法国选情牵动市场人心 美股期指群体小幅反弹

媒体7月1日讯周一（7月1日）美股盘前，三大指数期货小幅走高。截至发稿，道琼斯指数期货涨0.11%，标普500指数期货涨0.20%，纳斯达克100指数期货涨0.28%。

往年上半年，美股指数体现微弱，纳斯达克综合指数累涨18.07%，标普500指数累涨14.48%，道指累涨3.79%。虽然权重股英伟达近期有所回落，但上半年依然录得了149.51%惊人的涨幅。

但高盛机构经纪业务部门的数据显示，上周对冲基金在美股的净杠杆率创下年内最大降幅，标明危险出清和投资者立场日益审慎。从板块来看，美股11个板块中有8个受到净卖出，信息技术、消费必须品、房地产和金融板块居前。

虽然有人担忧一些AI关系股票的市盈率已到达较高水平，但一些观念估量技术驱动的上传势头至少将继续整个夏季。BakerAvenue Wealth Management首席战略师King Lip示意，“咱们还没有看到太多科技行业放缓的证据。”

Lip估量，科技板块或者会在9月和10月面临节令性疲软、投资者获利回吐以及美国大选等阻力，但他以为估值是正当的，“这些公司在逆境和逆境中都治理得十分好，只需回到经济增长的期间，他们的支出就能够大幅增长。”

正在买卖的欧洲股市少数走高，德国DAX30指数现涨0.48%，英国富时100指数涨0.32%。因为法国国民议会选举或者会产生“悬浮议会”的结果，法国CAC40指数涨1.63%。

公司信息

【微软回应封锁中国市场一切线下授权门店：已选择对中国大陆市场的渠道启动整合】

社交媒体平台有用户发帖曝光微软将封锁全国一切线下授权门店，仅保管官方商城与京东旗舰店。有剖析指出，此举系微软启动关系举动的要素是该公司正在世界范围内对 Surface设备启动“战略调整”，而“中国大陆地域的消费者对 Surface 的认可度不时在降落”。微软发言人回应示意，微软不时评价其批发战略以满足咱们的客户不时变动的需求，微软已选择对中国大陆市场的渠道启动整合。客户仍可经过批发协作同伴和Microsoft.com失掉微软片面的消费类产品和服务。

【欧盟据悉行将对Meta“付费或赞同形式”动员指控】

欧盟行将指控Facebook母公司Meta Platforms违犯欧盟的数字监管规则。最新的违规考查与该社交网络公司的“付费或赞同形式”无关。去年年底，Meta为旗下社交媒体平台Facebook和Instagram在欧洲推出了一项无广告的付费订阅服务，以遵守不时变动的欧洲监管法规，准许用户选用分开该公司用于广告目标的数据跟踪技术。与此同时，赞同被跟踪的用户将取得一项收费服务。

【默沙东与Orion宣布将Opevesostat转为默沙东独家容许】

默沙东公司和芬兰医药公司Orion宣布，双方已独特行使一项选用权，将正在启动的CYP11A1克服剂opevesostat（MK-5684/ODM-208）和其余针对CYP11A1的候选药物的独特开发和独特商业化协定转为默克公司的世界独家容许。

【瑞银：已实现瑞银与瑞信的兼并上班】

瑞银团体称，实现了瑞士瑞银团体与瑞士信贷团体的兼并；瑞士信贷（SCHWEIZ）AG已从苏黎世州的商业注销处注销，并不再作为一个独自的实体存在。瑞银瑞士AG已承当瑞士信贷（SCHWEIZ）AG的一切权益和任务。

【波音宣布经过47亿美元全股票买卖收买势必锐航空系统公司】

波音公司1日宣布已达成收买其零部件供应商势必锐航空系统公司的最终协定，本次收买为全股票买卖，股权价值约为47亿美元，即每股37.25美元。买卖总价值约为83亿美元，其中包含势必锐最近报告的净债务。

【贝莱德将收买英国数据企业普雷钦】

美国资产治理巨头贝莱德公司宣布，将以现金收买英国数据企业普雷钦钻研公司，买卖多少钱为25.5亿英镑（约合32.3亿美元）。贝莱德在收买申明中说，这笔收买可完善其资产治理平台“”业务，为基金经理提供涵盖数据、钻研和投资流程的“一站式”服务。

【道达尔动力宣布收买芬兰Tecoil】

道达尔动力公司宣布收买芬兰一家专业消费再炼制基础油（RRBO）的公司Tecoil，该公司领有目前市场上最高效的废油再生工艺。Tecoil目前在芬兰东部的哈米纳领有年产5万吨RRBO的消费设备。

今夜值得关注的其余事情/数据

7月1日

21:45 美国6月标普世界制造业PMI终值

22:00 美国6月ISM制造业PMI、美国5月营造支出月率

7月2日

3:00 欧洲央行行长拉加德在欧洲央行的中央银行论坛上宣布讲话

---

谁是美股熔断的幕后推手？

美股多次熔断，如果有先知先觉者事先在高位做空，瞬间就能成为人生赢家。谁有实力成为暴跌的推手呢？

美股是谁在做庄

美国三大养老金机构是美股的天然庄家，正是这三大巨无霸，才实现了美股的长期稳定，所以每次美股出现风吹草动，美国政界人士就要出来喊话，因为事关全美人民的福利，所以喊话是绝对的“政治正确”。

美股关系到全美人民的福祉，大肆做空美股就是做空全美的福利，那么有人敢逆龙麟太岁爷头上动土的吗？

从道理说，只要有利润，就会有人垂涎，那种禁止做空，在投资人眼里就只是道德绑架，不值一提，但是真正有能力做空美股的却是少有。

做空是一种能力

做空是一种能力，不是有钱就能做空，在股市里跌宕起伏多年的你懂的，只有真正的高高手才能做空，而高高手通常是跟随趋势，而如果要做局，就意味着要扭转趋势，逆转趋势不但是比登天还难，而且由于做空必须通过期货实现，一旦做反，付出的代价是破产。 所以高高手都是跟随趋势，没有人会傻到去冒着破产的风险去做局，因为跟随趋势就已经能赚到盆满钵满。

