上调目的价至9.7港元并维持 买入 交银国际 评级 新全球展开 0017.HK 财务弹性增强且估值具重估潜力 (上调目标价能达到吗)

交银国际发研报指，展开(0017.HK)2025财年业绩全体契合预期。2025财年在香港成功应占合约销售约110亿港元，中原合约销售为140亿元人民币。公司设定2026财年全年销售目的为270亿港元，较去年同期增长4%。财务结构上，集团净负债由上一财年增加约45亿港元至约1201亿港元，短期债务降至约66亿港元，并已于2025年6月成功882亿港元存款再融资，进一步增强财务稳健性。交银国际以为，以后约0.13倍的市净率已充沛反映市场对其负债水平的担忧。随着未来利率环境或许趋缓，以及行业逐渐复苏，公司估值有望取得重估。基于资产净值折让80%的估值方法，该行将目的价调高至9.7港元，并维持“买入”评级。