广告营销行业寒冬 华扬联众两年巨亏 上半年续亏超7000万 (广告营销行业税率)

（603825.SH），作为广告营销范围的企业，公司经过整合新营销、IP运营、技术创新与批发服务四大中心板块，构建了以数据为驱动的全渠道营销生态，其服务范围涵盖广告投放代理、广告谋划制造、影视节目业务及买断式销售代理，旨在助力企业客户成功价值最大化。

虽然华扬联众在2023年成功营业支出55亿元，广告营销行业排名中抢先——A股29家企业中排名第7，但公司近期发布的上半年业绩预告却透显露业绩承压的信号。

估量上半年盈余将扩展至0.70亿元至0.86亿元，同比清楚降低45.68%至78.05%，显示出行业景气派下滑与消费结构变化对公司营收及盈利才干的双重冲击。

公司控制层指出，面对市场应战，华扬联众正积极调整战略，经过优化高毛利率业务占比来应对市场变化。同时，公司搬迁至新注册地后，受存款属地化控制影响，短期内存款规模回调，对营业规模恢复速度造成肯定制约。

从最近五个完整财年的归母净利润数据来看，自2019年至2021年，华扬联众归母净利润稳步增长，但2022年骤然转亏，盈余额高达6.47亿元，简直抹去了前三年的盈利积聚。2023年，公司业绩未现转机，盈余进一步扩展至6.89亿元，同时营收高点也定格在2021年的132.14亿元。

进入2024年，公司一季度业绩依然疲软，营收同比大幅下滑67.38%至6.28亿元，归母净利润由盈转亏至-0.48亿元。此外，华扬联众存货周转天数延伸至23.99天，同比增长147.46%，环比增长90.74%。运营性现金流缓和，一季度为-0.19亿元，货币资金同比增加16.70%，降低至2.70亿元，进一步凸显了以后的运营压力。

市场表现方面，华扬联众的股价与市值亦遭到业绩拖累，年内累计下跌33.86%，市值蒸发约10.36亿元，并创下自2017年上市以来的新低。