环保板块估值继续修复 三大主线值得关注 信达证券 (环保板块估值指标)

（601059）公布研报称，行业投资逐渐回归理性，注重自身中心业务的及降本增效的同时，也在积极跨界，规划、AI+环保、等抢手赛道，以求在市场政策调整和产业激荡中稳步展开。环保板块三大主线值得关注：一是水务&渣滓熄灭运营类资产，盈利稳健上传，现金流继续向好，叠加公用事业市场化改造，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。二是环保设备，作为“十四五”收官之年，工业节能降耗继续推进，冷却前景广阔;此外，碳监测需求开释有望带动监测范围展开。三是循环再生，展开空间广阔。

信达证券关键观念如下：

板块估值继续修复，水务运营稳健，渣滓熄灭分红优化

环保行业投资逐渐回归理性，注重自身中心业务的继续展开及降本增效的同时，也在积极跨界，规划新动力、AI+环保、机器人等抢手赛道，以求在市场政策调整和产业激荡中稳步展开。依据数据，信达动力环保板块146家上市公司(其中水务16家、水处置36家、大气控制8家、38家、/9家、综合13家、环保设备26家)2025H1共成功营业支出1870.37亿元，同比增长0.2%;归母净利润169.53亿元，同比增加6.0%，关键系（002573）、（300422）、（300190）、太和水、（301030）归母净利润大幅增加所致。

水务板块

2025H1信达动力环保细分范围水务板块(共16家上市公司)成功支出343.53亿元，同比增加0.9%;归母净利润算计54.2亿元，同比增长4.6%。4月2日中办、国办印发《关于完善多少钱控制机制的意见》，提出“强化企业本钱束缚和收益监管，综合评价本钱变化……健全公用事业多少钱灵敏调零件制”。该行以为政策出台将进一步催化水价市场化改造，有望为水务企业带来新的生长契机，水务业务占比高、运营效率优的公司有望受益。

固废板块

2025H1信达动力环保细分范围固废处置板块(共38家上市公司)成功支出865.33亿元，同比增长3.4%;归母净利润算计84.7亿元，同比增加3.4%。固废板块中渣滓熄灭分红优化，企业积极及规划数据中心有望带来估值重塑。

环境监测/检测板块

2025H1信达动力环保细分范围环境监测/检测板块(共9家上市公司)成功支出43.08亿元，同比增加4.4%;归母净利润算计1.62亿元，同比增加41%。碳市场新政出炉，介入行业、主体有望扩围，随同我国“双碳”目的的继续推进、行业扩容的逐渐实施，有望带动碳监测行业需求开释。

环保设备板块

2025H1信达动力环保细分范围环保设备板块(共26家上市公司)成功支出300.04亿元，同比增加3.69%;归母净利润算计19.17亿元，同比增加15%。2025年是“十四五”收官之年，此前国务院印发的《2024—2025年节能降碳执行计划》的通知中提出推进重点用能设备更新更新，放慢数据中心节能降碳改造。该行以为节能冷却设备有望迎来需求抬升。

风险要素：项目推进不及预期，化债政策执行力度不及预期，多少钱改造推进不及预期，应收账款收回不及时。

---

2025年3月14日的复盘日记

2025年3月14日复盘日记

一、市场表现概览

今天A股市场在政策利好与增量资金的双重推进下，成功了强势打破。 沪指时隔两个月后重返3400点，并创下年内新高。 深成指与创业板指相同表现出色，涨幅均超越2%。 截至收盘，上证指数收涨1.81%，报3419.56点；深证成指涨2.26%，报.3点；创业板指涨2.8%，报2226.72点。 两市算计成交1.79万亿元，较前一买卖日清楚放量1850亿元，北向资金净买入超百亿，市场做多心情片面回暖。 个股方面，出现普涨格式，近4500只股票下跌，涨停家数到达96家，跌停仅8家，赚钱效应清楚上升。

二、技术面剖析

从技术面来看，沪指日线收出光头阳线，成功打破3400点压力位，MACD红柱加大，KDJ目的金叉向上，量价配合良好，显示出短期多头占据主动。 创业板指则收复了2200点整数关口，60日均线支撑有效，技术面修复迹象清楚。 从周线级别观察，三大指数均站上半年线，市场中期趋向转强。 但是，要求留意的是，沪指3400点上方仍存在前期套牢盘压力，投资者应警觉短线技术性回调风险。

