迈向延续三个月下跌 伯克希尔股票继续落后大盘 巴菲特退休坚决投资者决计

在沃伦巴菲特宣布其接班人方案后，伯克希尔哈撒韦公司的股价继续落后于大盘。到目前为止，这家投资巨头在2025年的表现未能跟上标普500指数的步伐，这引发了投资者对后巴菲特时代其展开方向的担忧。

自巴菲特5月3日走漏他方案将伯克希尔哈撒韦的指点权移交给继任者以来，该公司的B类股曾经下跌了12%以上。这一下跌使该股往年迄今的涨幅大幅缩水至4.5%，而同期标普500指数的涨幅为7%。

伯克希尔的B股在过去七周中有六周下跌，目前正走向延续第三个月下跌。假定7月份以负值完毕，这将是该公司自2022年6月以来最长的月度连跌。另一个技术疲软的信号是，伯克希尔B类股最近跌破200日移动均线，完毕了延续573个买卖日高于200日移动均线的记载——这是自1996年其B类股问世以来最长的一次性性。

虽然该公司的股票近期表现欠佳，但巴菲专终年以来不时劝诫投资者，不要指望未来能从从伯克希尔取得过高的报答。巴菲特拥有逾越1000亿美元的现金贮藏，投资组合横跨数十个行业。他供认，找到足够大的新投资，对公司业绩出现无意义的影响，正变得越来越艰难。这家企业集团的庞大规模既是一种优点，也是一种局限。

在他的2023年年度股东信中，巴菲特表示，虽然伯克希尔的高质量业务组合或许会稍微逾越美国公司的平均水平，但希冀取得更高的报答是不理想的。巴菲特写道：“以我们目前的业务组合，伯克希尔应该比普通的美国公司做得好一点，更关键的是，在运营中资本终身损失的风险也应该大大降低。不过，任何超出‘稍微好一点’的东西都是一厢愿意的想法。”

伯克希尔旗下的业务多样化且稳如泰山——从BNSF铁路公司和GEICO，到喜诗糖果和金霸王（Duracell）——但它们不太或许推进爆炸性增长。相同，巴菲特将伯克希尔定位为牢靠收益和慎重资本控制的堡垒，即使其表现出色的日子曾经完毕。

虽然最近的股价下跌引发了担忧，但值得留意的是，巴菲特的遗产在投资界依然是无可比拟的。自从他在20世纪60年代中期接纳伯克希尔以来，该公司的复合年报答率大约是标普500指数的两倍。从1964年到2024年的60年间，伯克希尔的累计收益抵达了惊人的5,502,284%。

这种发明价值的终年记载不太或许在短期内被匹敌，并继续成为巴菲特投资理念的有力佐证。

不过，最近的表现不佳凸显了伯克希尔哈撒韦在后巴菲特时代面临的应战。随着接班的临近，关于未来的指点层将如何坚持伯克希尔的业绩、文明和严谨的投资形式的疑问依然存在。

虽然巴菲特曾经制定了明白的过渡方案，并培育了格雷格·阿贝尔（Greg Abel）等关键高管担任最高职位，但市场似乎仍在努力了解这一指点层变化在通常中意味着什么。

投资者或许还在努力应对外界对伯克希尔在以后经济环境下的战略的普遍担忧。随着利率上升，股票市场在科技等生长型行业表现微弱——伯克希尔在该范围的敞口有限——相比之下，该公司更为传统的投资组合或许显得不那么有生机。

此外，近年来该公司在大规模收买方面步伐缓慢，也让一些投资者怀疑，伯克希尔能否能找到新的机遇，有效性能其庞大的现金贮藏。

最终，虽然该股最近的下跌和相对不佳的表现引发了短期内的疑问，但这并没有抹杀该公司数十年来慎重投资和微弱报答的传统。巴菲特关于未来收益局限性的坦率信息反映了他的理想主义，而不是炒作。