不相信阴谋论是一种智慧，能做局做空美股的人，能把世界90%的财富席卷于手中。

巴菲特看空不做空

巴菲特这次再次为人所称道，在美股高位放空了大量筹码，保持有近2000亿美元现金在手。 要知道当时美股可是形势一片大好，美股当时已经实现突破，即将一马平川的走出大牛市。 而巴菲特却选择了坚定的看空，实在是高。

巴菲特看空的逻辑， 天下会会天下 认为，应该是当时世界主要股指都已经步入熊市，美股不可能独善其身。

巴菲特为什么看空不做空，主要是因为首先巴菲特从来不用期指来赚钱和规避风险，其次，用期指做空风险非常大，大到会血本无归的地步，不符合巴菲特的理念。

连巴菲特都不敢做空，那么做空美股的是什么人？

做空美股的是趋势投资者，他们是美股熔断的幕后推手，当疫情来临并在全世界扩散后，他们开始做空，然后等待墙倒众人推。 在突发性事件的情况下，是不需要太多的资金就可以实现的。

不要相信沙特的小萨勒曼能左右局势

85后的沙特王储小萨勒曼被阴谋论者描述成美股熔断的幕后推手，这位年轻的大爷只是搅局者，不是做局者，他成功地推动了全世界向新能源的迈进。 而最大的受害者是他们自己，石油贵族们将慢慢退出 历史 舞台。 典型的不作不死，这样的智商硬要把他描述成做局者，我也是醉了。

如果非要找一个担责者，那么 美股本身高估值是主因，疫情躺枪催化剂，美当局需要为美股熔断付主要责任，美联储负次要责任。

美股自2008年次贷危机之后，美阴差阳错开启了“页岩气”革命，正是因为“页岩气”使得美股在危机之后迅速暴涨，一点没有在次贷危机中“元气大伤”的样子。

一边感谢“页岩气”革命，使美股走出颓势，走向“牛市”；一边得“怪罪”页岩气革命，从一定角度来说，页岩气革命之后将美股推向了不该有的高度，一度涨到多点，严重与美股实际估值不匹配，下跌是早晚的事，只差一个“导火索”。

而疫情爆发就是这个“导火索”“催化剂”，疫情突然的爆发引爆美投资者恐慌情绪，投资信心剧增，大量个人投资者和机构投资者从股市抛售撤资，既造成美股资金不足，又造成美元流动性不足。

美联储自2008年次贷危机以后的11年里，采取各种宽松化货币政策扶持美股不跌，因为美联储很清楚美股是美民众投资的主要场所，也是世界游资、华尔街金融大亨“捞金”的场所， 美股不能倒，美股倒了意味着“富人”的财富将大量缩水；美股倒了势必将利空传导到美线下实体经济，到时候势必出现企业倒闭潮、职工失业潮。

因此美联储的宽松货币政策有点过了，本来应该调控美股，却变成一味推高美股。

显然，美当局要为美股暴跌负主要责任。 11年里，美当局以默许的态度允许美联储“硬扶”美股。 疫情开始出现扩散迹象后，又错误的选择了“放弃疫情防控、全力保证美股”的错误政策，消极防疫，以美民众的生命权、 健康 权换取美股不倒。

结果美当局没想到的是，最终还是算计失败，既没保证美股不倒，又错过了疫情防控的最佳时期，可谓“竹篮打水一场空”。 因此，美当局必须负主要责任。

美股的暴跌是趋势，政策并不能永远保证美股处于“高位”，此次疫情催化之下美股瞬间崩塌也说明美股的脆弱，是基础薄弱的空中楼阁。

美联储11年的宽松政策是对美股极度不自信的表现，美当局以“”缓抗疫、保经济”的消极抗疫政策更是对美经济不自信的表现。

对于股票交易，我是信奉“阴谋论的”，所以这个话题很对我的胃口：）

其实就两个， 一是美国经济基本面已经难以支撑股价继续暴涨。 美股本轮大牛市，是以美国经济基本面不断走强为基础的，道琼斯工业指数从6000点开始，一路涨到点，差不多刚好5倍，但是美国企业的业绩增长是受到技术条件和经济规律本身制约的，不可能一直跟上股价上涨的脚步，美股的牛市都十年了，在这样的情况下，股市越涨，与实体经济的背离就越大，也就是说泡沫也就会越大，而泡沫越大，破裂的风险就越大，只是缺少刺破泡沫的那根“针”而已。 二是新冠疫情爆发情况超预期。 可以说，病毒就是那根刺破美股泡沫的“针”，这里面有两层意思，一层是疫情变成了全世界大流行，超出了市场预期。 二层是白宫一开始对疫情的预估及准备不足，导致美国新冠疫情爆发超预期，从而对美国经济产生很大的负面影响，投资者出于避险的需要，本能抛售股票，引发大跌。

华尔街是最大的嫌疑人。 海外疫情爆发后，欧洲股市是率先暴跌的，华尔街不可能会对此无动于衷的。 看过华尔街之狼1和2、大空头等电影的朋友想必会对华尔街操纵市场谋利的情节心有余悸，但同样也不会怀疑华尔街对资本市场的专业和嗅觉。 在疫情已经对亚洲和欧洲经济和资本市场造成很大冲击的情况下，华尔街不可能不研究和判断美国的疫情及其影响。 再有，美股这次暴跌，跌幅之大、跌速之快也是前所未有的，短短两周内，就有4次熔断，不断刷新美股的 历史 ，如果没有做空势力在背后推波助澜，会跌这么狠吗？那么谁最有可能做到这一切，当然是华尔街，而且这个其实并不难调查，估计美国证券交易委员会甚至都已经开启了相关调查工作。

其他势力，但具体是谁不好说，或许是“市场合力”吧。 美股对于美国经济的重要性不言而喻，美国家庭资产的40%以上都在资本市场中，特朗普也是一直对任期内股市的不断上涨沾沾自喜，这下好了，他任期内道琼斯工业指数大概涨了点，这一次全给跌完了，还倒扣了不少点。 美国的经济霸权，全世界很多国家都不爽，特朗普任期内更是变本加厉，先是宣称美国优先，搞贸易保护，到处跟人家起冲突。 海湾国家长年缴纳保护费，美国经济一疲弱，就搞量化宽松，薅全世界的羊毛，作为全球经济实力最强的国家，借外债也是最多的，美国人工作谈不上多勤奋，但是日子却过得很舒心惬意，生活用品价格低廉，油价和水一样便宜。 在这样的情况下，利用特朗普政府对新冠疫情认知和准备不足的机会，抓住美股在 历史 高位，泡沫大、风险大的良机，又选择原油作为突破口，一举将美股拉了下来，节奏把握的这么准，实在是太厉害了。

