AI芯片产业要变天 英伟达豪掷355亿入股英特尔 (ai芯片产业链)

随着英特尔成为美国政府持股的“国企”，两家美国芯片巨头从竞争对手走向协作。

9月19日信息，英伟达（NVIDIA，NASDAQ: NVDA）18日晚宣布，将以每股23.28美元的多少钱向英特尔（Intel，NASDAQ：INTC）一般股投资50亿美元（约合人民币355亿元）。

同时，英伟达和英特尔还宣布，共同协作开发AI基础设备和计算中心产品，以减速超大规模、企业和消费者市场的运转程序和任务负载。

英伟达开创人兼CEO黄仁勋表示，AI 正在推进一场新的工业反派，侧重塑计算堆栈的每一层——从芯片到系统再到软件。此次历史性的协作将英特尔的AI和减速计算堆栈与英特尔的和庞大的 x86 生态系统严密结合，成功了两大全球级平台的融合。我们将携手扩充彼此的生态系统，为下一个计算时代奠定基础。

黄仁勋在电话会上直言：“我们以为这将是一笔无法思议的投资。”

此次投资是英特尔在近期取得美国政府57亿美元资金和软银20亿美元投资后的又一严重资本投入案例，也是英特尔成立57年来初次与英伟达在资本层面的协作。

买卖成功后，英伟达或许持有英特尔4%及以上的股份，成为英特尔的大股东之一，从而使美国政府持有的英特尔股份价值升至约140亿美元，自8月份签署协议以来，账面收益达49亿美元。

有剖析指出，英伟达的入股或将为英特尔带来严重机遇。在此之前，英特尔在高性能芯片市场节节溃退，英伟达的介入，将进一步稳如泰山英特尔的资金链，在业务层面也将有严重协作空间。不过，双方的协作协议没有触及英伟达芯片的代工业务。

英伟达与英特尔的协作发布后，英特尔股价跳空高开27.6%，盘中一度涨30%，收涨约22.8%，创1987年10月以来最大单日涨幅。台积电美股低开1.8%，早盘转涨后坚持涨势，收涨2.2%；英伟达则收涨3.5%。

以9月17日美股收盘时多少钱计算，一夜之间，英伟达市值介入逾越750亿美元、英特尔市值增长超270亿美元，两家公司市值累计增长超1000亿美元（约合7200亿元）。

彭博数据显示，英特尔股价的飙升，也使其市值飙升至互联网泡沫以来的最高水平。目前英特尔的市盈率为57倍（基于12个月预期收益），创下2001年以来的最高水平。

英伟达和英特尔为何能从竞争转到投资协作？

作为巨头，英伟达选择投资处于衰退期的英特尔，关于华尔街市场来说，既觉得异常，也在道理之中。英伟达和英特尔宣布投资协作的面前要素关键有三点：英特尔和英伟达曾经成为美国政府支持的关键企业；英特尔的x86架构关于英伟达AI芯片展开如虎添翼；为未来并购和业务整合做进一步预备。

首先，英伟达的入股或将为英特尔带来了新的机遇，后者多年来不时努力改动局面，而美国政府曾经成为英特尔未来展开的关键“后台”。

往年8月，英特尔先后宣布取得美国政府约10%的持股支持、日本软银集团20亿美元的战略投资。

这笔买卖成功后，美国政府跨越贝莱德，成为英特尔的最大股东。

据悉，美国政府对英特尔的投资属于主动持股，不享有董事会席位、控制权及知情权。政府还赞同除极少数例外状况，将在要求股东赞同的事项上与公司董事会坚持分歧。同时，这意味着，特朗普指点的美国产业政策或开启从“补贴”到“持股”的大转向。

关于这笔投资，美国总统特朗普表示，美国没有支付任何费用就取得了价值约110亿美元的股份，这对美国和英特尔来说都是一笔划算的买卖。他以为，英特尔公司将大约10%的股份给美国政府“对公司来说是喜事”，而自己“一下子就为美国赚了上百亿美元”，假定以后再有这样的机遇，他“还会这么做”。特朗普称，虽然有些人说“这么做可耻”，“但这不丢人，这叫生意”。

依据媒体报道，在入股之前，美国商务部部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）曾屡次问询台积电、三星、英伟达等公司意见，心愿能够援救面临巨额盈余的英特尔。

随后，英特尔发公告表示，美国政府持有其10%的股权或许对公司业务构成风险，不只或许损害国际销售，还或许限制其失掉未来政府拨款的才干。美国政府成为关键股东或许使公司遭到其他国度（尤其在亚洲）额外法规或限制的束缚，如本国补贴法。这对其庞大的海外业务构成潜在要挟。“美国政府的关键股东位置或许形成一些国度对我们实施新的监管要求或商业限制。”

