调研纪要显示 积极配合监管做好食用油检测 近3日主力资金累计流出4218.75万元！明星基金经理抱团的华测检测获23家机构调研 (调研纪要显示的内容)

本周公布的投资者相关活动记载显示，公司7月8日-7月11日之间，区分接受中邮基金、南边基金、博时基金等23家机构调研，其中包括7家公募基金、5家私募基金、1家券商、1家银行、2家投资公司、1家保险资管、6家外资机构。截至7月12日，华测检测收盘报11.76元，下跌1.34%，总市值197.90 亿元 。今天主力资金净流出2686.87万元，近3日获主力资金累计流出4218.75万元。该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目的均价为18.05。

从公募基金持仓来看，包括了归凯控制的嘉实增长和嘉实瑞和两年持有期、傅友兴控制的广发稳健增长等基金。

7月8日接受Grandeur Peak Global机构调研。

7月9日接受大成基金、泓德基金、富兰克林邓普顿机构调研，其中包括2家基金、1家投资公司。

7月10日接受浦银安盛、华泰资管、犁得尔私募基金机构调研，其中包括1家基金。

7月11日接受中邮基金、南边基金、博时基金等机构调研，其中包括4家基金、1家券商、1家投资公司、5家外资机构。

华测检测认证集团股份有限公司成立于2003年，总部位于深圳，是第三方检测与认证服务的开拓者和抢先者，中国检测认证行业首家上市公司(股票代码:300012)。

机构调研纪要选摘：

问：食品检测在营业支出占比多少？未来有哪些机遇？近期食品油混用油罐车乱象曝光，公司能否有展开食用油相关污染物检测服务?估量国度油品专项检测能否对公司业绩构成严重影响？

答：华测作为综合性第三方检测行业的龙头企业，在食品安保范围深耕多年，拥有完善的实验室网络规划、抢先的技术实力、专业的人才团队，具有较强的市场竞争优点。食品业务目前曾经成为公司营收体量最大的业务，不时出现稳健的增长趋向，国际龙头位置稳如泰山，2023 年营收规模逾越 10 亿元，占公司总营收逾 20%。2024 年国度提出打造新质消费力，叠加食品新原料的经常经常使用，以及口腔保健食品等新政策的提出，推进了食品产业的创新展开。部分食品企业在疫情时期运营遇到瓶颈，在运营战略上一方面加大研发创新投入，另一方面继续增强海外规划，华测食品事业部在产品创新和海外规划方面具有较好的竞争优点，签单状况较好。食农及瘦弱产品事业部的实验室在成功全国规划树立后，愈加注重深度开发，例如树立了乳制品、保健食品、宠物及宠物用品的专项实验室、成效实验室和毒理实验室，同时还增强了连锁运营的餐饮业规划，并在现代农业方面加大了投入，成功了从种子到种植/养殖全流程的农业科技服务，华测的食农及瘦弱业务全体具有较强的竞争力。

华测拥有专业的食用植物油检测实验室和技术服务团队，可以展开食用植物油中矿物油、多环芳烃、邻苯二甲酸酯类、重金属等目的检测任务。后续，华测将继续关注国度针对食用油方面的相关监管要求的变化，积极配合相关监管任务实施，积极实行企业社会责任，助力我国食品安保控制任务的继续优化。

问：在贸易保证、食品、环境、汽车等传统市场，公司不时坚持行业龙头位置，与同行相比，中心竞争力关键在哪些方面？

答：华测较早规划贸易保证、食品、环境等范围，具有先发优点，经过多年展开在国际成为了市场指点者。首先，在实验室网络规划方面具有优点，如食品产品线，华测在全国不同省份规划了检测实验室，完善的网络规划为客户提供了愈加高效的服务，在政府的招招标上具有肯定优点。其次，华测具有规模效应优点，并随着运营效率不时优化树立起较强的市场竞争力，遇到市场竞争较为剧烈的状况借助规模效应和高运营效率可以较好地应对。第三，成为行业龙头后，随着业务规模继续扩展，积聚的专业才干、技术优点愈发清楚，出现强者恒强效应。华测最关键的中心竞争力是不时优化的团队才干，华测大部分高管来自于一线，十分了解市场，能加快决策，顺应市场变化甚至引领市场，在传统范围里不时开发新的细分赛道，同时不时增强新兴战略范围规划，成功有层次、可继续的高质量展开。

