列利好，但从市场竞争格式来看，小鹏汽车照旧面临着品牌质疑、产品竞争力不如预期的生死考验。

首先是品牌风云，2019年7月14日，一条条横幅出如今了广州小鹏汽车总部和一家小鹏汽车城市服务中心，“欺诈销售，退一赔三！小鹏挥手，粉丝变狗！”、“小鹏汽车骗取补贴，欺诈销售，谁买谁悔恨”、“我跟小鹏讲情怀，小鹏把我当傻子”把刚刚末尾交付的小鹏G3连这家公司带上了风口浪尖，致使于到往年小鹏P7交付的时刻照旧有人拿这件事来说小鹏汽车是家不老实的企业。

言论对一个新品牌来说是具有致命性的，显然小鹏汽车不想再阅历第二次。

除了品牌被质疑之外，小鹏汽车敏感的第二个要素是：耗时多年打造的2款车型也未能让小鹏汽车在市场上站住脚跟。 常年来看，小鹏汽车照旧存在诸多不确定性。

2020年前十个月小鹏G3累计销量仅有7千辆，平均月销700辆左右，相比2020年末尾交付的蔚来ES6，平均月销3000辆，理想ONE平均月销4000辆，小鹏G3的逊色显而易见。

小鹏G3主打智能化，定位是小型SUV，售价区间为15.58—19.98万元；与事先的北汽EX360，比亚迪元EV360等处于同一个竞争市场。 后来理想证明，紧凑型SUV市场的需求并不算多，小鹏G3在交付完预订单之后，销量一路走低，反而拉低了小鹏汽车的品牌笼统。

第一款车型就此作罢。 在此之后，小鹏汽车紧接着推出了第二款车型——中型轿车小鹏P7，售价区间为22.99-40.99万元，但从目前的销量来看，小鹏P7也并未能顺利下降。

11月是新动力销量最好的一个月，比亚迪汉交付了台，特斯拉Mdoel3交付了辆，而小鹏P7仅有2732辆，缺乏比亚迪的三分之一和特斯拉的零头。

小鹏P7虽然标榜为中国市场最牛的智能电动汽车，但与强手竞赛之后，显然销量不如对手。 同时从常年来看，小鹏P7的产品竞争优势也并不清楚。

首先是强敌特斯拉Model3，除了弱小的品牌影响力和产品优势之外，其单车利润高达20%左右，盈利才干让小鹏汽车难以望其项背。

Model3交付之后，特斯拉的盈利也越来越强，其第三季度总营收为87.71亿美元，比去年同期的63.03亿美元增长39%。

销量方面，特斯拉第三季度总交付量到达了辆，均刷新历史纪录。 这也推进了特斯拉汽车销售支出环比参与47%，到达了76亿美元，占到了第三季度总营收的87%。

这意味着不论是品牌溢价、产品、还是本钱控制等方面，小鹏P7以及小鹏汽车在短期内都无法与特斯拉直接竞争。

除了特斯拉之外，国际电动车巨头比亚迪方面也一路向好。

比亚迪汉与小鹏P7在同一时期段末尾交付，售价不相上下，但比亚迪汉11月（辆）销量已逾越小鹏P7两倍缺乏。

业内观念以为，比亚汉的热销离不开刀片电池带来的长板优势，在新动力安保备受注目的当下，这一优势显的愈加清楚。

有行业调研数据显示：刀片电池本钱较传统磷酸铁锂电池降低13%，较三元锂电池降低28%。 采用刀片电池后，比亚迪汉单车本钱降低0.77万元，大幅提高了单车盈利水平。

数据显示，比亚迪三季度营收445.2亿元，净利润大幅优化到了17.51亿元。 同时，上海对外经贸大学杨慧辉表示：“受益新动力汽车全体环境向好，比亚迪在新动力汽车规划、电池、半导体等层面占据技术优势，其2020年的整年业绩甚至是更为常年的业绩值得等候。 ”

再回到小鹏汽车，2019年何小鹏决计十足的说道：“我觉得Model3国产版32.8万（不带智能驾驶）毫无竞争力，最少应该再降价1万美元。”

后来的事情大家都知道，肩负着销量重担的国产Model3一路阅历了5次降价，到来了如今的24.99万元，降幅达30%，造本钱来有点小优势的P7自交付起就遭遇了正面狙击，11月销量尚缺乏前者的八分之一。

