中心技术人员前次处分股票流通即清仓 与总经理再获处分而一期业绩未达标 海尔生物 (中心技术人员是指)

《金证研》北边资本中心 亚一/作者 夕山 映蔚/风控

在最新披露的机构调研中，青岛医疗股份有限公司（以下简称“青岛生物”）表示，其外部战略启动了新的聚焦，从产品更新到场景方案，满足用户经过AI更好地提效的需求。以五大产业为例，海尔生物的血液产业，智慧用药，生物样本库，智慧实验室、公卫产业目前都曾经有了AI的赋能。

此外，在2025年6月10日-6月11日投资者相关活动记载表中，海尔生物表示，在上，公司放慢多品类的创新规划和市场协同。而回溯其多元化规划的历程，上市申报时期其关键支出来自高温销售。上市次年起，海尔生物陆续并购多家企业，触及业务包括血液采输、实验室耗材等。且其2020-2022年产品分类出现变卦，称于2022年战略更新划分新的产品结构。截至2025年一季度，海尔生物非存储类新业务支出占比超40%，同期海尔生物归母净利润下滑近20个百分比。

另一方面，海尔生物2021年股权处分对象包括三名中心技术人员，该次处分第一个归属期业绩达标相关归属股票于2022年11月上市流通。而次月起，前述3人均相继末尾减持直至清仓。2024年，海尔生物再次实施股权处分，处分对象亦包括前述三名中心技术人员，而此次处分未抵达第一个归属期公司层面业绩考核目的。

一、上市后经过并购启动多元化规划，最新一期净利润下滑近20%

并购重组是支持经济转型更新、成功高质量展开的关键市场工具。海尔生物2019年上市时关键支出为高温贮存设备销售，专注于高温存储相关业务的展开。而其上市以来启动屡次收买或并购血液采输、实验室耗材等业务。截至2025年一季度，海尔生物非存储类新产业支出占比超40%。

1.1 2019年在科创板上市，彼时关键支出来自高温存储设备销售的支出

据海尔生物签署于2019年10月24日的《初次地下发行股票科创板上市公告书》，2019年10月25日，海尔生物于在上交所科创板上市。

据海尔生物签署于2019年10月22日的招股说明书（以下简称“签署于2019年10月22日的招股书”），海尔生物主营业务始于生物医疗高温存储设备的研发、消费和销售，是基于转型的生物科技综合处置方案服务商， 其关键支出表现为高温存储设备销售支出。

2016-2018年，海尔生物主营业务支出区分为4.76亿元、6.12亿元、8.26亿元，占其营业支出比例区分为98.76%、98.53%、98.17%。同期，按产品类型且其主营业务支出来自超高温保管箱、高温保管箱、恒温冷藏箱、生物安保产品、其他产品落第三方实验室产品业务。

显然，申报上市时，海尔生物的主营业务支出来自于高温存储设备销售支出。

上市后，海尔生物启动了业务拓展。

1.2 2020年起经过并购规划血液采输及实验室耗材等业务，2021-2022年产品分类均出现变化

签署于2019年10月22日的招股书显示，海尔生物属于金融控股平台下属的医养产业， 专注于高温存储相关业务的展开。

据海尔生物签署于2025年4月2日的投资者相关活动记载表，海尔生物2019年上市时为了打破高温存储产业的天花板就启动了物联网转型。

据海尔生物2019年年报， 海尔生物将拓展场景方案列为其展开战略。 一方面经过现有场景处置方案的继续迭代更新，满足用户最佳体验更新。另一方面，在彼时已有业务的基础上，启动多元化规划，满足场景用户综合性需求， 并经过内生增长与外延并购相结合，在自主培育的同时，寻觅适宜的并购目的，增强整合，掌握行业新机遇，深刻产业规划，加快成功战略目的。

据海尔生物2021年7月16日投资者相关活动记载表，从方案看，从最后的生物医疗高温存储产品到如今的生物安保综合方案， 海尔生物的赛道正在不时拓宽。

据海尔生物官方，2020年，海尔生物收买重庆三大伟业制药有限公司（以下简称“重庆三大伟业”），开拓智慧血液安珍重生态。彼时，重庆三大伟业从事血液采输第三类和药品注射剂类产品的消费，有GMP消费车间，并有无菌医疗器械、有源设备和大容量注射剂等消费线

