债市连续走弱 穆迪下调美国主权信誉评级至Aa1；资金面仍偏紧 债市早报 (债市走牛原因)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 5月16日，资金面连续偏紧，尾盘有所转松；债市连续走弱；转债市场关键指数涨跌互见，转债个券少数下跌；各期限美债收益率走势分化，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【国务院国资委：推进国有企业更大范围、更深水平融入国度创新体系】 国务院国资委5月17日发布信息显示，5月15日，国务院国资委片面深刻改造指点小组召开2025年第一次性性全体会议，听取高质量成功国有企业改造深刻优化执行重点难点义务落实状况，研讨进一步深刻国资国企改造的方案。会议指出，2025年是国企改造深刻优化执行收官之年。要增强组织推进，锚定目的不安闲，补短板强弱项，强化灵敏跟踪、敦促指点，对照执行方案和任务台账逐条逐项梳理，确保高质量成功国企改造深刻优化执行。要进一步抓好“两非”“两资”处置和盈余企业控制，将资源更好地集中到主责主业、展开战略性新兴产业过去，构成主业更突出、中心竞争力更强的业务规划。要推进国有企业更大范围、更深水平融入国度创新体系，一直强化企业科技创新主体位置，完善支持原始创新的制度机制，鼎力优化自主创新才干。要增强出资人监视和各类监视贯串协同，以司库监管平台为基础，有序树立自动化穿透式监管系统，实践优化监管效力。

【多部门协同施策助推首都金融高质量展开】 北京市委书记尹力5月16日上午围绕“服务国度金融控制中心树立，推进首都金融高质量展开”考察研讨，并召开金融任务座谈会。央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清提出了一系列相关政策举措。潘功胜表示，强化北京国度金融控制中心性能，是党中央交给北京市和金融系统的共同义务。央行积极支持北京市经济金融高质量展开，着力营建良好的货币金融环境，支稳健点经济范围展开，推进首都金融业颠簸瘦弱展开，优化北京金融营商环境。李云泽指出，支持金融政策先行先试，完善首都金融服务体系。深刻金融范围“两区”树立，助力构建首都金融对外开放新洼地。推进央地协同走深走实，共筑愈加稳如泰山的首都金融防线。吴清表示，放慢推进北交所服务创新型中小企业主阵地树立，强化多层次市场性能发扬，打造资本市场改造开放新洼地，合力推进重点范围风险化解，更好成功资本市场与首都经济展开的良性互动。

【证监会深刻上市公司并购重组市场改造】 5月16日，中国证监会发布了修正后的《上市公司严重资产重组控制方法》（以下简称《重组方法》），树立重组股份对价分期支付机制，提高对财务状况变化、同业竞争和关联买卖监管的容纳度，对私募投资基金投资期限与重组取得股份的锁活期限实施“反向挂钩”，树立重组简易审核程序等，进一步深刻上市公司并购重组市场改造。同日，沪深北证券买卖所均发布了新修订的上市公司严重资产重组审核规则和配套业务指引。业内人士指出，监管部门在奖励上市公司并购重组方面采取了一系列措施，重组方法作为上市公司并购重组的“基本法”，优化后将在更大水平上提振市场各方决计、优化并购积极性，赋能上市公司高质量展开。

【首批26家基金控制人上报浮动控制费产品】 据媒体，5月16日，正式迎来首批浮动费率产品上报。包括易方达、华夏、广发、景顺长城、交银施罗德、博时、招商、嘉实、南边、富国、汇添富、工银瑞信、鹏华、万家、西方红资管、银华、大成、中欧、安康、安信、兴证全球、信达澳亚、华安、天弘、华商、宏利基金等在内的26家基金控制人于5月16日上报公募改造后首批浮动费率基金。

【多款理财富品下调业绩基准，最上下调155个基点】 据中证报，近日，兴银理财、民生理财、杭银理财、唐山银行等多家机构密集下调理财富品业绩比拟基准，部分产品调降幅度高达155个基点。业内人士以为，银行理财富品下调业绩比拟基准，是顺应市场利率下行的失常调整。降准降息背景下，银行理财面临“资产荒”困境，除了降费揽客外，理财公司应多元化性能资产，同时在产品创新和服务等方面发力。市场预期，短债类理财有望迎来性能良机。

（二）国际 要闻

【 穆迪下调美国 主权 信誉评级至Aa1，担忧政府赤字 】5月16日，国际三大信誉评级机构之一的穆迪在官方宣布，由于美国政府债务和利带支付比例介入，选择将美国主权信誉评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信誉评级展望从“负面”调整为“稳如泰山”。此前，惠誉、规范普尔曾经下调了美国的主权信誉评级，这意味着美国在三大关键国际信誉机构中的主权信誉评级均失去了AAA的最后等级。穆迪16日发布公告说，评级下调反映出过去十多年来美国政府债务和利息支付比例升至清楚高于拥有相似评级国度的水平。穆迪以为，继续的大规模财政赤字将进一步推高政府债务和利息支出担负。与美国以往以及其他高评级主权国度相比，美国财政状况很或许会好转。穆迪以为，美政府以后财政支出方案无法让强迫性支出和赤字在未来出事实质性增加。该机构估量，假定不调整税收和支出，美国预算灵敏性仍将有限，包括利息在内的强迫性支出占总支出的比例将从2024年的73%左右升至2035年的78%左右。

