或引发标普500下跌20% 高盛正告 AI投资若放缓

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智通财经得知，高盛集团正告称，投资放缓或许形成美国股市估值缩水高达20%。剖析师瑞安·哈蒙德指出，若终年增长预期回落至2023年终水平，标普500指数的估值倍数或许面临15%至20%的下行空间。

以祖先工自动范围支出尽管微弱，但哈蒙德提到部分剖析师估量2025年末至2026年时期增长将急剧放缓。这种担忧源于AI相关企业在市场中超乎寻常的权重，Slickchart 的数据显示，AI范围最大的受益者英伟达在标普500指数中的权重约为7%。

标普500指数中前八大公司均在AI范围投入巨资。它们正在加大对AI的投入，并方案推出运转AI的产品和服务。这八家公司市值占标普500指数总市值的36%以上。

在标普500指数“前10强”之外，也有一些企业巨头在鼎力投资AI，包括Palantir和思科等公司。

高盛正告称，若AI投资热潮衰退，标普500指数或许面临普遍拖累。该投行并非预判崩盘在即，但警示未来AI支出放缓或许给标普500估值带来15%-20%的下行风险，这将使科技股权重较高的基准股指显得尤为软弱。

Hammond写道，一些剖析师以为，2025年第四季度及2026年(AI支出增长)将大幅减速。

Meta本月早些时辰表示，未来三年将在人工自动范围投入6000亿美元。Meta首席行动官扎克伯格随后在Threads上发帖称，公司未来三年的投资或许逾越6000亿美元。他还表示，到2030年，这一数字或许会“大幅介入”。

上周，微软与Nebius达成了一项为期五年、价值174亿美元的AI基础设备协议。这标明，美国大型企业仍在大举介入AI支出。

“黑五”销售或超百亿美元，纳目的普500收于历史高位

*标普500指数及纳指创新高

*道指11月累涨13%，势创1987年1月以来最佳月份

*机构预测黑五销售额将达89-106亿

*高盛料明年春季兴旺国度疫苗接种比例达七成

投资者预期白宫交接顺利、疫苗快将交付，标普500指数及纳指周五收于历史新高。截至收盘，道指微涨37.9点，报.4点；标普500指数下跌8.7点或0.2%，报3638.4点；纳指跑赢其他股指，涨111.4点，涨幅0.9%，报.9点。美股于感恩节后一日提早三小时收市。

批发股于“黑色星期五”（下称“黑五”）走强，标普500指数批发ETF（The SPDR S&P Retail ETF）收高0.9%且创新高，电商平台Etsy大涨10.7%，Gap收高0.7%。科技股表现不俗，奈飞下跌1.3%，亚马逊涨幅0.3%，特斯拉下跌2.1%，市值5458亿美元，逾越伯克希尔·哈撒韦，成为美股市值第六大企业。

机构预测“黑五”销售额将达89-106亿

商场不再大排长龙，停车场冷热闹清，店员数量多于顾客……疫情下的“黑五”与往年一模一样，不过市场依然估量，往年“黑五”将录得创纪录的销售业绩。

数据剖析公司Adobe Analytics估量，往年黑色星期五和网络星期一销售额将创纪录，其中“黑五”销售额将达89-106亿美元之间，整个假日季的在线销售额将达1890亿美元。依据该机构的统计，在刚刚过去的感恩节，在线销售额同比增长近21.5%至51亿美元，创下纪录，其中近半销售额是在移动端成功。上述数据契合批发商和行业观察者的预期，即疫情时期，消费者防止进店消费，而是选择网上购物。

全美批发结合会（National Retail Federation）此前发布报告，预期往年11-12月，除去汽车经销商、加油站、餐厅的批发销售额将介于7553亿-7667亿美元，同比增幅在3.6%-5.2%之间，在线和非门店销售额将较去年增长20%-30%。

高盛料明年春季兴旺国度疫苗接种比例达七成

市场心情也因选情逐渐阴暗而失掉舒缓，代表市场动摇性的VIX恐慌指数自2月下旬以来初次跌至20下方。外媒报道指，美国总统特朗普周四晚间表示，假设选举人团选择拜登担任美国总统，他将分开白宫。他还表示，疫苗最快将于下周末尾交付。

大行高盛估量，至明年年中，关键兴旺经济体的大批民众将会成功接种新冠疫苗，推进全球经济增长急剧上升。该行经济学家Jan Hatzius和Daan Struyven宣布报告，预测12月中旬美国高危人群或将率先取得接种，明年3月，50%的英国民众将成功接种，美国和加拿大会在4月到达这一接种比例，欧盟、澳大利亚和日本或于5月成功半数民众接种疫苗。明年春季，兴旺经济体的接种比例将超七成。

道指11月累涨13% 势创1987年1月以来最佳月份

总结一周，道指和标普500指数区分周涨2.2%和2.3%，纳指周涨近3%，本周三道指初次收于点整数关口上方，追踪小盘股的罗素2000指数屡创新高。按月来计，疫苗研发的积极进度令美股于11月录得强势下跌，道指月初至今累计涨幅为12.9%，或创1987年1月以来的最佳月份，标普500指数及纳指区分下跌11.3%和11.9%，罗素2000指数飙升两成，料将创下有史以来的最大月涨幅，价值股表现亮眼，罗素1000价值股ETF（iShares Russell 1000 Value ETF）本月累涨一成五。

美国银行财富控制公司（U.S. Bank Wealth Management）初级投资总监诺西（Bill Northey）表示，随着疫苗接近面市，市场片面介入到下跌环节中，我们看到资金轮换至疫情时期更为受创的板块。当疫情情势转危为安，此前被抑制的经济活动、积压的需求将逐渐回归。投资公司Harvest Volatility Managemen买卖和研讨主管Mike Zigmont表示，本周和本月的股市表现显示，市场决计继续增强，市场环境对风险资产趋于有利。

欧股及原油

疫苗利好信息令投资者无视近期疫情好转，并希望明年经济能够放慢复苏，欧洲股市周五收高，延续第周围上扬。泛欧STOXX600指数收盘下跌0.4%，本周累计下跌0.93%；德国DAX指数收涨49.1点，涨幅0.4%，收于.7点；英国富时100指数微涨4.7点，报6367.6点；法国CAC40指数收报5598.2点，涨幅0.6%。

自3月份新冠病毒引发的暴跌以来，STOXX600指数曾经下跌了40%，11月有望录得有史以来表现最好的一个月，但一些欧洲国度感染病例增多限制了涨幅。周五，德国新冠确诊病例超越100万，单日死亡人数创新高。

原油方面，WTI原油期货周五下跌40美分，跌幅0.9%，收于45.32美元/桶。布伦特原油期货下跌19美分，涨幅0.4%，报47.99美元/桶。两油遭到疫苗信息的提振，均周涨7%左右。