百奥赛图 (百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司)

2025年的资本市场上半场，创新药板块以破竹之势摘下“最闪亮赛道”的桂冠。

告别前几年的“牛夫人”时代，化身资金热捧的“小甜甜”——截至8月4日，恒生精选指数年内涨幅达97.01%，刷新2018年以来半年涨幅纪录。交银证券对此断言：2025年正成为医药行业从“估值修复”迈向“价值重估”的关键转机之年。

在此浪潮中，百奥赛图以一场“自我造血”的蜕变率先包围。继2024年首度成功全年盈利后，2025年上半年业绩快报再传捷报：营收打破6亿元大关，同比激增超50%；净利润约为人民币4.27千万元至人民币5.27千万元，延续两期业绩验证盈利模型。

更有目共睹标是其股价表现——Wind数据显示，截至8月4日收盘，公司年内累计涨幅高达209.88%，不只跑赢恒生医疗保健指数与恒指，更在18A生物科技企业中表现亮眼。

当政策层面继续强调"真创新"，这家定位为全球新药研发"军火商"的企业，终究如何构建起穿越行业周期的中心竞争力？

图表一：公司往年以来股价走势图

蓝线：百奥赛图 黄线：恒生医疗保健指数 橙线：恒生指数

业绩三维解码：双核引擎驱动盈利飞轮

从这份中期业绩快报中，可以明晰捕捉到三大战略转型信号：

首先，公司 支出结构 出现 质变 ，从"服务输血"到"产品造血"的范式超越。

2025上半年，公司成功营收约为人民币6.160亿元至人民币6.260亿元（同比增长超50%）。底层创新技术转向增长动能片面开释的低价值产品端，这一结构转变不只验证了技术产品化的商业可行性，更预示着企业已打破研发服务商的定位天花板。

其次，公司全球化规划显效，"Born Global"基因开释稀缺价值。

当国际药企减速时，公司早已成功全球化才干树立，不只经过扩建波士顿实验室强化外乡化服务才干，更是接连在欧洲海德堡，美国旧金山、圣地亚哥等积极规划，成功打通欧美药企信任链，取得全球TOP10跨国药企的继续协作背书，构筑起同业难以复制的渠道壁垒，成功真正意义的出海，继续验证其"生而全球化"的战略优点。

最后，公司精益运营打破，研发投入与效力优化的飞轮效应。

在支出端出现"战略性扩张+结构性优化"的成熟企业特征：研发费用投入约为人民币2.061亿元至人民币2.161亿元（同比介入约30%），资金精准投向公司重点研发方向，千鼠万抗方案将打破亿级全人抗体序列容量，继续为国际外企业提供具有全球竞争力的高质量研发产品和服务，在坚持业务竞争力的同时推进业务继续加快增长；控制端经过组织架构扁平化与消费流程数字化改造，推进人均效力大幅优化，控制费用率呈继续降低态势。

这种双轨并行战略带来盈利转化效率的清楚优化。依据业绩快报显示，2025上半年公司成功净利润约为人民币4.27千万元至人民币5.27千万元，同比扭亏为盈，延续两个报告期坚持盈利，宣告"研发投入→产品支出→利润沉淀"的商业飞轮正式成型。

多重利好驱动下，新增长机遇显现

那么，后续应当怎样来看待百奥赛图？

从政策端来看，在创新药产业更新的关键期，政策春风正为源头创新注入微弱动能。

2025年7月，国度医保局与卫健委结合公布《支持创新药高质量展开若干措施》，从研发处分、医保准入、临床转化到支付体系构建全链条支持框架，推出16项详细举措。这份政策组合拳为百奥赛图等具有全球竞争力的源头创新药企，构筑了兼具容纳性与前瞻性的展开生态。