即使伯克希尔哈撒韦不再是股市的头号增长故事，关于寻求终年价值的投资者来说，它或许依然是一个稳如泰山、低风险的选择——这反映了巴菲特半个多世纪以来所信仰的准绳。

巴菲特的故事

1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国际布拉斯加州的奥马哈市。 1931年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购置了平生第一张股票。 1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业控制。 但他学得教授们的空头通常不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学通常学本杰明.格雷厄姆。 在格雷厄姆门下，巴菲特瓮中之鳖。 格雷厄姆反投机，主张经过火析企业的赢利状况、资产状况及未来前景等因历来评价股票。 他教授给巴菲特丰厚的知识和决窍。 富有天赋的巴菲特很快成了格雷厄姆的自得门生。 1950年巴菲特开放哈佛大学被拒之门外。 1951年，21岁的巴菲特学成毕业的时刻，他取得最高A+。 1957年，巴菲特掌管的资金到达30万美元，但年末则升至50万美元。 1962年，巴菲特合伙人公司的资本到达了720万美元，其中有100万是属于巴菲特团体的。 事先他将几个合伙人企业兼并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。 最小投资额扩展到10万美元。 状况有点像如今中国的私募基金或公家投资公司。 1964年，巴菲特的团体财富到达400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。 1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安虽然他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到契合他的规范的廉价股票了。 虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，由于他以为股票的多少钱应树立在企业业绩生长而不是投机的基础之上。 1967年10月，巴菲特掌管的资金到达6500万美元。 1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的效果：增长了59%，而道?琼斯指数才增长了9%。 巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。 1968年5月，当股市一片凯歌的时刻，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。 随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的简直一切的股票。 1969年6月，股市直下，渐渐演化成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年终降低50%，甚至更多。 1970年-1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，继续的通货收缩和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期。 但是，一度丧失的巴菲特却暗自欣喜异常由于他看到了财源行将滚滚而来——他发现了太多的廉价股票。 1972年，巴菲特又盯上了报刊业，由于他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座不要钱桥梁，任何过客都必需留下买路钱。 1973年末尾，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿全球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。 10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。 1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。 到1985年，可口可乐改动了运营战略，末尾抽回资金，投入饮料消费。 其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。 至于赚了多少，其数目可以让全全球的投资家咋舌。 1992年中巴费特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司――通用动力公司的股票，到年底股价上升到113元。 巴费特在半年前拥有的32，200万美元的股票已值49，100万美元了。 1994年底已开展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。 从1965-1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道.琼斯指数近17个百分点。 