其次，在收买Arm失败之后，英伟达急需补足CPU层面短板，构成CPU+GPU+DPU三大架构的强强结合，尤其心愿在消费级SoC层面有更多的市场份额。

据资讯稿，此次协作中，英伟达、英特尔两家公司将专注于运行NVLink无缝衔接英伟达和英特尔架构，将英伟达的GPU AI和减速计算优点，与英特尔CPU技术和x86生态系统相结合，为客户提供先进技术处置方案。

理想上，早在2008年，英伟达就推出了基于ARM架构的CPU处置器品牌Tegra图睿系列，包括Tegra 230、Tegra 250、Tegra 600、Tegra K1等，关键运转于手机、平板电脑、笔记本电脑、汽车等终端，但它不能运转x86 PC上的Windows XP等，最终英伟达不得不选择封锁这条业务线，专注于GPU赛道。

但是，现在迎来新的AI时代，关于英伟达来说，虽然其GPU统治着AI减速器市场，但在CPU范围仍需依赖第三方，如Arm、AMD或英特尔。未来，消费级AI设备拥有更大的销售前景，也有望更大范围运转CUDA技术。

而经过与英特尔深度协作，英伟达可以取得定制化的CPU支持，优化全体处置方案，并或许增加对单一供应商的依赖。同时，这也是其CUDA生态向更普遍平台扩充的战略。

英伟达表示，关于，英特尔将构建英伟达定制的 x86 CPU，英伟达将其集成到其 AI 基础设备平台中并提供应市场；集团计算范围，英特尔将打造并向市场推出集成NVIDIA RTX GPU芯片组的 x86 系统级芯片 (SoC)。这些全新的 x86 RTX SoC 将为各种要求集成全球一流 CPU 和 GPU 的提供支持。

有信息显示，9月19日清晨英伟达有或许将宣布与英特尔协作之后，RTX系列AI芯片的未来规划。

最后，英特尔、英伟达双方或许将为未来并购和业务整合做进一步预备。

目前两家公司并未披露的详细财务条款，但表示将消费“多代”未来产品。英伟达和英特尔的高管称，此次协作是一种商业布置，双方将相互提供芯片用于产品开发，并表示该协议不包括任何授权内容。

英特尔、英伟达都有多个研发重合的团队。关于英特尔来说，锐炫Arc、Gaudi等多个 AI 芯片相关的业务线亟待整合。有剖析指出，英伟达和英特尔的芯片组合，或许会对正在开发自己的的AMD构成严重竞争应战。

一旦英特尔可为英伟达定制x86 CPU，英伟达经过NVLink等技术成功其GPU与英特尔CPU的高效互联，双方可以打造性能更强、效率更高的AI算力平台，安全双方在数据中心和消费级AI芯片的市场位置。

英特尔CEO陈立武表示，“数十年来，英特尔的 x86 架构不时是现代计算的基石——我们正在不时创新产品组合，以支持未来的任务负载。英特尔抢先的数据中心和客户端计算平台，结合我们的制程技术、制造和先进封装才干，将与英伟达在 AI 和减速计算范围的抢先位置构成互补，助力行业成功新的打破。我们感谢黄仁勋和英伟达团队对我们的信任和投资，并等候未来继续为客户创新，拓展业务。”

Synovus Trust初级投资组合经理Daniel Morgan表示，英特尔的疑问超出了现金注入所能处置的范围。他以为，英特尔要求从技术角度追逐上前积电，才干吸引客户。

英特尔首席财务官戴夫·津斯纳（Dave Zinsner）在一次性性技术会议上表示，2026 年将是其制造技术的关键一年，将选择14A先进工艺能否将量产。而这将成为英特尔扭亏为盈方案的关键一环。

中美AI算力竞争加剧英伟达被禁、华为阿里摊牌

以后关于英伟达来说，中国市场是绕不开的关键话题。

往年4月，美国政府以担忧国度安保为由，限制AI芯片对华出口，英伟达和AMD对华特供的H20和MI308芯片遭到禁售。

7月14日，英伟达宣布，美国政府已向其保证会赞同其H20芯片的出口容许，心愿很快能末尾发货。

美国总统特朗普曾表示，正思索支持英伟达在中国销售基于最新Blackwell平台的AI芯片，并证明已与英伟达达成协议，美国政府可分得该公司H20处置器在中国销售额的15%。

