买基金还是买FOF 再被热议 FOF展开正临三大困境 年内超七成FOF告负 (买基金还是买股票好)

被称为为基金专业买手的FOF，近期也卷入了风口浪尖。

有市场观察者直言，“FOF产品曾经跌落神坛”，亦有不同观念表示，“FOF从未被神化。也没有跌落神坛一说。”

自2017年9月8日首批公募FOF产品获证监会赞同以来，国际公募FOF已历经近七年的风雨历程。尽管在2019至2021年间曾迎来展开的黄金时期，但近期市场数据显示FOF产品似乎正派历一段应战期。

业绩来看，年内FOF更是表现平平，截至8月17日，逾越七成的产品收益告负，平均净值增长率为-3.46%。

全体规模统计来看，在公募行业全体规模继续增长的状况下，FOF产品却堕入了展开瓶颈，数量一直增长的同时，规模却在一直降低。目前FOF产品数量为501只（仅计算主代码），较年终时新增了15只，规模为1431.48亿元，较年终却缩水了123.26亿元。除此之外，年内还有多只FOF清盘，部分产品也沦为迷你基金濒临清盘。

在业绩与规模外，FOF更有人才流失的风险。日前，浦银安盛基金公告称该公司FOF业务总监陈曙亮一次性性卸任了在管的9只产品，并且不再转任公司其他岗位。8月以来，也有23只FOF的基金经理离职。

市场人士以为，以后FOF产品优胜劣汰趋向愈加清楚，清退速度正在放慢。在此背景下，一些基金经理或因职业展开另谋出路，或因控制绩效不佳而被解职。

国外成熟市场FOF产品的市场占比能抵达10%以上，相较而言，国际公募FOF展开至今，仍是“做不好，长不大”。

困境一：业绩不佳，专业买手优点渐微

“近年来，市场品格的加快转变对主动控制型基金造成了微小应战，而FOF作为严密跟踪这些基金表现的产品，难免遭到触及。”一位FOF基金经理向记者表示。

Wind数据显示，全市场共501只FOF基金，往年以来有371只净值增长率告负，占比逾越七成。

详细来看，混合型FOF基金以及股票型FOF基金收益较差，如东财平衡性能三个月持有A年内净值增长率为-18.72%，华夏聚盛优选一年持有A为-17.49%，安康盈诚积极性能6个月持有A、富国智鑫行业精选A净值跌幅均抵达16%以上，共有41只FOF年内净值跌幅逾越10%。

FOF产品还有优点吗？

或许一组数据能给出答案。全体来看，股票型FOF基金近6个月的平均报答为-2.81%，近一年的平均报答为-20.20%，近两年的则为-27.96%；混合型FOF基金的近6个月报答为0.25%，近一年报答为-6.40%，近两年的为-6.84%；债券型FOF基金的数据区分为1.52%、1.63%、1.23%。

对比来看，一般股票型基金近6个月平均报答-0.62%、近一年的为-14.91%、近两年的为-22.71%；偏股混合型基金近6个月的平均报答为-1.02%、近一年的为14.92%、近两年的为22.38%；而中终年纯债型基金的数据则为1.95%、2.97%、4.37%，短债型基金区分为1.47%、2.62%、4.05%。

结论显而易见，股票型FOF对标一般股票型基金，混合型FOF则对标偏股混合型基金，不论是短期报答还是中终年报答，前者的报答都清楚低于后者，债券型FOF的报答表现也不及中长债基；仅有债券型FOF在短期报答略高于短债型基金。如此来看，专业基金买手的优点渐微。

有投资者称，“这样的业绩买FOF还不如自己买基金。”

面对市场低迷的行情，按理说FOF基金应大有可为，经过增加回撤来留住投资者，但理想却很严酷，FOF在市场骚动中并没有很好的表现出他们在选基以及行业性能上的专业性。一位资深基金研讨员也直言，“做FOF不是方便的基金拼盘，更要求具有专业的大类资产性能才干，并对各类资产启动深化的研讨和挖掘。”

FOF都在买些什么呢？

研报显示，二季报显示，FOF关键性能的子基金类型为债券型，规模为420.98亿元，占比逾越50%。其次为混合型基金，规模181.12亿元，占比靠近25%。FOF会持有相对较高比重的股票型基金，但并没有买进前十，无法在季报中表现出来，前十大子基金还是以债券型基金为主。

