AIDC电源板块哑火的要素找到了！ (AIDC电源是什么电源)

admin1 2天前阅读数 8 #财经

A股的电源概念为何迟迟不动？？

英伟达（NVDA.O）市值打破4万亿美元，全球第一！周五清晨，美股三大指数震荡下跌，英伟达收盘后总市值打破4万亿美元，抵达40040亿美元。报收164.1美元/股。此前，花旗最新研报还将英伟达的目的价大幅上调至190美元/股，还有15.8%的下跌空间！给出的中心逻辑是Blackwell GPU平台的量产节拍顺利，以及产品组合优化带动的毛利率优化。本周二晚间，（601138.SH）公布的半年业绩预告也代表了AI产业链的景气派：公司估量上半年营收67-69亿元，超出此前市场预期的60-65亿元区间。由此不难推测AIDC的整个产业链需求照旧处于周期向上。

A股市场AIDC产业链的相关环节也十分炽热，基本上就是PCB领涨；PCB带着CPO涨，两个板块的抢手龙头6月初至今的涨幅基本都在40%-60%之间，而且还有继续创新高的趋向；主机液冷、铜缆高速衔接也跟着反弹涨，这些细分范围基本上都曾经回补了4月初“特朗普关税”大跌的缺口，重回向上趋向；但是有一个AIDC的中心板块数据中心电源却不时不愠不火，近期表现更是相当低迷，相同的时期段，涨幅仅有不到10%；

“的止境是”，难道失效了？

数据中心电源不明晰，HVDC难推行？

在剖析数据中心电源之前，要求理清一个逻辑，AIDC产业链下跌的逻辑是由于全球互联网云厂商、通讯运营商等对数据的推理、训练需求不时增长，算力需求也水涨船高，而算力的表现中心就在于对数据中心（AIDC）的投资树立，进而带动了对GPU、AISC算力芯片、PCB板件、CPO光模块、铜缆高速衔接等，也包括对数据中心电源的需求。

“算力的止境是电力”这个逻辑照旧不变，普通来说数据中心是以两路供电+柴发的逻辑，一路是市电直供（国度电网），另一个就是UPS代表的数据中心电源（2N方式）；而市场预期的中心在于数据中心电源的技术迭代，即UPS被其他技术替代带来的规模化效应，进而给电源上市公司带来“戴维斯双击”的预期。但是这段时期表现低迷的中心要素在于市场预期的迭代计划上，出现了比拟大的对立！前面预期较高的“选手”HVDC电源的推行似乎不太顺利。

目前数据中心电源市场的支流计划照旧是UPS（不延续电源），后续数据中心为了寻求更高效节能的方式，AIDC的供电计划或将出现多样化局面。支流数据中心供电计划包括（Uninterruptible Power Supply）、高压直流HVDC（High Voltage Direct Current）、巴拿马电源和SST系统（固态Solid StateTransformer）等。

在之前的文章中对比剖析过，事先观念是随着算力中心的整柜功率不时提高，HVDC在很多方面存在清楚优点，有极大的展开潜力，有替代的逻辑。不过这只是基于通常层面，却疏忽了十分关键的通常运转场景，下表做了些调整。

HVDC关于AIDC的优点照旧还在，第三代HVDC（800V）可以锚定单柜更大负载，比如目前NVIDIA的A100单柜功率约126KVA，H100靠近300KVA；在高效节能方面，HVDC结合其本体97%-98%的高效，整个运转到IT侧链路系统效率可达97%以上；还包括节省空间和简易接入等。

但这里也介入了输入和输入电压这个对比项，由于HVDC作为数据中心供电的另一关键电源，不只有为的机柜供电，还要给IT算力设备、等设备供电，因此在适配上还要额外思索电压输入输入端、IT算力端，甚至包括主机安保等关键要素。

先看240V直流输入的HVDC。首先，目前99%以上的IT算力设备只支持220V的交流，这选择了为其提供电力后备支持的电源短期内只能是交流电进交流电出；其次，AI主机方面，关键矛盾在主机嵌入式电源的厂商，这一模块的逻辑要将220V的交流经过AC-DC模块变成240V的直流电，再经过DC-DC斩波模块把240V直流斩成48V供主机经常经常使用。

行业头部的厂商在这块的产品曾经十分规范化；而假定直接采纳HVDC的240V直流输入主机，尽管不要求AC-DC模块，稍微降低了主机的全体本钱，但疑问是做主机嵌入式电源的供应商能否会情愿：一来降低了这个供应商的价值量，另一方面还要为这些少数用240V直流电源的厂商独自定制直流输入电源，这是UPS不时占支流的中心要素，也是HVDC继续推行的难点。

再看800V直流的HVDC。从技术维度看，电源不如液冷那样有短期迭代和替代的紧迫性。换言之，UPS的技术路途“缝缝补补”还能再战几年。目前施耐德电气（Schneider Electric）适配主机的UPS最大功率曾经可达1500kVA，短期足以满足很多主机的需求。

