美国科技巨头疯涨 AI热潮之下的股市分化加剧 小盘科技有力撼动 三十年最大鸿沟 (美国科技巨头CEO)

为争夺微小的潜在红利而投入的巨额支出，扩展了美股市场的大型科技巨头们与小盘科技股之间的业绩增长与股票涨势差距。自2023年以来的这股史无前例AI热潮并未推进一切科技股“狂飙”式下跌，这股投资热潮反而不时加剧全球科技板块分化，尤其是小盘科技股表现继续低迷。

依据彭博汇编的可追溯至30年前的终年统计数据，权衡小盘科技股走势的统计目的正以史上最大幅度落后于权衡大型科技巨头涨势的统计目的。往年以来，美股科技巨头微软(MSFT.US)以及英伟达(NVDA.US)区分下跌24%和36%，这两家巨头市值均打破4万亿美元大关，英伟达位列全球市值排行榜榜首，微软则紧随其后，最终带动美股市场的大盘科技指数下跌16%，而小盘科技指数则自2025年迄今下跌1%。

大科技片面跑赢——大型科技股表现相对小盘科技股的超额表现抵达历史最高水平

虽然超大型科技股的市场主导位置并不新颖，但它们在股市上创纪录碾压小型公司的这种史无前例水平已变得如此清楚，致使于华尔街剖析师们普遍以为，即使美联储降息周期来临，小型科技公司简直没有追逐英伟达、微软以及谷歌等大型科技巨头股价涨势的机遇。

“要成功跑赢科技巨头们，要求大规模的资源供应，这就是大盘科技股股价表现好得多的中心要素——它们所做的一切投资、它们拥有的一实践力，都会转化为落地的创收结果和业绩表现。”来自富兰克林邓普顿的全球指数投资组合控制主管Dina Ting表示。“小盘和中盘公司基本没有才干或多余的资原本与这些巨头们竞争。”

AI烧钱是少数几家科技巨头的“专属游戏”

以 AI基础设备投资规模为例。仅仅微软这一家科技巨头估量将在2026财年投入860亿美元的AI相关资本开支。这一规模占据了小盘科技指数的简直整个市值(约1,800 亿美元)的相当大一部分，更不用说“美股七大科技巨头”全体的千亿美元级别的屡创新高AI支出。

若想要斩获更大规模的AI基础设备来支撑随着展开，AI需求也变得愈发庞大的AI运转体系，基本有力启动大规模AI支出，这场被华尔街调侃的“AI烧钱浪潮”，甚至中小盘公司连介入该游戏的资历都没有，介入者可谓清一色的“超级大盘股”。

从美国领军者们的AI支出来看，愈发庞大的AI训练/推理集群要求的资金流微小，这也为何华尔街关于特斯拉不时持有慎重立场——假定特斯拉的汽车业务继续疲软，以“特斯拉信徒”为主的特斯拉投资者们关于特斯拉未来以及马斯克自己的“未来信奉价值流折现”也将大打折扣。

Bloomberg Intelligence汇编的剖析师预期显示，华尔街剖析师们普遍估量谷歌、微软、Facebook母公司Meta以及亚马逊这四大科技巨头往年将在以AI算力基础设备为中心的扩建或新建上全体支出超3500亿美元——意味着有望在2024年微弱增长基础上同比增长靠近50%，估量2026年将逾越4500亿美元。

此外，近年来备受关注的一些小型AI科技公司由于选择坚持私有化，令小盘股投资者们难以触及。值得留意的是，Figma Inc.等相似的新锐软件领权益直到拥有契合大盘股特点的市值时才选择上市。

“小盘科技公司股票表现终年不佳的要素在于，全球投资者们在小盘范围的AI相关股票标的本就不够;而仅有的那些聚焦于AI的科技公司，由于通常的AI体量太小，也很难介入竞争。”来自杰富瑞(Jefferies)的中小盘股票战略师史蒂文·德桑克蒂斯在采访中表示。