交银国际研判，在"全链条支持创新药"政策与支付改造深刻双重驱动下，2025年下半年有望迎来更多细则落地，进一步催化行业投资心境与基本面预期的共振修复。

从资本面过去看，业绩驱动估值重构，价值回归启动时。

经过行业调整期，资本市场对创新药企的评价逻辑已出现基本性转变。交银国际指出，2025-2026年将迎来头部生物科技企业的盈亏平衡关键节点，这一转机将清楚增强市场对创新药企盈利才干的决计，推进估值体系从"故事驱动"向"业绩驱动"转型。该机构倡议，重点关注具有短期与终年生长空间的标的，尤其关注盈亏平衡等战略时期窗口。

就百奥赛图而言，虽然2025上半年股价已部分反映市场对Biotech板块盈利才干的重新校准，但其以后估值仍未充沛表现技术平台价值与全球化规划潜力。

从全球化视野角度来看，公司技术输入正在翻开第二增长曲线。

以后，中国创新药资产正成为跨国药企(MNC)管线补充的关键来源，国际企业已跃居全球Top MNC第二大项目协作方。以ADC(抗体偶联药物)范围为例，License-out买卖迸发式增长面前，是国际企业在衔接子技术、偶联工艺、载荷优化等环节的原创性打破，双抗ADC与ADC+PD1结合疗法更引发国际关注。其中，百奥赛图仰仗差异化全人抗体技术平台和创新抗体及双抗ADC等资产，跻身出海买卖数量Top3行列（数据来源：浦银国际，数据截止2024年底）。

展望未来，公司首创的全人源抗体发现平台、千鼠万抗方案等技术体系，不只需望成为全球药企的"新药发源地"，更或许退步为创新药研发的"技术军火商"，继续输入经过验证的研发工具与处置方案。

研判，随着公司抗体开发业务进入订单转化创收期，叠加海外业务继续高增长，依托技术平台的稀缺性与全球化规划的先发优点，百奥赛图有望走出"双增长曲线"的高生长途径，未来或生长为中国版的"再生元"式创新标杆。

小结

在创新药行业从“仿制跟进”迈向“全球原创”的转机点上，百奥赛图已展现出源头创新企业的迸发潜力。

当政策暖风遇到技术厚积，这家以“成为全球新药发源地”为愿景的公司，正迎来从“上岸”到“领航”的关键超越。其上半年的盈利打破或许只是一个末尾。在全球生物医药创新幅员向中国倾斜的浪潮中，手握中心技术的平台型玩家，有望开启新一轮价值重估之旅。

百奥赛图是国企还是外企

百奥赛图不是国企，从企业性质看它属于外商投资企业，不过其股东中有国企成分。

百奥赛图全名为百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司，在其2022届春季招聘简章里，明白单位性质为外商投资企业。 它是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，总部位于北京，在江苏海门、美国波士顿、上海等地设有分支机构。

不过，从股权结构来看，该公司存在国有股东。 像国投（上海）科技效果转化创业投资基金企业（有限合伙）持股比例达10.6213%，国投高新（深圳）创业投资基金（有限合伙）持股比例为4.7887% ，这两家均为国企。 但这部分国有股份未占据相对控股位置，所以百奥赛图全体不属于国企范围。

百奥赛图为啥裁员

要素是公司看法到了造血才干的关键性。 依据查职Q询得知，百奥赛图裁员的要素是公司看法到了造血才干的关键性，因此正在调整公司结构，以顺应基于拥有自主知识产权的RenMice平台和自有基因编辑技术的千鼠万抗方案的加快开展。 这次裁员是公司对人员启动优化性能的表现，会清楚优化公司的全体运营效率，从而保证公司未来开展的竞争力。 裁员，是经济性裁员的简称，是因用人单位的要素解除休息合同的情形。 指的是用人单位在法定的特定时期依法启动的集中解雇员工的行为。

百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司怎样样

企知道数据显示，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司成立于2009-11-13，注册资本.842万人民币，参保人数862人，是一家以从事批发业为主的国度级高新技术企业。 公司曾先后获授“国度知识产权优势企业”、“国度高新技术企业”、“省级瞪羚企业”等资质和荣誉。 在知识产权方面，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司拥有注册商标数量到达247个，专利信息到达113项。 此外，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司还对外投资了8家企业，直接控制企业1家。