回归主业难掩盈余阵痛 海南高速现金收买关联资产面前 地产业务剥离遇阻 (回归主业是什么意思)

7月2日晚，（000886.SZ）公布谋划严重资产重组公告，公司拟以现金支付方式收买海南省交投商业集团有限公司（下称“交商集团”）持有的海南省交控石化有限公司（下称“交控石化”）51%股权。

从控股股东手中收买一家成立9年的加油站运营公司，被外界视为海南高速“回归交通主业” 战略的关键落子。但在重组预期面前，还交织着公司延续三年净利润下滑、地产业务剥离遇阻、转型主业难掩盈余阵痛的理想困境。

二级市场方面，海南高速高开低走，截至7月3日收盘，公司收涨1.34%，报6.81元/股。

现金收买关联资产

本次买卖的支付方式为现金置办股权。海南高速将以现金支付方式收买交商集团持有的交控石化51%股权，买卖成功后，后者成为控股子公司并归入兼并报表。目前，该买卖尚处于谋划阶段，买卖各方尚未签修订式协议。

由于买卖对方交商集团系海南高速控股股东海南交投的控股子公司，造成关联买卖。买卖成功后，公司控股股东仍为海南交投，通常控制人仍为海南省国资委。

关于此次买卖，海南高速方面表示，“标的公司将归入公司兼并报表范围，对公司“回归主业，转型展开”总体目的具有积极影响，有利于提高上市公司资产质量，优化业务规模和盈利水平。”

值得一提的是，市场关于海南高速重组早有肯定预期。去年年底，海南高速的控股股东海南交投重组整合后，海南高速成为其旗下独一上市公司平台。公司董事长曾表示，海南高速将肩负打造省级交通产业主体、构建现代综合体系的重担。

此外，在海南高速官方中，公司曾转载了一篇董事长陈泰锋的专访资讯。专访资讯中有着“海南高速谋划运行重组契机，力争将优质交通资产置入上市公司，做大交通主业及规划数字化转型等业务”的指向性表述。

不过，关于海南高速收买交控石化股权，投资者的反响并不积极。今天公司股价高开低走，仅收涨1.34%。

笔者留意到，交控石化的关键业务是成品油批发、电动汽车充电服务、公路服务区运营等。公司成立于2016年，是由交投商业（持股51.0019%）与销售股份有限公司（持股48.9981%）共同投资的国有控股企业。

回归主业路漫漫

地下资料显示，海南高速于1998年登陆主板市场，作为中国最早一批上市的公司，展开之路可谓跌宕坎坷。终年以来，公司业务出现多元化态势，开发、文旅业、服务业以及交通运输业均有涉足。

虽然公司称号与运输业高度关联，但很长一段时期内，房地产才是公司的主业。甚至2022年公司房地产业务营收占公司总营收比例逾越80%，撑起公司业绩“半壁江山”。

不过，随着房地产行业步入深度调整期，海南高速也未能幸免，业绩接受微小下行压力，公司净利润已延续三年下滑。海南高速在2024年重新理清展开思绪，末尾回归交通主业，聚焦“数智交通”范围转型更新。

与此同时，海南高速着手处置地产业务。去年9月，海南高速将位于琼海市嘉积镇城南片区兴工路南、面积为143.51亩的土地经常经常使用权以7092.87万元多少钱转让。估量确认股权投资收益约3600万元。

剥离地产业务的举措并不完全顺利。往年1月，海南高速又经过地下挂牌的方式，转让全资子公司海南儋州东坡雅居置业有限公司（以下简称“东坡雅居”）100%股权，转让底价为3.83亿元，初次挂牌期满后流拍。往年4月，海南高速将底价降至3.44亿元，再次挂牌出让东坡雅居公司100%股权，依然流拍。中心肠产资产的处置之难，可见一斑。

笔者留意到，海南高速在回归主业方面已有诸多尝试，包括投资树立陵水智算中心，搭建多少钱监测和注销等数据要素流通运行基础设备，探求展开“”等。

其中，令市场比拟关注的是，2024年公司全资子公司投资1.04亿元的海南陵水智算中心项目。依照海南高速的说法，投资智算中心可以拓展、自动供应链和优化等服务的多范围运转，打造交通与算力服务融合的生态体系，成功算力盈利新方式。该项目于2025年2月成功下水。

不过，从财务数据上看，海南高速回归主业的尝试成效仍需观察。iFInd数据显示，2024年，公司归母净利润同比下滑32.05%至0.62亿元，盈利才干清楚降低。进入2025年一季度，公司归母净利润盈余0.14亿元，同比下滑139.44%，转型阵痛期进一步加剧。（本文媒体App，作者 | 周健，编辑 | 曹晟源）