【 美国密歇根消费者决计创历史第二低，长短期通胀预期再飙升、均创数十年新高 】5月16日发布的数据显示，美国5月密歇根大在校消费者决计指数初值50.8，为史上第二低，不及预期的53.4,4月前值为52.2。分项指数方面，现况指数初值57.6，预期59.6，前值59.8；预期指数初值46.5，靠近45年来的最低点，预期48.2，前值47.3。市场备受关注的通胀预期方面，5月密歇根大学1年通胀预期初值7.3%，为1981年以来的最高水平，预期6.5%，前值6.5%；5年通胀预期初值4.6%，为1991年以来的最高，预期4.4%，前值4.4%。最近几个月的密歇根消费者考察标明，美国人的通胀预期已打破近年来的区间坚定。此前相当终年间，密歇根5年通胀预期大体在2.9%-3.1%的窄幅坚定区间，最近几次考察的终年通胀预期已清楚高于疫情后的峰值水平。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱转涨 国际自然气多少钱继续下跌 】 5月16日，WTI 6月原油期货涨幅1.41%，报62.49美元/桶，本周累计下跌2.41%；布伦特7月原油期货收涨1.36%，报65.41美元/桶，本周累计涨2.35%；COMEX黄金期货跌0.79%，报3201.10美元/盎司，本周累计跌4.32%；NYMEX自然气多少钱收跌1.22%至3.325美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

5月16日，央行以固定利率、数量招标形式展开了1065亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，招标量1065亿元，中标量1065亿元。Wind数据显示，当日有770亿元逆回购到期，因此单日净投放资金295亿元。

（二）资金利率

5月16日，资金面连续偏紧，直到尾盘大行融出介入，资金面有所转松。当日DR001上传21.93bp至1.631%，DR007上传11.29bp至1.637%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

5月16日，资金面仍偏紧，债市连续走弱，但尾盘受大行买短债风闻，以及大行融出量介入影响，市场心境小幅修复。全天债市震荡偏空，截至北京时期20:00,10年期国债生动券250004收益率上传0.90bp至1.6790%，10年期国开债生动券250205收益率上传0.10bp至1.7450%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

5月16日，3只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1碧地03”跌超91%，“H1碧地01”跌超43%，“H0阳城04”涨超100%。

信誉债事情

中国恒大： 公司公告，清盘人要求债务人提交债务证明表，截止日为6月13日下午6时前。

康得新： 公司公告，因案涉证券虚伪陈说责任纠纷，被恳求支付51.47亿元投资差额损失。

北京信威通讯 公司公告，公司被上交所予以地下谴责，作为债券发行人未按时成功财报披露。

时代中国控股： 公司公告，由于董事会未能与安永就审计任务费用达成共识；倡议委任华普为核数师。

证券： 公司公告，“18康美MTN001”违约纠纷案所涉债务公司已获清偿。

通化丰源投资开发： 公司公告，公司因树立工程合同纠纷被列入失信被执行人名单。

漳州经发： 公司公告，公司被判决向开放执行人支付工程款2474万元及利息，已提交再审开放。

绍兴市柯桥区国有资产投资运营集团： 召集人公告，“19柯桥01”持有人会议未能有效召开。

正荣地产： 公司公告，委任Glenn S Harrigan及Chua Suk Lin Ivy为RoYue Limited的结合清盘人。

方圆地产： 公司公告，下属公司因修建工程施工合同纠纷被判支付工程质量保证金及逾期利息约1150万元，法定代表人被限制高消费。

（三）可转债

权益及转债指数

【权益市场三大股指群体收跌】 5月16日，A股低开后全天才化归结，权重股表现低迷，上证指数、深证成指、创业板指区分收跌0.40%、0.07%、0.19%，全天成交额1.12万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，汽车涨超1%，机械设备、综合、医药生物涨超0.5%；下跌行业中，美容护理、非银金融、食品饮料跌逾1%。

【转债市场关键指数涨跌互见】 5月16日，转债市场有所分化，当日中证转债、深证转债区分收涨0.04%、0.21%，上证转债收跌0.07%。当日，转债市场成交额669.22亿元，较前一买卖日放量84.70亿元。转债市场个券少数下跌，473支转债中，293支收涨，173支下跌，7支持平。当日下跌个券中，精锻转债、华翔转债涨超9%；下跌个券中，京源转债跌逾11%，志特转债跌逾4%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

5月16日，发行转债获证监会注册批复。

5月16日，晶科转债公告不下修转股多少钱；永22转债公告不下修转股多少钱，且未来3个月（2025年5月17日至2025年8月16日），若再度触发下修条件，亦不选择下修。

5月16日，宏昌转债公告或许满足延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

5月16日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上传2bp至3.98%，10年期美债收益率下行2bp至4.43%。

5月16日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至45bp；5/30年期美收益率利差收窄1bp至83bp。

5月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率坚持在2.34%不变。

欧债市场

5月16日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.59%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行4bp、3bp、3bp和2bp。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至5月16日收盘）

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全球三大评级机构（穆迪，标普，惠誉）给各国的信誉评级，要不要钱用的嘛？费用普通是多少啊？

目前关键评级公司的大部分支出都来自发行方为评级所支付的费用。 依据2002年11月21日美国证监会听证会的资料，穆迪公司支出的90%来自受评对象支付的评级费用，10%来自公司提供的研讨和数据服务；惠誉公司的支出中，相同90%左右来自发行方支付的费用，大约10%来自定购服务。