源码加持 年增速50%的AI具身机器人第一股卧安机器人赴港IPO 大疆教父李泽湘孵化 高瓴 (代码加持)

2025年6月8日晚，据港交所官方显示，卧安（深圳）股份有限公司（SwitchBot(Shenzhen) Co., Ltd. ，下称：卧安机器人）正式向港交所递交上市开放，拟在香港主板上市。

招股书显示，卧安机器人成立于2018年，是全球抢先的AI具身家庭机器人系统提供商。产品包括由增强型行动机器人及感知与决策系统组成的AI具身家庭机器人系统及其他自动家庭产品，片面掩盖自动操控，家务休息，智慧管家，养老护理，安保防护，动力控制等家庭中心场景，并一直优化家庭场景掩盖纵深及机器人自动自主学习和决策才干，为用户提供完整丰厚的家庭自动生活生态系统。

依据弗若斯特沙利文报告，按2024年批发额计，卧安机器人以11.9%的市场份额在AI具身家庭机器人系统范围位居全球第一，且是全球独一规划家庭机器人全品类的AI具身家庭机器人系统提供商。其旗舰品牌SwitchBot在全球特地是中心市场表现微弱，自2022年起延续三年蝉联日本AI具身家庭机器人系统市场批发额第一。卧安机器人关键营收来自于日本、欧洲及北美市场，上述市场算计支出占公司总支出95%以上，在这些区域的批发额增速均位居行业抢先，其中，欧洲市场最近三年复合增长率逾越68%。

卧安机器人目前已构建生动用户生态，据数据统计，SwitchBot App全球注册用户打破310万，衔接设备超910万台，产品掩盖全球90多个国度和地域。逾越55%的用户衔接两款及以上产品，印证了弱小的用户粘性与品牌呼唤力。

近三年来，卧安机器人营收成功逾越式展开。营业支出从2022年的2.746亿元跃升至2024年的6.099亿元，三年复合年增长率(CAGR)高达49.0%，成功规模翻倍。

2022年-2024年，公司毛利从0.941亿元飙升至3.156亿元，CAGR达惊人的83.1%。毛利率继续优化，从2022年的34.3%一路攀升至2024年的51.7%，清楚领跑以后港股机器人行业的平均水平，印证产品竞争力与本钱管控才干。

作为国度专精特新重点小伟人企业，卧安机器人盈余放慢收窄，盈利拐点显现。从2022年的8700万元大幅缩减至2024年仅310万元。经调整EBITDA由2022年的-6910万元，成功改动为2023年及2024年的正值（580万元及2600万元），明晰标志着运营效率逾越式优化与可继续盈利途径片面打通。

公司研发人员占比逾越50%，中心成员来自哈工大、港科大、多伦多大学、北大及谷歌等全球顶尖学府与机构。2022至2024年公司研发投入区分为6180万、8920万及1.12亿元，CAGR达34.7%，最近三年平均研发投入占支出比重达20%。目前，公司已在全球拥有269项专利（含43项发明专利），技术壁垒深沉。除自有研发团队外，李泽湘、高秉强等机器人范围专家出任非行动董事，坐镇卧安机器人，并有高瓴资本、源码资本、达晨等明星投资机构现身股东序列，展现出对独角兽企业的认可。

沙利文报告显示，全球AI具身家庭机器人市场正处于迸发期，规模估量从2024年的59亿元激增至2029年的624亿元，CAGR高达60.2%。作为该范围的先行者与定义者，卧安机器人仰仗先发优点、全产业链规划及SwitchBot品牌的全球影响力，有望继续引领AI具身家庭机器人的展开。

卧安机器人此次赴港上市，不只为自身高速展开注入强心针，更向全球资本市场展现了中国企业在AI与机器人融合创新前沿的硬实力与广阔前景。