688443.SH 智翔金泰 GR2301注射液取得药物临床实验赞同通知书 (688443智翔金泰股吧)

媒体9月17日丨(688443.SH)发布，公司收到国度药品监视控制局核准签发的《药物临床实验赞同通知书》，公司在研产品GR2301注射液的临床实验开放取得赞同。GR2301注射液是一款由公司自主研发的重组全人源抗IL-15单克隆抗体，可经过结合人IL-15，阻断IL-15与IL-15Rα以及IL-15&IL-15Rα复合物与IL-2Rβ&IL-2Rγ复合物结合，克制下游IAK-STAT信号通路，抵达治疗因IL-15表达失调形成的白癜风等自身免疫性疾病的效果。截至本公告披露日，全球尚无靶向IL-15的抗体药物获批上市。

智翔金泰！一家“三无”公司，堂而皇之上市，真融资还是割韭菜？

智翔金泰上市：真融资还是割韭菜？

智翔金泰（）作为一家创新驱动型生物制药公司，于6月9日正式申购，方案发行9168万股，发行价37.88元，对应的发行市盈率为30.56倍，高于同行业可比公司21.91倍的平均市盈率。 公司本次IPO方案募集资金39.80亿元，但实践募集资金为32.91亿元。 但是，就是这样一家在财务上表现为“三无”（无产品、无主营支出、有利润）的公司，却成功上市，引发了市场的普遍关注和质疑。

一、公司基本状况

智翔金泰主营业务为抗体药物研发、消费与销售，在研产品为单克隆抗体和双特异性抗体。 其募资关键投向是抗体药物研发和产业化。 虽然公司一切产品均处于研发阶段，尚未发生药品销售支出，但其实践控制人同时也是千亿疫苗龙头智飞生物的实践控制人，这为公司的上市增添了一定的背景颜色。

二、财务目的与盈余状况

从财务目的来看，智翔金泰的财务状况并不失望。 2020年至2022年，公司的营业支出区分为108.77万元、3919.02万元、47.52万元，归母净利润区分为-3.73亿元、-3.22亿元和-5.76亿元，三年累计盈余12.71亿元。 截至2022年底，公司未补偿盈余为-8.19亿元。 2023年一季度，公司营收仅为10万元，归母净利润-2.01亿元，估量2023年1-6月净盈余将到达3.51-4.29亿元。

三、市场竞争与产品前景

智翔金泰目前1个产品（1个顺应症）已提交新药上市开放，7个产品（11个顺应症）已进入临床研讨阶段。 其中，GR1501（重组全人源IL-17A单克隆抗体，通用名赛立奇单抗）针对中重度斑块状银屑病顺应症已提交新药上市开放，估量在2024年终获批上市。 但是，这两个目的市场（斑块状银屑病、中轴型脊柱关节炎）的生物制品市场竞争剧烈，且大部分药品都曾经进入医保。 国际外药企巨头如诺华、礼来、强生、辉瑞、恒瑞等均有同类产品上市，智翔金泰的产品面临庞大的竞争压力。

四、上市规范与募资状况

智翔金泰能够IPO成功，正是采用了科创板第五套上市规范，该规范支持产品尚处于临床阶段的医药企业也无时机上市。 但是，虽然公司募资胃口不小，方案募资近40亿元，但其营收规模和毛利率均低于可比公司平均，商业化前景存在极大的不确定性。 在这种背景下，公司上市即面临破发的风险。

五、结论与投资建议

综上所述，智翔金泰作为一家“三无”公司，在财务上表现不佳，市场竞争剧烈，且面临极大的商业化不确定性。 虽然公司采用了科创板第五套上市规范成功上市，但募资后的市场前景并不失望。 因此，投资者在投资时应坚持慎重态度，充沛思索公司的财务状况、市场竞争以及商业化前景等要素。 股市有风险，投资需慎重。

以上观念仅供参考，不构成任何操作建议。 股市有风险，投资者应依据自身风险接受才干和投资目的做出合理的投资决策。