但是，美股的暴跌只之会对美国经济造成短暂冲击，如果不能继续大跌，从而进一步引发美国企业债危机的话，对美国股市而言，反而是好事，等于是给他们排了估值高风险的雷，但事情会这么简单吗？让我们拭目以待。

2020年3月份，美国证券交易所出现了四五次股市熔断。 这些股市的熔断现象之中，做空或者做多的幕后推手，未必是某个人或某个机构，可能是华尔街以及全球部分金融寡头解体行为。

而且每一次垄断幕后推手，不一定是同一批人。 比如说美国媒体近期曝光出美国共和党参议员，在新关疫情没有在美国发酵的背景下，就开始大量抛售股票了。 这就是属于严重的金融内幕交易，美国证监部门应该追究其法律责任。

在美国股市第一次下跌熔断中出逃的机构资金，无疑是先知先觉的机构投资者，还有少数国际证券投资高手。 第二次垄断的股票抛售者，未必属于做空的幕后推手；他们很可能仅仅是进行股票减仓操作策略。 以后几次美国股市的下跌熔断，属于投资者在恐慌万分的情况下的股市踩踏行为。

美国作为一个开放性的全球最大的证券市场，囊括世界各国的个人投资者和机构投资者。 与内地股市所不同的是，美国股市具有做空机制。 假如机构投资者预先购买了空单，可以对冲股市下跌的风险，减少减少投资损失。

虽然美国股市今年三月份的四次下跌熔断，创出世界证券史上的奇迹。 但是华尔街的金融投资机构，未必有百分之四十的损失。 因为他们大概率动用了股指期货的空单，来为股市下跌的。 保驾护航。 甚至不排除某些投资性很强的金融机构，比如索罗斯的量子基金等等；他们是不会放过证券市场做空机会的。 而且索罗斯和罗杰斯等金融大鳄，本身就是股指期货的高手，在做空证券市场上无人可及。

最近在内地的自媒体上，又有股评家在讥笑巴菲特抄底美国股市被套牢。 然而 历史 证明，每一次内地股评家讥笑巴菲特的时候，过不久就被现实啪啪打脸。 因为巴菲特的股神是名副其实的，他是人间的股神，而不是神坛上的故事。

众所周知，这一次美国股市大幅下挫中巴菲特持有很多现金，至于巴菲特有没有做空美国股市无人知晓。 但是等到潮水退尽之后，大家会发现巴菲特还是股神，这就是巴菲特兼备“ 入世”和“出世”的双重能力了。

根据我们这些草根的信息来源，是无法得知美国股市有金融机构在翻江倒海；作为普通散户，我们唯有当韭菜的命。 不懂装懂，随意发表证券评论，最终会闹出笑话的。

在过去一段时间美股持续熔断了好几次，这种非理性下跌并非是人为刻意制造的，多少跟美股的交易机制有一定关系。

一是美国采取的量化交易比例相对较大，所以你从美股的走势上会看到很多的跳空缺口，这就是说交易通常会出现极端化的走势，由机器根据消息面判断，从而采取的机械式的有点极端化的看多和看空，那么体现出来的是多空双方的走势通常很容易被放大化，这是一种模式。

二是美股的杠杆比例比较高，在美国的市场融资的利率是非常低的，所以会吸引大量的人采取杠杆交易，要知道这是个双刃剑，上涨时候涨幅能够翻倍的向上，杀跌的时候同样会表现出非理性的一面，就跟2015年我们A股的走势一样，从5000点快速下来的那段行情，杠杆的在市场表现比较平和的时候没事，如果遇到利空消息，资金会疯狂的出逃，这样导致价格出现暴跌的概率非常高。

综合看待这次美股熔断的幕后其实没啥黑手，是遇到了重大的突发疫情事件，资金恐慌情绪达到了极点，而成倍的卖出造成的大幅度下跌，是杠杆和量化交易的制度欠缺带来的灾难，就想这两天时间美股的反弹幅度就达到了17%，道理基本都是相通的。

从2月12日，道琼斯指数摸高.57之后，开启了疯狂的下跌模式，截止美股当地时间3月20收盘，道琼斯指数累计下跌了34.51%，纳斯达克2月19日见顶之后累计下跌29.32%，同期标准普尔500累计下跌31.16%。

美股次轮暴跌根本原因是，2008年之后美国QE政策货币廉价、利率不断降低、举国举债，导致经济体空心化。 而与此同步的是美股被流动无限吹大，在美股泡沫越来越大的过程中，企业举债回购火上浇油，从而导致了美国股市十年长牛走势。

但出来混，总是要还的，现在到了还债的时刻。

直接原因来看，溯源认为：

疫情是导火索，原油价格大幅下跌是帮凶，总统先生的代言人，华尔街是幕后推手。

新冠肺炎疫情爆发，对未来美国经济肯定会产生负面影响，按照最新桥水基金达里奥的预估，疫情对全球产生约12万亿美元损失，于美国大约损失4万亿美元。 2019年美国GDP为21.34万亿美元，其影响20%不到，这些担心导致了华尔街抛售。 但理性的说，这不至于让美股2000+只股票市值腰斩，明显反应过度。

这个反应过度就是叠加原油价格暴跌，虽然美国页岩油在美国的GDP中占比仅仅1%，但是这给全球投资者传递了更加恐慌的情绪，乌合之众的人类于是想着现金为王。

这不？流动性挤兑就顺势出现。

在疫情点火，油价助跌的情况下，总统先生不断呼吁美联储降息，释放流动性。

于是美联储在顶不住压力的情况下，连续祭出大招。 例如：美联储3月3日第一次降息50个基点，随后降息100个基点，同时叠加回购，万亿刺激计划，重启商业票据融资便利，货币市场基金流动性便利等等。

