回天新材 面临转型考验 业绩说明会开成了疑问逃避会 接班 章力 后市值继续下跌 (回天新材前景)

日前召开线上业绩说明会，董事长章力等控制层就投资者关切疑问作出回应。结合2024年年报及2025年一季报数据，公司在运营战略、市场竞争力及市值控制等方面的疑问引发投资者的尖锐提问和质疑，显示出控制层在历史遗留疑问与战略转型中面临的多重应战。

业绩坚定猛烈，盈利承压凸显运营短板

2024年，回天新材的营收仅微增2.23%至39.89亿元，但归母净利润暴跌65.91%至1.02亿元，光伏业务成为“重灾区”。受行业竞争加剧影响，光伏产品多少钱大幅坚定，公司不只销售支出下滑，还对越南荣盛产线计提3992.48万元资产减值。虽然2025年一季度营收、扣非净利润同比区分增长10.49%、14.43%，但运营性现金流仅46万元，同比增加1.8亿元，暴露现金流缓和疑问。

市值控制缺位，四年连跌反映战略失焦

回天新材前身为创立于1977年的枣阳化工建材厂，2006年改制为湖北回天胶业有限公司，2010年在创业板上市，曾是国际胶粘剂行业的领军企业。开创人章锋作为公司掌舵者长达数十年，其“技术立企”理念推进公司在光伏胶、汽车胶等范围树立优点，但2022年因涉嫌违法违规被拘捕事情，成为公司展开的关键转机点。

2022年1月，章锋卸任董事长、总经理，其子章力接任；2023年3月，章锋因涉嫌涉嫌操纵证券、期货市场罪被刑事拘留。

正是从这个时期点末尾，控制层的更迭引发市场对公司控制稳如泰山性的担忧，叠加2023年光伏行业多少钱战加剧，回天新材的市值延续下跌。有投资者质问：“2015年、2022年曾达百亿市值，现在为何终年低迷？”

对此，控制层虽回应“股价受外部要素影响”，但未能提出详细市值稳如泰山措施。有多位投资者指出，回天新材与另一家做无机硅密封资料的上市公司相比，主业相似，规模相似，上市时期相差半年，都在创业板上市，然后者经过积极并购扩产曾经在多方面成功反超。

从营收状况来看，回天新材从上市第一年的营收规模就逾越硅宝新材，到2023年这一差距逐渐拉大，到2024年，回天新材营收规模比硅宝新材高出26%；

但是从净利润状况来看，后来回天新材的归母净利润规模略高于硅宝新材5%，但是到2023年，硅宝新材的归母净利润反高于回天新材5%，到2024年这一差距有所扩展，抵达130%。

假定说回天新材在2024年的归母净利润大跌和资产减值有很大相关，没有完全表现出公司的真实运营“水平”，那么在市值表现方面，回天新材却依然被硅宝科技反超。下图显示，从2022年，回天新材市值全体高于硅宝新材；但是从7月之后市值一路下跌，而硅宝科技在24年终末尾企稳，到24年中期末尾反弹，进入25年之后，市值清楚下跌，目前曾经反超回天新材35%。

中心业务增长乏力，新兴范围规划缓慢

虽然公司宣称与、福特等头部车企坚持协作，但在光伏范围市占率（40%）面临技术迭代冲击，TOPCon、HJT等新型电池适配方案推出速度不及预期。在电子胶转型方面，广州基地投产多年仍未构成规模优点，空中经济、AI等新兴范围仅逗留在“对接咨询”阶段，缺乏实质性订单披露。投资者质疑：“嘴上说规划电子自动化，为何年报中电子业务支出占比有余20%？”

海外拓展遇挫，风险应对才干有余

越南分公司2024年营收1.09亿元，但受美国双反政策影响，项目效益骤减。控制层对贸易风险预判有余，直至政策落地才主动计提减值，凸显海外战略的自觉性。投资者追问：“明知西北亚市场依赖光伏组件出口，为何不延迟规划产能转移或技术规避？”此外，海外业务支出5.89亿元（占比14.7%）增速缓慢，未能抵消国际市场压力。