假设谁在1965年投资巴菲特的公司美元的话，到1994年，他就可失掉1130万美元的报答，也就是说，谁若在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。 2000年3月11日，巴菲特在伯克希尔公司的网站上地下了往年的年度信函――一封繁重的信。 数字显示，巴菲特任主席的投资基金集团伯克希尔公司，去年纯收益降低了45%，从28.3亿美元降低到15.57亿美元。 伯克希尔公司的A股多少钱去年下跌20%，是90年代的唯逐一次性下跌；同时伯克希尔的账面利润只增长0.5%，远远低于同期规范普尔21的增长，是1980年以来的初次落后。 巴菲特说：“我们喜欢简易的企业”。 在伯克希尔公司下属那些失掉巨额利润的企业中，没有哪个企业是从事研讨和开发任务的。 关于简易企业的解释就是“我们公司消费稀释糖浆，在某些状况下直接制成饮料，我们把它卖给那些取得授权的批发商和少数批发商启动瓶装和罐装”。 这就是可口可乐公司1999年年报中关于公司主营业务的解说词，一个多世纪以来，这句解说词不时出如今它的每份年报当中。 简易和永久正是巴菲特从一家企业里开掘出来并收藏的东西。 作为一名矢志不渝的公司收买者，巴菲特喜欢收买企业，不喜欢出售企业，对那些拥有大型工厂、技术变化很快的企业通常退避三舍。 巴菲特也不喜欢雇员跳槽。 伯克希尔公司在过去的35年里很少有哪个企业的经理离任，除非他病故或许退休。 相同地，巴菲特自己也没有太大的变化，衣食住行荡然无存。 1999年，为了向一家慈善机构奥马哈孤儿院捐款，他拍卖了他的裤后袋钱包，在此前的20年里，他不时经常使用这个破旧的钱包。 正如巴菲特所解释的那样：“这个钱包没有什么特别之处。 它的历史可以追溯到很久以前。 我的西服是旧的，我的钱包是旧的，我的汽车也是旧的。 1958年以来，我就不时住在这栋旧房子里，因此，我保有这些东西”。 这位全球最富有的人在他的钱包里究竟装了多少钱？“我来看看”，他一边说，一边翻开钱包，大约数了8张100美元的钞票。 他说：“我普通在钱包里放1000美元左右。 ” 在2001年之前，伯克希尔公司的净资产收益率从未出现过负值，并且发明了一个29.5%的综合收益率。 可是，这种年年好运因9•11恐惧分子的袭击而消逝。 公司少量持有的可口可乐股票和美国运通股票出现了史无前例的盈余。 公司自身的股票实践上只取得大约7%的收益，公司的账面价值降低了6.2%，但仍好于跌幅达11.9%的规范普尔指数。 2001年伯克希尔公司年报扫尾这样写道：“2001年，伯克希尔公司的净资产损失达37.7亿美元，我们的A类股票和B类股票的每股价值双双降低6.2%”。 巴菲特经过一些严重而又成功的投资决策发明了伯克希尔公司。 公司一半以上的净资产归功于10次左右的严重投资执行。 巴菲特简直总是在经济困难时期以昂贵的多少钱收买企业，然后常年持有。 在某些投资季报当中，常年是指截至下一季度收益的结算日或发布日。 但是，巴菲特如今持有的许多投资种类时期长达数年、数十年，阅历了经济景气和不景气时期，直至迎来辉煌绚烂的那一天。 巴菲特是一位马拉松式的投资健将，投资时机来暂时，他四处反击，力图收买到一个更大的企业。 除了巴菲特持有的企业、股票、债券以及现金这些价值之外，还有一些价值更大的东西。 例如，不要铺张糜费。 假设巴菲特每年给自己发1000万美元薪水，置信伯克希尔公司的股东们不会有人站出来反对。 他的年薪20多年来不时都维持在10万美元(没有股票期权，也没有奖金分红)，在“《财富》500强”一切的首席执行官当中，他的薪水最低，但他是全球表现最佳的基金经理。 他控制运作伯克希尔公司已有27年的时期，他是美国大公司任职时期最长的一位首席执行官。 有一个“大特写”是写给伯克希尔股东们看的：巴菲特就是你的合伙人，他在为你勤劳任务。 他没有应用股东们的共同财富为自己建造任何纪念物，没有巴菲特高塔，没有巴菲特大厦，没有巴菲特机场，没有巴菲特大街，也没有巴菲特生物园。 虽然伯克希尔公司效果卓著，巴菲特声名远扬，但是，华尔街依然不把伯克希尔股票放在眼里。 简直没有哪位证券剖析师跟踪它，股票经纪人简直历来不向投资者介绍它。 很少有哪家媒体把它作为一种股票投资种类加以宣传报道。 甚至连那些关键的蓝筹股公司名单也不曾提及它。 在看似往常的年报里，没有一张照片，没有直方图，也没有曲线图。 伯克希尔迷十分熟习这种年报，它诙谐幽默，既有对商界和兽性的洞察，也有对伯克希尔公司各类企业经理们的赞扬，还有别的一些公司年报所缺乏的坦率。 假设巴菲特编写年报有误，他就首先认错。 巴菲特撰写的年报极富文采，精辟地评述了伯克希尔所拥有的关键财富以及公司投在美国一些优秀企业中的、价值大多在10亿美元以上的巨额资产。 这些企业包括可口可乐、吉列公司、美国运通、富国银行、《华盛顿邮报》公司、穆迪公司和布洛克公司，这是一次性浩荡的知名企业展现。 这些年报文风共同、妙趣横生，人类智慧的思想火花随处可见。 伯克希尔公司的股东年会也十分特别。 来自全球各地的股东约有1万~1.5万人，这帮快乐的股东们每年春天朝圣般涌向奥马哈的投资圣殿。 巴菲特撇开公司业务不谈，休会时期仅仅用了5～10分钟，然后用整整一天的时期来回答股东们的提问。 巴菲特不爱出头出面，不喜欢张扬特性，生活方式坚持低调。 他把他的生活准绳描画为：“简易、传统和节省。 ”