而上述所有过程和事件的发生，都是发生在华尔街每一次熔断之后，换言之，即华尔街狠狠砸熔断股指，倒闭美联储不断释放流动性 。

所以，结论是美股暴跌，华尔街是幕后推手！

美股熔断间接原因是疫情，直接原因还是美国自己，我们分两部分说，来解说这次美股的最后推手是谁？

首先是企业，大家都知道美国企业喜欢回购，美国企业每年资金没地方投，所以索性每年拿去回购股权，虽然把股权稀释掉，但是资金也没了，换来的是股价的上涨。

本来银行愿意给你加杠杆，企业运营都很正常，但是今年疫情恰恰把贷款掐断，银行今年不提供现金流了，那各个企业就不好过了，况且疫情导致各个企业无法复工，导致企业难上加难，不得已，只能卖股换现，所以大量股东抛盘，这是第一个熔断的起因

再者，美国居民，美国不像中国会把钱存银行，不确切统计，美国每个家庭会有20%的存款会买ETF，所以每年都会源源不断的资金涌入美国股市。那今年有了第一个熔断，老百姓肯定着急了，辛辛苦苦存的钱一夜之间缩水，所以这就有了第二个，第三个熔断，属于恐慌性抛盘

最后，我们再看看谁在推动这一波危机，说到的还是美国政局，为何，大家都知道美国就喜欢发国难财，世界越乱它越高兴，美国自己也意识到股市目前泡沫有点不堪重负，如果不自己刺破，要知道世界上没有什么是只涨不跌的，涨得高跌起来也狠，所以特朗普要蹭今年选举搞一波，如果老特能平息这场风波，不就自然深得人心，所以最终还是政坛的一场阴谋

谁是美股熔断的幕后推手？

海外疫情扩散，叠加原油大跌打击了投资者的风险偏好，使本来已经十分脆弱的情绪濒临崩溃，再加上指数化基金与程序化交易助推，造成流动性踩踏。

美国时间3月9日美股开盘暴跌，标普500指数触发第一层熔断机制。 这是 历史 上的第二次熔断。 仅两个交易日，3月12日美股开盘6分钟，三大股指集体跌幅超过了9%，再次触发熔断机制；3月16日美股开盘15分钟，道琼斯指数跌幅达到7%，罕见再度引发熔断。 3月18日美股再度上演接力赛。 标普500指数再度触发熔断。 至此，美国 历史 上共发生5次熔断，其中四次集中发生在最近的9个交易日内。

2020年3月9日-3月19日，注定将被载入美国股票证券交易市场的史册。 在这期间，道指期货又多次触发向上的熔断机制，暴涨暴跌成了美股的明显特征。

1、高频程序化交易惹的祸

高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的程序化交易。 高频程序化交易速度究竟有多快？眨眼的速度约为300到400毫米，而高频交易比眨眼的速度还要快。 高频交易有着速度和技术的颠覆性优势，凭借几毫秒的交易时间差，就足以引领整个金融市场。 在每次美股的剧烈波动中，高频程序化交易都会造成较大影响。

尽管高频程序化交易一直处于争议的漩涡中，但是其已经成为美国最重要的交易方式之一。 在2010年，就有报道指出，高频交易的成交量现在约占美国股票市场成交量的70%。 这意味着，如果没有了高频交易美股的交易量将减少70%。

“高频交易有着不同的策略。 它会加速市场的暴涨暴跌，但是也在提供流动性，有时可以创造出惊人的利润。 2015年，外资伊世顿公司利用证券期货市场的波动，利用高频交易获利高达20多亿。 但其并非稳赚不赔。 2012年，从事高频交易的美国骑士资本因工程师失误，造成1小时内巨亏4.6亿美元。

美股暴跌的直接导火索为疫情的持续扩散以及油价暴跌。 但是，高频程序化交易也被认为是美股熔断的最大推手。 事实上，每当市场上暴跌，程序化交易就会引来很多争议。

程序化交易到底对熔断负有多大责任？业内人士出现了分歧。 当很多资金要利用相同的机会而高速发出指令的时候，融资出现挤兑、纠枉过正的情况，可能会造成快涨快跌，或加剧涨跌。 “但是美股熔断，本身是投资者对未来的悲观预期导致的，与程序化交易关系并不大。 ”

高频交易提供了大量的流动性，这种流动性是双向的，既可以提供流动性也可以买断流动性。 高频交易到底是否助涨助跌，主要取决于所采用的交易策略。 “比如，在提供流动性时程序化交易起到了阻止暴涨暴跌的作用。 ”“但是，当行情剧烈波动时，大部分的高频交易都是在拿走流动性，确实会助长暴涨暴跌。 ”每次熔断发生时，高频交易都加速了市场的暴跌。

如果市场持续下跌，程序化交易会利用速度的优势抢在投资者吃掉价格高的买盘，让投资者的价格成交到更低的价格。 投资者产生恐慌情绪，就会形成大量抛盘，在这样单边情形下，程序化交易会加速下跌。

2、有人受损也有人逆势赚钱

全球股市的暴跌，让无数投资者损失惨重，反过来说却也是千载难逢的赚钱机会。 “交易的频次达到了平时的10倍以上。 而赚取的金额可能远不止10倍，主要取决于交易金额。 ”

高频交易的盈利逻辑是无论上涨还是下跌，只要有交易就能赚钱。 它十分依赖市场的波动性，当市场剧烈波动时，交易更为频繁，高频交易也更为赚钱。 Wind数据显示，3月9日，道琼斯指数的振幅达到了8.16，3月12日振幅为9.64，3月16日振幅更是达到了12.44%。

“市场波动剧烈，交易机会多，不计价格买入和卖出的投资者就会更多，这种价差波动率就会更大。 而在普通行情下，每天捕捉到不计价格卖出的大户可能只有两三次。 但是，一次熔断行情可能有100次。 熔断时候的交易量是平时的10倍。 ”所以，高频交易的利润来源就是通过吃利差，赚取中间价格。

