A股仍处牛市进程 鹏华基金王石千 看好AI与资源股双主线机遇 (a股牛市还在吗)

近期，A股市场在高位震荡后再度走强，三大指数上上周（9.8-9.12）均成功周线下跌。其中，指表现微弱，时隔三年多重返3000点上方。受益于股市回暖，多只“固收+”基金净值也创下历史新高。 业内人士判别，未来结构性行情将继续考验“固收+”基金的资产性能与选股才干。因此，善于多元资产投资的基金经理，有望在竞争中崭露头角，展现更强的业绩继续性。

多战略精准捕捉机遇，多特征“固收+”产品定位明白、品格明晰

往年以来，在AI大的产业趋向下，科技品格的“固收+”产品表现出了较好的收益弹性。鹏华双债加利定位为中波“固收+”，仰仗“科技+周期+转债”品格，抓住了收益弹性较大的方向。据基金活期报告，该基金在10-20%的权利仓位上以“科技+周期”为主，并且结合10%-50%的转债仓位增厚收益。据Wind数据，截至2025年9月17日，鹏华双债加利A年内净值增长率抵达16.27%，并且在2024年也取得了10.55%的净值增长率。 低波“固收+”方面，一级债基鹏华丰利A（）以“转债增强”品格为主，转债仓位10-35%，关键经过一级市场申购和二级市场买卖可转债以增厚收益，力争将最大回撤控制在2%以内。二级债基鹏华畅享A（015256）属于“”品格，经过和指数与量化投资部强强结合，以多因子模型挑选个股，并搭配利率债对冲风险。

高波“固收+”方面， 鹏华可转债A（000297）作为王石千代表作，关键是“可转债主题”品格，充沛运行可转债的债底维护和权利弹性，依据基金活期报告所示，转债比例大约80-85%，股票比例大约15-20%。鹏华可转债A称得上是终年业绩出色的“老牌”“固收+”产品，据银河公募基金终年业绩排行榜显示，截至2025年二季度末，在可转换债券型基金(A类)中，鹏华可转债A过去7年净值增长率同类排名3/22。 仰仗中终年业绩继续优秀，鹏华可转债A（000297）、鹏华双债加利A（000143）均取得天相投顾十年期五A评级。此外，鹏华双债加利A还被银河证券、上海证券授予五年期五星评级；鹏华丰利A被银河证券、晨星中国评为三年/五年期五星评级（截至日期：2025.6.30）。

债券部位：债市全体偏震荡，掌握阶段回落的买卖机遇

面对近期的市场坚定，如何精准掌握股、债、转债三大市场的轮动与机遇，成为投资者关注的中心。王石千结合多年的多元资产性能阅历，对以后市场的三大资产给出了其最新观念。 债券方面，近期债券市场表现偏弱，关键是由于风险偏好上升以及基金费率征求意见稿形成债券基金被小幅赎回。从基本面来看，物价数据依然偏弱、8月新增存款仍同比少增且后续政府债发行逐渐增加，融资需求增速降低，资金利率方面也维持在低位，因此债券市场收益率暂不具有继续上传的基础，估量债券市场全体仍为震荡行情。短期来看，10年国债收益率打破1.8%后回落，或许会存在阶段性回落的买卖机遇。

含“权”部位：股市聚焦主线，转债或企稳反弹

股票方面，大势来看股票市场已处于牛市进程之中，增量资金较多，此轮牛市的中心驱动要素在于人工自动产业的崛起和展开，另外美元信誉没落、中国崛起形成人民币资产吸引力优化也是此轮牛市的关键驱动要素。后续股票市场也或许出现短期调整，调整的时点或许是家喻户晓的利空事情形成市场出现恐慌性下跌，但牛市中的调整很或许是较好的加仓机遇。板块方面，人工自动产业依然是投资主线，短期重点关注国产方向，其他板块关注为代表的资源股，以及、为代表的反内卷板块，也关注、、油运等板块的投资机遇。

转债方面，近一周转债市场估值水平有所企稳，前期由于理财资金赎回固收+形成的转债市场资金流出暂告一段落。在供需缓和的状况下，转债估值或许曾经企稳，后续或许至少会维持在高位，也不能扫除上传的或许性。思索到股票市场短期或许仍有向上动力，转债市场或许会遭到带动继续反弹。板块方面，可以关注转债中抢先周期和中游制造板块转债的投资机遇。

风险提醒：观念仅供参考，不形成任何投资倡议。市场有风险，投资需慎重。

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股市真的没时机了吗？

当大部分人都以为没时机的时刻，时机曾经到来了，股市就是这样。