西风集团股份拟私有化退市 岚图汽车将登陆港股 武汉央企资本腾挪 (西风集团股份有限公司)

8月22日晚，西风汽车集团股份有限公司（股票代码：00489.HK，以下简称“西风集团”）发布公告称，子公司岚图汽车将以引见上市方式登陆港股，西风集团股份将同步成功私有化退市。

简直同一时期，西风集团发布2025年上半年业绩报告。财报数据显示，往年上半年，西风集团营收545.33亿元，同比增长6.6%。归属于母公司权利持有人的利润为0.55亿元，同比下滑近92%。

为了应对剧烈的市场竞争，往年8月初，西风集团正式宣布整合旗下奕派、风神和纳米三个自主品牌，并成立西风奕派科技有限公司，其内地纳米品牌将并入奕派，奕派与风神并列为新公司的两大品牌。

西风奕派科技有限公司总经理汪俊君在8月1日的西风奕派科技战略发布会上表示，奕派品牌将与华为启动深度协作，后续部分产品将搭载华为辅佐驾驶计划。目前，西风集团旗下多个自主品牌均有车型与华为达成深度协作。

一直发力的业务，加上岚图的行将上市，以及片面拥抱华为，这家位于武汉的央企能否填补合资业务在销量和利润的萎缩？

“西风集团估值表现偏低”

依据西风集团发布的其行将私有化退市和岚图行将登陆港股的公告，本次买卖采纳岚图汽车股权+现金对价支付，总体收卖多少钱为10.85港元/股，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。

详细来看，本次买卖采纳“股权分派+排会兼并”的组合方式，两大中心环节互为前提、同步推进。在第一环节，西风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权，按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以引见上市方式登陆香港联交所。在第二环节，西风汽车在境内全资子公司西风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向西风集团股份的控股股东西风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，成功对西风集团股份的100%控制。

西风集团此前宣布从8月11日上午9时整起耐久停牌，以待刊发一份载有该公司内情信息的公告。

关于岚图行将登陆港股，西风集团以为，岚图本次港股上市后，在进一步拓宽融资渠道、优化品牌笼统、拓展国际事业的基础上，仰仗其技术、产品以及广阔的市场前景，有望进一步激起公司价值发明才干，充沛开释价值增长潜力。估量岚图上市后将打破西风集团股份过往的港股低估值约束，成功估值逻辑切换。

西风集团还表示，遭到行业转型阵痛等要素影响，西风集团股份近年来估值表现偏低，股票市值终年远低于净资产。截至2025年7月31日，西风集团股份总市值为391.2亿港元，收盘价为4.74港元/股，PB仅为0.25倍。受制于估值状况，西风集团股份上市以来未展开过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资性能。

与西风集团股份的估值偏低表现相比，岚图汽车作为西风集团自主打造的高端新动力品牌，近年来展开势头良好。

2024年，岚图全年交付新车8.5万辆，同比增长约70%；2025年以来，岚图一度成功延续5个月单月销量破万辆。

与此同时，岚图还有多款新车将在近期密集发布。8月28日，岚图与华为协作的首款家用纯电SUV全新岚图知音将正式上市；8月29日，全球首款搭载华为乾崑ADS 4和鸿蒙座舱 5的MPV车型2026款岚图梦想家将于成都车展开启预售；全新岚图追光L及外部代号“泰山”的全尺寸大六座SUV相同搭载华为乾崑智能辅佐驾驶处置计划，均将在年内亮相。

财务数据显示，岚图汽车已站上扭亏为盈的临界点，其盈余水平正在逐渐收窄，处于扭亏为盈的边缘。2023年，岚图汽车税前净盈余为19.8亿元，税后净盈余14.72亿元；而到2024年，其税前净盈余收窄至2.43亿元，税后净盈余同步收窄至1800万元，离全年扭亏仅一步之遥。去年第四季度，岚图曾经成功单季度盈利。

上述公揭露布的简直同一时期，西风集团还发布了2025年上半年业绩报告。

往年上半年，西风集团新动力汽车销量20.4万辆，同比增长33%，占集团总体销量比重介入8.9%。同期，西风集团营收545.33亿元，同比增长6.6%。西风集团在财报中指出，支出的介入关键来自岚图汽车科技有限公司和西风汽车股份有限公司。不过，新动力汽车带来的支出介入并没有让利润同时增长，往年上半年西风集团归属于母公司权利持有人的利润为0.55亿元，同比下滑近92%。