遭到冲击的不只仅是无法终年维系大规模AI资本支出。一些知名的小盘软件公司(比如 Wix.com Inc.以及Chegg Inc.)所从事的业务，或许会被愈增弱小的AI技术所彻底淘汰。这也是为何这两家软件公司的股价往年迄今区分下跌44%和22%。美股市场的一组中小盘软件股票因相似的担忧要素，往年已有数十亿美元市值被抹去。

在小型AI公司中，C3.ai Inc. 本周在发布其称之为“完全无法接受”的业绩数据后股价大幅下挫，另一只较小规模的小盘AI概念股 BigBear.ai Holdings Inc. 在发布业绩报告后也发生该公司稀有的暴跌，并且这些AI概念公司普遍表示将因关税形成的微观经济压力而缩减全体支出。

作为对比，科技巨头们反而在关税重压下选择加大AI支出规模。Facebook母公司Meta将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元，目前估量2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元之间，可谓彻底凸显出这家社交媒体巨头基于“AI+数字广告”方式的广告业务微弱增长速度足以支撑其在AI基础设备上的保守投资微弱。

“大科技”越来越受投资者喜爱，小盘科技股难以分享 AI 盛宴

这些小盘科技股的史无前例兜售与科技公司的愈发微弱财报数据与AI资本支出构成了鲜明对比，后者大多遭到市场欢迎;或许像 Palantir Technologies Inc. 这样的新兴软件巨头，继续微弱扩张的业绩协助投资者们疏忽了其高企的估值，但是像Palantir 这样的仰仗继续微弱业绩，从一家中小盘软件公司在近年来加快跨向大盘科技股公司的标的可谓稀有。

大科技越来越弱小，其他科技则停滞——小型科技公司被以为难以与大型科技公司启动竞争

本财报季，约77%的小盘科技公司在盈利和营收这两项数据均好于预期;相比之下，逾越91%的大盘科技公司在盈利上超出预期，85%在营收上超出预期。

“市场为增长付费，而你在大盘科技公司那里看到的增长，清楚要好于小盘和中盘科技股。”德桑克蒂斯表示。他估量，随着小盘和中盘公司的盈利增速在全球规划AI的趋向下有所放慢，而大型科技巨头们的业绩增速因基数效应而降温，小盘与中盘科技股在盈利增长方面会有肯定水平追逐。但这或许有余以大幅参与股价涨幅差距。

“疑问在于，随着美国七大科技巨头们占领的市场规模越来越大，假定AI驱动的不同业务范围公司之间的盈利增长愈加常态化，能否会由此带来业绩与股价表现的普遍化?我们对未来坚持绝望，但市场关于中小盘的担忧曾经继续了很长一段时期。”

“七巨头”并未被高估，反而是标普500指数的其他493公司有疑问?

华尔街价值投资巨匠霍华德•马克斯近日宣布重磅言论，他表示，美股“科技七巨头”估值并没有显得过高。相同，他以为标普500指数的其它成分股或许存在疑问。

占据标普500指数以及纳斯达克100指数高额权重(大约35%)的所谓“美股七大科技巨头”，即“Magnificent Seven”，它们包括：苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及Facebook母公司Meta Platforms，它们乃标普500指数屡创新高的中心推进力。

放眼整个美股，七大科技巨头自2023年以来乃领涨整个美股市场的最微弱引擎，它们仰仗自身弱小市场优点规划AI带来的无比微弱营收、安如泰山的基本面、多年以来继续微弱的自在现金流贮藏以及不时扩张的股票回购规模，吸引全球范围的资金蜂拥而至，但是七巨头处于历史高位的估值却令华尔街愈发慎重——七大科技巨头中有六家预期市盈率高于25x这一标普500指数估值，而美股大盘基准——标普500指数的估值相同处于历史高位左近。

马克斯著有《投资最关键的事》《周期》等多本在投资范围颇具影响力的书籍，他所展现出的投资智慧赢得了“股神”沃伦·巴菲特的认可。巴菲特曾鼎力引见《投资最关键的事》一书。

马克斯近日表示，虽然占据高权重的七巨头带动的涨势凸显出市场涨势集中度高，且七巨头平均的市盈率约为33x、高于市场均值，但在思索到它们各自的出色产品、极高市占率、高边沿利润与全球最为弱小的护城河后，这一估值完全合理。