简言之，高频交易可以同时向市场提供买价和卖价，并利用电脑速度提前收益各方的交易价格，利用其中的价差来高频次交易赚取利润。

高频交易赚取的利润是惊人的。 2015年，伊顿公司短时间就实现了20亿元的盈利。 目前，包括高盛、摩根士丹利、德意志银行等欧美国际金融巨头都大比例地使用了高频程序化交易。 它拥有惊人的赚钱能力，但它从来都不是只赚不赔。

“策略判断失误、硬件系统的故障、极端行情等、程序开发的小错误以及小数点错误等，任何一个意外，都会造成严重的损失。 ”高频程序化交易对每个细节要求都极为严格。

典型例子在2012年，从事高频交易且在华尔街名声显赫的美国骑士资本由于工程师的更新代码疏忽，造成公司在一个小时内巨亏4.6亿美元，导致骑士资本陷入经营危机，最终无奈被其他公司收购。 光大证券乌龙指事件亦是由于程序化交易操作失误所导致。

高频交易并非是件易事。 高频交易是一个系统的金融工程，需要很多模块与组织的配合。 在网络速度、交易策略、代码架构三个层面都有十分严格的要求。 尤其对速度的要求达到了极致。 因为几毫秒的差距，就使你落后于竞争对手。

从事高频交易，需要巨大的投入，同时对各方面要求很高，尤其是对人才的需求。 但是程序化交易凭借自身的优势，早已在争议中站稳了重要地位。 高频交易早已成为了美股主流的交易方式。

3、ETF和美股暴跌有关

市场大跌，除了显而易见的危机源头——新冠病毒和油价暴跌外，近些年来种种市场变化也被分析者拿来解释如此迅猛的下跌。 这次美股下跌与2000年以及2008年的下跌不太一样，主要体现在主导机构、主要产品和集中购买的东西不同。

美股从2009年到现在大概涨了11年，在2017年前，美股上涨在很大程度上靠头部企业回购自己的股票得以不断维系，但2017年后主导模式发生了转变，过去风险偏好比较低的机构投资者通过ETF和机器交易大量投资 科技 蓝筹股，巨大外生性冲击导致投资者权益投资出现初始亏损、进而不断进行调整导致了金融市场动荡。

“大量机器交易的标的资产就是ETF。 机器交易同时卖出，容易形成踩踏，算是加剧波动的推手。 ”市场爆跌首先来自于市场流动性和融资流动性之间的负反馈恶性循环。 也就是遭遇损失的投资者在满足保证金过程中，需要抛售持仓。 而这样造成的持续下跌会使得愿意提供流动性的交易对手消失。 “这个过程本身是交易制度和监管制度共同造成的，各种策略的相似和集中性，才是这个过程难以避免的原因。 ”这些策略可以应付合理幅度内的价格波动，但一旦外生因素（例如疫情扩散，石油价格暴跌）导致波动幅度超出范围，就会触发这些策略都做出卖出决定，这样就会造成市场流动性消失，并与融资流动性发生恶性循环。

个人认为，股市要企稳，需要一个预期。

也就是对未来局势转好的希望。

但现在新冠肺炎疫情在美国的扩散其实还只是刚刚开始，不要说控制，就是整个防疫工作也完全没有半点步入正轨的意思。

也就是说，这次疫情对经济的影响根本就是无底深渊，没有任何一点可以寄托的希望。

10号美股的反弹是基于特朗普对市场放出的减税消息，结果第二天这匆忙发出的消息却偃旗息鼓无果而终了，所以没有被证实的利好政策反而激起了市场对白宫紧急救助政策时效性的担忧，进一步放大了利空，导致头一天的涨幅完全被抹去。

而且今年是大选年，股市大跌对民主党来说，其实等于是捡到枪的好机会，所以不管从任何角度考虑，民主党都不太可能对特朗普救市，也相当于自救的经济刺激计划予以配合。

即便基于对未来美国经济走势的担忧，或者防止明年接受一个过烂的摊子，终究民主党还会支持某些政策的推出。

但可以预见到的是，其刺激力度和时效性必定会大打折扣，特朗普想随心所欲，不顾后果，只能是痴心妄想了。

个人看法，希望对你有帮助。

1.疫情扩散。 股市是经济增长的雨晴表，然而疫情的全球蔓延超乎大家的预期，欧洲和美国成为全球疫情蔓延的中心，受疫情蔓延的影响，美国航空业， 旅游 业，餐饮业及线下实体店造成很大冲击，造成许多上市公司业绩下滑，从而造成股市动荡。

2.原油暴跌。 石油输出国组织和其盟国最终未能达成新的深化减产协议，沙特决定增产石油，获取更多的石油市场份额，石油股指期货暴跌，从而促使美股加速熔断。

3.套现需求。 美股经历了十年的长牛，许多投资的收获颇丰获利了结，涨得太多了，本身也有调整的需求。

中国石油601857一个涨停板,上证指数会上涨多少点

本周上证指数的涨幅空间

股票市场行情是不为人的意志为转移的，股民交易者若想在股市赚钱，就必须要有着自己的交易方式，用固定交易规则去应对行情的改变。 行情是不可预测的，一致性的交易规则能提升你的赚钱的几率。 有些人可能说，股票市场行情无法预测，那分辨发展趋势管用吗？分辨发展趋势是有用的，由于趋势是主力吸筹不断买进所导致的。 主力军买进股票也是需要赚钱的，他必须把股票价格从底位拉上去，到顶端股票换手才能赚到钱。 那样股民交易者踩准了发展趋势的节奏，挣到钱也没那么难。 难的是怎样在发展趋势中解决主力的骗线，不提前被淘汰。

在股市赚钱，就要做到：做对时尽可能挣到，做错的情况下尽快股票止损，尽可能少亏。 这一点，大家大部分股民交易者都做不到。 这也是技术专业交易者与股民交易者的差别。 股民交易者的心态是当股价上涨时往往担忧股票价格会下挫，因此挑选售出；当股票下跌时心里在希望股价上涨，随后死死的拖住没放。 在股市，当你的资产变为个股，主导权就交给了主力军。 一个小小的股民交易者，几乎不可能上下股价的变化，也不可能去预测分析股价的转变，只有老老实实地追随。

