王者归来 牧原股份行将 往年能赚188亿！ 机构 (王者归来1)

今天猪肉板块终于迎来像样的反弹， 畜牧养殖ETF（516670） 上午涨1.47%，其中猪企两大龙头奉献了较多涨幅——下跌4.98%，下跌3.44%。

对猪肉板块支撑最清楚的，仍是近期猪企们的业绩预喜：以两大龙头为例，温氏股份在2024年上半年有望成功净利润12.5亿-15亿，牧原股份同期7-9亿。

在生猪主力期货近期再度涨至18000上方（隐含猪肉多少钱18元/KG）后，机构们对猪企龙头的盈利预期也愈加绝望。

以为，牧原股份二季度养猪业务盈利约32.5~34.5亿元、头均盈利约195~215元，清楚优于行业自繁自养生猪头均盈利109元的水平。 与此同时，该机构上调牧原股份2024年归母净利润至188亿元，即往年归母净利润同比增速将达541.44%。

要知道，牧原股份在业绩最好的2021年，全年归母净利润也仅133亿，假定预测成真，牧原将是创纪录的盈利水平。该机构如此绝望的要素，还是预期龙头下半年轻本降低、猪价上传、出栏量环比大幅介入，也就是量价齐升。

依照目前猪价，以最绝望的情形方便测算一下：以后全国外三元生猪在18.6元／kg左右，牧原股份14元/KG的本钱对应毛利润为4.6元／kg；而牧原股份上半年生猪销量3238.8万头，依据其全年出栏目的预算，估量下半年销量将抵达3361.2至3961.2万头，依照头均110公斤出栏体重计算，头均盈利约506元，上述3361万头的出栏量对应毛利润在170亿元左右，叠加上半年的盈利就很靠近180亿了。

不过，其他机构似乎没有这么绝望，比如给出的2024E归母净利润是130亿，Wind分歧预期的同期数据是140亿左右，关键在于机构关于猪价的走势预判存在较大分歧。

但总得来说，猪企龙头上半年扭亏已是确定性事情，假定下半年猪价坚持在以后位置左近，牧原股份等龙头的业绩是有或许抵达机构的预期的。关于猪周期的行情，或容许以等候一波，可借助 畜牧养殖ETF（516670） 等“含猪量”高的指数基金延迟规划。

作者：A股小挖基

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江西前首富：巅峰时给员工发宝马、保时捷，1年亏光17年赚的188亿

林印孙这个名字，很多人或许觉得有些生疏。 但在江西，却是如雷贯耳。

1964 年，林印孙出生在江西临川县城一个贫穷山村。 “养鸡换盐，养猪过年”成为他童年和少年时期的关键记忆。

37年前，江西有家饲料厂处在开张边缘。 前几任厂长都使出浑身解数，却照旧未能改动危局。

后来，指导相中了中专毕业归来的林印孙。

那年，他只是个21岁的毛头小伙子。

他铆足了劲儿，要让这个厂子妙手回春。

有一次性在调试机器时，林印孙的大拇指被生生切断了一截，顿时血流如注，但他包扎后又回到车间忙碌。

这个看起来懦弱的书生，感动了饲料厂的老少爷们儿。

他们认准林印孙是团体物，咬紧牙关跟着他玩儿命干。

短短5年时期，林印孙不只将饲料厂欠款还清，还上交了60多万元税收。

1994年，在国企革新浪潮中，林印孙将饲料厂支出囊中，更名为江西正邦实业有限公司。

之后，公司相继涉足各个行业，化工、乳业、兽药，生意红红火火，支出滚滚而来。

2003年，林印孙砸重金买下江西养猪育种中心，正式进军生猪养殖行业。

这一次性，命运再度眷顾林印孙。

2007年，生猪多少钱一路飙涨。 正邦公司成功登陆深交所，成为江西省第一家民营农业上市公司。 在全国29个省（市、区）拥有700家分子公司、名员工，在国外也拥有20家企业，林印孙成为名副其实的“江西猪王”。

同年，他以10亿元身价，初次跻身胡润富豪榜。

在2017年公司年会上，林印孙大笔一挥，给予优秀员工极端丰厚的奖励。

20位对养殖做出特别奉献的员工，每人失掉一辆宝马X5或丰田霸道或保时捷的奖励。

2018年，非洲猪瘟袭来，国际养殖户哀嚎遍地，林印孙却再次不走寻常路，直接投入上亿元引进数万头国外优质种猪。

2019年，林印孙迎来自己人生中最巅峰的时辰：生猪出栏量接近1000万头，年净利润高达57亿元，直接冲到全国第二。

全球首富、亚马逊开创人贝佐斯曾经问巴菲特：“你的投资理念可以说十分简易，可为什么大家不情愿复制你的做法呢？”

巴菲特说：“由于没有人情愿渐渐地变富！”

林印孙的野心越来越收缩，头脑也越来越热。 他定下2022年生猪出栏量超越1亿头、挺进全球500强的目的。

为成功这一“宏伟”目的，公司疯狂豪掷重金，用高于市场价数倍的多少钱推销母猪、仔猪，高薪招聘养猪人才。

到2020年年底，和正邦协作的养殖户规模从2702户激增到6409户。 而林印孙的身家也到达惊人的320亿。

就在他一路高歌猛进时，隐患也在加快扩展：疯狂扩张造成供应过剩。 虽然赚得多，但花得更多。

光是2020年这一年就投资整整95亿，而公司利润才50亿。

理想证明，任何不尊重市场规律的行为，最终都会被市场收拾。

2021年，猪肉多少钱暴跌，而且一跌就长达1年。

之前低价抢来的猪，卖出去一头就要亏600块，但不卖更亏。

2021年，正邦血亏188亿。 而它上市17年，一共才赚了不到100亿。

换句话说，正邦用1年时期，就把辛劳打拼17年赚的钱亏光了。

比盈余更可怕的，是公司几近干枯的现金流。 很多在建的猪场项目自愿烂尾。

为处置资金疑问，正邦大肆举债：从银行存款、从股东手里募资。

甚至薅员工和代养户的羊毛：推出员工跟投、员工存款等操作。

代养户为正邦垫付购置饲料资金，但正邦把猪拉走后，垫款的事却只字不提。

结果，资金压力不只没有缓解，名声却越来越差，越来越多的代养户宁愿看着猪饿死，也不愿垫款购置饲料。

公司不得不少量裁员，企业被开放破产重整，董事长直接沦为老赖。

焦头烂额的林印孙供认：“养猪不是风险是凶险，搞得不好就输个精光！”

正邦公司用17年的时期从籍籍无名爬到行业巅峰，却只用2年时期便跌落到万丈深渊。

巴菲特说过：凡事都要求未雨绸缪。我们没有必要比他人更聪明，但我们必需比他人更有自制力！”

值得一提的是，简直一切猪企，都会留有一定的现金，以求平稳熬过低谷期。

像新希望、牧原股份等企业手中的现金，都常年坚持在100亿以上。

新希望董事长刘畅曾说：做这一行，就不要想着牟取暴利。 你丰年赚钱了，要想着未来的日子。 顺应市场规律、稳扎稳打，才干走得更远。

但正邦却像个狂热的赌徒，毫无风险看法，一再孤注一掷，完全不给自己留后路，结果输得一蹶不振。

巅峰时期的林印孙，曾跟一位学者讨教：“钱为何物？”

学者通知他：“抱着钱，你就什么都看不到了！”

如今来看，一语成谶。