800V的HVDC的优点来源于高压，这样在相同功率下电流至少小一倍，也是为何配电路由更少，配电间面积更小，供电链路效率能比UPS优化3%的要素，通常上确实是更优的计划。即使如此，市场观念照旧是HVDC短期有余以完全替代UPS，二者或将并存；高压能满足AIDC需求，但对普通数据中心来说也是弊端。毕竟在通常中，还要思索数据中心安保疑问，高压直流电更风险，从这个角度，在节能性方面没有太优化的状况下，数据中心与其大批本钱花在安保防护上，不如继续经常经常使用他们更简易、熟习且安保性隐患低的UPS电源。

赌一个过渡品还是直接结局？

最近SST固态变压器的相关概念似乎表现不错，（002121.SZ）三天两板，（301120.SZ）三天一板。固态变压器的异动与HVDC的寂静不由让市场末尾猜想，是不是要直接预期数据中心电源的“终极外形”？

之前市场不太关注SST固态变压器的要素是市场经常经常使用的比例太小了。从技术上，可以了解为巴拿马电源的改良版。巴拿马电源原理是高压电直接输入电源系统，省去传统配电中的多级降压环节，关键是用移相变压器将10kV高压分解为多路相位差15°的交流电，再用整流柜将移相后的交流电转换为240V/336V直流电，模块峰值效率为98.5%，轻载20%时效率也能超97.5%。

当然推行不容易也是由于输入直流电的要素，目前也就阿里这种超级互联网云厂商才干用；不过单子大，钱给够，台达和IT配件厂商也就情愿一同协作给出定制化的产品。

SST计划是直接将输入的35kV或10kV市电经过高频变压器后输入200-1500V直流，伊顿的SST全体效率可达98.3%，高于巴拿马电源。其中中心技术上的变化是将移相变压器改为高频变压器，然后用SiC等开关器件提高变压器开关频率，4000伏进线先整流，再逆变出高频电压，经外部小型高频变压器变成高压高频电压，从而成功AC-DC、DC-AC双向变化，最后输入400伏或正负400伏的800伏电压。

那么SST技术中心就在于高频变压器，这东西其实并不算新颖技术，曾经在新动力、充电站等范围有成熟的运转，之所以在AIDC中仍处于早期，关键由于数据中心要求更大功率，思索冗余的前提下，估量功率要求在1-2MVA，更高的功率密度以参与占高空积，这也是固态变压器的中心优点：体积清楚参与，能大幅降低占高空积，比相同功率的传统配电模块省去至少50%的空间。同时还支持直接接入，绿电自身电压在700-800伏，SST的高电压可与之婚配。

SST的预期规模有多大？这里做个简易预算：据麦肯锡预测，在中性状况下，2023-2030年全球数据中心装机将由55GW增长至219GW，CAGR为22%，其中估量到2030年生成式AI数据中心将占数据中心总容量的40%，也就是2030年仅AIDC的总容量可以抵达87.W，也有市场预期在100GW以上，这里取87.6-100GW，依照未来SST的20%左右浸透率和固态变压器单价0.5元/W（以后市场预期多少钱是1.5-2元/W，但未来必需会降低）左右计算，可以算出未来SST固态变压器的市场空间在87.6亿到100亿元人民币，依照以上数据来看，2030年100亿左右的市场空间其实对上市公司来讲很难有什么超强的预期。当然，市场容量和浸透率是会依据技术变化，但单价这块基本上都是降低趋向。

尽管预算的市场空间不算太诱人，但全体需求还是很高。

一方面，数据中心用户节能性是关键考量要素，传统UPS和HVDC在系统效率上已达95%-96%的瓶颈，而固态变压器节能性愈加清楚，效率可提至98%以上，规模越大以免越多；另一方面，相比之下AIDC比普通数据中心更要求SST的要素在于不时介入的单柜功率，这是AIDC对高电压等级需求的迫切性，以后单柜功率已达100千-140千瓦，需满足正负400伏、800伏的高电压要求；回到安保疑问，关于AIDC电源，首要成功的是为AI主机供电且节能，必需水平上也会弱化用户在安保方面的投入。

市场预期在2026年单柜功率将超200千伏安。普通UPS因承载才干达极限，无法处置高功率密度疑问。高电压等级的直流供电（固态变压器SST和HVDC）能满足高电压输入需求，成为处置高功率密度与容量疑问的必要技术途径。

短期来看，在SST成熟且降本之前，UPS和HVDC将照旧是AIDC的中心选项，但HVDC很容易被市场以为是过渡产品，毕竟效率瓶颈清楚，且有前面诸多推行难点。在AIDC单柜功率逐渐介入的趋向下，预期HVDC和SST这类高电压输入的电源系统会同步展开，但未来的重点展开方向其实市场曾经有了答案。

回到最中心的点，为什么A股市场这段时期数据中心电源概念群体哑火？UPS打不过头部大厂，HVDC推行不及预期，SST正在展开，市场也只是炒作了下固态变压器便匆匆离场。

如图所示，两平行金属板水平放置，并接到电源上，一带电微粒P位于两板间处于运动形态，

看不到图，我说我的想法~由于两极板在极端的时期内旋转，所以所带电量不会出现改动。但是极板旋转，所以电容大小出现改动。极板间距离变成d*cosθ，相对面积变成s*（1-sinθ），电容大小与距离成正比，与相对面积成正比，所以电容变成原来的（1-sinθ）/cosθ倍，也就是说电容变小。依据U=Q/C，Q不变，C变小，所以U增大。又依据E=U/D，U增大，D减小，所以E增大。