股票价格涨得好，就拿着。 发展趋势反转了，就站远一点。 如此而已，好似人生道路，说不过运势，那么就身心健康幸福的生活！买卖离不了预测分析，实际上不仅买卖这般，人们对于没有发生的事件的猜想全是预测分析，例如天气预告，这便是最常见的一种预测分析。 即然大家离不了预测分析，那就要学会预测分析，而且还要最大程度地提升预测分析的成功率，以前的天气预报禁止，而现在越来越准了，为啥？由于现在有了气象云图，大家熟悉了天气的变化规律性，有了这些作为预测的基本，所以对近期天气的预测愈来愈准。

预测分析是对未来没有发生事件的猜测，即然现在还没有产生，就存在许多很有可能，简而言之，预测分析出差错是正常，由于将来什么都有可能，你能想到新冠肺炎疫情持续2年都还没完毕吗？不可以。 可是，我们不应该由于预测会出差错就不去预测分析，这种情况是不是很难读，但现实也是如此。 预测分析是特定方案的前提，买卖即比两军交战一样，正面战场两军对垒旗鼓相当，怎样才能制胜，那就要想办法解决对方集中兵力，在部分保证以多打少局势。 怎么才能做到，自然也是预测对手会如何行动，随后制定目标。 买卖亦是如此。

上证指数涨跌主要和那些股票有关

一、目前股市的总体情况：

1、两市周二均以一波三折方式呈现明显的遇阻整理态势，市场整体再次出现“深弱沪不强”的局面，涨跌家数也显示空方优势还在加强，而成交额则恰好为600亿元，较前增加不到30亿元或5%。

2、虽然“石化双雄”和三只保险股一度联袂上行，但它们也出现冲高遇阻，而蓝筹这一庞大群体则再次陷入整体下调的颓势，有色金属、钢铁、地产、运输物流等板块陆续出现在板块跌幅前列，金融、煤炭石油、通信、交通设施、汽车等大多表现平平，短期整理局面因此就难以改变。

3、与此同时，大多数个股在股指持续小幅下调时的活跃程度也在不断降低，如两市逆势飘红的A股数从近550只小幅缩减至不足540只，随大盘调整的个股数由870余只小幅增加到930多只，说明市场回调压力依然较大，但非ST或S类股涨停的稍微增加，而对市场影响非常有限的中小企业板块、ST或S类个股则表现得十分突出，预示年内最后一天市场或许以相对强势姿态出现。

4、从周边角度看，美股周一虽出现下调，但收盘都远离了最低点，而截至16时30分，亚太地区和欧洲股市相继形成普涨景象，日本和英、法、德等涨幅都在1%以上，美股期指升幅也超过05%，预示全球股市短线转暖可能相当大。 不过，全球主要股指大多位于60日均线上下，技术形态还没有修好，短期不确定因素依然不小，这某种程度也使两市年内最后一天的变数进一步加大。

二、目前势态的主要因素：

1、近期大盘接连在底部收出4颗星,但是市场跟风盘不足,大盘无奈之下,只能回落。其原因是投资者实际担心的是四大利空：

⑴投资者担心节后,基金会快速撤退,为了年末排名很多基金在12月份都选择了加仓自家股。

⑵近期大小非的走势严重的迷惑了投资者;市场不知道谁在接盘,政策将会指向何方。

⑶利好政策进去真空期,在连续的利好之后,可以继续的政策利好不多,市场失去了炒作的理由，

⑷可怕的年报将要出炉,投资者无比担心。 以上四点,导致目前大盘即便是在低位,投资者依旧不愿意进场,08年以来一次次抄底都抄在天花板上头散户心灰意冷。

2、从消息面上看，新年的脚步已经越来越近，展望2009年，A股市场的大小非解禁压力仍然很大。 中国银行、工商银行限售股将分别于明年7月和10月解禁，将形成两个解禁高峰。 其中，09年1月份沪深两市共110家上市公司限售股解禁，股份达到亿股，比08年12月份的亿股减少亿股。

3、以12月29日收盘价计算，解禁市值872亿元，环比减少5421%。 虽然工商银行和中国银行使得09年解禁规模创出新高，不过由于汇金公司一直表明增持四大银行的态度，因此减持压力并不会因此而明显增大。

4、同时，上周五中国太保的逆势走强、金风科技在机构买入下强势涨停、海通证券连续两日大涨，这些遭遇巨大解禁压力的个股最近纷纷表现出强势。 对此，我们认为，由于持续一年的大盘巨幅下跌，市场的恐慌情绪已逐步消退，目前已有部分产业资本开始为“大小非”买单，这表明了其对目前市场中的企业价值已有了一定的认同度。 而从市场整体角度而言，这部分势力的有所作为也给市场人心的恢复、稳定市场等带来了积极的作用。

5、而从热点方面观察，近阶段交易数据显示，防御型板块在调整市中依然受到了资金的关照，其中受政策支持的医药板块增仓迹象尤其明显。 日前，国务院召开常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的十项措施，加快医疗卫生事业发展的要求位列其中。

6、同时，医改即将推出，中央和地方政府均增加卫生投入。 以此分析，政府近年来强化医疗卫生投入、健全医疗保障体系的努力，有利于加速释放制药业的国内需求。 此外，目前沪深300平均PE降至12倍，医药股的平均PE为21倍，虽然从估值绝对水平看药业板块确实没有太多的优势，但从历史估值水平看，目前的药业板块已处于合理水平，再加上医改即将带来的医疗市场扩容的行业政策性利好，我们认为，目前正是医药股逢低介入的好时机。

三、盘面的技术状况及结论：

1、最后从技术面上分析，大盘周二继续呈现缩量调整的格局，其中建材、有色金属等原材料股的回调以及多只复牌股的连续跌停，直接拖累了大盘的走势，不过重组类等低价股板块的逆势上涨却一定程度上刺激了市场的人气。

2、总体而言，由于明年上半年的经济仍将是震荡探底的格局，所以经济刺激政策将继续出台，但预计上市公司四季度和明年一季度的业绩的快速下滑会较大程度上打击了市场的信心。

3、结束语：

综上所述，我认为股指短期下跌空间有限，但控制好仓位和波段操作是目前较好的操作策略，今天是08年12月30日，明天就是本周的最后一天了，沪市大盘的收盘点位应该是1825点。

