港股券商板块还能涨牛市号角吹响 (港股券商板块强势拉升)

admin1 9小时前阅读数 8 #港股

券商板块发起片面上攻号角，短短三周时期，港股证券及经纪板块涨幅逾越了30%，A股同步下跌，驱动了由证券板块主导的阶段性牛市。

媒体了解到，证券及经纪板块曾经走出了部分牛市，自4月7日特朗普发起关税战以来，港股证券及经纪板块坚持继续下跌，7月以来遭到政策、低估值以及板块轮动等多要素驱动，涨势减速。往年以来证券及经纪板块涨幅36.9%，带动恒指涨幅21.5%，其中国泰君安国际（01788）领涨，市值翻了4.6倍。

板块个股雨露均沾，往年盘子较大的权重股涨幅较少，但平均也有30%以上，比如及，涨幅区分为38%及49%，市值排第一的涨幅也逾越25%。这波阶段性牛市，给港股市场带来了更多的投资吸引力。

那么，港股这波阶段性牛市逻辑是什么，还能再涨吗？

首先看投行的观念，依据研报，假定将时期区间限制在3.5个月以内，2010年以来券商区间下跌超20%的状况一共有7次，时期点包括2012年终、2012年末、2014年末、2019年终、2020年中、2022年末及2024年“924”，复盘关键下跌催化要素：“国际微观政策安闲+提振股市、海外流动性宽松+风险事情紧张”。

本轮亦是如此，包括关税冲击下“国度队”强有力托底、“5.7一揽子政策”加快落地等，为市场筑牢底线思想。且券商引领市场下跌，主线出现肯定的连续性，从4月7日底部至今，表现较好的行业关键集中在TMT、、为代表的生长行业，以及有色、为代表的涨价资源品，后续仍有望凝聚市场共识。

在媒体看来，证券及经纪板块仍有十分强的下跌动能，关键有三大要素驱动：政策驱动、低估值驱动以及业绩驱动。

从政策上看，去年9月份以来，国度不时都在支持资本市场展开，经过一揽子增量财政政策以及创新货币政策工具，介入资本市场流动性。比如2024年10月，证券、基金、公司互换便利（SFISF）启动操作，股票回购增持再存款正式设立，截止目前两个政策工具均为市场注入了逾越千亿元的资金流。

2025年6月底，央行等六部门印发《关于金融支持提振和扩展消费的指点意见》，为市场提供流动性支持和预期改善，央行提出，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再存款3000亿元额度兼并经常经常使用，总额度8000亿元。与此同时，“A+H”上市的热潮继续升温，发生港股通基金发行潮，另外6月10日文件显示，支持香港联交所上市的粤港澳企业按规则在深交所上市，AH带动增量资金进场。

而证券行业供应侧改造继续优化供应质量，7月11日，中国证券业协会公布《中国证券业协会关于增强自律控制推进证券业高质量展开的实施意见》，全文共28条措施。在监管扶优限劣的政策导向下，券商供应侧结构性改造进程将放慢，优质头部券商在稳健运营、专业才干等方面的优点将进一步凸显。

在政策引导下，港股通成为券商板块最大的资金流入方，依据富途牛牛数据显示，以近20个买卖日看，往年涨幅靠前的国泰君安国际、中州证券、广发证券以及，港股通净买入区分为7.6亿股、2333万股、3141万股及4875万股。

从估值上看，个股资产多少钱PB值基本在1倍以下，不思索国泰君安国际，平均值为0.86倍，其中近期涨幅较好的兴证国际及中州证券两只小盘股区分为0.7倍及0.8倍。以具有盈利属性的PE值来说，优质的大盘券商股普遍在10倍以下，比如、广发证券及区分为8.2倍、10倍及8.4倍。

政策为资本市场注入了大批流动性，但目前的投资环境显然具有肯定的应战性，包括特朗普关税战仍在摇晃，地缘抵触仍有不稳如泰山性，不过关于券商板块而言，普遍低估值为板块下跌带来足够的安保边沿。

更为关键的是，证券板块具有业绩支撑。近期证券行业上市公司纷繁公布2025年的业绩预告，均成功了业绩高增。比如中报预增80.09%、预增70%-80%、预增55-60%、中金公司预增55%-78%，另外不乏有一些标的利润翻倍，比如预增110%-130%及国泰君安国际预增161%-202%。

2025年券商行业业绩井喷，这关键得益于国度政策支持下资本市场买卖生动度的大幅优化，为行业经纪业务及投资业务带来了可观的收益。而业绩作为估值锚，截至目前，往年港股证券及经纪板块涨幅为37%，远低于业绩增幅的平均水平，将为券商板块带来估值修复的机遇，尤其是低估值绩优的权重股。

综合看来，这波由券商引导的阶段性牛市仍远未完毕，但照旧表现为结构性行情，以券商为轮动主线，在多要素（如政策、地缘政治等）影响下资金或继续在AI及端侧运转（自动驾驶及等）、创新药、军工及重消费等重复生动，有望推进恒指阶梯式下跌行情。基于较高的安保边沿，投资者可关注低估值的优质权重券商。

证券大涨是牛市到了吗？牛市来临前的5大征兆？

证券大涨并不用然意味着牛市立刻到来。证券大涨，尤其是券商板块的清楚下跌，常被市场视为牛市来临的信号之一，但面前或许有多种要素，如政策利好、市场心情回暖、估值修复等。因此，在剖析证券大涨能否预示着牛市时，要求综合思索多种要素。

牛市来临前的5大征兆包括：

综上所述，判别牛市能否即未来暂时，要求综合思索多种要素，并坚持理性心态，关注市场灵活和政策变化，以做出明智的投资决策。

港股哪个券商翻倍了

近期港股中有两家券商股价翻倍，区分是国泰君安国际和胜利证券。

国泰君安国际（HK|）在2025年6月25日单日暴跌198.38%，股价翻倍，创近10年新高，成交额达163亿港元。下跌的中心要素是6月24日该公司获香港证监会同意更新证券买卖牌照，成为首家可提供虚拟资产（如比特币、以太币、稳如泰山币）买卖、咨询及衍生品服务的中资券商，打通虚拟资产全链条服务，翻开了新业务增长空间。

胜利证券（HK|）于6月26日盘中一度涨超160%，创两年半新高，截至发稿涨约90%，收盘仍涨44.89%。其股价下跌是由于成功牌照更新支持虚拟资产买卖，市场风闻推进了股价的大幅下跌。

此次港股券商股异动关键受虚拟资产买卖牌照政策驱动，香港虚拟资产监管框架落地后，券商经过更新1号牌拓展数字货币相关业务，行业商业形式重构预期推进资金流入，叠加市场对“牛市旗手”的预期，推进了板块估值修复。不过，证券市场动摇较大，历史表现不代表未来收益，短期涨幅较大或许随同动摇，投资需慎重评价风险。