重仓个股方面，FOF经过直接置办的方式持有金额最高的个股为，共被22只FOF持有，总金额为1.82亿元。前二十持仓个股共触及14个行业，没有清楚的行业偏好。

行业性能方面，FOF直接持有个股中，占比最高的行业为电子设备及新动力、有色金属和电子。医药行业为主动权利基金持仓占比第三的行业，但FOF持有个股中属于医药行业的占比仅有1.44%，差距逾越8%。另外，FOF清楚持有更高比例的石油石化和有色金属行业个股。

困境二：规模向下，迷你基激增

从规模方面看，FOF相同面临危机。

Wind数据显示，往年以来FOF总体规模呈降低趋向，二季度末时，FOF基金规模为1431.48亿元，较年终增加了123.26亿元；分类型看，股票型FOF基金以后为8.69亿元，较年终降低1.08亿元，混合型FOF规模最大，为1385.75亿元，较年终降低112.03亿元，债券型FOF为37.03亿元，降低10.16亿元。

清盘的基金方面，FOF也不在少数。据统计，往年以来已有11只FOF清盘，已靠近去年全年12只FOF清盘的水平。此外，全市场还有不少FOF在生活线上挣扎，Wind数据统计，共有130只FOF规模小于5000万元，占比约26%，29只FOF规模仅为百万水平。66%的FOF规模小于2亿元。迷你FOF众多。

新发FOF来看，该产品的首募规模不大，提供的增量也是微乎其微。据统计，往年以来共有26只基金成立，发行份额为89.85亿份，平均发行份额仅为3.46亿份，发行规模最大的为西方红欣悦稳健性能3个月持有，发行份额达36.90亿份。

对此，也有业内人士总结要素，FOF规模的下滑关键遭到业绩继续承压的影响。这一趋向的转机点可以追溯到2022年年终，事先公募基金业绩抵达了高峰。随着公募基金的坚定继续加剧，FOF规模也在一直缩减，投资者的介入热情和市场热度逐渐减退。

困境三：控制人才流失，FOF基金经理变化频繁

在规模与业绩的双杀下，FOF控制人才的流失无疑是“压垮骆驼的稻草”。

从近期来看，FOF基金经理的变化也较为频繁。日前，浦银安盛基金原FOF业务总监陈曙亮“清仓式”卸任9只FOF基金经理的职务，控制的基金除了三只与人共管的，另外六只转至缪夏美和李子宸两位基金经理。

以后浦银安盛基金的FOF团队仅剩上述2位基金经理，其中缪夏美控制7只基金，控制基金总规模为35.76亿元，李子宸控制3只基金，控制基金总规模为1.15亿元，两人总共控制规模为36.91亿元。

无独有偶，8月初，因任务调整，资管原基金投资部丁一戈相同一键清仓卸任了6只FOF的基金经理职务，现已不再控制该公司旗下的任何基金产品。这6只基金目前区分由高琛和陈义进接纳。

国泰基金的周珞晏也于8月17日卸任国泰民安养老2040三年基金经理，由共同控制该基金的曾辉继续控制。

全体统计来看，8月以来，共有23只FOF的基金经理离职，往年以来该数据则抵达了95只。

针对备受市场关注的FOF行业痛点，许多基金业内人士提出了倡议。媒体记者总结了以下四个关键点：第一，基金控制人需优化投资组合，增强对基金的研讨和挑选，优化FOF全体业绩表现。第二，合理控制控制费用和销售费用，以降低本钱，增强FOF的市场竞争力。第三，创新产品设计，推出差异化和创新性的FOF产品，以满足不同投资者的需求，进一步提高市场竞争力。此外，还需增强投资者教育和服务，以优化客户黏性。

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团体养老金基金怎样选剖析

团体养老金基金怎样选剖析

交纳团体养老金之后，可以用账户外面的钱来买基金，但是只能买归入团体养老金购置范围内的基金，团体养老金基金以追求养老资产的常年稳健增值为目的，奖励投资人常年持有，但是不是保本的，故而买的时刻要学会挑选。那么团体养老金基金怎样选？

团体养老金基金怎样选?