2022年10月，海尔生物收买免疫规划信息化行业龙头深圳市金卫信信息技术有限公司，减速规划疫苗城市网。

2022年12月，海尔生物收买国产耗材新秀苏州康盛生物有限公司（以下简称“康盛生物”），继续拓展智慧实验室场景。康盛生物关键产品是实验室一次性性性耗材，收买康盛生物是海尔生物在生命迷信智慧实验室战略规划的关键举措。

2023年4月，海尔生物收买苏州市厚宏智能科技有限公司，减速规划赛道。

据海尔生物2020-2022年年报，主营业务支出分产品来看，2020年，海尔生物的主营业务产品包括超高温保管箱、高温保管箱、恒温冷藏箱、生物安保柜、其他产品。2021年，海尔生物的主营业务产品包括样本安保场景、药品及试剂安保场景、疫苗安保场景、血液安保场景。2022年，海尔生物的主营业务产品包括生命迷信、医疗创新。

据海尔生物2023-2024年报，主营业务支出分产品来看，2023-2024年，海尔生物的主营业务产品包括生命迷信、医疗创新。

可以看出，2020-2022年，海尔生物的产品分类均出现变化。

进一步关注海尔生物变卦产品分类的运营状况。

1.3 战略更新后业务分为生命迷信和医疗创新，2025年一季度非存储类产业支出超40%

据Choice数据，在投资者问答中，海尔生物被指出运营剖析的产品分类2020-2022年的结构不时在变化，2023年未变。且其被问及未来能否会稳如泰山上去以坚持必要的延续性？医疗创新板块能否对应前期的药品、疫苗和血液三个板块？

对此，海尔生物2024年4月25日回复表示， 2022年其启动战略更新，将业务划分为生命迷信和医疗创新两大板块， 关键面向用户集体区分为企业、高校科研机构等生命迷信誉户和医院、疾控、血站、基层公卫等医疗卫生用户。

据海尔生物2022年可报告，海尔生物在生命迷信板块，推进多品类实验室仪器的创新进程、积极规划耗材和试剂等业务，支持智慧实验室场景方案不时深刻并向生物制药等工业运转场景方案延长。在医疗创新板块，海尔生物放慢产品创新支持智慧用血、智慧公卫、数字医院等场景处置方案不时延长与纵深展开。

其中，海尔生物生命迷信板块包括样本贮存、生物制药场景、实验室服务场景、试剂耗材等。医疗创新板块包括公共卫生场景、血液安保场景、数字医院场景、药剂控制等。

据海尔生物签署于2025年1月9日、2025年1月22日的投资者活动记载表，海尔生物非存储新产业2024年前三季度占支出比重抵达45%，曾经出现出了血液、用药、实验室仪器、数字化公卫等加快展开的梯次规划。

外延并购是海尔生物的关键增长支柱。海尔生物聚焦于生命迷信和医疗创新范围，围绕这两大范围的展开启动规划，经过内生加外延的形式 构成了以生物样本库、血液、药房智能化、公卫、实验室为代表的产业体系 。生物样本库产业基于高温产业进一步拓展，提供包括高温存储、智能化样本控制、耗材服务等综合方案。血液产业关键为血站、采浆站等用户提供血液城市网、血浆成辨区分采集等方案。公卫产业关键为疾控用户提供围绕疫苗安保的软硬服一体化等方案。实验室产业也随着2024年剖析仪器设备公司，即上海元析仪器有限公司的收买而逐渐展开。

可见，海尔生物血液、药房智能化、公卫、实验室等非存储业务为其新产业。

据海尔生物2024年年报，2024年，海尔生物非存储新产业占主营业务支出的比重优化至45.47%。

据海尔生物2025年5月29日-5月30日投资者相关活动记载表，2025年一季度，海尔生物非存储新产业支出占比44%，同比增长13.92%、环比增长27.35%。

且关于2025年存储类业务和非存储类业务的展开状况，海尔生物表示，其的高温存储业务已触底企稳，出现继续恢复态势，看到公司海外高温存储业务的市场份额依然很低、在新药研发、医疗体系树立等方面拥有大批的机遇。非存储新产业上，公司的产品矩阵正在加快完善，综合场景方案也正逐渐发扬协同效应。

在此背景下，再来关注海尔生物的业绩表现。

1.4 2022-2024年归母净利润延续负增长，2025年一季度归母净利润同比下滑超19%

据海尔生物2019-2024年年报，2018-2024年，海尔生物营业支出区分为8.42亿元、10.13亿元、14.02亿元、21.26亿元、28.64亿元、22.81亿元、22.84亿元，归母净利润区分为1.14亿元、1.82亿元、3.81亿元、8.45亿元、6.01亿元、4.06亿元、3.67亿元。

