舞星河！强逻辑 国防军工板块蓄势待发！ 空中欲高飞 低估值 千帆 (舞动星河)

在商业航天、空中经济等抢手题材带动下，国防军工板块自7月中旬启动后，开启了一段 延续 周的上传之路 。但是近期大盘继续缩量调整，军工题材股也短线熄火，截至上周（8月12日-16日），国防军工板块延续2周下跌，反映板块全体行情的 国防军工 ）周线两连阴。

如何看待本轮调整？有券商机构剖析以为，近期更多是 主题资金短期获利结算所致 ，军工基本面继续改善中，短期回调有余为惧。 从中终年来看，国防军工行业强逻辑未变 ：当今全球百年未有之大变局减速演化，新一轮科技与军事反派一日千里，一直驱动军工行业继续展开。

图：国防军工ETF（512810）周K走势图

值得关注的是，近期券商研报密集提醒关注国防军工板块性能机遇，国防军工反转时辰将至？

【三重逻辑共振，国防军工板块蓄势待发】

其一， 年建军百年目的临近，十四五规划进入冲刺期。 最高决策层明白“建军一百年妥协目的务期必成”，未来三年或将是国防军工加快展开的三年，长周期高景气属性凸显。中短期来看，2025年作为“十四五”规划最后一年，装备推销/交付有望上前阶，行业或将于2024年下半年迎来景气性订单的落地。

其二， 大飞机、商业航天、空中经济等新质消费力有望翻开市场天花板 。以大飞机、商业航天及空中经济为代表的新质消费力展开空间广阔，市场规模均为万亿元量级。军用产业链在多个航空航天等民用范围具有强复用性，这些产业链的展开或将为国防军工行业的展开翻开天花板。

其三， 我国国防预算坚持增长，军贸市场大有可为。 2024年，我国国防支出预算为16655.4亿元，同比增长7.2%，虽然增幅较去年持平，不过近年军费支出坚持增长，并在高位维持。地缘政治博弈加剧背景下，军贸市场或再度扩容，格式变化也为中国军贸的出口带来了窗口期。

【估值调整至历史低位，性能性价比凸显】

经过较终年间的调整行情，以后国防军工板块估值已跌至历史底部区间。数据显示，截至8月16日，中证军工指数PE估值51倍，处于 近 年来 分位点，性能性价比尤为凸显，后续估值修复空间尤为可观。

从机构研报来看，近期国防军工板块关注度清楚优化。

华福证券表示，从2024Q2机构性能比例角度看，主动型产品（剔除指数及主题基金）军工行业重仓持股比例2.39%（环比+0.43pct），但仍低配0.53%，且相较2020Q3军工行情片面启动时的持股比例3.49%仍有较大空间。我们以为， 在需求端或存在清楚修复预期的状况下，以后时点国防军工板块或仍具有较强性能价值 。

证券也指出，国防军工投入稳健增长，且处于 低估值低性能的行业底部，具有终年关注价值 。表示，站在以后时点，结合估值和板块生长性，终年持有军工标的的投资价值末尾显现。最新研判，以后国防军工行业处于 黎明之前 ，2024年大约率将迎来 行业需求和业绩拐点 。

【如何高效掌握国防军工板块投资机遇？】

多重逻辑驱动+估值历史低位+机构积极关注，国防军工板块投资价值凸显。

规划工具上，无妨关注 国防军工 地下资料显示，国防军工ETF（512810）主动跟踪中证军工指数，该指数选取 十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关 的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的全体表现。

从题材掩盖面来看，国防军工ETF（512810）标的指数中证军工80只成份股片面掩盖了 『商业航天 +空中经济+军工信息化+中船系+中航系』 等抢手军工题材龙头股。国防军工ETF（512810）为投资者提供了 一键性能 A股国防军工中心资产的利器 。