相同，马克斯以为，标普500指数中的其它成分公司估值并不合理。他指出，标普500其他493家公司的平均PE高达22x，远高于历史均值——即15倍左右，并正告称：“正是这些公司推高了全体指数估值，使其处于令人担忧的高位。”马克斯还指出：“这些公司能否被高估暂时无法被证明，以后条件也不意味着立刻会发生估值回调。”

有着“华尔街预言家”称号的Sanctuary Wealth的资深战略师玛丽•安•巴特尔斯近日表示，人工智能(AI)将推进盈利增长，并将规范普尔500指数推至历史新高。她目前估量，到2025年底，美国股市将升至7000点，较目前的历史最高位下跌12%。

巴特尔斯指出，美国股市的赢家将继续成为赢家。她并不担忧大型科技公司的市场集中度。巴特尔斯写道：“盈利增长依然相对稀少，关键集中在大型科技公司以及与科技相关行业、工业、金融以及受益于需求减速的公用事业行业。”

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有30万闲钱，靠理财能够每天有200元的收益吗？

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工薪阶级适宜基金定头吗？

那是适宜的啊。 看看如下网上摘录就知道啦：一、定投适宜什么样的人群　1、年轻的月光族：由于基金定投具有投资和储蓄两大性能，可以在发工资后留下日常生活费，部分剩余资金做定投，以“强迫”自己启动储蓄，培育良好的理财习气！　2、领固定薪水的任务族：大部份的任务族薪资所得在应付日常生活开支后，结余金额往往不多，小额的活期定额投资方式最为适宜。 而且由于任务族大多并不具有较高的投资水平，无法准确判别进出场的机遇，所以经过基金定投这种工具，可稳步成功资产增值！　3、在未来某一时点有特殊（或较大）资金需求的：例如三年后须付购房首付款、二十年后子女出国的留学基金，乃至于三十年后自己的退疗养老基金等等。 在已知未来将有大额资金需求时，延迟以活期小额投资方式来筹集，不但不会形本钱人日常经济上的担负，更能让每月的小钱在未来轻松演化成大钱。 4、不喜欢承当过大投资风险者：由于活期定额投资有投资本钱加权平均的优势，能有效降低全体投资本钱，使得多少钱动摇的风险降低，进而稳步获利，是常年投资者对市场常年看好的最佳选择工具。 二、选择适宜的机遇　基金固然是小额投资人介入股市获利生长的最佳方式，但不是每只基金都适宜活期定额投资，选对投资目的才干发明优秀的报答。 首先债券型基金等固定收益工具不太适宜用活期定额的方式投资，建议活期定额首先思索股票型基金。 其次活期定额投资时要选择在上升趋向的市场。 超跌但前景不错的市场最适宜末尾活期定额投资，投入景气循环向上、现阶段在底部盘整的市场，防止追高是发明获利与本金安保的不二规律。 因此只需长线前景看好，短期处于空头行情的市场最值得末尾活期定额投资。 三、选择适宜的基金　选择动摇较大还是较颠簸的基金是定额投资时必需思索的疑问。 动摇较大的基金比拟无时机在净值下跌的阶段累积较多低本钱的份数，待市场反弹可以很快获利。 不过假设在高点末尾扣款，赎回时不幸碰上低点，那么即使活期定额分散进场风险也无法提高获利。 绩效颠簸的基金动摇小，普通不会碰到赎在低点的疑问，但是相对平均本钱也不会降得太多，获利也相对有限。 其实活期定额常年投资的时期复利效果，分散了股市多空、基金净值坎坷的短期风险，只需能据守常年扣款准绳，选择动摇幅度较大的基金其实较能提高获利，而且风险较高基金的常年报酬率，应该胜过风险较低的基金，因此假设较常年的理财目的如五年以上至十年、二十年，无妨选择动摇较大的基金，而假设是五年内的目的，还是选绩效较颠簸的基金为宜。 四、定投金额如何确定　因人而异，依据详细状况判别！普通状况下，每月发放工资除掉必要的开支后，剩余的资金可拿出40%—60%来做基金定投，毕竟基金定投属于常年投资，要求思索和照顾到今后收支状况！