旗下上市公司5倍溢价收买盈余企业 格力新动力车畛域再下注 (贵州黔晟国资旗下上市公司)

6月30日晚间，（002011.SZ）发布通告，公司拟2.14亿元现金收买汽车零部件公司上海大创汽车技术有限公司（以下简称“上海大创”）62.95%股权，同时向该公司增资3000万元。买卖成功后，公司持有上海大创65.95%股权，成功并表。

该笔收买有目共睹之处是，上海大创目前尚未盈利，盾安环境为之付出近5倍溢价，同时，在业绩承诺商定上，也向市场展现了上海大创未来三年业绩超三倍的高生长预期。

作为（000651.SZ）新动力汽车零部件产业规划的关键载体，盾安环境的一举一动反映着格力电器的多元化诉求。2022年，格力入主盾安环境，一方面是寻求扩大其空调零部件品类，另一方面被视为切入新动力汽车热治理畛域，当初这笔颇显“豪赌”色调的收买，凸显格力欲强化新动力汽车零部件板块的信心。

近5倍溢价收买盈余企业

依据通告，6月30日，盾安环境与上海大创董事长贾维新等4名人造人以及湖南三一默认产业私募股权基金企业（有限合伙）等9家非人造人股东签订了《收买协定》。

该笔买卖分为两个局部，其一是盾安环境以现金收买以上各方算计持有的上海大创62.95%股权，买卖作价2.15亿元。与此同时，盾安环境向上海大创增资3000万元，对应取得3%股权，买卖成功后，盾安环境算计持有上海大创65.95%的股权，第二大股东是上海大创的董事长贾维新，持股比例是14.3%。

因为对上海大创未来预期收益看好，盾安环境这次给出了偏高的收卖价码。

据披露，盾安环境此次驳回收益法评价，上海大创股东所有权力评价值为3.41亿元，评价增值2.82亿元，增值率约473%，与驳回资产基础法评价的估值相差2.53亿元。

不过，买卖附带业绩承诺与补救协定，即2024年-2026年，上海大创营收累计应不低于9.1亿元，且净利润累计不低于7100万元，不过，假设上海大创的营收在承诺期可以到达110%且净利润到达90%，以及公司未出现减值，那么业绩承诺人则无需补救。

从业绩状况来看，上海大创算不上惯例的优质资产，据通告，2023年以及2024年一季度，上海大创的营业支出区分为9154万元、2096万元，净利润区分为-1252万元、-608万元。

据官方信息，上海大创成立于2015年，关键从事汽车OBD默认电控产品、新动力车热治理产品等汽车零部件产品的研发、消费和开售，其客户以传统车企为主，总部和研发中心位于上海，目前领有三家公司：上海大创汽车技术有限公司、天津大创科技有限公司、南通大创汽车系统有限公司，以及区分位于天津和南通的两个消费基地。

关于该笔买卖，盾安环境示意，能够极速补齐公司新动力汽车热治理水路阀件产品线、优化公司产品的单车价值量。

格力豪赌新动力续集

盾安环境是制冷元器件行业的龙头企业，公司主营业务分为制冷硬件业务及制冷设施业务、新动力汽车热治理业务两大板块。

2022年，格力电器斥资30亿元入主盾安环境，因为是高低游相关，这次入主被视为格力扩大其空调零部件品类的举措，对此举的另一个解读是，格力试图切入新动力汽车外围零部件畛域。

比起造车，家电巨头进军汽车零部件畛域更具长处，近年来美的、格力、海信、海尔等家电巨头频频发力新动力汽车外围零部件业务，其中价值量较高的新动力汽车热治理产品尤其遭到追捧。

在此畛域，美的的开展势头最为迅猛，去年治理层还放出要在汽车外围部件畛域霸占3成甚至4成市场份额的豪言。

往年4月，美的与蔚来签订者策略协作协定，双方示意将加深在汽车零部件畛域的协作，其中包含独特研发空调紧缩机、电驱动、热治理集成等产品。2022年，砸出团体有史以来投资总金额（110亿元）最大的汽车零部件基地名目威灵汽车安庆新动力汽车零部件策略基地。

而相比之下，起步不算晚的格力一度在跨界新动力上折戟沉沙。公司斥巨资收买的格力钛，在教训巨幅资产缩水后，目前尚未解脱盈余，让不少投资者耿耿于怀。

从收买盾安环境，到此次盾安环境高溢价收买上海大创，格力监禁的一个关键信号是，并没有丢弃对新动力汽车畛域的投入。

眼下，盾安环境的新动力汽车热治理业务是格力切入新动力汽车外围零部件畛域的关键载体。作为盾安环境的新兴业务板块，新动力汽车热治理业务近两年增速显著放慢，但规模尚小，占盾安环境营收比重4%左右，2023年奉献支出4.7亿元。

接上去，归入大创汽车能为该板块赋能多少以及又能如何撑持格力在新动力汽车外围零部件的野心，还有待常年观察。收买信息发布后，今天上午盾安环境股价高开低走，截至午间收盘，报9.88元，较日前下跌0.51%。（本文首发于媒体APP，作者｜张孙明烁）