现在上证指数的前二十大权重股。

回答过题主的问题之后，下面带大家深入探讨一下股票指数的问题！

股市指数指的就是，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。

通过查看指数，对于当前各个股票市场的涨跌情况我们将了然于胸。

股票指数的编排原理对我们来说是有点复杂的，这里就先说这么多了，点击下方链接，教你快速看懂指数：新手小白必备的股市基础知识大全

一、国内常见的指数有哪些？

会对股票指数的编制方法和它的性质来进行一个分类，股票指数大概有这五大类：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。

在这五个当中，最经常出现在大家面前的就是规模指数，举个例子，大家都很熟悉的“沪深300”指数，是说有300家大型企业股票在沪深市场上有很好的代表性和流动性，且交易活跃的一个整体情况。

再者，“上证50 ”指数也属于规模指数，代表上证市场规模和流动性比较好的50只股票的整体情况。

行业指数其实代表的就是某一行业的现在的一个整体情况。 好比“沪深300医药”就是一个行业指数，由沪深300中的17支医药卫生行业股票构成，这也是反映了该行业公司股票的一个整体的表现究竟如何。

主题指数，则代表某一主题（如人工智能、新能源汽车等）的整体情况，相关的指数有“科技龙头”、“新能源车”等。

想了解更多的指数分类，可以通过下载下方的几个炒股神器来获取详细的分析：炒股的九大神器免费领取（附分享码）

二、股票指数有什么用？

根据上述的文章内容可以知道，指数选取了市场中具有代表性的一些股票，所以，通过分析指数，我们就能够对市场整体的涨跌状况做一个快速的了解，进而了解市场的热度，甚至可以预测未来的走势是怎么样的。具体则可以点击下面的链接，获取专业报告，学习分析的思路：最新行业研报免费分享

应答时间：2021-09-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请

杨德龙：抓住优质筹码等待市场反弹 切忌频繁交易

现在A股市场基本上处于缩量整理的状态，很多投资者都已经选择多看少动，事实上操作越频繁，越容易亏钱。 在市场底部只能抓住一些优质的筹码来等待市场的反弹，而不是频繁交易。 在底部，有人可能会减掉一些优质股票来规避短期市场波动的风险，但是也会错失底部捡便宜筹码的机会。

美股在本周已经创了历史，美股牛市持续了九年多的时间，也是美股历史上的持续时间最长的牛市。 在这九年多的牛市行情中，美国三大股指的上涨幅度高达三倍以上，让国内投资者慕艳不已。 美股这轮牛市更重要的一点是不仅持续的时间长，而且波动率非常低，年均的涨幅多数是在10%到20%，几乎没有出现年度涨幅超过30%的。 可以说美股的走势是慢牛、长牛，呈现出机构化程度高，散户化程度低的特征。 美国人多数的资产都配置在基金和股票上，这样，美国居民的财富在美国长久牛市中获得了大幅增值，有效地提高了美国人的消费能力和消费意愿。

美国企业的盈利增长是推动美国的股市创新高的最重要因素。 美国的几家龙头的科技股的盈利不断地上升，是带动美股牛市持续的最主要的因素。 现在美国的新经济板块在股市中的占比大幅提升。 在09年的时候，标普500成分股中市值最大的公司是埃克森美孚。 而新经济的龙头微软当时市值只有1400亿美元，苹果的市值也只有1000亿美元。 现在经过九年之后，苹果的市值已经超过了1万亿美元，成为历史上第一个超过1万亿美元的公司，苹果的股价相当于涨了十倍以上，中间还有很多次分红。

当然美股的走强除了企业方面的原因，也有低利率的原因。 美股的低利率以及美联储三轮量化宽松放水，这些都是推动美股走强的原因之一。 当然并不是根本的原因，本人认为根本的原因还是美国经济的复苏力度比较大，美国企业的盈利情况比较好。

美股涨到现在之后，大家对于后市的走势已经有了一定的分歧，也有人担心美股已经见顶，实际上巴菲特在半年报里已经开始大幅地减持美股，回收现金。 现在伯克希尔哈撒韦账上的现金高达1100亿美元，可见股神巴菲特果然是名不虚传，在美股开始出现一定泡沫的时候，开始大幅地减持股票来回收现金，等待下一轮市场大跌的时候再去买股票，股神巴菲特确实是非常厉害的。

反过来看，A股市场的成交量不断萎缩，两市的成交量在2000亿左右，这可以说是2016年1月份以来的新低。 但是另一方面，产业资本净增持反而在加大，8月份净增持的市值达到1857亿元，部分个股的增持比例甚至达到了5%的举牌线。 产业资本增持从一个角度来看，就是这些公司的股价大跌之后，具备了一定的配置价值，因为产业资本对于公司的了解度，是高于普通投资者的，所以产业资本增持具有一定的参考意义。 从增持的情况来看，主板和中小板是增持了主力，产业资本入场的时机正是股市大跌的时候，这说明产业资本更多的是看重公司的基本面，而不是去看重短期市场的波动。

最近市场的底部特征已经逐步地显现，一方面是市场的成交额非常低迷，创了熔断以来的新低，沪市的成交额一度不足1000亿。 从估值上来看，确实现在估值非常低，上证指数的估值已经回到了12倍，这是历史低点的估值。 除此之外新基金现在发行困难，投资者入场的意愿非常低迷，这些都是市场见底的一些特征。 当然市场见底之后并不一定会很快地起来，只能说明估值已经具备了吸引力，市场下跌的空间已经相对有限，再次恐慌性的杀跌可能性不大。

股票低价时购买一亿元的股票,过几天股票涨价了,卖高价卖出去,违法吗

涨基财富——专注基金研究，分享投资干货！

基金男神坤坤也逃不开规模魔咒？~

作为市场上管理主动权益类基金规模超过1300亿的公募权益一哥，张坤很受市场关注。

而一季度末规模高达880亿的主动权益类基金，易方达蓝筹精选更是能够牵动无数持有基民的心。

易方达蓝筹精选这只备受基民期待，无数基民追捧的权益类第一基近期表现如何呢？

我们直接看图：

近1周、近1月、近3月收益基本都是属于垫底水平，特别是近3月跌了1464%，大幅跑输同类平均和沪深300指数，在同类的4608只基金中排名4458，说是倒数也不为过。

