秦安股份跨界收买难挽颓势 复牌跌停 (秦安股份和谁重组)

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7月11日，停牌前股价创下七年新高的（603758.SH）复牌买卖，大幅低开直线跌停。信息面上，公司同一日披露收买预案：方案经过发行股份及支付现金形式置办安徽亦高光电科技有限责任公司99%股权，并募集配套资金。不少市场剖析以为，停牌前的大涨曾经透支了预期，形成预案成了利好出尽导火索：自4月以来，秦安股份曾经下跌逾越51%，较“9.24”更是早已翻倍，“约束”了上市以来因终年破发被套的资金。

秦安股份日K线图

另一方面，亦高光电是一家成立于2020年8月的年轻企业，主营触摸屏范围，净利润规模已抵达秦安股份的近四成，收买有望提振后者下行的业绩。复牌即跌停的理想，让这场收买的 “救市” 意味变得虚无缥缈。

跨界收买标的：触摸屏企业

亦高光电成立于2020年8月25日，注册资本6862.1534万元，注册位置于安徽省六安市舒城县，专注于触摸屏、镀膜导电玻璃及真空镀膜产品的研发消费，同时触及玻璃深加工和镀膜技术开发。

股东结构中，除实控人饶亦然外，深圳市远致星火私募股权基金以20.13%持股位列亦高光电第二大股东，该基金执行事务合伙人系深圳市资本运营集团全资子公司，实控人为深圳市国资委。

图源：企查查

2023年、2024年及2025年前5个月，亦高光电营业支出区分为1.05亿元、2.54亿元和7892万元，归母净利润区分为2992万元、6710万元和1949.7万元。

从 2024 年的净利润数据来看，曾经靠近秦安股份的四成，有望援救后者延续下跌的财报表现。

亦高光电股东对其业绩承诺为：2025年度、2026年度、2027年度内通常成功的净利润区分不低于人民币7,000万元、人民币8,000万元和人民币9,000万元，业绩承诺期内的三年累计净利润不应低于人民币2.4亿元。

秦安股份表示，上市公司能为下游客户提供涵盖及真空镀膜产品的更为丰厚的产品组合，这不只能优化客户黏性，更能为上市公司构建“汽车零部件制造”与“真空镀膜”双轮驱动、协同展开的业务格式。这种双业务格式将打造上市公司的“第二增长曲线”。

大客户低迷，业绩清楚承压

秦安股份的关键产品是的中心零部件气缸体、气缸盖、曲轴，以及变速器的箱体、壳体等，近年也随着大潮逐渐扩充到混合动力变速器箱体、增程式发起机缸盖及缸体、纯电动车壳体等。

但是新动力大潮前，其业绩表现反而与十年前原地踏步。2024年，秦安股份发生营收、净利同步下滑，成功营收16亿元，同比下滑8.04%；净利润1.73亿元，同比下滑33.7%，创下2018年后初次双降，低于 2014 年同期。

2025年一季度业绩继续低迷，成功营收2.97亿元，同比下滑28.59%；净利润3279万元，同比下滑32.73%。

图源：公司年报

公司将困境归因于行业竞争加剧、涨价及股份支付费用介入。其中，铝、铜等原资料多少钱区分同比下跌4.87%和11.29%，仅此一项就介入推销本钱575.84万元。

通常上，深层次的要素可动力自公司中心客户长安福特销售继续低迷。近几年来，长安福特品牌影响力降低、产品规划与竞争力有余，尤其是新动力转型极为缓慢的缺点正在有限加大，在“新权益”冲击下，其边缘化愈发清楚。

图源：公告

据长安汽车发布的产销快报，5 月长安福特销量 16481 辆，同比下滑7.95%。虽说下滑幅度不大，但曾经是长安福特2025年以来延续第五个月下滑。往年1-5月份，长安福特累计销量仅有 7.6 万余辆，同比下滑 16.43%，是长安汽车外部下滑幅度最大的一家。

为此，秦安股份还启动了其他的转型，例如6 月 18 日宣布斥资数千万元战略投资柔性企业墨现科技，规划传感器赛道。

加上收买亦高光电在内，跨界收买的整合风险、业务协同效果的不确定性，以及公司自身能否在收买后能否不踩商誉的“雷”，显然都是市场关注的焦点，这或许也是市场表现分化的另一层要素。（本文媒体APP，作者 | 黄田）