关键是参考这几个目的：

【1】历史业绩：不论是买什么类型的基金，历史业绩是十分关键的参考目的，历史业绩好的基金更值得投资。

【2】运作时期：选择那些运作3、4年的时期的基金更好，由于这类基金有历史业绩可寻，并且运作曾经趋于稳如泰山。

【3】背靠基金公司投研才干：其实就是看这只基金属于的基金公司的实力、开展前景、盈利状况等等，实力强开展前景好，盈利才干强的基金公司出售的基金更值得等候。

【4】业绩比拟基准：这是投资者评价基金控制公司业绩的关键规范，是指金融机构依据本产品过往业绩，评价出封锁期的报答率，再换算成年化收益率。

团体养老金基金投资技巧：

【1】拉长投资期限，坚决常年投资;

【2】从投资需求和风险偏好动身，选择适宜自己的FOF产品;

【3】选择团体可接受的投资范围，担忧常年不确定性风险的投资者可以在自己可接受的范围内启动投资。 也可以用空间换时期，丢弃抵税，丢弃活动的费率水平，选择1-5年持有期的养老FOF产品A类份额。 毕竟无论是A类份额、C类份额还是Y类份额，同一只基金的资产性能完全一样，只是份额类型的区别。

团体养老金基金具有股票型、债券型、混合型等丰厚的底层投资工具储藏，但是终究是属于理财富品，故而不保本，交纳团体养老金之后可以选择买理财富品，也可以选择不买理财富品的，大家依据自己的实践状况选择即可。

团体养老金基金怎样选

上周五收盘后，团体养老金开户业务正式启航！一共有23家银行、11家理财公司中选了首批团体养老金业务机构名单，掩盖36个城市。 除了7款保险产品以外，团体养老基金（Y份额）也于11月28日起开放申购，相关银行产品也会陆续上线。

团体养老金正式启动前，司令曾经采访过身边的一些好友，想听听他们关于团体养老金的介入志愿。 结果发现，不同的年龄层次看待养老的态度一模一样。 70后、85前出生的人普遍有些焦虑，担忧退休前进休金太少，生活质量会清楚降低，并且曾经末尾为养老做计划。 但是，90后（尤其是95后）生人，都觉得如今思索养老还为时过早，还不如把钱花在当下。

司令作为70末生人一枚，掐指一算距离退休已缺乏20年（即使延迟到65岁退休）。 虽然生活在大城市，小孩曾经上高中、有房有车无贷、家中老人都有退休金，但依然还是神往未来退休时，生活质量能够进一步优化。 是啊，谁不神往退休后能有一栋面朝大海、春暖花开的大房子、能有富足的钱去全球全球、能开着温馨的豪车去兜风、就算生病住院也可以拥有单人世??哈哈，有点扯远了！理想上，谁不希望退休之后，不再为了“碎银”几两而烦恼。

作为一名投资达人，司令深知财富的积聚，相对不是一朝一夕能够成功的，要求像滚雪球一样绵绵不绝。在积聚团体养老金的路途上，相同也是如此！

司令在11月7日文章里，引见过参与团体养老金的优势。 比如，缴费阶段每年可以享用团体所得税税前扣除（目前每年额度最多为12,000元，可以一次性性买入，也可以分批）；再比如，投资种类涵盖了不同风险偏好产品，总能找到一款适宜你的。

更多养老科普疑问，司令就不再多_嗦了。 作为华夏基金养老唤醒官，今天就重点来聊聊“我是如何开设团体养老金账户”、“我是如何挑选养老FOF产品Y份额”的一些心得。

第一个疑问其实比拟简易，但是必需首先成功“团体养老金账户开设”，后续才干去购置养老投资产品。 由于司令往常投资的钱，关键经过工商银行卡，上周五就经过银行APP成功了开户。 登陆首页就看到醒目的提示，点击“立刻介入”，6个步骤就能轻松成功（第三步要求上传身份证，大家可以提早预备好；第五步要求绑定用来购置养老金产品的银行卡）。

开户成功之后，我们就会拥有一个专属的“团体养老金资金账户号”和“团体养老金账户号”。 后续购置养老投资产品时，除了银行渠道以外，还可以经过已获批的销售渠道，比如蚂蚁、天天、理财通等三方平台。 要求留意的是，在购置养老基金Y份额时，必需先要绑定“团体养老金账户号”。

