债市早报 中共中央 国务院发布关于推进城市高质量展开的意见；股市强势反弹 债市承压走弱 (债市近期表现)

【内容摘要】 8月28日，资金面全体平衡偏松；股市强势反弹，债市承压走弱；转债市场关键指数群体跟涨，转债个券少数下跌；各期限美债收益率走势分化，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【中共中央、国务院发布关于推进城市高质量展开的意见】 8月28日，《中共中央 国务院关于推进城市高质量展开的意见》发布。意见明白，树立可继续的城市树立运营投融资体系。强化中终年信贷供应，发扬债券市场、股票市场融资性能，奖励、等机构提供金融服务。意见提出，到2030年，现代化人民城市树立取得关键进度，顺应城市高质量展开的政策制度一直完善，新旧动能放慢转换，人居质量清楚优化，绿色转型深化推进，安保基础有力夯实，文明魅力充沛彰显，控制水平大幅提高；到2035年，现代化人民城市基本建成。

【财政部发布7月中央政府债券发行和债务余额状况】 8月28日，财政部发布2025年7月中央政府债券发行和债务余额状况，2025年7月，全国发行新增债券7032亿元，其中普通债券863亿元、专项债券6169亿元；全国发行再融资债券5103亿元，其中普通债券2586亿元、专项债券2517亿元。算计，7月全国发行中央政府债券12135亿元，其中普通债券3449亿元、专项债券8686亿元。7月末，全国中央政府债务余额527627亿元。其中，普通债务172483亿元，专项债务355144亿元；政府债券526023亿元，非政府债券方式存量政府债务1604亿元。

【市场监管总局：引导企业优质优价竞争】 8月28日，市场监管总局召开综合整治市场竞争次第防范非理性竞争部署推进会，推进相关行业竞争放慢回归良性有序轨道。会议强调，要深化看法综合整治市场竞争次第防范非理性竞争的严重意义，突出疑问导向、目的导向、结果导向，坚持系统策划、全体推进，聚焦重点范围继续加大任务力度，创新任务方式方法，实践防范非理性竞争，保养公允竞争市场次第。会议要求，强化执法办案，以严重典型案件查办彰显整治成效；重视打建结合，多措并举引导企业优质优价竞争；增强规则引领，着力构建防范非理性竞争的长效控制机制；坚持统筹协调，放慢构成齐抓共管弱小合力。

【前7月我国社会总额超200万亿元】 8月28日，中国物流与推销结合会发布2025年1-7月物流情势剖析。数据显示，我国物流运转连续稳中有进的展开态势，社会物流总额逾越200万亿元，其中，高端制造、数字自动、等范围增长微弱。 1-7月，全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%。其中，工业品物流基本盘稳如泰山，物流总额同比增长5.7%，制造物流发扬中心支撑作用，高于同期一切工业品物流0.5个百分点。35个行业物流需求成功同比增长，增长面逾越85%；335种产品产量同比增长，增长面逾越50%。 单位与居民物流需求稳健增长，消费更新与新型动能增强。

（二）国际 要闻

【 美国二季度通常GDP年化季环比上调至3.3% 】8月28日，美国经济剖析局（BEA）发布的初步数据显示，美国二季度通常GDP年化季环比修改值3.3%，预期3.1%，前值3%。美国二季度中心集团消费支出(PCE)物价指数年化季环比修改值2.5%，预期2.5%，前值2.5%。本次GDP数据上修的关键动力来自商业投资。二季度商业投资增长5.7%，远高于初报的1.9%，关键受运输设备投资上修及知识产权产品投资录得四年来最微弱增幅带动。详细来看，固定资产投资对全体GDP的奉献度从初报的0.08个百分点大幅跃升至0.59个百分点。作为美国经济的关键引擎，消费者支出表现稳健。第二季度消费者支出年化增长率为1.6%，较初值1.4%有所上调，对GDP增长的奉献度从0.98个百分点优化至1.07个百分点，显示出生产者需求的继续韧性。公家库存变化对GDP的拖累从3.17个百分点扩展至3.29个百分点，反映企业在消化一季度为规避关税而超前推销的库存。净出口为GDP增长奉献了4.95个百分点，与初值4.99%基本持平。此外，政府支出从此前的微幅奉献0.08个百分点，转为小幅拖累0.03个百分点。