研发投入与产出失衡，创新效力存疑

公司宣称“继续投入研发”，但投资者发现，2024年研发费用率仅4.2%，低于行业龙头硅宝科技（5.5%）。更关键的是，新产品如半导体封装胶、液冷散热资料等尚未构成商业化打破，对英伟达等头部客户协作状况避而不谈。有投资者直言：“年年说研发打破，为何市场看不到爆款产品？高投入低产出的方式能继续多久？”

投资者相关控制敷衍，“空泛解释”逃避疑问

面对“从未成功20cm涨幅”“市值控制团队能否存在”“双百亿目的”等尖锐批判，控制层回应多为套话，如“自始自终搞好运营”“关注市场情势”，缺乏详细改良承诺。关于回购方案、股权处分注销等外围诉求，均以“遵守信披规则”敷衍，未能展现处置疑问的诚意。有投资者总结：“业绩说明会成了‘疑问逃避会’，这样的沟通如何重建信任？”

结语

回天新材在此次说明会中暴露的不只是短期业绩坚定，更是战略定力有余、风险应对滞后、投资者相关恰当等深层疑问。若控制层不能正视差距、放慢转型，在胶粘剂行业集中度优化的背景下，恐将进一步被竞争对手拉开差距。投资者等候的不是空泛的“决计承诺”，而是实践的执行改动。

股票基本面怎样看？什么是基本面

基本面首先看公司所处行业能否处于蓬勃开展期，在看公司自身收益增长状况，近两三年能否继续稳如泰山增长。 看公司每股净资产和每股未分配利润状况。 但股票不是只看基本面和只看财务报告就可以操作好的，股票所处的阶段技术面上的东西也很关键。 加上微观政策面，才干综合判别一支股票的可操作性。

什么是融资融券余额？

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股票中的大盘指数是怎样解释的

就普通阅历而言，投资者总习气于关注指数的涨涨落落，涨之则认定所持个股也会涨之，相反，落之则认定所持个股也会落之。 着就好比带上救生圈的气足一些，人好似于水中的浮力就大一些，救生圈气欠一些，人好似于水中的沉力就大一些。 就这样，指数成为日常操作中所参考的一个关键目的。 人们依据指数涨涨落落而“追涨杀跌”。 有时笔者总在想，或许钱龙软件的指数抢先目的的适用性就体如今这里。 但是，在一波行情中投资者又可以发现，随同指数的涨涨落落，并非个股也涨涨落落，甚至出现一轮大行情中，指数的涨幅很大，而个股却在下跌或盘整，难怪总有人埋怨，赚了指数赔了个股。 相同也时常出现这样一种状况，在一轮调整行情中，指数大幅下挫，而个股却及逆势而上，显然这时是赔了指数赚了个股。 股市中真正的赢家只能是个股的赚取者，绝非是指数的赚取者，所以入市操作者要特别关注指数与个股的相关。 首先，确认指数与个股的相关，也就是说，确定所介入的个股与指数的相关性。 中国的指数可分为两类：一类为综合指数，一类为成份指数。 简易地讲，前者是把一切的股票即刻多少钱加权平均，后者是把某些有代表性的股票的即可多少钱加权平均。 前者有沪市的上证指数，深市的综合指数，后者有沪市的30指数，深市的成份指数。 投资者不论介入何种股票，先要确定它与股指为同步还是相悖。 若此时30指数下跌，就普通规律为30指数的个股均会有不同幅度的下跌，此时持有这样的个股投资者就要特别关注30指数的涨涨落落，特别是30指数中龙头股的走势，一旦相遇30指数的回调，这样的个股普通是难以逃脱的。 若成分指数下跌，并下跌之中各成分表现出一种抵抗性，则可以料定成指下跌有限，特别是以成指龙头股著称的深开展并没有大幅下挫以及少量的抛盘，则成指股的下跌幅度愈加有限。 所以与指数同步的走势。 相反若与指数相悖的股票，则在操作中就要以个股来看待，而相应把指数对其的影响淡化一些。