大反攻 易中天 寒王强势归来！如何掌握AI与国产替代双轨

今天早盘，AI和芯片半导体板块一扫连日阴霾，迎来一波强势反攻。

截至10点50分， 云计算 ETF（）下跌 ，成分股涨超6%，涨超7%，、、等重仓股全线飘红。

前期大幅回调的也探底上升、走出红盘。 含“寒”量超1 的 半导体设备ETF（） 大幅下跌1.94%、并且还在拉升。重仓中的、、、等 半导体设备与资料公司 ，也纷繁走强。

算力和芯片这一轮反弹，并不让人异常。

信息面上，两大指数调整引发市场高度关注：一边是 寒武纪因权重超限将被指数主动减持 ，估量规模高达100亿；另一边，富时罗素宣布新 归入新易盛和中际旭进入富时中国A50指数 ——也就是市场俗称的“易中天”组合中的两大龙头。

虽然信息一“空”一“多”，但“寒王”和“易中天”本周却面临着相反的情形： 前期涨得太猛，买卖太拥堵

这种状况并不生疏——回忆2021年的，也是由于资金高度集中，最后发生大幅回撤。那么疑问来了：这次会历史重演吗？

我的观念是：短期坚定难免，但中终年依然坚决看好。

首先，行业景气派没有任何疑问。DeepSeek、阿里纷繁表态将加大国产算力推销，国际先进制程配套才干正在加快优化。、华虹半导体在法说会上开释绝望信号，、中微公司等抢先卖铲子公司中报业绩能打——本 土 芯片和 算力链，正在迎来真正的“戴维斯双击”。

再说政策面。8月26日，国务院公布《关于深化实施“+”执行的意见》，明白提出到2027年新一代自动终端、自动体运转普及率超70%，并部署六大重点执行——AI、芯片产业在中国历来不是可选项，而是必答题。

以 寒武纪、中微公司、北边华创 等为代表的逆境包围才干，自身就是 “国产替代”的 稀缺筹码 。以 新易盛、中际旭创等 为代表的算力龙头，更是我们奔赴 “AI带来数万亿美元机遇” 的关键砝码。

虽然这次科创50指数调仓形成寒武纪将主动减持，坚定难免。但之前中芯国际在2024年四季度权重超10%后也经验主动减持，后续股价迅速随行业周期上升，说明板块中终年逻辑安全。

我们可以 借道 寒武纪含量约16%的半导体设备ETF ）正面规划 ，其前十大重仓包括北边华创、中微、中芯国际等龙头， 集中度高达78%，更适宜 个股震荡于分化时全体 潜伏。

同时规划云计算E ）掌握A 算力热潮， 国产替代 与A I双重 驱动，一同作为卫星仓位进攻更多α。

数据显示，截至9月4日，云计算ETF（159890）和半导体设备ETF（561980）自去年924以来 区分下跌1 和9 ，相对大盘超额惊人。

一句话总结：调整≠完毕。在我看来，2025年半导体和算力板块仍处于“微观政策周期 + 产业库存周期 + AI创新周期”的三周期共振阶段。估值扩张的逻辑，没有改动。

作者：三好金融民工

风险提醒：文中提及的指数成份股仅作展现，个股描画不作为任何方式的投资倡议。任何在本文发生的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、目的、实际、任何方式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主选择的投资行为担任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不形成基金业绩表现的保证，基金投资须慎重。

七国是哪七国？

七国区分是：齐国、楚国、燕国、韩国、赵国、魏国、秦国。 在这七雄之中，前期以秦国国力最强。 除秦国以外，其他六国均在崤山以东。 因此该六国又称“山东六国”。

1、秦

战国时期，魏用吴起为将，屡败秦军，攻入关中腹地。 秦孝公即位后，下求贤令，卫鞅入秦，见用于孝公，孝公委之以国政实施变法，史称“商鞅变法”。 从此秦国末尾不时弱小。 前325年秦惠文王称王。 前316年秦灭蜀，从此秦正式成为一个大国。 前246年秦王嬴政 即位，前238年掌权，末尾了他对六国的降服。 从前230年秦灭韩国起，到前221年秦灭齐国，一致中国。

2、魏

魏文侯时期，魏国独占中原。 军事上，以吴起、乐羊为将，灭中山（魏文侯死后复国），联韩赵，败嬴秦，弱芈楚，攻姜齐，中原地域魏氏独大。 魏文侯死后，魏武侯立，继续着魏国的强盛。 时魏东伐西讨，身经百战。 但魏、赵相关逐渐紧张，三晋后院失火。 魏武侯、及其子魏惠王皆没有明白的战略目的，却一味穷兵黩武。 初都安邑（今山西夏县西北），至魏惠王时迁都大梁（今河南开封），故又称梁国。 公元前225年，秦将王贲攻魏，决河沟灌大梁城，虏魏王假，灭魏。