但从产品力度来看，P7比Model3差很多吗？

小鹏汽车的长板和优势是其基于中国外乡开发的智能辅佐驾驶系统，P7也被其号称为：“最懂中国的智能汽车”。

在引以为傲的智能驾驶方面，小鹏汽车是第一台基于英伟达DRIVEXavier的计算单元开发的车型，计算力到达了30TOPS，感知配件方面XPILOT3.0配件包括了14个摄像头、12个超声波雷达、5个毫米波雷达，十分丰厚。

在NGP体验方面，小鹏P7结合了高精度地图，不少介入体验的专业媒体以为小鹏P7在在闸道等复杂路况时比Model3的FSD更细腻牢靠，甚至有老司机的觉得。

除了智能化体验较好之外，即使同价位，小鹏P7的性能也清楚比同价位的Model3更实惠。

入门版车型NEDC续航到达了586Km，比同价位的Model3（NEDC:415km）还多出了171Km；超长版车型NEDC续航到达了706KM，一举成为了续航最长的量产车型。 还有百公里3.9S的减速才干、有特斯拉Model3没有的双层隔音玻璃、全车音乐座舱、手机开车门、真皮座椅等丰厚的性能。

但从市场销量来看，消费者在搭载刀片电池的比亚迪汉和具有特斯拉品牌溢价才干的Model3面前，还是丢弃了这款主打“中国最智能”的，极具性价比的产品。

因此可见，要么是小鹏汽车自以为傲的“智能，”还未成为用户当下的刚需，要么是品牌溢价才干太弱。

推出A级轿车，小鹏汽车想要取得市场认可。

面对多重应战，有媒体爆料，小鹏汽车接上去或将推出一台售价更低的A级轿车，该车将时机搭载激光雷达，意在彻底引爆A级智能纯电市场。

但编辑以为从2020年新动力汽车市场格式来看，想在A级纯电轿车市场打造爆款车型难度庞大。

2020年11月份新动力乘用车批发销量18.0万辆，车市马太效应加剧，A级纯电轿车销量增长缓慢。

其中高端市场有比亚迪唐、汉（辆）；蔚来ES8、ES6、EC6（5291辆）；小鹏P7（2732辆）；特斯拉Model3（辆）；理想ONE（4646辆）、广汽埃安LX（364辆）等车型，合计辆。 低端市场有五菱微观MINIEV(辆)；欧拉黑猫加白猫共（辆）；奇瑞小蚂蚁（7620辆）；零跑T辆等合计台。

上下端市场共售出台左右，占了整个新动力销量市场的57.22%。 中端市局面临着车型多，市场空间的小的局面，拿A级车市场销量最好的广汽埃安S来说，即使在中央补贴、降价和导入出行市场的前提下，11月总共才售出了4630台。

除了市场需求不大之外，A级市场还面临着多少钱竞争压力。

2019年A级新动力市场拉开序幕，广汽新动力AionS、北汽EU5、比亚迪秦EV、几何A等率先入场。 NEDC续航510km的车型初次拉到了15.38万元（经销商补贴后13.58万元）。

未来，随着电动车向燃油车市场并轨，一定会走向续航更长，多少钱更低的方向。

这意味小鹏汽车不但要承当激光雷达、高计算力芯片、长续航电池等本钱的基础上还不能传统自主品牌A级车贵出太多，如何和传统主机厂竞争的同时成功盈利？这面前照旧存在诸多困难。

增发4800万股票ADS，小鹏汽车现金流充足

2020年独一能让小鹏汽车看似安保的只要暴跌的股市，即使在P7交付只要两千台左右的前提下，小鹏汽车总市值也一度打破500亿美元，逾越了本田等老品牌，位居全球前十大车企之一。

就像没有人预料到新权利股市的下降，也没有能预料到新权利市值还能下降多久，小鹏汽车正在借着好风向，广存粮草。

12月9日小鹏汽车乘着资本市场看好，宣布增发4800万美国股票的定价存托股份（“ADS”）。 估量支出21.6亿美元，为中概股史上最大规模的初次股票增发。 加上截至往年9月30日，小鹏汽车拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资合计人民币199亿元，假设增发全部成功，小鹏汽车账上将会有340亿人民币左右，可谓小鹏汽车成立以来拥有现金流最多的时刻。