三、热点板块解析

四、市场深度剖析

驱动要素：

风险提示：

五、明天战略展望

短期趋向：沪指站稳3400点后，若量能维持万亿以上，有望应战前高3421点。 若缩量震荡，则需关注3380点支撑。 创业板指短期或延续反弹，但需警觉科技股分化。

操作建议：

重点关注：

六、总结与感悟

今天市场在政策与资金的共振下成功了打破性下跌，消费与金融成为推进市场下跌的中心引擎。 A股总市值打破99万亿元，创历史新高，显示出市场决计清楚上升。 但是，短期内仍需警觉心情过热或许引发的市场动摇。 中常年来看，“消费+科技”双主线逻辑未变。 投资者应掌握政策主线，聚焦业绩确定性与估值性价比，在市场分化中开掘结构性时机。 同时，坚持仓位灵敏，以应对潜在风险。

3月“金股”名单来了！结构性时机有望参与，券商看多两主线

3月“金股”名单发布，券商看好高景气与稳增长两主线

阅历1月的加快下探后，2月A股市场表现分化，但沪指、深指月线已双双翻红。 在机构看来，市场经过调整后已有安保边沿，3月A股市场仍以震荡为主，但结构性时机有望参与。 在投资规划方面，高景气行业以及稳增长是券商较为关注的方向。

一、3月市场全体表现或优于2月

截至2月28日收盘，A股三大股指群体翻红，创业板指再度向2900点发起冲击。 从2月全月行情看，上证指数收涨3%，深证成指收涨0.96%，创业板指跌0.95%，市场分化清楚。

安康证券以为，3月A股市场仍以震荡为主，但结构性时机有望参与，全体表现会优于2月份。 进入3月后，随着经济数据、两会政策以及上市公司业绩的陆续发布，市场的不确定性渐渐增加，市场底也会越来越近。

二、科技生长品格被看好

据不完全统计，截至2月28日，已有12家券商发布了其看好的3月“金股”，算计114只。 这些“金股”在电力设备、机械设备、计算机、电子、汽车、医药生物等行业散布较为密集，全体品格倾向于科技生长。

从介绍次数居前的个股看，广汽集团、中科曙光、宁波银行、五粮液4只个股均取得了3家券商的结合介绍。 此外，容百科技、宁德时代、歌尔股份、天齐锂业、金地集团、鲁商开展等个股也取得了券商的屡次介绍。

数据来源：券商研报

三、关注高景气度行业及稳增长主线

关于后市性能方向，券商普遍看好高景气度的行业和稳增长的主线。

中信建投证券看好景气度较高的功率半导体、光伏，以及预期边沿改善的CXO等行业，同时关注铝、原油链、火电以及取得政策支持的数字经济等范围。

中国银河证券以为，国际金融和经济环境相对稳如泰山，政策支持下，下游需求逐渐恢复可期。 行业主线依然是关注受益于国度常年战略支持或是短期稳增长政策托底的范围。

粤开证券估量，稳增长仍将是主线行情，同时高估值板块中具有中心竞争力的优势产业具有更好的抗风险、抗动摇才干，如新动力范围的“风景储氢”等。

信达证券则介绍三条主线：一是金融、地产、修建等板块，可以继续超配到二季度；二是酒店、航空、军工等行业，供需周期独立，可以全年关注；三是生长板块前期跌幅较大，有超跌反弹的或许性，建议关注计算机、传媒等行业。

综上所述，3月A股市场虽仍以震荡为主，但结构性时机有望参与。 投资者在规划时应关注高景气度的行业和稳增长的主线，同时结合个股的基本面和业绩表现启动投资决策。

北向资金加仓推升筹码集中度 重点关注半年报预喜板块

回忆7月，北向资金全体净流入120.25亿元，成为不容无视的一股主力资金。 在北向资金大幅加仓的背景下，多只个股筹码集中度加快优化，显示外资从二级市场中搜集了少量零散筹码。

破解抗跌密码！这些个股机构与北向资金在加仓，筹码清楚集中

A股震荡调整，但主力资金忙着调仓换股，一些个股筹码集中度大幅变化。

Choice数据显示，在可比的223家上市公司中，有136家7月末股东户数较6月末出现降低，占比超越60%。 其中，有40家公司股东户数降幅超越5%。

单从股东户数的变化上看，上述40家公司的散布有些混乱，平均涨幅也与大盘指数相差无几。

但假设结合了北向资金、财务数据等其他目的，其中的一些强势种类便浮出水面。

取7月份股东户数降幅超越5%、北向资金持(流通)股比例参与超越0.5个百分点两个目的，同时满足上述两个条件的股票共有6只，区分是欧普康视、汇川技术、冀东水泥、德赛西威、红旗连锁、浙江医药。

工控行业龙头汇川技术筹码集中度相同大幅优化，7月末股东户数为户，较6月末增加6.99%。 作为北向资金的传统重仓股，汇川技术同期获北向资金猛烈加仓，深股通持股比例从6.87%增至8.21%，加仓1.34个百分点。