关于往年上半年利润下滑的要素，西风集团表示，利润下滑的关键要素有两点，一是合资非朴素品牌市场继续下探，合资乘用车销量和利润同比大幅下滑；二是为应对剧烈的市场竞争，在自主品牌研发、品牌和渠道树立、市场营销方面的投入加大。

作为西风集团的利润奶牛，西风日产和西风本田以往能带来丰厚的利润，2021年和2022年两大品牌营收均逾越千亿元，税后利润均逾越百亿元。

到了2023年，合资品牌的“输血”才干清楚下滑，西风2023年年报中称，受合资非朴素汽车市场市占率逐年降低影响，该集团2023年应占合营企业溢利及盈余约人民币5.13亿元，较去年同期的约人民币118.84 亿元，增加约人民币113.71 亿元。关键变化要素是：本期西风汽车有限公司较同期增加约人民币41.88 亿元；西风本田汽车有限公司较同期增加约人民币46.94 亿元；西风本田发起机有限公司较同期增加约人民币12.24 亿元。2024年，西风集团应占合营企业溢利及盈余约4.36亿元，同比增加约0.78亿元。到了往年上半年，这一数字进一步下滑，西风集团应占合营企业溢利及盈余变成约盈余1.07亿元。

片面拥抱华为，自主品牌肩负重担

岚图行将登陆港股或许只是末尾，继续优化自主品牌及其新动力汽车的市场影响力仍是西风集团以后的关键课题。

在往年8月1日的西风奕派科技战略发布会上，西风集团正式宣布整合旗下奕派、风神和纳米三个自主乘用车品牌，并成立西风奕派科技有限公司（以下简称“西风奕派科技”）。

西风奕派科技成立后，原纳米品牌将作为奕派品牌的一个系列，奕派与风神将并列为新公司的两个品牌。奕派品牌关键聚焦支流市场，打造A0-D级新动力汽车，掩盖不同细分市场；风神将作为西风集团在海外市场的主力品牌，打造全球化节能燃油车。

中国汽车流通协会专家委员会专家钟师向时代财经剖析：“此前西风集团的每个自主乘用车品牌都独自运作，形成无法集中性能和充沛运行各种资源，一朝一夕必需会影响企业财务的瘦弱展开。如今几个品牌兼并，可以整合、共享集团资源，包括共享技术资源、推销资源、市场资源和渠道资源等，协助优化西风集团在国际外汽车市场中的综合竞争力。”

除了增强外部资源的整合，西风集团也积极寻求外援。

在西风奕派科技战略发布会上，汪俊君表示：“奕派将携手华为打造一个智能精品车系列，进军中高端市场。”

“我们将和华为在研发、营销、生态等多方面启动协作，华为乾崑智驾ADS 4和鸿蒙座舱 5都将运转于西风奕派科技和华为的协作产品中。”汪俊君还表示：“首款协作车型定位高端智能全尺寸SUV，将在2026年正式上市，这个智能精品系列将会是西风‘含华量’最高的产品序列。”

就西风奕派科技与华为协作触及的详细技术效果、西风奕派科技下半年产品规划和定价战略等疑问，时代财经向西风集团方面发送了采访提纲，截至发稿前未获回复。

通常上，西风集团旗下多个自主乘用车品牌均有车型与华为启动深度协作。

面向高端新动力汽车市场的岚图品牌，其全新岚图FREE+和全新岚图知音均搭载华为乾崑智驾ADS 4。越野品牌猛士科技旗下的猛士M817，号称“首款深度整合华为乾崑处置计划的朴素越野车型”，搭载华为乾崑智驾ADS 4、鸿蒙座舱5、乾崑车控、乾崑车云、鲸鳍通讯等华为技术。

目前，自主乘用车品牌正在成为西风集团新的增长点。

官方数据显示，往年上半年，西风乘用车、岚图汽车和猛士科技三家自主品牌公司的累计销量区分为10.5万辆、5.6万辆和1291辆，区分同比增长23%、84.8%和34.6%。而同期西风日产、西风本田和神龙汽车的销量则区分同比下滑23.5%、37.4%和28.3%。

不过，目前有多家车企均与华为展开协作，产品假定走出同质化颇受业界关注。

“车企与华为协作能优化产品智能化水平，不过如今不少汽车品牌的新车均搭载华为的各种技术，或许会形成产品同质化，任何一家车企在增强与华为协作的同时，都应该发现和坚持自己的中心竞争力，而不是单纯地依托其他企业来协助自己展开。”钟师表示。