3、赵

赵国先祖造父为周穆王御戎，十分失宠。 后平定徐国之乱中，造父军功显赫，乃受封于赵城，立赵氏。 赵氏大宗的宗主后位列周王卿士。 周幽王时，叔带因见周室糜烂，分开镐京，到来晋国。 以下七代而至赵衰，辅佐晋文公成就霸业，赵氏因之位居世卿。 至前403年，周威烈王封三晋为诸侯，赵氏正式建国。

三晋分家之初，三家秉承晋阳之战之勾搭。 韩赵魏三晋经常结成三晋同盟，一同执行，共同进退。 时三晋在魏文侯的指导下，构成一股极强的军政权利，破齐、伐秦、败楚、瓜分中原，天下不敌。 前262年，秦王龁、赵廉颇对峙于长平，双方构成惨烈的拉锯战。 至前260年，赵孝成王以赵括替廉颇，秦昭王以白起换王龁。 不久白起围赵军长达40余日，赵军全军覆没。 赵国国力大衰。 前228年，秦王政派军灭赵国，俘赵王迁。

4、韩

“三晋”同盟之时，韩国随之瓜分中原，获利颇多，国势到达鼎盛。 但由于韩国四面受敌，且国人不尚武，屡为列强所攻击。 在严酷的战国烽烟中，韩国不得不先后依托于魏、齐、楚、赵、秦等大国。 至前230年，秦王政首灭韩国。

5、燕

燕国是中国历史上从西周到春秋战国时期在中国北边的一个诸侯国。 战国时为七雄之一，前222年被秦国消亡。 燕太子丹年轻时在秦国作人质。 逃回燕国后太子丹并没有努力复兴燕国，而是寻觅到一位叫荆轲的刺客。 前230年，秦国灭了韩国。 前228年，秦国占领了赵国都城邯郸，迫近燕国。

前227年，太子丹送荆轲和他的13岁的助手秦舞阳到易水之畔（现河北易县）。 荆轲唱道：“风萧萧兮易水寒，胆小鬼一去兮不复还。 ”之后荆轲刺杀秦王未遂。 这一事情给了秦国一个进攻燕国的借口。 前226年，大将王翦率秦军占领了燕国的大半。 燕王退守辽东，杀太子丹以求和。 前222年燕灭于秦。

6、楚

战国早期，楚背齐合秦。 公元前301年，齐结合韩、魏攻楚，大败楚军于垂沙。 次年，秦亦攻楚，取襄城。 又次年，楚怀王入秦被执，后三年死于秦，楚从此一蹶不振。 顷襄王时，秦继续攻楚。 公元前278年，秦将白起破楚拔郢，楚迁都于陈（今河南淮阳）。

顷襄王卒，考烈王立，以黄歇（封为春申君）为相。 公元前257年，黄歇与魏信陵君救赵败秦。 次年，楚灭鲁。 公元前253年，楚迁都巨阳（今安徽太和西北）。 公元前241年，楚迁都寿春（亦称郢，今安徽寿县西南）。 考烈王卒，李园杀黄歇，立幽王。 幽王卒，同母弟犹代立为哀王。 哀王立仅二月余，为庶兄负刍之徒袭杀，负刍立为王。 公元前223年，秦将王翦、蒙武破楚，虏王负刍，楚国消亡。

7、齐

战国早期，齐仍坚持着强盛的位置。 公元前301年，齐结合韩、魏攻楚，大败之。 公元前298-前296年，齐结合韩、魏连年攻秦，入函谷关，迫秦求和。 公元前288年，齐、秦并称东、西帝，旋皆丢弃帝号。 次年，苏秦、李兑合赵、齐、楚、魏、韩攻秦，罢于成皋。 又次年，齐灭宋。

公元前284年，燕以乐毅为上将军，合燕、秦、韩、赵、魏攻齐，攻入临淄，连下七十余城。 齐城不下者只要莒和即墨。 齐湣王逃入莒，被淖齿杀死。 王孙贾与莒人杀淖齿，立湣王子法章为齐襄王。 燕引兵东围即墨，城中推举田单为将。 双方对峙达五年。

公元前279年，田单组织反攻，用“火牛阵”大败燕军，收复失地。 齐虽复国，但元气大伤，有力再与秦抗衡。 公元前221年，秦灭韩、魏、楚、燕、赵后，使将军王贲从燕地南攻齐国，俘虏齐王建，齐国消亡。