据海尔生物2025年第一季度报告，2025年1-3月，海尔生物营业支出、归母净利润区分为6.89亿元、1.1亿元，区分同比增长0.3%、-19.88%。

依据《金证研》北边资本中心研讨，2019-2024年，海尔生物营业支出增速区分为20.3%、38.47%、51.63%、34.72%、-20.36%、0.13%，归母净利润增速区分为59.76%、109.24%、121.82%、-28.9%、-32.41%、-9.71%。

还需指出的是，海尔生物的股价历史最低价起呈下跌趋向。

1.5 股价最高点出现在2021年8月19日至查询日2025年8月7日，股价呈震荡下跌且跌幅超76%

据西方财富Choice数据，自2019年10月25日上市以来至2025年8月7日收盘，在后复权的状况下，海尔生物股价历史最低价出现在2021年8月19日，当日盘中最低价为152.14元/股，系历史最低价，收盘价为151.24元/股。2025年8月7日，海尔生物的收盘价为35.27元/股。2021年8月19日至查询日2025年8月7日，海尔生物的股价跌幅为76.1%。

简言之，2019年，海尔生物在科创板上市，其彼时关键支出为高温存储设备销售，专注于高温存储相关业务的展开，且称上市时为了打破高温存储产业的天花板启动了物联网转型。2020年起，海尔生物收并购多家企业，触及业务包括实验室耗材、血液采输、公卫信息化业务等。在此背景下，海尔生物2021-2022年运营剖析中产品分类出现变化，称于2022年启动战略更新将划分为生命迷信和医疗创新两大板块。

2024年，海尔生物构成了以生物样本库、血液、药房智能化、公卫、实验室为代表的产业体系。其中，生物样本库产业基于原有高温产业进一步拓展。2024年及2025年一季度，海尔生物新产业非存储类产业支出占比超45%。而业绩方面，海尔生物2023年营收下滑且2024年同比增长0.13%，2022-2024年，海尔生物归母净利润延续下滑，到了2025年一季度，其净利润仍系负增长。不只如此，历史股价最高点出现日2021年8月19日至查询日2025年8月7日，海尔生物的股价呈下跌趋向且跌幅超76%。

二、3名中心技术人员前次股权处分流通即清仓，与总经理再获股权处分而一期业绩未达标

上市公司股权处分关键目的之一在于处分中心员工，既是对员工过往奉献的报答，也是经过中心员工持有股票的形式，使其利益与上市公司的运营业绩、投资价值毫不相关。

此方面，在2021年限制性股票处分方案中，海尔生物3名中心技术人员在第一个归属期上市流通日次月起，相继清仓“套现”，且该3名中心技术人员亦为海尔生物2024年的股权处分对象，而其一期业绩考核不达标。

2.1 2021年股权处分名单包括总经理刘占杰，中心人员张江涛、刘吉元及滕培坤

2021年3月25日晚间，海尔生物披露了《2021年限制性股权处分方案(草案)》（以下简称“2021年处分草案”）。2021年6月9日晚间，海尔生物披露了《海尔生物2021年限制性股票处分方案处分对象名单(截止授予日)》（以下简称“2021年股权处分名单”）。

据2021年处分草案，该处分方案拟授予处分对象的限制性股票数量为200万股，占本处分方案草案公告日股本总额的约0.63%，无预留权利。

本处分方案授予的处分对象算计171人，包括公告本处分方案时在海尔生物及其子公司任职的董事、初级控制人员、中心技术人员及董事会以为要求处分的其他人员。一切处分对象肯定在海尔生物授予限制性股票时和本处分方案考核期内与海尔生物及其子公司存在休息相关、聘用相关或劳务相关。

据2021年股权处分名单，海尔生物2021年股权处分对象共171人，其中，董事、初级控制人员及中心技术人员共10人。其中，时任总经理为刘占杰，且前述中心技术人员区分为巩燚、滕培坤、刘吉元、张江涛。

再来关注上述处分的业绩要求。

2.2 上述处分以41.8811元/股授予，第一个归属期考核达标且归属股票于2022年11月流通

据2021年处分草案，本处分方案三个归属期对应的考核年度为2021-2023年。 以2020年营业支出值为业绩基数， 对各考核年度的营业支出值定比2020年营业支出基数的增长率（A）启动考核，依据上述目的的每年对应的成功状况核算公司层面归属比例（X）。其中，2021-2023年营业支出，较2020年的增长率（A）目的值（Am）区分为30%、69%、120%，触发值（An）区分为20%、44%、73%。

