反成美股最好的 ? 美联储主席的 催化剂 估值正告 (美股反转)

智通财经得知，近期，美联储主席再次提及美国股市估值过高的疑问，但市场却照旧听而不闻。

历史阅历标明，这种态度或许不无道理：过去的历次正告不只从未引发即时回调，反而往往对应着行情上扬期——至少在短期内如此。

摩根大通的数据显示，自1996年以来，在历任联储主席收回估值正告后，标普500指数未来12个月平均涨幅靠近13%。该行同时指出，这些预警后的一年期内，美股表现通常抢先全球市场。

本次鲍威尔上周宣称“股票估值偏高”之际，恰逢众多战略师逐渐构成共识：估值攀升正成为华尔街新常态。他们以为，科技行业推进的盈利增长势头，理应支撑更高的估值倍数。

Miller Tabak + Co LLC首席市场战略师Matt Maley在谈及鲍威尔对估值的评价时表示：“毫无疑问，市场对此不为所动。”自鲍威尔宣布相关言论以来，标普500指数全体持平。

不过Maley也指出，投资者“仍需坚持警觉”。他观察到，华尔街对以后过高的估值普遍存在自满心境，且目前的估值倍数已远超1996年美联储前主席格林斯潘警示“非理性兴盛”时的水平。

鲍威尔此次宣布言论之际，标普500指数的预期市盈率正徘徊在2021年以来的最高水平左近——2021年时，鲍威尔也曾就股市估值表态，事先他更直接地指出“资产多少钱过高”。

摩根大通跨资产战略主管Fabio Bassi以为，鲍威尔的此番言论与耶伦、伯南克、格林斯潘等前美联储主席收回的估值正告一模一样，而这些正告均未引发市场恐慌性即时回调。

Bassi在报告中写道：“过去数年，尤其是在全球金融危机后风险资产大幅下跌的很长一段时期里，多位美联储主席都曾就股市估值过高及市场或许存在的自满心境收回警示。”

不过，数据显示，在前几任美联储主席收回估值正告后，标普500指数的预期市盈率在接上去的1个月、6个月及全年时期里，平均会发生小幅收缩。

Yardeni Research Inc.总裁兼首席投资战略师Ed Yardeni表示，鲍威尔的言论加剧了他对市场继续下跌的担忧。虽然Yardeni仍维持标普500指数往年抵达6800点的目的，但他也指出，该指数目前的市盈率已靠近历史高点，市销率更是创下历史新高。

虽然如此，往年下半年以来，股市仍继续走高，对战略师、投资者乃至现在美联储主席的正告无动于衷。标普500指数已延续104个买卖日收于50日移动均线上方，BTIG首席市场技术剖析师Jonathan Krinsky指出，这是自2024年4月以来继续时期最长的一次性性，也是1990年以来第五长的纪录。

Krinsky在报告中称：“关键趋向仍呈微弱看涨态势，但市场早该启动洗盘整理。”

固然，若将时期跨度拉长，美联储此前关于股市估值的部分正告会显得更具预理性。2021年4月，鲍威尔称“资产多少钱过高”，随后一年标普500指数便下跌了近20%;1996年格林斯潘收回“非理性兴盛”正告后，市场狂热心境反而愈演愈烈，但最终互联网泡沫分裂，众多科技股投资者损失繁重。

但无论如何，华尔街此次再次无视了美联储的正告——至少在企业盈利继续增长的当下是如此。

摩根大通的Bassi表示：“估值过高及持仓集中的疑问，不太或许成为引发市场回调的导火索。”

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突发利好！

今天市场突发利好关键体如今半导体产业扶持方案风闻、中心市场走强及美联储加息预期紧张三方面。以下为详细剖析：

半导体产业扶持方案风闻 中心市场走强 美联储加息预期紧张

五大要素或为美股“止血”，科技股逆袭只是其中之一！

五大要素或为美股“止血”，科技股逆袭只是其中之一

美股在周一恢复了下跌走势，纳斯达克综合指数更是跌逾3%，到达了4月以来的最低水平。面对市场的继续下滑，哪些要素或许成为阻止其继续下跌的催化剂呢？依据七位基金经理和战略师的看法，以下是五大关键要素：

一、贸易争端的紧张

贸易疑问不时是影响美股市场的关键要素之一。 Informa Financial Intelligence市场战略师Ryan Nauman指出，最或许的催化剂是贸易争端的紧张。 在G20峰会上，假设能够失掉一些好信息，对贸易方面发生失望心情，这将会给投资者心情带来提振。 贸易疑问的处置是市场进入下一个水平、打破以后区间的关键。

二、美联储政策调整

Pacific Life Fund Advisors资产性能主管Max Gokhman以为，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的政策调整也或许成为市场的催化剂。 但是，这其中的平衡十分巧妙。 假设美联储选择跳过加息，或许会引发投资者对经济放缓的担忧，从而造成股市进一步兜售。 但鲍威尔可以经过更改资产负债表，在不释放正告信号的同时转向鸽派立场，为市场提供支撑。

