重申为中国消费板块首选 上调泡泡玛特目的价至340港元 摩根大通

摩根大通宣布报告指，泡泡玛特发盈喜，估量2025年上半年支出按年增逾2倍至136.7亿元，经调整净利润(PAT)按年增逾3.5倍至45亿元，意味期内净利润率或按年升约10个百分点至32%；表现较该行预期高24%。

该行以为，公司终年的的投资逻辑依然稳如泰山，包括其弱小的IP营运才干和IP变现方式。该行上调盈利预测，最新估量2025全年支出及净利润区分达304亿及94亿元，2025至2027年支出及盈利年均复合增长率达23%及25%；重申其为中国消费板块首选，将目的价由330港元上调至340港元，予“增持”评级。

泡泡玛特股票值得常年持有吗

泡泡玛特股票能否值得常年持有，需综合多方面要素考量，目前并无定论。

部分投行正告其估值过高。 摩根士丹利将泡泡玛特股票从关注名单中剔除，虽未说明详细要素，但此前曾提及公司估值过高，优秀表现难以在未来几个季度继续。 晨星股票研讨公司也正告其“估值过高”，以为该公司顶级知识产权“寿命较短”，在玩具以外范围成功有限，定价权较弱。 自年终以来，其股价累计涨幅较大，且买卖股价不时高于剖析师平均目的价，显示市场过度失望。

不过，也有投行看好其增长前景。 摩根大通将泡泡玛特目的价上调，并将该股列入“积极催化剂观察名单”，估量2025年上半年利润超2024年全年，重申其为中国消费品板块首选股，要素是旗下IP产品在全球热度和消费者需求增长快。

从行业来看，人民日报对盲卡盲盒诱导青少年消费的调查引发市场担忧，短期内盛行玩具板块股价或面临压力。 但也有观念以为这只是平和提示。

从财务数据看，泡泡玛特近年营收、毛利、营业利润和净支出均呈增长态势，资产规模扩展，但流动负债也有所参与。 同时，股本报答率较高，不过股息收益率低于行业中位数。 剖析师全体评级为“强力买入”，平均12个月多少钱目的看涨。

投资者需关注公司IP运营和创新才干、市场竞争态势、监管政策变化等影响，结合自身风险接受才干和投资目的做决策。