第二个疑问，如何挑选养老FOF？这就要求多做些功课了。

思索到司令自身状况，优先会选择目的日期型养老FOF，由于这类产品“前半程”周期，会适当倾向股票基金等权益产品，随着距离目的日期越来越近，就会逐渐降低权益产品的仓位，倾向更稳健的债券基金等固收产品。 这类产品，比拟契合“人在年轻时，风险接受才干强些，希望能赚得更多；到了年轻时，风险接受才干弱些，希望以稳健为主”的投资生命周期。

Wind数据查询后发现，截至2023年11月24日，目前有收益率统计数据的目的日期养老FOF共有117只，其中有54只成立日以来取得了正收益，有8只持平，有55只盈余（多类份额，分开计算）。 从成立日以来的表现看，12只产品累计收益率超越35%（多类份额，均选A类）。 其中，华夏养老2045三年持有FOFA位列榜首，华夏养老2040三年持有FOFA、华夏养老2050五年持有FOFA相同排名靠前。

作为业内领军者，华夏基金拥有超越20年的养老金控制阅历，是首批全国社保投资基金控制人之一，同时也是首批养老目的基金的控制人之一。 目前控制的养老目的基金，业内数量最多、品类丰厚、业绩优秀。 依据最新公告，华夏基金本次有9只产品入围团体养老金投资产品，是行业内入围数量最多的。 司令身为华夏养老唤醒官，觉得也是蛮自豪的。

司令距离退休已不满20年，所以就计划在华夏养老2045FOF、华夏养老2040FOF两只产品中去挑选。

地下资料显示，以上两只FOF关键投资战略，包括资产性能战略、基金投资战略、股票投资战略、固定收益种类投资战略、资产支持证券投资战略、权证投资战略等。 在资产性能战略上，依据华夏目的日期型基金下滑曲线模型，进执行态资产性能，随着投资人生命周期的延续和目的日期的临近，基金的投资品格也会从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”。 也就是说，权益类资产比例会逐渐降低，而非权益类资产比例逐渐上升。

顺带再提一句，华夏养老2040FOF是业内首只养老目的日期基金，控制该产品的基金经理许利明，也被誉为“公募养老投资第一人”。 从投资生命周期来看，2040比拟适宜75-85生人，2045比拟适宜85-95生人。

最终，司令给自己选择了华夏养老2040FOFY份额，估摸着坚持十六年之后，正好是60岁退休年龄。 想着不能错过往年的税收抵扣活动，并且大盘指数目前也处于较低位置，因此就直接在工行APP上一次性性买入了12,000元。 接下去的年份，假设碰到股市处于低位，就计划一次性性买足额度；假设股市处于较洼位置，就计划以月定投的方式买入。

这类产品发行数创历史新高！年内新增12家控制人跑步入场

随着团体养老金投资公募基金的落地，公募规划FOF产品步伐也在放慢，越来越多基金公司跑步入场。

数据显示，往年以来新发公募FOF数量比去年全年参与接近半数，年内有12家基金控制人跑步进场，旗下拥有FOF产品的控制人增至79家。

值得一提的是，随着国际公募FOF开展进入第五个年头，各家基金控制人在FOF投资方面逐渐出现特征化开展趋向。

年内公募FOF发行数量创新高

临近年末，基金发行热度悄然升温。 在团体养老金投资公募基金的热点带动下，公募规划FOF产品的节拍也在逐渐提速。

据Choice统计显示，截至11月25日，106只新基金正在发行中，仅FOF基金就有13只，另有3只已发布公告等候发行。

值得一提的是，截至11月25日，往年以来，已有128只公募FOF成立，算上上述正发行或行将发行的16只，年内新发的公募FOF产品已接近145只。 相较去年全年成立的97只参与接近一半，比2020年的60只则翻了近1.5倍。

不过，往年公募FOF产品数量虽然清楚参与，发行份额却在增加。 相比2021年公募FOF的发行总份额1194.86亿份、平均发行份额12.71亿份，往年以来新发公募FOF的总份额仅403.11亿份，平均发行份额为3.25亿份。 即使相比2019年和2020年的平均发行份额4.40亿份和5.25亿份也降低了不少。