另外，当业绩成功度区分为A≥Am、An≤A＜Am、A＜An时，海尔生物公司层面归属比例（X）区分为X=100%、X=A/Am*100%、X=0。要求说明的是，上述“营业支出”指经审计的上市公司营业支出。归属期内，海尔生物为满足归属条件的处分对象料理股票归属注销事宜。若海尔生物营业支出未抵达上述业绩考核触发值，一切处分对象考核当年方案归属的限制性股票一切关闭归属，并作废失效。

据海尔生物签署于2022年10月1日的《关于公司2021年限制性股票处分方案第一个归属期契合归属条件的公告》，海尔生物处分方案限制性股票第一个归属期的归属条件已成就。其中，在业绩考核方面，2021年度海尔生物营业支出相关于2020年增长率为51.63%，高于目的值（Am）。此次归属人数为152人，归属数量为88.075万股，授予日为2021年6月8日，授予多少钱调整后为41.8811元/股。

据海尔生物签署于2022年11月9日的《关于公司2021年限制性股票处分方案第一个归属期归属结果暨股份上市公告》，本次归属股票数量88.075万股，本次归属股票上市流通时期为2022年11月11日。其中，本次归属的对象算计152人，包括董事、初级控制人员、中心技术人员10人、控制主干及业务主干共142人。

其中，总经理刘占杰、 中心技术人员 巩燚、 滕培坤、刘吉元、张江涛的 已获授予的限制性股票数量区分为15.5万股、9万股、3.5万股、2.25万股、2.25万股， 此次可归属数量区分为 6.2万股、 4.5万股、1.4万股、1.125万股、1.125万股。

要求指出的是，张江涛等人自2022年12月起即经过二级市场减持。

2.3 2022年12月至2023年2月时期，滕培坤、刘吉元、张江涛3人减持清仓 算计减持金额超260万元

据上交所官方，2022年11月11日，滕培坤、刘吉元、张江涛经过股权处分，对海尔生物持股数量区分为1.4万股、1.125万股、1.125万股， 变卦前前述三人的持股数均为0股。

2023年1月18日、2023年2月17日，张江涛经过二级市场买卖区分减持2,000股、9,250股，平均多少钱区分为75.1元/股、77.2元/股。 变化后，张江涛的持股数为0股。

2022年12月16日、2022年12月19日、2023年1月9日，滕培坤经过二级市场买卖区分减持200股、1,100股、12,700股，平均多少钱区分为63.93元/股、63.46元/股、66.6元/股。 变化后，滕培坤的持股数为0股 。

2023年1月19日，刘吉元经过二级市场买卖减持11,250万股，平均多少钱为75.1元/股。变化后， 滕培坤的持股数为0股。

依据《金证研》北边资本中心研讨，上述减持行为中，张江涛、滕培坤、刘吉元三人的减持金额算计为263.76万元。

据西方财富Choice数据，在不复权、后复权的状况下，2022年12月16日至2023年2月17日，海尔生物的股价涨幅均为22.49%。

“故事”还在继续。

2.4 上述股权处分二期未行权且三期业绩不达标，截至2024年7月算计作废处置92.25万股

据海尔生物签署于2024年7月4日的《关于作废部分2021年限制性股票处分方案已授予尚未归属的限制性股票的公告》，2024年7月3日，海尔生物董事会及监事会审议经过了《关于作废部分2021年限制性股票处分方案已授予尚未归属的限制性股票的议案》，董事会赞同作废部分已授予但尚未归属的第二类限制性股票共92.25万股。

其中，海尔生物2021年限制性股票处分方案的13名处分对象离任，已不具有处分对象资历，其已获授但尚未归属的5.5万股限制性股票不得归属，由海尔生物作废。

第二个归属期，由于海尔生物股票市场行情等要素出现变化，契合归属条件的处分对象未行使权利。海尔生物作废已授予但尚未归属的限制性股票共52.05万股。另外，海尔生物2023年度成功营业支出，相较于2020年度营业支出增长率为62.69%， 未抵达此次处分方案第三个归属期业绩考核目的。 因此，本次作废其已获授但尚未归属的限制性股票34.7万股。综上，算计作废处置2021年限制性股票92.25万股。