黄仁勋对笔者表示，中国在计算机、和运转方面正在减速展开，而DeepSeek是全球上第一个开源推理模型，这是无须置疑的打破，因此在模型层面，技术提高十分快，DeepSeek R1十分创新，他发明了一个全新的深度思索AI方式。

财报显示，2025天然年第一季度当中，虽然英伟达全球支出440亿美元，但其中国区支出仍坚持在55亿美元，不涨反降；二季度，英伟达全球总营收467亿美元，但中国区支出仅有27.69亿美元，同比降低24.49%，支出占比曾经降至5.9%。

英伟达表示，第二季度，虽然美国向一些中国客户售出了容许证，但公司未向中国客户售出H20芯片。

黄仁勋表示，中国往年或许带来500亿美元的商机。他估量，中国市场年增长大约50%，并心愿向中国市场销售升级的芯片。

但疑问在于，中国曾经有了比英伟达H100更好的芯片产品，要求中国企业选择更多的国产AI芯片。

据报道，中国已通知阿里、字节跳动等头部科技公司，暂停推销英伟达任何“中国特供”AI芯片，其中包括尚未发布的 RTX Pro 6000D。

对此，黄仁勋在伦敦表示，对此事表示“绝望”。黄仁勋称，“我们对中国市场的奉献恐怕逾越大少数国度，看到这样的局面我感到绝望。但中美之间有更大的议题要求处置，我对此表示了解。”

回想过去20多年来，中国AI产业与英伟达的绑定水平极深。无论是对算力需求极高的大模型训练场景，还是科研实验室日常的研发任务，英伟达的H100、A100芯片简直成为行业标配。但是，随着美国对华芯片出口限制层层加码，这种单一的依赖格式正自愿出现改动，中国末尾运行华为、阿里、等多家算力研发商，双方面探求“去英伟达化”途径。

9月18日举行的华为全衔接大会上，华为率先开释出微弱的国产替代信号，稀有地下华为AI算力幅员，正式披露了最新的昇腾（Ascend）芯片路途图。

华为副董事长、轮值董事长徐直军表示：昇腾芯片未来三年迭代，2026年第一季度昇腾950PR对外推出，四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片，简直以“一年一代算力翻倍”的速度推进。其中，昇腾950PR将采纳自研HBM高带宽存储技术。

互联层面，Atlas 950、Atlas 960两款超节点产品也初次亮相。其中，8192卡的Atlas 950将于2026年四季度上市，其FP8算力抵达8E FLOPS，互联带宽高达16PB/s，片面跨越英伟达同期产品；而支持15488卡的Atlas 960更将在2027年把这一纪录再次翻倍。

除华为外，阿里巴巴、百度等企业也在积极推进自研芯片的落地运转，减速国产替代进程。据The Information报道，阿里巴巴的平头哥，百度的昆仑芯已在AI模型训练中引入自研芯片，以部分替代英伟达产品。其中，据央视，阿里旗下平头哥最新研发的 AI 公用 PPU 芯片，其各项关键参数目的均跨越英伟达A800，与英伟达H20性能基本相当。

壁仞科技开创人、董事长兼CEO张文曾表示，国产大模型对国产芯片的展开特地关键，由于国际大模型的水平和国外差不多，但国产芯片（和英伟达的）差距还是比拟大的，设计芯片是挺痛苦的事。“所以从某种意义上，国际大模型的展开牵动着国际的展开。”

黄仁勋曾屡次表示，能在中国销售H20芯片关于公司维持其作为先进AI基础设备抢先制造商的位置至关关键。他以为英伟达将BlackWell（B30A）带到中国市场的机遇是十分有或许的。

“中国AI市场也在增长。作为全球第二大计算市场，它也是AI研讨人员聚集地，全球上大约50%的AI研讨人员在中国。绝大少数抢先的开源模型都是在中国创立的。因此我以为，关于美国科技公司来说，能够满足这个市场是相当关键的，中国的开源方式十分优良。DeepSeek十分棒，阿里Qwen十分棒，Kimi很优良，有一大堆新型号行将推出。我们正在与政府讨论美国公司能够进入中国市场的关键性。关于不在实体名单上的公司，许多H20容许证已获赞同。”黄仁勋表示，他不会丢弃BlackWell进入中国的或许性。

指引方面，往年第三季度英伟达的营收指引中值540亿美元高于剖析师预期中值534.6亿美元，但清楚不及部分剖析师高达600亿美元的预期，较这一绝望预期低10%。同时，英伟达表示，三季度营收指引中未假定任何对华出口H20芯片情形，换言之，目前指引不思索任何英伟达对中国销售H20的支出。