因此可以说，小鹏汽车当下虽然困难重重，但有充足的现金储藏，跨越只是迟早的事情。

最后，反观开篇爆料者的一席话，一面是销量作假，一面是股市做空，发布时期也恰恰迎在小鹏汽车增发的关键阶段。 其中销量是股市下降的支撑，股市向好是高利润增发的前提，条条正中要害，这种状况下，小鹏汽车确实该着急些。

小鹏的一季度：曾经触底，如何反弹？

小鹏汽车的一季报并不如预期，财报发布后美股下跌 5% 就是证明。 但财报展现的只是过去，在加快变化的新动力车市场，小鹏关于未来的规划相同也很关键。

2023 年第一季度，小鹏汽车总支出 40.3 亿元，同比下滑 45.9%；账面现金流为 341.2 亿元，较去年底增加了 41.3 亿元。

关于支出的降低，外界是有预期的，由于小鹏汽车一季度同比降低 47% 至 1.82 万辆的交付量早在四月就已披露，但 10 个百分点的毛利率跌幅，应该还是令许多人异常。

往年一季度，小鹏毛利率为 1.7%，去年同期为 12.2%，去年四季度为 8.7%。 在更关键的汽车毛利率上，小鹏汽车往年一季度汽车毛利率为-2.5%，这是是 2020 年第一季度以来，小鹏汽车又一次性出现负汽车毛利率。 对比来看，去年同期汽车毛利率为 12.2%，去年四季度为 8.7%。

小鹏汽车财务副总裁吕学庆表示，毛利率的降低是短期现象，关键因一季度汽车市场的多少钱战，公司的销售促销参与，以及新动力汽车补贴终止的影响。

小鹏在往年年终为应对特斯拉多少钱战实行了降价战略，小鹏 P7、G3 和 P5 各车型指点价区分下调 2 万元至 3.6 万元不等。

这种降价也是无奈之举，小鹏事先面临的局面是：定位 30 万元以上价位的新车 G9 发布即遭滑铁卢，销量不佳，小鹏 P7、G3、P5 等老款车型产品力渐显缺乏，公司全体交付量略显低迷，去年 10 月、11 月的月交付量均缺乏 6000 辆。 同时，新款车型 P7i、G6 又还未上市，小鹏只能选择降价维持销量。

如今，小鹏汽车销量仍未回巅峰。 小鹏汽车估量往年第二季度交付量 2.1 至 2.2 万辆，同比增加 36.1%-39.0%，环比增长 15% 至 21%，营收估量为 45 至 47 亿元。 思索到小鹏四月销量为 7079 辆，意味着五月和六月的月平均交付仍在 7000 辆左右。

不过，在小鹏汽车董事长何小鹏看来，小鹏汽车行将触底反弹，他立下了一个目的，要在往年第四季度，成功 2 万辆的月交付水平。 而据何小鹏在财报电话会上泄漏，小鹏已在销售体系、供应链等方面做出许多改善，城市 NGP 也已末尾推送，这些应该就是其立下 2 万辆月交付目的的底气。

虽然「开源」方面做的不够好，造成支出、毛利率降低，但在「节流」上，小鹏汽车经过近期的组织架构及战略调整，在降本增效方面颇具效果。

往年一季度，小鹏汽车净盈余为 23.4 亿元，环比收窄 1%；销售、控制和行政费用为 13.9 亿元，较去年同期降低 15.5%，环比增加 21%。

同时，小鹏仍在继续加大研发投入。 往年一季度小鹏的研发投入为 13 亿元，同比参与 6.1%，环比参与 5.3%，关键因新车型的开发所致。

在销售渠道上，小鹏泄漏，目前小鹏汽车已成功渠道扁平化控制，未来将对小鹏汽车的渠道网络优胜劣汰，提高一二线城市销售网络效率的同时，将在三四线城市引入更多优秀经销商，以支撑小鹏汽车 15 至 35 万元主销价位段的产品规划和销量目的。

此前，小鹏的销售部门在自营与经销商渠道平行设立了两位担任人，形成了一定水平的控制混乱，而据何小鹏昨晚的第一季度财报电话会上泄漏，原长城汽车总经理王凤英入职小鹏汽车担任总裁后，上述状况曾经有了不小改善。 如中心目的 NPS（净介绍值，一种顾客忠实度剖析目的），在 4 月份曾经重回行业前列水平。

何小鹏表示：「王凤英总在往年 1 月 30 日入职到如今，做了十分多的事情。 第一是从组织上把原来小鹏汽贸和销售两个部门合二为一，少量中台放在前台，把原来大中台变成一块小的前台；第二是整合由原来多条业务线的服务，一致为一个服务端来管好业务服务。 」