伯克希尔哈撒韦公司 伯克希尔哈撒韦

伯克希尔哈撒韦公司简介

伯克希尔哈撒韦公司是一家由“股神”沃伦·巴菲特于1956年创立的投资和保险巨头。以下是对该公司的详细引见：

一、公司概略

二、投资战略与表现

三、保险业务

四、全球影响力

五、近期灵活

综上所述，伯克希尔哈撒韦公司是一家拥有多元化业务组合、出色财务表现、积极投资战略和全球影响力的投资公司。 其由“股神”巴菲特创立并指导，以其共同的价值投资理念和常年稳健的业绩表现而知名于世。

如何看待巴菲特趁美股大跌，年末增持西方石油等三公司股票？

巴菲特最近发现了三个这样的时机，并在2024年向这三家公司投入了5亿多美元。 1.西方石油公司据提交给美国证交会的文件显示，巴菲特在12月17日至19日时期又买入了890万股西方石油公司（Occidental Petroleum）股票，他总共为这些股票支付了约4.09亿美元。 增持成功后，伯克希尔目前拥有西方石油公司约28.2%的股份，但巴菲特曾表示，他没有收买该公司少数股权的方案。 不过，西方石油公司目前仍是伯克希尔最大的持股之一。 它不只拥有该公司28.2%的普通股，还拥有价值83亿美元的优先股，股息率为8%。 这些股票包括以每股59.62美元的多少钱购置最多8,390万股普通股的认股权证。 在很长一段时期里，只需西方石油公司的股价低于他的认股权证多少钱，巴菲特就会买进该公司的股票。 但自6月份以来，他清楚远离了西方石油公司的股票并未启动增持，虽然几个月来其股价远低于该多少钱。 但在平均每股46美元的多少钱下，巴菲特似乎以为如今值得增持西方石油。 西方石油公司在二叠纪盆地拥有令人羡慕的位置，这是美国最廉价的石油和自然气来源。 但是，暖冬加上管道运输终止造成自然气运输多少钱大幅下跌。 与此同时，油价从2022年的高点大幅下跌。 但西方石油或许会改动局面。 基于微弱的消费水平，第三季度业绩好于预期。 此外，控制层在2024年终提出了运输多少钱将大幅降低的预期，从2025年第三季度末尾，每年将节省3亿至4亿美元的相对本钱。 该公司还估量，一旦德克萨斯州Battleground化工厂设备的大修成功，其化学品业务将参与3亿至4亿美元的EBITDA。 关于一家在过去四个季度发生了140亿美元EBITDA的公司来说，在惯例运营改良的基础上，8亿美元的增长或许会在未来几年带来可观的增长。 西方石油目前的企业价值与ebitda之比仅为5.6，看起来很划算。 毫不奇异，巴菲特忍不住以这个多少钱增持了更多股票。 2. Sirius XM伯克希尔哈撒韦公司从去年第三季度末尾不时在增持Sirius XM的股票。 该集团此前持有该公司价值近10亿美元的股份，但在2020年至2021年时期出售了这些股份。 据信，这个新仓位是由伯克希尔的经理韦施勒（Ted Weschler）控制，而不是巴菲特自己。 伯克希尔经过直接购置Sirius XM的股票树立了自己的头寸，但它也购置了少量Liberty Media的跟踪股票，这些股票以折扣价出售，变成了Sirius XM的股票。 当两家公司兼并时，伯克希尔发现自己拥有了价值约25亿美元的公司，再支付1.07亿美元购置了近500万股股票，使其在该公司的总持股到达27亿美元。 