单季盈利50亿之后 还是缺钱 百利天恒又将冲刺港股 科创板首富 (单季盈利 英文)

媒体资讯7月11日讯（记者 邵雨婷）

7月10日晚，据港交所，（688506.SH）正式提交港交所上市开放书，拟赴港上市，联席保荐人为高盛、J.P.Morgan、。

2023年终，百利天恒登陆科创板，上市之后，公司股价继续下跌，一度创出每股215.71元的高点，较发行价飙升近8倍，开创人朱义一度每股成为“科创板首富”，以417亿元的身价登上2024新财富500创富榜。现在上市刚满一年却又传出赴港二次上市的信息，百利天恒缺钱了吗？

开创人成“科创板首富”，二股东套现6亿元

朱义出生于1963年，曾任职于华中医科大学微生物与免疫学教研室。1996年，其创立了百利天恒的前身，主营化药、中成药业务。

“全球上只需两种药，仿制药和创新药。”2010年，带着这样的想法，朱义不惜倾尽一切利润，投入到创新药的研发之中，关键的研讨方向为ADC、双抗/多抗。

2014年，朱义在西雅图成立Systimmune公司，在此搭建起了包括单克隆抗体、双特异性抗体、多特异性抗体、ADC和融合蛋白在内的技术平台。

随着公司研发的药物进入临床阶段，研发投入的迅速飙升，让朱义感遭到了微小的资金压力，为处置资金难题，朱义带着百利天恒赴科创板融资。“得益于在科创板上市翻开募资通道，我们才干在2023年启动高强度的研发投入”，朱义在接受采访时称。

2023年1月，百利天恒在科创板上市，募资总额为9.88亿元，上市首日，公司股价涨29.76%，报收32.05元/股。尔后，公司股价继续下跌，一度创出215.71元的高点，较发行价飙升近8倍，总市值最高迫近800亿元，逾越了、等知名医药企业。

百利天恒上市初期，公司流通股仅有3306.33万股。流通盘规模较小，绝大少数持股掌握在基金等机构手中。Wind数据显示，截至2023年6月末，基金持股2054.56万股、券商持股360.75万股，二者持股比例为73%。

往年1月，随着首发股东持股与首发战略配售部分的5557.79万股解禁，公司流通股介入至9045.1万股，解禁的股份关键集中在公司第二、第三大股东手中。

解禁后，百利天恒的第二大、第三大股东先后减持套现。第二大股东奥博资本于年终解禁3404.7万股，3月便以每股109.25元的多少钱将所持552万股启动了股份转让，套现资金超6亿元；第三大股东广州德福二期股权投资基金也在一季度减持了401万股。

截至7月11日收盘，百利天恒报收161.98元/股，总市值为649.54亿元。

打破创新药出海新纪录，业绩扭亏为盈

目前，百利天恒销售超100种规格的29种获批药品，以化学仿制药和中成药为主，产品线掩盖麻醉、肠外营养、抗感染及儿科范围等。

虽然百利天恒已有产品成功商业化落地，但创新药行业研发投入高，且部分产品已归入国度集采，降价趋向清楚，上市募得的近10亿元资金也稍显有余。

2021年至2023年，百利天恒研发开支区分高达2.79亿元、3.75亿元、7.46亿元。而2023年，公司麻醉类、肠外营养、抗感染类药品营收较同比区分降低33.36%、35.24%、47.16%。

因此，多年来，百利天恒不时处于盈余外形。

综合招股书及往期财报，2019年至2023年，百利天恒的支出区分为12.07亿元、10.13亿元、7.97亿元、7.033亿、5.619亿；扣非后净利润区分为-3812万元、-2504万元、-1.54亿元、-3.366亿元和-8.127亿元。

而2024年一季度，百利天恒录得营收54.62亿元，同比增长4325%；录得净利润50.05亿元，同比增长3100%，此外，现金流量净额从2023年底的-6.15亿元增长至53.79亿元。

盈余多年一朝盈利，这关键源于公司去年年底的一笔巨额买卖。

2023年12月，百利天恒将自主研发产品“BL-B01D1”的部分商业化权利授予百时美施贵宝（BMS），总买卖额高达84亿美元，发明了中国创新药出海的新纪录。

往年3月7日，百利天恒收到BMS支付的8亿美元首付款。这笔首付款的到来，缓解了百利天恒的盈利困境。往年一季度，公司得以成功净利润50.05亿元，完毕了多年的盈余，扭亏为盈。年终时，公司账面现金仅有4.03亿元，截至2024年4月，公司账面现金及现金等价物增至58.70亿元，资产负债率也由2023年末的89.34%降低至24.97%。

2014年，百利天恒在美国西雅图创立了SystImmune公司，末尾研发“BL-B01D1”，这是全球首创也是独一进入临床阶段的靶向EGFR×HER3的双抗ADC，能够普遍地靶向多种实体肿瘤，从而增强肿瘤杀伤活性、增加靶毒性。2021年11月，“BL-B01D1”末尾展开初次人体I期临床研讨，掩盖10余个瘤种。

不过，5月14日，百利天恒收到了上交所下发的监管任务函，百利天恒方称，公司收到监管任务函的要素是投资者质疑公司与百时美施贵宝相关买卖的真实性。

与此前创新药企与海外药企授权协作的形式不同，依据协议，百利天恒将与BMS将共同分担“BL-B01D1”全球开发费用，以及在美国市场的利润和盈余。

也就是说，未来几年百利天恒依然要求维持高额研发费用，且要求为商业化结果担任，而随着多项后续临床的展开，估量研发投入仍将加快增长。所以虽然手握近60亿元现金，百利天恒未来仍要面对不小的资金压力，要求拓宽融资渠道。

百利天恒也在招股书中坦言，BMS协议下的容许费支出奉献了公司大部分支出，若公司或BMS未能在预期的时期范围内成功开发，或许会无法取得特许权经常经常使用费或赚取利润。

此次IPO递表前，7月8日晚，百利天恒公布公告称，“BL-B01D1”的I期临床研讨效果将于近日宣布于全球顶级学术期刊《柳叶刀·肿瘤学》，似是在为上市打一针强心剂。

百利天恒在招股书表示，此次港股上市融资将用于中国中原以外地域的生物药物的研发活动；树立全球供应链，关键中国中原以外的候选生物药物树立或收买重消费设备的资金；中国中原以外的业务的营运资金及其他普通公司用途。