卖车的前提是消费出车，除了改善直面用户的销售渠道控制，供应链相同是小鹏汽车财报电话会上的重点。

3 月全新上市的小鹏 P7i 的上市抚慰了订单量增长，但由于供应链预备缺乏，一定水平上影响了 P7i 销量增速。 何小鹏也在财报电话会表示：「P7i 的表现超出了我们的预期。 从 6 月末尾，我们将和供应商同伴一同大幅参与 P7i 的零部件产能，进一步加大 P7i 的销量。 」

小鹏 G6 相同也是小鹏优化销量的关键一手。 何小鹏表示，小鹏 G6 将在 6 月上市，7 月末尾规模交付，且交付爬坡速度快于 P7i 和 G9。

何小鹏以为，小鹏 G6 将成为中国 20 至 30 万元新动力 SUV 市场热销爆款，带动小鹏汽车的总交付量在三季度同比和环比都取得远高于行业的高速增长，构成战略和组织调整后的第一个销量拐点。 「G6 的月销量到达 P7 销量的两倍是合格水平。 」

想在竞争剧烈的 20 至 30 万元新动力 SUV 市场成为爆款，小鹏 G6 的定价战略极端关键。

何小鹏泄漏，小鹏汽车将采用规模优先的平衡定价法。 思索电池级碳酸锂本钱动摇和市场剧烈竞争水平，小鹏汽车将为 G6 提供有竞争力的定价，且在相当长的时期里坚持多少钱稳如泰山。

关于近期大幅动摇的锂价，何小鹏以为，锂价近期的反弹是暂时的，20 万元/吨是比拟合理的区间，小鹏汽车与供应商采取的是弹性的定价方式。

在 P7i 与 G6 之后，小鹏汽车将在往年第四季度推出外部命名为 X9 的 MPV。 不过，小鹏汽车目前的客户群体关键为喜欢新科技的年轻人，与 MPV 的受众差异较大。 X9 的推出，对小鹏的销售部门来说，应该又是一大应战。

智能驾驶性能，不时是小鹏汽车引以为傲的一点，也是如今其优化产品力，进而促进销量的关键手腕。

何小鹏表示，在往年 3 月底，小鹏曾经在广州、深圳和上海对 MAX 版车型全量推送城市 NGP，用户的反应也较为良好，城市 NGP 推送后首月的里程浸透率超越 60%。 往年 4 月份，在广深沪三城的 P7i 和 G9 订单中，Max 版本的占比清楚优化至超越 50%。

同时，何小鹏泄漏，公司方案在 6 月正式推送高速 NGP2.0。 「高速 NGP2.0 比原来的代码量多了 5 倍。 我们用复杂城市场景训练出的算法关于高速场景成功降维打击，让高速 NGP 2.0 到达十分接近 L4 的体验水准，不磨蹭、不升级、不卡死、不打扰、简直零接收志愿，在 2023 年成功高速场景每千公里接收次数小于 1 次。 」

此外，往年三季度末，小鹏汽车将在全国没有高精地图的城市陆续开放不依赖高精地图的 XNGP。 兴业证券的研报指出，XNGP 的减速落地有望大幅优化消费者在城市路途智能辅佐驾驶的经常使用体验，随同后续搭载 XNGP 及高压快充的多款新车型相继上市，估量公司订单及交付量将在二季度重回增长轨道。

不过，竞争对手相同也在鼎力开展智能驾驶。 除了理想、华为两大流量担当，还有毫末智行、智己、网络、轻舟智航、元戎启行、大疆车载等公司。

理想汽车此前在上海车展宣布，二季度内就开启推送基于理想 AD Max 3.0 的城市 NOA，并于年底前成功 100 个城市的落地推送。

4 月份，华为也正式发布不依赖高精地图的智驾系统 HUAWEI ADS 2.0，并推出 ADS 2.0 首搭车型问界 M5 高阶智驾版。 依据华为的规划，往年第三季度在 15 个无图城市落地 ADS 2.0，第四季度新增 30 个无图城市的落地，到达 45 城。

众敌环伺之下，小鹏汽车智能驾驶副总裁吴新宙或许还要求愈加努力，拉开与对手的差距。 毕竟何小鹏曾在往年终预测，未来五年是全智能驾驶汽车的五年，更远的十年是无人驾驶汽车的十年，所以小鹏汽车将继续坚决地践行智能化战略。