往年新增12家基金控制人入场

另据Choice统计显示，截至目前，已有79家基金控制人旗下规划了公募FOF产品，其中，华夏基金旗下规划了19只，易方达基金、南边基金旗下规划了18只，嘉实基金、汇添富基金、国泰基金、广发基金、工银瑞信基金、富国基金、安康基金、中欧基金旗下FOF基金数量均超越10只。

值得一提的是，往年以来，新增12家基金控制人入场规划。 其中，中银证券往年7月一口吻规划3只普通FOF，区分为平衡、稳健、进取三个品格；财通证券资管年内也延续规划3只普通FOF，其中2只为债券型，1只为混合型；此外，西部利得基金、金鹰基金、信达澳亚、中泰资管、中金基金、英大基金、广发资管、长江资管、兴证资管均在年内规划旗下首只FOF产品。 其中，信达澳亚基金和英大基金旗下FOF均处于正在发行尚未成立阶段。

从上述基金控制人发行的产品来看，除了信达澳亚和英大基金发行的是养老目的基金，其他均为普通FOF，且基金持有期普遍较短。

就在11月18日，证监会确定并发布首批团体养老金基金产品名录与基金销售机构名录，首批名录包括40家基金控制人的129只养老目的基金，这意味着在规划FOF的基金控制人中已有半数中选。

公募FOF投资出现差异化趋向

公募FOF降生五年来，投资品格和特点也逐渐出现差异化开展。

近年来，随着投资通常的参与及方法论的成熟，越来越多的基金公司末尾把侧重点转向对主动基金经理发明超额收益才干的深度研讨上。

脱胎于泰康资产的泰康基金除了在关键时点注重大类资产性能，稳如泰山超额收益的失掉更多是依托精选基金经理并常年启动投资来失掉。 在选权益基金方面，泰康基金FOF投资将基金经理分红三类，第一类是投资于优质公司的常年主义者；第二类是灵敏运用景气度启动中短期投资的行家；第三类是深度价值投资的践行者。 同时，泰康基金的FOF投资在主动型产品和主动型产品之间，更注重主动投资基金经理发明超额收益的才干。

此外，嘉实基金姜玉雯的投资框架外面最关键的四个字也是选人用人，我置信基金经理，或许说优秀的基金经理的主动的控制才干，但是不会自觉的置信任何一个基金经理会永远有才干的继续性和片面性。 所以我们不时在量化和调研包括跟踪全市场的很多的基金经理，从中选择我们觉得面向未来有继续收益才干的优秀的基金经理。

也有的公司会充沛应用自身量化团队的优势，对FOF投资启动助力。

比如，在西方基金外部，除了专门的FOF团队启动资产性能与基金研讨，量化投资部也会提供偏资产性能的FOF战略，关键为养老目的FOF提供产品设计和投资战略支持。 此外，在建信基金外部，FOF投资是由资产性能及量化投资部牵头担任，该团队在资产性能体系和投资流程体系、微观择时体系和中观性能框架，以及子基金挑选体系等方面，都以量化为基石。

fof基金是什么意思？

FOF(Fund of Funds)，原意是指“基金中的基金”，是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。 它并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，经过持有其他证券投资基金而直接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新种类。

它能更有效地从种类单一、获利才干良莠不齐的基金中找出优势种类,最大限制地协助投资者规避风险,失掉收益。

FOF的优势：

1.降低购置门槛

由于资金的疑问，投资者很难购置一切市场上心仪的基金，而购置了FOF基金则同等于购置了多只基金，降低了购置的本钱。

2.分散风险

FOF基金由基金经理对市场上的基金启动挑选，可以购入多只基金，相关于投资者只购置一、两只基金的状况下分散了投资风险。

3.愈加专业

选择一个专业投资机构创设的FOF基金，通常状况下，失职的基金经理应用专业机构的数据才干更丰厚，愈加专业，对产品的剖析愈加客观。

FOF的缺乏：

1.双重不要钱疑问

选择FOF，一方面要向FOF控制人支付费用；另一方面，FOF 产品在运作时期隐含了支付给组合持有基金的费用。 所以普通状况下，FOF基金的总费用会高于普通的基金。

2. 大型FOF有或许直接损害持有基金投资者的利益

如，当较大规模的FOF资金投向较小的基金产品时，FOF资金的进出会对所投基金的净值和收益形成冲击，从而损害基础基金持有人的利益。