不只如此，海尔生物2024年再次实施股权处分。

2.5 2024年的股权处分对象亦包括刘占杰及前述三名中心技术人员，其第一个归属期业绩考核不达标

据西方财富Choice数据，2024年3月27日晚间，海尔生物披露了《2024年限制性股票处分方案(草案)》（以下简称“2024年处分草案”）。2024年4月18日晚间，海尔生物披露了《2024年限制性股票处分方案初次授予处分对象名单(授予日)》（以下简称“2024年股权处分名单”）。2025年3月8日，海尔生物披露了《关于调整2024年限制性股票处分方案授予多少钱的公告》。

据2024年处分草案，本次处分方案考核年度为2024-2026年三个会计年度，分年度启动业绩考核并归属，以抵达业绩考核目的作为处分对象的归属条件。以2023年营业支出值为业绩基数，对各考核年度的营业支出值定比2023年营业支出基数的增长率（A）启动考核，依据上述目的的每年对应的成功状况核算公司层面归属比例（X）。

其中，2024-2026年营业支出，较2023年的增长率（A）不低于目的值（Am）区分为30%、69%、120%，不低于触发值（An）区分为15%、32%、52%。

当业绩成功度区分为A≥An、An≤A＜Am、A＜Am时，海尔生物公司层面归属比例（X）区分为X=100%、X=A/Am*100%、X=0。

据2024年处分草案及2024年股权处分名单，本处分方案拟授予的限制性股票数量342万股，占本处分方案草案公告时股本总额1.076%。其中，初次授29万股，占本处分方案发布时股本总额的0.918%，占本次授予权利总额的85.38%；预留5万股，占本处分方案发布时海尔生物股本总额的0.157%，预留部分占本次授予权利总额的14.62%。

本处分方案初次授予的限制性股票包括董监高11人、中心主干员工251人。其中，董监高包括时任总经理刘占杰、中心技术人员 刘吉元、滕培坤、张江涛 ，获授的限制性股票数量区分为17万股、3万股、2.25万股、1万股。

据海尔生物签署于2024年4月18日的《关于2024年限制性股票处分方案初次授予处分对象名单（授予日）的核对意见》，海尔生物本次处分方案的初次授予日为2024年4月18日，并赞同以15.41元/股的授予价向262名处分对象授予292万股限制性股票。

据海尔生物签署于2025年3月29日的《关于调整2024年限制性股票处分方案授予多少钱的公告》，经审议，海尔生物2024年限制性股票处分方案初次授予及预留授予多少钱由15.41元/股调整为14.9元/股。

据2024年报，海尔生物2024年限制性股票处分方案，报告期新授予股权处分数量为292万股， 未抵达第一个归属期公司层面业绩考核目的。

不美观出，2024年，海尔生物营收较2023年同比增长0.13%，不满足未抵达第一个归属期公司层面业绩考核目的，考核要求的触发值、目的值区分为15%、30%。

总而言之，海尔生物于2021年实施股权处分，其中处分对象包括张江涛、刘吉元及滕培坤三名中心技术人员。此次股权处分中，一期业绩达标且相关股票于2022年11月11日上市流通。而流通次月即2022年12月至2023年2月，前述刘吉元等3人以60-77元/股的多少钱陆续减持清仓，算计减持金额为263.76万元。另外，海尔生物2021年股权处分二期未行权且三期业绩不达标，触及股权92.25万股于2024年7月作废。2024年，海尔生物再次实施股权处分，处分对象亦包括上述三名中心技术人员，而其该股权处分未抵达第一个归属期公司层面业绩考核目的。

三、结语

2025年5月，海尔生物总经理刘占杰在业绩说明会上，称海尔生物不时以科技创新为中心驱动力，在高温存储范围起步并积聚优点，并积极拓展业务边界。此方面，申报上市时期，海尔生物关键支出来自高温存储设备销售的支出。上市次年即2022年，海尔生物经过并置办入血液采输及实验室耗材等业务。且战略更新后，其业务关键围绕生命迷信及医疗创新两大板块启动，截至2025年一季度非存储类产业支出超40%。但是，海尔生物2022-2024年归母净利润延续负增长，且2025年一季度增幅仍告负。

另一方面，海尔生物区分在2021年及2024年推行限制性股票处分，两次处分名单均包括总经理刘占杰，中心人员张江涛、刘吉元及滕培坤。其中，2021年处分第一归属期股票上市流通日不久后，上述三名中心人员陆续减持至“清仓”，算计减持金额超260万元。而此次2024年处分中，第一个归属期业绩考核不达标。