问：关于医药医学、半导体等新兴范围，公司中终年的战略规划是什么？在这些新兴范围，仰仗哪些竞争优点去拓展市场、继续崭露头角坚持抢先位置？

答：医药医学、半导体都是公司的战略范围，在这些范围有些机构曾经做到较大规模，华测经过差异化竞争战略树立起自身的竞争优点。华测医药医学业务的商业方式和业务范围与目前市场上单一垂直范围的检测机构存在差异。华测心愿能为客户提供医药医学全链条服务，除了 CRO 和医学检测，公司还规划了其他中终年的利润增长点，如医药平台、精准医疗、医疗器械及瘦弱控制服务等。尽管华测在医和药单个范围达不到龙头企业的规模，但是经过把医、药、医疗器械等结合起来，运行协同效应做出自身特征和竞争优点。在半导体检测方面，要成功较好的展开，一方面要求资金投入，另外还要求人才团队、行业阅历等，华测自建的芯片检测实验室靠自身展开做到行业抢先或许要求较长时期，经过并购可以加快取得人才、运营阅历，继续优化运营效率，有望成功弯道超车。

问：公司对分红是如何思索的？

答：华测自 2009 年上市至今坚持每年分红，累计现金分红（含购）金额10.28 亿元，平均分红率（含购）30.27%。万得数据显示，2023 年度万得全 的分红率 16.04%，专业技术服务行业分红率 22.88%，2023 年华测含购的分红率 27.58%，含购的分红率高于

股及行业的平均水平。

华测坚持稳如泰山且逐渐优化的分红政策馈股东。同时，华测处于上升展开阶段，关于资金的经常经常使用会结合业务展开片面思索，在瘦弱可继续展开的前提下，作出合理决策。

问：未来 3-5 年，公司的资本开支方案能否有调整？公司全体盈利才干还有多大升空间？

答：华测服务的范围较多，在战略方向上仍有不少投资机遇，未来三年预期不会下调资本开支预算。公司的资本开支预算倾向于战略方向投资，在传统检测范围也会有部分设备升级需求。在资本开支预算范围内，公司会依据业务展开的要求启动合理的资本投入。检测行业的规模效应至关关键，利润率的优化取决于人均产出、设备运行率等关键要素，未来随着业务组成的进一步优化，规模效应进一步优化，未来利润率仍有优化空间。

问：作为国际检测龙头，如何选择并购的战略方向？被并购的对象为什么会情愿跟华测协作？对被并购企业和华测各有什么优势？如何成功多赢？

答：并购是华测未来中终年的关键战略之一，华测在收并购方面坚持积极态度，会依据战略展开需求，关注不同产品线、不同赛道潜在的并购机遇。华测的并购倾向战略并购，集团的战略并购方向优先思索半导体、芯片、医药医学、大交通、碳排放等范围。过去几年，华测在控制并购节拍的同时也在打造自身团队，不时优化团队对并购标的判别、谈判以及整合才干。随着团队才干的增强和机遇的成熟，并购速度会放慢。

并购环节中会遇到竞争对手，在国际并购，竞争对手或许是同行或许私募股权投资机构，华测在并购环节中不时坚持理性。在海外并购方面，华测在业内较早末尾国际化规划，在海外并购整合上积聚阅历，过去几年，华测并购团队在并购标的判别、谈判以及整合才干上曾经有了较大水平提高，可以为并购企业赋能。对标的机构而言若自身展开较好，股东通常选择非一次性性性完全分开，他们更关注华测能否可以给企业带来更好的展开。关于华测而言，也要思索并购后市场品牌推行、销售才干、协同效应、运营效率的优化，假定不能赋能被并购企业，则并购很或许遭遇失败。所以华测理性看待并购，不时增强自身才干树立，优化并购整合才干，努力将公司打构成为平台企业，赋能被并购企业，成功共赢。

问：如何看待国际检测行业以后的竞争格式？行业中终年的展开趋向？

答：去年下半年以来国际检测行业增长放缓，放缓的要素是传统范围的竞争加剧，形成相反的测试量，总支出降低，带来行业增速短期坚定，但并不影响行业终年增长的动力和逻辑。检验检测行业是国度质量基础设备的关键组成部分，服务掩盖国民经济各个范围。GDP 增长带来更多产品种类，科技展开带来产品性能介入，如近年来兴起的汽车智能驾驶、智能驾驶、动力电池、无线通讯、空中经济等，产品种类越多、性能越多，测试的项目就越多，所以通常以为TIC 行业的增长是 GDP 增长速度的 1.5 到 2 倍。欧洲第三方检测认证行业展开多年，增长逻辑不时没有变化。关于竞争格式，传统范围如环境受竞争加剧以及监管趋严的影响，部分小机构或许会分开市场，有规模优点、运营控制效率高的民营企业有望受益，可以进一步优化市场份额。

华测检测（300012）主营业务：贸易保证检测、消费品测试、工业品测试和生命迷信检测业务。

华测检测2024年一季报显示，公司主营支出11.92亿元，同比上升6.7%；归母净利润1.33亿元，同比降低8.12%；扣非净利润1.13亿元，同比降低3.75%；负债率22.22%，投资收益1400.99万元，财务费用-173.83万元，毛利率45.28%。