LVMH 开云的朴素品寒意 会传导到重奢商场吗

媒体全球两大朴素品集团LVMH和开云集团，在这个夏天，感遭到了朴素品需求疲软所带来的寒意。

情势在半年之内相持不下。虽然市场在去年下半年已末尾转弱，但大少数剖析仍以为这是自疫情迸发以来，朴素品消费过热增长后增速“失常化”的表现。

去年第四季度，头部朴素品集团销售额增长率上升的数据，也缓解了人们对行业放缓的担忧。资料显示，2024年Q4，LVMH营收无机增长了10%至240欧元。

事先，花旗剖析师在研报中写道，控制层的绝望态度“支持了我们的观念，即2024年对LVMH来说或许是颠簸而非困难的失常化之年” 。

但最新的财报数据，还能支持这样绝望的观念吗？尤其当被寄予厚望的营收引擎——中国市场并未能坚持韧性。

与之对应，行将在8月份迎来财报季的重奢商场运营商们，又会有怎样的表现？

失守中国区

朴素品行业在疫情后的兴盛一度助推LVMH成为欧洲市值最高的公司，但现在迎接它的是淡漠理想。

财报显示，LVMH集团2024年上半年销售支出417亿欧元，同比降低1%，无机增长2%，不及剖析师预期的422亿欧元。

拆分季度看，一季度该公司销售支出同比降低2%至207亿欧元；第二季度数据则为同比降低1%至210亿欧元。

分部门看，最中心的包括Louis Vuitton路易威登和Christian Dior克里斯汀·迪奥两大品牌的古装与皮具部门，销售支出同比下跌2%至208亿欧元，不及预期的210亿欧元，环比第一季度表现也出现下滑，无机增长1%。

值得留意的是，古装与皮具部门产品2023年以来曾经验过多轮涨价，且近三年来已至少涨价10次。

同期，LVMH集团营业利润下跌8%至107亿欧元，遭到汇率坚定影响，净利润仅录得73亿欧元，同比跌幅抵达14%。

更关键的要素是，作为LVMH集团最大市场——以中国为首的亚洲区域（除日本）明白堕入业绩疲软。

LVMH在这里取得的销售支出同比降低了10%，第二季度跌幅更录得14%，成为独一增长下滑的关键市场，而该集团在该区域拥有2026家批发商店。

与之对比，LVMH在欧洲（包括法国）落地门店1780家，2024年上半年增长3%；在美国拥有门店1151家，同期增长2%。

日本是期内表现最好的市场，增长高达44%，对集团总支出奉献优化至9%。随着日元利率继续下跌，LVMH集团指，日本已成为亚洲特地是中国消费者最具吸引力的购物目的地。

另外一些重新出境购物的中国消费者则去了欧洲。

总而言之，疫情时期中国市场朴素品消费回流的势头已被遏制，但其他区域市场又暂时无法替代中国的位置。

LVMH集团Jean-Jacques Guiony在电话会议上就表示，虽然公司在日本市场猛涨，但日本租金坚定性高，企业在介入运营效率和扩展业务规模方面遭到限制，因此盈利空间低于中国。

这位首席财务官还走漏，第二季度，包括在全球旅游的中国消费者全体销售奉献依然坚持高单位数增长，但相比第一季度依然在放缓。暗示中国富有消费者在支出方面变得慎重。

不过其亦强调，中国对LVMH集团显然是十分关键的市场，“过去几个季度在中公营销投入较少的品牌比其他品牌遭到的处分（penalized）更多，顾客对营销抚慰的反响在中国依然相当关键。”

Jean-Jacques Guiony指，公司未来会不时投资这个市场，并且会增强营销。只是像在第一季度财报电话会议上说的那样，他还提到中国市场越来越难以预测。

无独有偶，LVMH并不是独一对中国市场感到苦恼的朴素品集团。

Cartier卡地亚母公司历峰集团2024年第一季度简直一切地域的销售均成功了增长，只需包括中国中原、香港和澳门的大中华区销售额出现了清楚降低，同比增加了27%。

英国朴素品牌Burberry（博柏利）在截至6月29日的财年首个季度，营收关键支柱中国市场的同店销售跌幅抵达21%。

瑞士钟表巨头Swatch Group（斯沃琪）在2024上半年出现了自2021年以来初次支出下滑。该公司在财报中称：“销售额降低的要素是大中华区（包括港澳地域）朴素品需求大幅降低。”

Gucci古驰、Yves Saint Laurent圣罗兰母公司开云集团，最新发布的上半年业绩相同疲弱。除日本外的亚太市场作为最关键市场，期内支出下跌了20%，其中第二季度跌幅为23%。

唯独爱马仕集团坚持了业绩安全，该公司拥有比其他朴素品商更弱小的定价权。资料显示，爱马仕第二季度按恒定汇率销售增长13.3%，在亚太地域营收增长5.5%，高于预期的4.75%。