除了欧普康视、汇川技术之外，相同满足条件的德赛西威7月以来股价大涨13%。

半年报密集披露期，上市公司的业绩确定性相同是主力资金考量的重点。 在7月筹码集中度清楚优化的公司中，有多家先行披露了半年报预喜公告。

依照7月份股东户数降幅超越5%、7月内公司披露半年报预喜公告两个目的来看，同时满足上述两个条件的股票共有15只。 这15只股票7月以来平均下跌1.15%，大幅跑赢同期三大股指。

上峰水泥7月末股东户数为户，较6月末的户大幅度增加21.46%。 公司7月15日发布业绩预告，估量上半年成功归属于上市公司股东的净利润为9.1亿元至10.1亿元，同比增长80%至100%。

智莱科技7月末股东户数为户，较6月末增加11.11%。 公司业绩预告显示，估量上半年成功归属于上市公司股东的净利润1.24亿元至1.43亿元，同比增长35%至55%。

中新赛克、红旗连锁、欧普康视、飞荣达等，均在7月发布业绩预增公告，且当月筹码集中度清楚优化。(中国证券网)

北向资金嗅到了什么？这些股获逆势大幅加仓

从刚刚过去的7月流入状况来看，北向资金出现出深强沪弱的格式，深股通渠道净流入量是沪股通的8倍。

从单日数据来看，北向资金在7月还屡次出现沪股通净流出，深股通净流入的现象。 7月15日，沪股通净流出19.39亿元，而深股通则净流入8.11亿元；7月29日，沪股通净流出13.07亿元，而深股通则净流入16.89亿元。

个股方面，近一月北向资金对白马股的减持十分清楚。

数据显示，近一个月来，中国安康被北向资金出货最多，净卖出22.42亿元。 贵州茅台也被净卖出22.12亿元。 7月1日至30日，北向资金兜售贵州茅台约200万股，持股比例降低0.16个百分点。

净卖出超越20亿元的还有海康威视。 7月2日至7月18日的13个买卖日中，北向资金大幅兜售海康威视，仅7月10日出现小幅净买入，其他12个买卖日单日净流出少数逾亿元。 7月22日北向资金大幅买入海康威视4.65亿元，随后延续6天净买入，7月31日再度被净卖出1.49亿元。

大族激光、五粮液、上海机场也区分被净卖出16.54亿元、13.59亿元和12.18亿元。

与此同时，招商银行、万科A、中国国旅等却遭到北向资金喜爱，区分净买入18.43亿元、13.35亿元和10.11亿元。 美的集团、温氏股份、安康银行、格力电器等个股也在近一月有不同水平的净流入。

此外，值得一提的是，在上周五北向资金大幅净流出的环节中，资源股获北向资金重点关注，从持股占流通股变化比例看，稀土和黄金成为北向资金重点买入的对象，前20名中，五矿稀土、天齐锂业、盛和资源、恒邦股份、中铝国际、中金黄金、北边稀土、厦门钨业均属于资源股。

从近5个买卖日看，中际旭创、光环新网、光迅科技、奥士康、依顿电子、卫士通、大华股份等持股比例优化幅度居前，关键以科技股为主。

展望后市，众多机构均以为，短期科技股依然会存在投资时机。 此外，MSCI将会在8月份进一步优化A股归入因子，部分被低估的蓝筹股仍存获利时机。

东兴证券以为，短期来看，在缺少主线逻辑的背景下，确定性较高的5G、自主可控等范围有望成功超额收益，科技行业或将阶段性占优。 中期来看，中报季市场的关注点仍将回归到基本面，亲密关注各板块盈利状况变化。 下半年来看，“六稳”任务或再次重提，政策宽松仍将为基建产业链带来新的时机。

展望8月性能思绪，中泰证券表示，关键可关注三个方向：

第一，8月下旬中报密集发布期，支出端出现积极变化的行业或许关键集中在科技股，华为产业链依然有下跌动能，短期品格或仍将倾向生长，重点关注半导体和消费电子行业的数据；

第三，8月MSCI会进一步优化A股归入因子，关于前期滞涨，估值偏低的蓝筹而言，依然偏利多，重点关注券商、银行和基建类蓝筹股。 主题方面，建议关注上海自贸区新片区、国企革新等。

西南证券以为，下半年的A股将延续震荡格式，生长股有相对优势，投资者要求掌握阶段性时机。

信达证券指出，二季度末尾北向资金陆续减持部分消费白马，同时随着科技股估值的不时降低，北向资金的持有比例不时攀升。 从中常年展望动身，该机构以为部分低估值的白马科技股已有较清楚的性能价值。

海通证券首席战略剖析师荀玉根表示，参考海外阅历，外资购置的是具有地域特征的中心资产，而A股的中心资产不只是消费白马。 外资在A股买过金融、消费与科技，最关键的是看业绩。 (第一财经)

(云水长和)