三、盈利增长决计的恢复

Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan强调，形成这次美股回调的要素并不在于基本面的好转，而在于市场对未来增长决计的变化。 很多公司或许曾经到达了增长周期的高峰，投资者或已末尾看法到这一点。 因此，盈利增长决计的恢复关于市场的止跌至关关键。 假设投资者对利润增长的决计能够回归，我们或许会看到股市再次下跌。

四、科技股的逆转

控制37亿美元资产的RegentAtlantic研讨主管Andy Kapyrin指出，科技股在之前的下跌中表现突出，但近期由于利好信息衰退而遭遇更严重的打击。 但是，只需增长微弱，科技股就能够随便走高。 特别是关于行将到来的假日购物时节，苹果和亚马逊等科技公司的销售额将至关关键。 假设科技公司能够在未来两个月内克制增长前景的负面要素，我们或许会看到整个科技行业都在逆转，从而带动美股市场的止跌上升。

五、经济数据的上传惊喜

QS Investors投资组合经理John Iborg以为，除了贸易争端和美联储政策外，美国和海外经济数据的上传异常也或许成为市场的支撑要素。 随着四季度收益数据的发布，假设经济数据表现良好，将会为市场提供决计。 此外，随着假期的到来，市场的动摇性或许会在年底之前暂时削弱。 而FAANG股票（即脸书、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet）的市场心情也或许成为关键的驱动要素之一。

综上所述，贸易争端的紧张、美联储政策调整、盈利增长决计的恢复、科技股的逆转以及经济数据的上传惊喜这五大要素都或许成为美股市场的止血催化剂。 但是，市场的走势依然遭到多种要素的影响，投资者要求亲密关注这些要素的变化以及市场的反响。

美联储主动让美元升值，有何目的？利好美股

美联储副主席克拉里表示，美联储承诺不会仅仅由于失业率降低而加息，在许多状况下都支持适当超出2%的账账目的。 有一件事情，应该去思索一下，那就是美元升值除了市场要素外，会不会美联储故意为之呢？ 美元在疫情后被当作避险产品，美元指数最高被推至近103。 随着美联储继续大幅度印钞和降息，美元指数继续走低，近期更有减速现象。 至今天止，美元指数已跌破92关口，跌幅近11%。 这可不像美元在全球霸主应有的姿态。 看似是市场行为，可美联储如此高调的宣布言论，这不是主动给美元施压呢？他又有什么无法告人的谋划呢？实践上，包括中国在内，美国对全球很多国度的出口产品都采取参与关税和增加配额等措施，强迫参与出品配额等不对等贸易。 最近美国宣布对墨西哥和巴西钢铁出口采取更多措施也可以看出来。 其实，不用美国银行的调查报告（报告显示超越36%的基金经理在做空美元），我都能猜到货市基金经理都在做空美元，做多的都爆仓了。 更有大空头，道富全球初级投资顾问Aaron Hurd表示，美元指示在未来5年内或许继续升值15-20%，那美元对人民币不得破6啊！ 为了美国股市和制造业（出口型），美联储更像是主动升值似的。 这样一来，至少是利好股市的。 为什么呢？高盛首席美国股票战略师David Kostin就地下表示，美元升值历来是本国投资者对美国股票需求的最大催化剂。 其实这也很好了解，毕竟美国股市特别是关键指数产品在美国之外被性能就超越三分之一，美元越升值，对其他国度的投资者而言，它们可以花更少的钱就可以买到更多的美元股票。 这样的说法似乎不太成立，一旦它们换回本外货币岂不是又少了？不过，理想上，我们确实看到了美股完全摆脱经济的负面影响，屡创新高！ 而这不是和他们买中国人民币资产相悖了？国际投资者近期不时参与人民币资产的性能，经过证券市场是最简易的投资方式。 可它们不是得花更多的美元来购置我们的人民币股票？实践上，一是我们上市估值廉价，二是美元还有升值空间。 回头即使股票不涨，也能换回更多的美元，成功增值。 美元升值利好美国出口型企业这是无须置疑的，特别是动力类企业。 要知道美国也是石油出口大国，由于油价大跌，这些企业假设不采取措施，将面临庞大困难。 还有一些美国制造的资料类出口企业。 他们都在享用美元升值的福利。 有数据标明，美元每下跌10%，将给这些企业参与3%的利润。 这又反过去抚慰股市继续创新高。 疑问是，美元继续升值，势必会影响美元在全球的霸主位置。 这本账就不是我这等庸才干算得过去的了，留给更专业的大才去处置吧！ 实践上，这些范围太大，并不适宜我等庸才去评头论足，可是，我想表达的意思是，我们能从中找到一些投资时机吗？做空美元不说，黄金呢？