目前，爱马仕被以为有望在未来几年跨越LV，成为朴素品行业支出最高的品牌。

重奢商场们

中国在2021年第一次性性成为全球最大的朴素品消费市场，三年过去，状况有了很大变化。

依据咨询公司贝恩发布的《2024年全球朴素品市场研讨年中升级》就提到，中国朴素品市局面临着压力。

其一，出境游逐渐回暖，分散了置办力；其二，由于经济不确定性介入形成国际需求疲软，削弱了中产阶级消费者的决计，引发了相似于2008-2009年全球金融危机时期美洲地域所出现的“朴素品羞耻”现象。

国际著名资产控制公司伯恩斯坦的报告亦指出，2024年中国朴素品消费增长率低于预期。

这份6月中旬发布的报告称，往年以来国际朴素品购物中心客流量不时出现个位数降低，同期朴素品销售额则以两位数速度降低，最关键的要素是2023年开门购物中心数量过多。

过去几年朴素品消费火爆，给予重奢商场业主十分绝望的预期。但现在潮水退避，面对面竞争的重奢商场们能坚持怎样的韧性？将是接上去值得关注的角度。

目前，国际重奢商场幅员，除了北京国贸商场、南京德基广场、长春卓展购物中心、武汉武商广场等中央强势项目外，重奢商场最关键介入者有7家，包括恒隆集团、新鸿基地产、太古地产、九龙仓、香港置地为代表的港资企业，以及华润万象、华联SKP代表的两大中原重奢商业巨头。

其中，恒隆集团以恒隆广场为品牌线，代表性项目有上海恒隆广场、上海港汇恒隆广场、无锡恒隆广场、昆明恒隆广场等。

2023年，恒隆地产全体租赁支出上升3%至港币103.16亿元，该公司估量在7月30日发布2024年上半年业绩。

新鸿基地产拥有IFC国金中心、ITC、环贸iapm为高端产品线，代表性项目有上海国金中心IFC、南京国金中心IFC和上海环贸iapm；在香港则落成有香港全球贸易广场。

截至2023年6月末的2022/23年度，新鸿基地产总租金支出同比下跌2%至243.22亿港元。截至2023年12月31日的六个月，该公司总租金支出上升4%至港币124.54亿元。

新鸿基地产2023/24年度全年业绩发布时期尚未明白，但估量在9月。

太古地产产品线为太古汇和太古里，代表性项目为广州太古汇、成都太古里、上海前滩太古里等；在香港的关键项目包括太古广场等。

2023年，太古地产租金支出同比增长9.6%至135.25亿港元，其中批发物业租金支出同比增长22%至71.43亿港元。但2024年第一季度，其营运数据表现不佳。

太古地产估量在8月8日发布2024年上半年业绩。

九龙仓在中原的高端商场产品线为IFS国金中心，拥有代表项目成都IFS、长沙IFS等，在香港则拥有海港城、时代广场两大中心重奢商场。

2023年关键持有香港投资性物业的九龙仓置业，投资物业支出介入2%至109.16亿港元。关键投资中原的九龙仓集团投资物业支出微跌1%至48.43亿港元，但按人民币计算，中原投资物业支出介入 4%。

九龙仓置业估量在8月6日发布2024年上半年业绩，九龙仓集团召开董事会的时期尚未发布，去年时期为8月9日。

香港置地在中国中原的高端产品线为中環，代表性项目为北京王府中環；该公司在香港的物业颇多，最著名重奢项目为置地广场；香港置地未有上市。

中原企业方面，华联SKP拥有全国销售额最高的重奢商场——北京SKP，第三方机构数据，该项目2023年销售额抵达265亿元；其他项目包括成都SKP、西安SKP、武汉SKP等。

华润置地&华润万象生活（统称华润）是上述一切企业中掩盖商业定位最多的公司，高端商场产品线为万象城，国际规划项目13个，代表项目包括深圳万象城、杭州万象城等。

由于拥有多个不同定位的产品线，华润受朴素品消费涨潮影响的冲击或不会太强。2023年，华润置地购物中心租金支出179亿元，同比增长29.7%，华润万象生活在营购物中心业主端租金支出220亿元，同比增长38.8%。

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哪些城市对朴素品更有吸引力？

自2016年下半年末尾，朴素品迎来复苏。 在2017年高增长的基础上，2018年第一季度朴素品的效果单依然亮眼，LVMH集团、开云集团都有双位数增长。

以千禧一代为代表的年轻消费者关于朴素品的热情，让业界对其开展持失望态度。 往年长沙IFS、西安SKP开门，再次带动了大家对朴素品牌的关注，以及关于谁会成为朴素品第三城的讨论。

我们搜集了这19个一线/新一线城市，60余家高端商场的品牌组合，由此剖析出朴素品品牌的散布。

新一线城市消费力大比拼

在“2018中国城市商业魅力排行榜”的榜单上，一线城市和新一线城市的排名依次是：上海、北京、深圳、广州;成都、杭州、重庆、武汉、苏州、西安、天津、南京、郑州、长沙、沈阳、青岛、宁波、东莞、无锡。