（三）

【 国际原油多少钱转涨 国际多少钱继续下跌 】8月28日，WTI 10月原油期货收涨0.70%，报64.60美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.84%，报68.62美元/桶；COMEX期货涨0.83%，报3477.20美元/盎司；NYMEX自然气多少钱收涨5.30%至2.879美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

8月28日，央行以固定利率、数量招标方式展开了4161亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，招标量4161亿元，中标量4161亿元。Wind数据显示，当日有2530亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1631亿元。

（二）资金利率

8月28日，央行地下市场转为净回笼，资金面全体平衡偏松。当日DR001下行0.11bp至1.313%，DR007上传2.72bp至1.540%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

8月28日，股市强势反弹，债市承压走弱。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250011收益率上传2.50bp至1.7900%，10年期国开债生动券250215收益率上传3.35bp至1.8875%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

8月28日，1只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1碧地03”涨超104%。

信誉债事情

集团： 公司公告，受近期市场坚定影响，关闭发行“25青岛啤酒SCP002”。

威海热电集团： 公司公告，鉴于近期市场坚定较大，关闭发行“25威海热电MTN001A”。

河钢集团： 公司公告，受近期市场坚定影响，关闭发行“25河钢集GN003”。

公司公告，上半年营业支出455.22亿元，同比降低5.86%；归属于上市公司股东的净利润为114.70亿元，同比降低7.95%。

信和置业： 公司公告，截至2025年6月30日止年度净利润40.19亿港元，同比增加8.7%。

正荣地产控股： 公司公告，公司触及严重诉讼，与本金5.33亿元诉讼一审已判决，汇丰银行放闭行动案件标的金额5.93亿元。

贵州宏财投资集团 公司公告，公司因违犯《中华人民共和国城乡规划法》第四十条的规则，被罚款550万元。

控股 ：公司公告，子公司武汉裕灿逾期借款剩余未偿金额0.14亿元。

龙光集团： 公司公告，上半年支出为人民币34亿元，净盈余19.6亿元。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 8月28日，A股午后减速上扬，科技板块涨势微弱，CPO、液冷、PCB均有不俗表现，市场心境清楚上升，上证指数、成指、指区分收涨1.14%、2.25%、3.82%，全天成交额3万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，通讯涨超7%，电子涨超5%；下跌行业中，、农林牧渔跌逾0.5%，其他行业跌幅较小。

【转债市场关键指数群体跟涨】 8月28日，转债市场跟随权利市场有所反弹，当日、上证转债、深证转债区分收涨0.19%、0.19%、0.14%。当日，转债市场成交额1225.12亿元，较前一买卖日放量32.17亿元。转债市场个券少数下跌，449支转债中，195支收涨，238支下跌，16支持平。当日下跌个券中，崇达转2涨超12%，微导转债涨超11%，明电转债涨超8%；下跌个券中，博瑞转债跌逾8%，东时转债跌逾7%，金现转债跌逾6%。

转债跟踪

8月28日，发行转债获证监会注册批复。

8月28日，侨银转债公告不下修转股多少钱，且在未来1个月内（2025年8月28日至2025年9月24日），若再度触发下修条款，亦不选择下修；裕兴转债公告不下修转股多少钱，且在未来3个月内（2025年8月28日至2025年11月27日），若再度触发下修条款，亦不选择下修；武进转债公告估量触发转股多少钱下修条件。

8月28日，宏辉转债公告延迟赎回；中辰转债公告估量触发延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

8月28日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上传2bp至3.62%，10年期美债收益率则下行2bp至4.22%。

8月28日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至60bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至119bp。

8月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.41%。

欧债市场：

8月28日，德国10年期国债收益率上传1bp至2.70%，其他关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行5bp、5bp、3bp和4bp。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至8月28日收盘）