稀土多少钱有望稳中有进继续引见稀土产业链战略性能价值中信证券进而带动产业链公司盈利才干继续优化 (稀土多少钱有一吨)

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文｜ 商力敖翀

7月10日，MP Materials宣布与美国国防部树立协作相关，我们以为其签署的协议反映出美国高度注重供应的独立性，以及美国外乡消费镨钕金属的高本钱，进一步凸显出战略价值。需求方面，新动力汽车、空调、等需求继续增长，商业化进程减速有望翻开稀土永磁远期需求增长空间。此外，出口逐渐恢复叠加西北亚雨季下供应刚性优化，稀土多少钱有望稳中有进，进而带动产业链公司盈利才干继续优化，继续引见链战略性能价值。

事情：

7月10日，美国稀土公司MP Materials宣布与美国国防部树立协作相关，旨在减速构建完整的美国稀土磁铁供应链并下降对外部依赖。

▍美国高度注重稀土供应独立性，稀土资源战略属性凸显。

依据MP Materials公告，与美国国防部已签署为期十年的协议，为MP贮存或销售的镨钕产品确定了每公斤110美元（折人民币约79万元/吨，不含税）的多少钱下限承诺；MP方案树立“10X”工厂，该工厂设计产能为1万吨，MP估量于2028年投产，“10X”工厂建成10年内磁材产品100%由美国防部和商业客户置办；此外，MP将在30天内收到国防部1.5亿美元存款，用于扩建重稀土区分产能。我们以为MP Materials与美国国防部达成的稀土协议反映出美国高度注重稀土永磁供应的独立性，以及美国外乡消费镨钕金属的高本钱，进一步凸显出稀土资源战略价值。

▍2025年上半年稀土均价同比下跌，稀土产业链公司业绩或超预期。

依据SMM数据，2025年上半年氧化镨钕均价为42.1万元/吨，同比下跌13.06%；氧化铽均价为660.4万元/吨，同比增长12.9%。在轻、重稀土多少钱下跌的带动下，稀土产业链公司盈利才干继续优化，估量2025年上半年成功归母净利润9.0-9.6亿元，同比增长1882.54%- 2014.71%；估量2025年上半年成功归母净利润0.7-0.85亿元，同比扭亏为盈。我们估量稀土产业链公司半年度业绩或超预期。

▍人形机器人等新兴范围前景可期，新动力车等下游需求继续增长。

依据中汽协数据，2025年5月我汽车产量为127.0万辆，同比增长35.0%，新动力汽车浸透率同比上升8.3个百分点至47.9%。国度统计局数据显示，2025年1-5月工业机器人累计产量为28.7万台，同比增长26.1%；空调累计产量为13490.9万台，同比增长4.7%，新动力汽车、空调及工业机器人等下游需求继续增长。7月11日，推销与招标网显示智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务推销项目，项目总预算金额达1.24亿元，我们以为人形机器人商业化进程减速有望翻开稀土永磁远期需求增长空间，中性预期下，我们估量2035年全球人形机器人范围钕铁硼需求有望增至约2.4万吨，对应2023-2035年CAGR达83.8%。

▍稀土多少钱有望稳中有进，引见稀土永磁板块战略性能价值。

依据北边稀土公告，北边稀土和三季度稀土精矿关联买卖多少钱调整为1.9万元/吨，环比上传1.5%，自2024年四季度起延续四个季度环比下跌。据商务部，中方将依法审批契合条件的管制物项出口开放，我们以为出口逐渐恢复有望在短期提振稀土需求。供应层面，据SMM，西北亚雨季影响外地稀土矿运输与开采，6月离子矿出口量较少，矿端持货商惜售心境照旧清楚，稀土供应刚性逻辑或进一步强化，我们以为稀土多少钱有望强势运转，以后时点引见稀土永磁板块战略性能价值。

▍风险要素：

人形机器人产业化进度不及预期，稀土原资料多少钱坚定，展开不及预期，海外稀土开发扩张超预期，打黑、等政策行动力度不及预期，地缘政治变化超预期。

▍投资战略：

7月10日，MP Materials宣布与美国国防部树立协作相关，我们以为其签署的协议反映出美国高度注重稀土永磁供应的独立性，以及美国外乡消费镨钕金属的高本钱，进一步凸显出稀土资源战略价值。需求方面，新动力汽车、空调、工业机器人等需求继续增长，人形机器人商业化进程减速有望翻开稀土永磁远期需求增长空间。此外，出口逐渐恢复叠加西北亚雨季下供应刚性优化，稀土多少钱有望稳中有进，进而带动产业链公司盈利才干继续优化，继续引见稀土产业链战略性能价值。

本文节选自研讨部已于2025年7月13日公布的《金属行业稀土行业严重事项点评—美企高本钱显战略，中报超预期证价值》报告，详细剖析内容（包括相关风险提醒等）请详见报告。