本文从城市常住人口、人均可支配支出、住宅成交多少钱三个维度，综合评价上述城市的消费实力。

人口&可支配支出

“常住人口”代表了一个城市的消费基数，“人均可支配支出”代表了城市居民的消费力。 两者综合来看，新一线城市中，苏州、杭州、南京、武汉、成都等城市比拟占优势，消费基础较好。

当然，还要思索到该城市的辐射力、周边中心城市的分流。 比如，苏州的高端消费，一定水平上会遭到上海的分流。 而像武汉、成都这样城市，不只服务全市，还可以辐射到周边的地级市。

城市房价

房价也会直接影响到一个城市的消费，像长沙、沈阳、成都、重庆、武汉、西安等房价相对偏低的城市，居民的幸福感更高、消费热情更强。

附表：2017年新一线城市关键经济目的

哪个城市的朴素品最丰厚?

“朴素品”并不是一个有严厉界定的概念，不同公司关于“朴素品”的涵盖范围各不相反。 本次研讨中，我们将以下30个国际品牌作为参考规范。

朴素品门店数量

经过计算上述品牌在各城市的总门店数，我们取得一线城市、新一线城市的引进朴素品门店总数。

上海、北京稳居第一梯队，30个朴素品牌在这两个城市的开门总数到达92家、89家。

新一线城市中，杭州朴素品门店数居于首位，有41家。 其次是重庆、西安、成都、沈阳，朴素品门店在30-40家之间。

新一线城市朴素品门店数量

备注：以上统计未计入装修准备期的店铺、未统计机场店、奥莱店、免税店;1个品牌在同1家商场内只按1家门店计算

另外，随着长沙IFS内的朴素品Louis Vuitton，Prada，Cartier等陆续开门，近期内长沙朴素品数量将会清楚优化。

朴素品丰厚度

依据各城市拥有这30个朴素品的比例，来计算该城市朴素品丰厚度。 以北京为例，除Valextra外，其他29个品牌都在北京有门店，因此，北京的朴素品丰厚度是97%(=29/30)。

上海是独一朴素品丰厚度100%的城市。 其次，北京、成都、杭州的朴素品丰厚度都超越90%。 这4个城市成为很多国际朴素品牌进驻国际市场的首选。

新一线城市朴素品丰厚度

备注：以上统计未计入装修准备期的店铺;1个品牌在同1家商场内只按1家门店计算

要求说明的是，品牌能否进驻某城市，也与该城市的标杆商场能否能提供适宜的位置有关，并不能完全将其同等于城市的吸引力。

10个朴素品代表品牌的城市散布

我们把Chanel，Hermes，Louis Vuitton，Gucci，Dolce&Gabbana，Dior，Cartier，Prada，Giorgio Armani，Valentino这10个品牌作为代表品牌，统计其在各城市的散布。

备注：以上统计未计入装修准备期的店铺，未统计机场店、奥莱店、免税店;1个品牌在同1家商场内只按1家门店计算

Chanel是朴素品中门店最少的品牌，一线城市中深圳市场还是空白，新一线城市中只进驻了杭州、成都、沈阳、南京。

备注：以上统计未计入装修准备期的店铺，未统计机场店、奥莱店、免税店;Dior指女装精品店，Cartier指珠宝精品店;1个品牌在同1家商场内只按1家门店计算

重点朴素品商场散布在哪里?

朴素品品牌关于门店选址要求严苛，一个城市能否能引进朴素品，除了城市经济开展、消费客群等方面的要素之外，也取决于外地能否有优质商业项目。

以长沙为例，在IFS之前，长沙只要运达美美、友谊商店、运达国际广场引进了朴素品，而这三个项目体量有限，很难再引进更多朴素品品牌。

再看西安，之前朴素品在中大国际、世纪金花、王府井百货等多个项目都有散布，比拟分散。 西安SKP开门后，把朴素品品牌聚集一堂，西安的朴素品丰厚度清楚优化。

我们把一线、新一线城市，曾经引进朴素品的商场做了统计整理，供大家参考：

从销售业绩来看，新一线城市中，杭州、成都、南京、武汉的表现都十分突出。据iziRetail 2017年重点商场业绩调研：

杭州的杭州大厦销售额77亿、杭州湖滨银泰in77和万象城都超越30亿;成都的IFS、远洋太古里都超越40亿。 南京德基广场销售额90余亿;武汉国际广场87亿;沈阳万象城40亿。

综合思索城市的消费力、品牌进驻，以及朴素品商场的业绩状况，我们发现：新一线城市中，杭州、成都在吸引朴素品方面最具竞争力，在一些方面的表现，曾经逾越部分一线城市。

此外，重庆、西安、沈阳也都颇受朴素品品牌的喜爱，朴素品门店数和丰厚度都居于前列。 不过未来能否进一步优化，还要看重庆IFS、西安SKP等项目的市场表现。