黄仁勋强调，AI市场需求很大，资本性支出每年抵达约6000亿美元。无论过去10年，还是未来10年，AI基础设备是一个十分关键且加快增长的市场机遇。

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AMD宣布集成DeepSeek-V3到MI300X GPU，AI芯片主战场转向推理，它能否与英伟达抗衡？

AMD集成DeepSeek-V3到MI300X GPU，能在一定水平上与英伟达抗衡，但短期内难以撼动英伟达的主导位置。

AMD宣布将DeepSeek-V3模型集成到其Instinct MI300X GPU上，这一举措显示了AMD在AI推理范围的积极规划。 DeepSeek-V3专门针对AI推理启动了优化，与SGLang配合经常使用以成功最佳性能，这有助于AMD在AI运行落地场景中占据一席之地。

在AI芯片市场，英伟达仰仗其弱小的技术实力和完整的生态系统，常年占据主导位置。 但是，随着AI运行场景的不时扩展，特别是在推理阶段的需求迸发，AMD等竞争者看到了打破英伟达垄断的时机。 MI300X作为AMD AI战略的中心武器，采用Chiplet设计，集成1460亿晶体管，装备192GB HBM3内存，专为大规模AI推理设计。 据AMD数据，MI300X的推理性能较英伟达H100优化30%，内存带宽达5.3TB/s，尤其擅长实时对话、图像生成等低延迟义务。

虽然如此，AMD在推行MI300X时仍面临两大应战：生态短板与产能瓶颈。 英伟达的CUDA生态已构成近乎垄断的开发者壁垒，全球90%的AI框架依赖其工具链。 虽然AMD推出开源的ROCm平台并适配PyTorch、TensorFlow，但迁移本钱高、社区支持缺乏的疑问依然突出。 此外，产能瓶颈也限制了MI300X的市场推行。 2023年底台积电先进封装产能紧张造成MI300X交付延迟，部分客户转投英伟达，这暴露了AMD在供应链控制上的软弱性。

为了应对这些应战，AMD减速配件迭代并强化生态协作。 2024年6月，AMD推出了更新版的MI325X芯片，在性能方面超越了英伟达的H200。 但是，MI325X照旧存在清楚短板，特别是在FP8（8位浮点数）支持方面。 由于软件库vLLM对FP8支持有限，AMD不得不在许多基准测试中经常使用FP16，这意味着相反规模的AI模型在AMD芯片上要求更多内存。

面对这些技术应战，AMD曾经规划了明白的产品路途图。 AMD方案2025年推出MI355X，性能较MI325X再优化80%，并采用3nm工艺。 更关键的是，AMD还暗示了代号为“CDNA next”的下一代产品将带来“严重架构更新”，或许包括异构多芯片部署或光子内存扩展等创新技术，且将支持FP4和FP6数据类型。 这一改良有望处置目前在低精度计算方面的短板。

除了技术创新外，AMD还经过一系列战略投资来增强其在AI范围的竞争力。 例如，AMD收买了欧洲最大公家AI实验室Silo AI，补强了其AI服务才干；领投了MIT初创公司Liquid AI的A轮融资，抢占下一代AI架构的先机；投资AI制药公司Absci，进军生命迷信范围。 这些投资不只要助于AMD扩展芯片运行场景，还可积聚专属优化阅历。

但是，虽然AMD在某些关键AI义务上能够提供更快的速度和更低的多少钱，但英伟达的优势依然清楚。 英伟达在AI软件生态系统和全体处置方案方面常年树立的优势位置难以撼动。 此外，亚马逊、谷歌等云厂商自研AI芯片也在继续挤压第三方供应商的空间。 地缘政治风险也不容无视，美国对华芯片出口限制正在迫使AMD调整中国市场战略。

不过，随着AI芯片的主战场从训练向推理阶段转移，性价比和能效比将变得越来越关键。 这为AMD等竞争者提供了时机。 AMD CEO苏姿丰表示，AMD的优势在于能够提供端到端的AI处置方案，并在与协作同伴协作方面表现出色。 这种战略思想反映在AMD的投资规划上，从芯片研发到软件优化，从人才储藏到运行场景拓展，AMD正在构建起全方位的AI生态系统。

综上所述，虽然AMD在短期内难以撼动英伟达在AI芯片市场的主导位置，但随着AI运行场景的不时丰厚和市场需求的继续增长，AMD经过技术创新和战略投资正在逐渐增加与指导者的差距。 在这场技术革新中，最终的赢家或许不是单一的垄断者，而是能够为不同运行场景提供最优处置方案的介入者。