天狼星XM控制层在12月初与投资者分享了2025年的前景，令许多股东绝望。 该公司估量该营收为85亿美元，EBITDA为26亿美元，均较往年有所降低。 另一方面，该公司估量微弱的自在现金流将稍微改善现金流状况，其中大部分可以用于归还债务。 但对投资者来说，逢低买入或许是一个绝佳的时机。 控制层估量，在5000万用户的支持下，常年自在现金流将从目前的约3900万增长到18亿美元。 其中许多用户或许来自Sirius XM的纯运行程序服务，该服务是Sirius XM用来与其他流媒体服务竞争的。 它还看到了在播客上迅速开展的广告业务和完全由广告支持的产品带来的时机。 资本支出的降低也将支持自在现金流的增长。 目前股价约为剖析师对2025年盈利预期的4倍。 关于一家盈利相对稳如泰山、自在现金流转化率不时增长的公司来说，这是一个极低的多少钱。 早在2012年，巴菲特初次买入威瑞信（Verisign）的股票。 他在2014年年中不时在增持，但直到本月早些时刻才又末尾增持，事先他斥资4500万美元买入了这家域名注册服务提供商的股票。 最近的一次性增持使他在该公司的持股总额到达26亿美元，约占公司股份的13.6%。 Verisign控制和域名的注册权限。 该公司最近将前者的合同续约至2030年，而的合同将继续到2029年中期。 该合同赋予威瑞信在合同的最后四年将和域名的多少钱区分提高7%和10%的权益。 虽然有竞争力的顶级域名（域名中点前面的字母）越来越多，但和依然是迄今为止最受欢迎的。 假设你真的想在网上树立一个笼统，你或许想拥有一个或域名。 这让威瑞信处于一个十分弱小的位置，随着时期的推移，它或许会充沛应用自己提高多少钱的才干。 威瑞信失去合同的风险也不大。 只需它坚持一定的服务水平，并为域名系统提供关键的基础设备，它的合同将智能续签。 自2000年取得版权以来，它曾经能够做到这一点。 随着越来越多的人和企业树立自己的网站，它应该会看到每年的注册量有小幅增长，同时它的注册费也会活期下跌。 威瑞信目前的股价约为剖析师对其2025年预期收益的23倍。 这是一个合理的多少钱，随着时期的推移，该公司的支出应该会缓慢而稳如泰山地增长。 关键的是，随着多少钱下跌和新域名的参与造成运营杠杆的参与，收益的增长速度应该快于支出。 在一个巴菲特发现越来越难找到有价值的股票的市场上，他找到一些自己喜欢的小票也是合情合理的。 基于以上逻辑，小编以为，巴菲特增持西方石油等股票的行为是多方面考量的结果，包括对公司常年价值的决计、动力行业的看好、对控制层的信任、财务报答的预期以及对市场状况等的解读。 所以关于我们而言，关注这些潜在时机或许是未来投资战略的关键。 同时，我们还可以搭配多资产买卖钱包BiyaPay，对其启动查询关注，选择适宜的机遇随时在线实时买卖；同时还提供充值数字货币（USDT）提现美元/港币到银行账户，然后出入金到其他券商平台，这样就可以将BiyaPay当作是一款专业的出入金工具来经常使用。 经过这样的多资产买卖钱包投资这些股票，不只能让我们从中获益，还简易了投资者买卖美股，合理投资多样化的资产类别，以应对未来的市场动摇，推高美股股票的市值。