为吉利Robotaxi商业化最关键载体 目的价70港元存在31%上传空间 中金首予曹操出行跑赢行业评级 (名字总笔画多少为吉利)

2025年9月20日，公布初次掩盖曹操出行（02643.HK）的研讨报告，给予“跑赢行业”评级，目的价定为70.00港元，较该股9月18日收盘价53.5元存在约31%的上传空间。报告以为，仰仗吉利集团深度赋能、定制车差异化优点及Robotaxi延迟卡位，曹操出行有望在剧烈竞争中继续扩展市场份额，并于2026年成功Non-IFRS净利润转正。

中金报告强调，曹操出行背靠吉利集团，以定制车构建了其中心差异化优点。经过“整车定制+网络”方式，公司清楚降低了司机的TCO（总持有本钱），并有效优化司机时薪与粘性。截至2025年6月末，曹操出行拥有超5万辆的自持车队，供应稳如泰山性高。此外，随着2023年后定制车型“曹操60”的规模化投入，配合公司向下沉市场扩张的战略，其增速快于行业平均水平，继续失掉市场份额。

中金以为，公司重视精细化运营，未来可经过优化司机抽成比例、降低用户补贴、优化协作同伴返点以及扩展规模以成功运营效率优化等多重方式，逐渐优化网约车业务的单位经济模型（UE），进而迎来利润的放慢开释周期。

值得留意的是，下半年以来，曹操出行先后与时空道宇、沃飞长空达成战略协作，前瞻规划“天地空一体化”出行生态，为其终年展开注入新动能。

2025年7月，曹操出行与吉利控股集团旗下的企业时空道宇宣布白成战略协作。双方方案依附“吉利星座”的卫星服务，共同探求全球卫星通讯与高精定位技术在智能驾驶车队控制与运营中的运转。2025年9月，曹操出行的生态协作更进一步，与国际空中出行技术企业沃飞长空达成战略协作，正式公布“天地空一体化”共享出行战略规划。

中金特地指出，曹操出行已搭建起掩盖“研发—制造—运营”的Robotaxi全链条生态，能与吉利集团高效协同。其现有的派单网络未来可经过混合派双方式支撑业务启动与数据积聚。目前，公司已在苏州、杭州等地展开Robotaxi试点，并方案于2026年底与吉利协作推出L4级Robotaxi定制车型，减速商业化落地进程。

近期吉利控股集团董事长李书福表示，曹操出行将作为Robotaxi最关键的商业化载体，努力于打造全球抢先的科技出行平台。

曹操出行下半年的系列战略协作，彰显了其作为吉利控股集团旗下Robotaxi最关键商业化载体的战略位置和依附吉利大生态资源启动整合与协同的共同优点。从空中定制车到空中，再到空中飞行器，曹操出行正在构建一个史无前例的平面出行生态系统。

基于其共同的差异化优点、明晰的盈利改善途径以及前瞻性的生态规划所带来的潜在展开机遇，中金在估值中赋予了曹操出行更高的溢价，设定70港元目的价。

曹操出行于2025年6月25日在香港联交所主板上市，成为港股市场最大的科技出行平台，并于9月8日被归入港股通。随着“天地空一体化”蓝图的逐渐推进，曹操出行的未来展开值得市场继续关注。

小马智行/曹操出行/吉利智驾达成协作 落地智能驾驶出行服务

易车讯9月22日，小马智行宣布与曹操出行、吉利汽车创新研讨院智能驾驶中心达成战略协作。 小马智行将应用自身在L4级智能驾驶技术以及Robotaxi运营等范围的积聚，与曹操出行及吉利汽车智驾中心共同打造智能驾驶开放运营平台，在苏州落地运营智能驾驶出行服务（Robotaxi）。

继8月小马智行Robotaxi车辆接入曹操出行叫车软件之后，此次三方战略协作进一步打通了技术端、运行端、数据端的协同。 基于小马智行抢先的智能驾驶软配件技术、曹操出行提供的可适用于全无人驾驶的车辆和共享出行平台，以及吉利汽车智驾中心的系统软件开发和底层平台树立才干，三方将于年内成功Robotaxi车队的组建，并推进车队在苏州高铁新城落地运营，打造满足用户需求的Robotaxi产品。

小马智行副总裁莫璐怡表示，“智能驾驶技术的规模化、商业化不时以来都是小马智行的中常年目的。 携手更多优秀的行业同伴将推进智能驾驶技术更大规模的落地运行，等候双方结合打造的Robotaxi车辆早日为群众开启服务。 ”

曹操出行智驾担任人周哲人表示，“智能驾驶商业化进程中，开放运营是关键。 曹操出行将经过与小马智行的协作，构成一套开放性商业运营系统，从而以更低的本钱为各类智能驾驶企业提供规范化商业运营才干，减速Robotaxi的规模化商业落地。 ”

吉利汽车智驾中心副主任胡金龙表示，“吉利汽车智驾中心在汽车智造范围拥有多年的技术积聚，能够为智能驾驶商业化落地提供数据服务业务，同时，吉利汽车也十分注重出行安保。 未来，吉利汽车智驾中心将与曹操出行、小马智行一同努力于为用户发明‘极致安保、极致体验’的智能驾驶出行方式。 ”

小马智行自2018年推出国际首个智能驾驶出行服务PonyPilot以来，服务曾经逐渐掩盖北京、上海、广州、深圳四大一线城市，目前已向群众提供超越100万次智能驾驶出行服务。 同时，小马智行也积极携手曹操出行、如祺出行、T3出行等出行平台，探求创新服务形式，推进智能驾驶技术的运行。

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