直击科大讯飞业绩会！董事长刘庆峰 用户想到的就是科大讯飞 心愿提到学习机 (科大讯飞的)

千亿市值企业交出了半年效果单。

8月21日晚间，（002230.SZ）公布2025年半年报，并于8月22日下午召开门绩说明会。

报告期内，科大讯飞成功营收109.11亿元，初次在半年度打破百亿元大关，同比增长17.01%；归母净利润为-2.39亿元，较上年同期盈余4.01亿元，减亏幅度达40.37%；扣非归母净利润为-3.64亿元，同比减亏24.62%。

在业绩说明会上，科大讯飞副总裁兼董秘江涛表示，对下半年有很好的决计能够坚持更高的增长势能；刘庆峰称，有决计将星火大模型在全国产上继续对标全球最好的水平。

“三驾马车”中C端业务增长最快

天眼查显示，科大讯飞成立于1999年12月，2008年在深交所上市，关键从事自动语音、天然言语了解、计算机视觉、语音技术研讨、软件及芯片产品开发、语音信息服务等外围技术研讨，并积极推进产品和行业运转落地。

自上市至今，科大讯飞初次单季度盈余出如今2020年一季度，2023年一季度、2024年一季度和二季度也出现盈余，但各年剩余季度盈利均掩盖盈余并坚持全年盈利。

江涛引见称，“公司业务有时节性要素，G端、B端、C端业务支出都集中在下半年。上半年公司营收在历史上初次破百亿，我们对下半年有很好的决计能够坚持更高的增长势能。”

依据财报，科大讯飞G端业务包括教育新基建、因材施教友好台自动化更新等综合处置计划；B端业务包括面向学校的智慧黑板、智慧课堂、英语听说课堂、AI创新教育等；C端业务包括AI学习机、特性化学习手册、易听说、英语宝、课后服务等。

科大讯飞上半年业绩大增的驱动力是什么？江涛表示，在公司G端、B端、C端的“三驾马车”中，C端业务是“增长最快的发起机”，上半年增长了38%，且支出回款率较高。

财报称，科大讯飞“AI学习机2025年上半年支出继续坚持翻番增长”。江涛解释称，“科大讯飞的人工自动相关产品落地已进入营销发力阶段，上半年C端营销推行费用为7.2亿元，同比增长90%。”

刘庆峰在后续回答投资者提问时表示，科大讯飞广告费并非关键投向效果类广告“买流量”，“流量一停销量就没了”，而是“有一大半投入到品牌广告上，相似《一站终究》《最弱小脑》。”刘庆峰称，公司心愿抵达的效果是“要买学习机就想到科大讯飞”，“心愿像苹果手机一样被大家高度认可”。

不过，江涛指出，“营销发力的前提是产品实真真实的运转价值。过去半年里，讯飞的AI学习机无论在一对一精准学还是一对一答疑辅导方面都有了清楚优化，好评率、完学率、学会率都在AI加持下继续改善。”

刘庆峰也指出，“讯飞学习机是同品类中第一个融入AI概念、‘因材施教’概念的学习机，而且是中国惟逐一个把答题、修正、引见、辅学等一整套链条都做透，真正成功端到端减负增效的产品。”

而在G端，江涛称，“由于教育和医疗是刚需，而科大讯飞又拥有着看得见摸得着的效果，因此在专项债、超凡年国债等资源投入的支持下，公司G端业务在一线大区的中标合同金额也成功了91%的增长。“

江涛表示，很多投资者关心G端业务的回款疑问。公司的做法是，“疫情之后签署ToG相关协议时会把政府资金能否有保证作为关键的前提条件”。江涛称，近几年公司销售回款率继续优化，2025年上半年销售回款初次打破百亿抵达103亿，同比增长14.99%。此外，“公司通常出现坏账率十分低，近六年来累计核销坏账仅2000多万。”

全国产算力大模型继续对标全球最好水平

在此次业绩说明会上，星火大模型被频繁提及。

作为“纯国产”算力训练的大模型，星火大模型和国际外支流模型有何区别？

刘庆峰称，近期国际外各厂商都公布了新一代通用大模型，但全体上并不完全是新一代产品，只是在旧版本基础上的更新。而通用模型落实到代码、科研、数学等复杂场景和范围的落地时依然存在较大局限。2024年9月13日，OpenAI公布o1大模型让人们看法到，强化学习和慢思索未必要求“喂”完整数据，或许“喂”一个结果性数据就能让机器启动自主学习。

而星火大模型做的正是这样一个深度推理模型。刘庆峰表示，技术上科大讯飞“在去年10月份就走完了”，只是碍于国产算力有余，“他人三个月，我们要一年多；他人几千万美金，我们要几亿美金”，因此公司花了十分艰辛的环节优化大模型运转效率。

“讯飞星火420版本是中国第一个把快思索和慢思索放在一个平台上训练的大模型”。刘庆峰称。

此外，星火大模型的优点还在于在国产平台上用更少的算力、更小的模型训练出底座模型完全对标的才干。“在全国产算力上，我们相对有决计继续对标全球最好的水平，但是肯定容忍，每一个新的运转都要比用英伟达显卡慢三个月左右，由于要求去打磨”，刘庆峰表示，“一切积聚上去的痛苦都意味着，未来真正在关键范围我们有自己的主权大模型。”

刘庆峰还表示，星火大模型还有一个优点就是内行业中真正成功了落地。公司下一个中心重点就是把行业模型做到全球第一。此外还要把幻觉和价值观控制放在特地关键的范围。

星火大模型的提高，或许要归功于科大讯飞继续的高强度研发投入。江涛表示，公司上半年研发投入23.92亿，同比增长9.2%，在营收中占比为21.92%。其中，用在星火大模型上的中心技术投入介入了8200万。

不过，此前有投资者质疑，在大模型上的资金投入能否会成为“无底洞”？江涛称，随着国产超大规模智算平台“飞星二号”启动及国度重点项目支持，估量星火大模型中心技术投入不会出现大幅度增长，同时能坚持综合才干在业界第一。

面向未来，江涛称，公司十分有决计在未来几年充沛掌握人工自动商业化落地的三大红利。一是在技术迭代和政府政策的双重驱动下，人工自动减速赋能千行百业，既包括教育、医疗等民生行业，也包括动力、交通、金融、通讯等实体经济；二是坚持推进科大讯飞软配件一体化的创新，成为人工自动创新的沃土；三是依附大模型自主可控和多言语才干，继续加大人工自动的才干。

乐源的的产品目前在市场上方的性能和销量都是第1的，并且是集研发、消费、销售于一体的高新技术企业，而科大讯飞与之相比则要差很多。