瑞银紧急预警 茅台 五粮液领衔风险加剧 高档白酒需警觉逆势增产潮 (瑞银 operation)

瑞银近期公布的报告剖析了高档白酒行业面临的应战，特地是在2024至2025年间，估量批发多少钱将面临压力。这一预测基于多维度的考量，包括消费趋向的转变、供需相关的巧妙变化，以及企业在供应调控上的局限性。

报告指出，虽然前六大白酒企业的总产能估量将在2025年较2023年增长37%，但在需求疲软的市场环境下，若行业领头羊未能有效遏制产能扩张，高端白酒多少钱将面临清楚下行压力。这一判别与以后白酒市场的展开趋向相照应，特地是思索到30至59岁男性白酒饮用人口的逐年增加（复合增长率为-0.57%），估量2023至2025年间白酒消费总量将下滑13%。

此外，报告还强调了社会库存作为影响高端白酒盈利增长的另一关键原因。过去几年间，高端白酒批发多少钱的飙升促使投机者与终端消费者积聚了大批库存，目前社会库存量已相当于逾越一年的销售量，且库存多少钱略高于以后市场多少钱。这一现状进一步加剧了市场对未来多少钱走势的担忧。

基于上述剖析，瑞银对掩盖的七家龙头白酒公司的盈利预期启动了调整，将EPS（每股收益）的复合年增长率预测从2020至2023年的19%下调至2023至2025年的8%，反映出对行业盈利增速放缓的慎重态度。同时，瑞银还将四家白酒龙头——茅台、、和汾酒的评级从“买入”下调至“持有”，意味着未来一年内这些公司的股价或许出现区间坚定。

6成酒企逆势扩张产量，茅台目的价一直下移

从以后市场数据与行业趋向动身，瑞银证券关于高档白酒行业面临的多少钱压力及产能扩展的剖析显得颇为合理且有据可依。

首先，聚焦于产能层面，A股市场中的白酒板块展现出猛烈的增长态势，特地是头部企业的产能扩张尤为突出。在统计的20家上市白酒企业中，抵达65%的企业在2023年成功了产量同比增长，这一数据直接反映了行业内的消费扩张动力。

其中，五粮液、及等企业更是以逾越千万升的增量引领市场，五粮液的年产量更是抵达了18410万升，同比增长5477万升。相同不甘落后，其产能扩张抵达825万升，年度产量打破1亿升大关，进一步安全了其行业领军位置。

转向多少钱预测范围，国际多家券商机构的观念与瑞银证券不约而同，均指向了白酒多少钱的下行趋向。详细而言，以贵州茅台为例，关于未来一段时期内的白酒多少钱，券商们普遍调低了预期，2023年终预测的180天最低价由2600元滑落至以后的2486元，显示出市场关于多少钱回调的共识。

同时，贵州茅台预测的最低价也下跌至1758.10元，与去年同期相比增加了28.6元，这一变化不只反映了市场需求的变化，也预示着行业竞争加剧背景下多少钱战的潜在风险。