老K专门去易方达蓝筹精选的讨论区看了下基民们的反应！

最新的一条是吐槽刚回本，节后两天又跌回去了的，这位基民持有易方达蓝筹精选的时间不短，但一直亏着，资金已经转投其他基金了。

当然也有越跌越买的，有位基民在社区说易方达蓝筹精选是自己持仓基金中补仓最多，亏损最多的，不过目前还是遇到下跌就补仓了。

也有一些基民死扛的，自己选的自己认，不过在劝其他基民不要买入。

最近的下跌更是让一些基民亏成了段子手，有位基民在社区写到“易方达绿愁、中欧医疗事故、易方达糟新回馈、诺安教你成长、汇添富全球乱消费、鸿德看不见回报……”

具体指那些基金，大家可以去对号入座，吐糟归吐糟，投资路还得走下去。

社区里面也有比较理性的基民，说易方达蓝筹精选规模这么大，近3月排名垫底，是不是应该抛弃了？

有基民在下面回复，规模大了，确实有影响。

是的，基金规模对基金的收益是有影响的，我们在挑选基金的时候需要把规模因素也考虑进来。

像易方达蓝筹精选这么大的规模，意味着基民对基金经理张坤和这只基金的认可，但规模太大了对基金的收益确实有影响。

老K就跟大家来具体讲一讲基金规模大小对基金收益的影响。

小规模基金的优缺点

小规模的基金存在清盘风险，我们都知道基金有个清盘红线，基金规模小说明这只基金不好卖，业绩不亮眼可能就是最大的原因，如果规模一直上不去，就会面临清盘的风险。

基金运作的过程中也一些固定的成本，像审计费、会计师费、广告费、销售维护费等等，这些成本分摊到单位份额上，规模越小分摊到的比例就越大。 在一定程度上也减少了基民的收益。

当然规模小也是有好处的，船小好调头，相对于大规模的基金，小规模的基金投资灵活性更强，更有利于博取超额收益。

大规模基金的优缺点

大规模基金，说明基金经理和这只产品市场认可度高，最起码说明这只基金或者基金经理长期业绩比较优异。

但是大规模基金有个很明显的缺点，就是流动性差，很难博取超额收益。

规模大的基金调仓换股可没那么快，以易方达蓝筹精选为例，这只基金目前持有五粮液的占比为1005%，按照一季度末的规模计算，持有五粮液的市值达到了88亿，这么大市值，调仓换股不是一天两天就能完成的。

规模大的基金买中小盘有成长潜力的股票博取更多超额收益基本也成了一个奢望。

易方达蓝筹精选拿出1%的规模也有88亿，而持股某公司超过5%就达到了举牌线，超过了就需要向监管机构书面报告，六个月内不能买卖。

这就导致易方达蓝筹精选很难去买50亿市值一下的公司，所以我们看到张坤的前十大重仓都是大市值的龙头公司。

有人说多买些股票就行了，每只少买点！这样会大大加重投研负担，而且就算买到了一些大牛股，对基金整体净值的影响也很小。

张坤的易方达蓝筹精选目前规模达到了880亿，受到的影响肯定很大。 从易方达蓝筹精选的持仓几乎很少调整就可以看出来，为了应对规模过大的情况，张坤只能优选优质行业龙头长期持有，赚企业成长的钱，不可能去做波段操作博取超额收益。

从易方达蓝筹精选持仓近3个月的表现来看，

香港交易所、腾讯控股最高点跌下来了20%左右、美团最高点跌下来已经超过30%了。

贵州茅台也跌了近20%，其他重仓的白酒股五粮液、泸州老窖、洋河股份跌幅都不小。

十大重仓里面表现稍微好点的就是一季度新入的招商银行和平安银行。

在不可能大范围调仓换股的情况下，易方达蓝筹精选基本上要看白酒指数和恒生 科技 指数这两大指数的脸色。

所以易方达蓝筹精选近3月表现差，也不都是规模大的锅，主要还是之前大涨的白酒指数和恒生 科技 指数的估值太高了，现在处于回调阶段。

没有永远上涨的市场，我们对张坤还是需要多给些时间，他自己也说了，投资策略阶段性失灵是正常的，不过老K的神基营实盘已经清仓了易方达蓝筹精选这只巨无霸基金。

免责声明：本账号发布的言论仅代表个人观点，不能作为买卖依据，市场有风险，投资需谨慎。 基金以及基金组合的过往业绩不能预示其未来表现，基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务，敬请阅读相关法律文件和风险揭示书，基于自身的风险承受能力进行理性投资。

#谈股论基# #基金# #A股# # 财经 # #股票#

如果不断买入一家上市公司的股票，是不是就可以控制这家公司了？

股票低价时购买一亿元的股票，过几天股票涨价了，卖高价卖出去，这并不违法，只要你是正常的参与到股票一级、二级市场当中交易，就不违法，但是如果交易量过大，又是买的小盘股或者市值不是太大的上市公司股票时，可能交易量就会显得比较大，那么在交易层面可能会受到一定规则限制，视 情况而定，例如交易规则中有一条“证券交易所应当加强对证券交易的风险监测。 出现重大异常波动的，证券交易所可以按照业务规则采取限制交易等处置措施”。

一般而言，一般投资者的买入，不会对上市公司的控股权构成太大的影响，因为普通投资者的资金有限，在庞大的流通股面前，显得非常微弱，或许也能够成为股东。 但是，仍不排除部分资金实力较强的大户自然人，会对部分流通股不大的股票进行增持，乃至触及5%的举牌线。 不过，对于增持乃至举牌的行为，多见于大资金大机构，如之前万科股权之争等，而对于这类资金机构而言，更有能力与实力对上市公司进行举牌。 不过，即使达到举牌的状态，也未必可以控制这家公司，这需要看第一大股东的持股比例以及关注到这一上市公司是否属于股权结构分散的上市公司。 退一步来说，如果第一大股东持股比例很高，那么即使触及举牌线，也不会对上市公司的控股权与话语权构成实质性的冲击，而对于举牌的冲击，更大程度上还是那些股权结构分散，且第一大股东持股比例偏低的上市公司。