公募REITs小百科 C (公募reits概念和公募基金的区别)

全球REITs的展开图谱

公募REITs始于1960年美国，后展开到日本、新加坡等国度，目前美国REITs市场规模最大且最成熟，底层资产种类丰厚，以住宅和批发为主，算计数量占比近30%，总市值占比逾越60%；日本是亚洲最大REITs市场。

表：关键国度REITs状况

C-REITs的展开

从推出时点看，REITs推出多为经济展开的调整期，用于盘活存量资产。C-REITs起步于2020年，2021年6月首批9只公募REITs上市，后经验了资产类型继续扩容（保证房、消费类等）、税收政策逐渐完善、以及归入社保基金等投资范围，公募REITs市场失掉加快展开，目前已进入常态化发行阶段。

截至2025年5月14日， C-REITs累计发行并成功上市共66只，累计募集资金1,746亿元，其中初次发行1,695亿元，已成功扩募4单，扩募金额51亿元。据不完全统计，处于申报和受理进程中的公募REITs产品算计13单。

图：C-REITs发行状况

表：C-REITs申报部分统计

C-REITs的"中国式创新"

虽然起步晚，但C-REITs市场展开迅速。且相比于国外，我国公募RETIs产品在制度设计、申报要求、产权属性、分红、杠杆等方面均存在“中国特征”。其中，

底层资产：

特许运营权简直独有，产权类亦有经常经常使用期限

国外特许运营权概念很少，绝大部分REITs可视同永续运营，而我国公募RETIs市场中特许运营权类项目占据半壁江山，特许运营权类REITs到期后大多无偿移交给外地政府（准绳上不逾越40年）。 截至2025年5月14日，特许运营类项目数量占比35%、发行金额占比52%。

图：底层资产类型统计

同时，我国产权类REITs亦有经常经常使用期限，土地经常经常使用权普通为40年，国有树立用地经常经常使用权的期限为70年，但到期后能否能够顺利接续仍存在争议。此外，钢筋混凝土非消费用房修建物最高经济耐用年限为60年，到期后外形及价值亦存在不确定性。

因此， 不论是特许运营权还是产权类项目，均要求思索项目剩余期限对投资报答的影响。 截至2025年5月14日， 产权类REITs剩余存续期均值为39年，运营权类REITs剩余存续期均值为20年。

收益分派机制 分红≠分派

海外REITs的"90%收益强迫分红"规则看似与中国的"可供分配金额90%"要求相似，但存在实质差异。国际REITs分红完全来自运营性现金流，而C-REITs分派金额或许包括资产折旧返还，更靠近自在现金流的概念，这意味着投资者通常取得的并非纯投资收益，部分属于本金回收，这一特点清楚区别于全球市场。

特许运营权通常资产折旧通常金额更大，分派率远高于产权类， 分派资金既要思索“本”也要思索“息”。 依据我们测算，截至2025年5月14日， 产权类REITs滚动1年平均分派率为4.14%，运营权类RETIs滚动1年平均分派率为7.21%。

慎重的杠杆率要求

中国监管要求REITs总资产不得逾越净资产的140%（即杠杆率≤28.5%），而美国REITs平均杠杆率达50%，日本甚至支持最高60%的负债率。C-REITs杠杆关键出现在项目公司层面，通常经过债务融资（如银行存款）成功，而非在公募基金层面直接加杠杆。这种慎重设计虽下降了风险，但也限制了资产扩张速度。 截至2024年末，C-REITs平均资产负债率为9.04%， 全体坚持稳健。

三层架构设计：

公募基金+资产支持专项方案+项目公司

从公募REITs架构看，美国采纳公司型、新加坡采纳信托型等繁复方式。中国首创"公募基金-资产支持专项方案-项目公司"三层架构，来确保底层资产权属明晰、运营合规，同时还有税收优化效果。不过这种复杂结构虽契合国情，但也介入了控制本钱。

图：C-REITs规范架构

全体来看，C-REITs市场虽然起步晚，但其共同的制度设计既是理想束缚下的创新，也折射出金融改造的中国智慧。随着资产类型继续扩容、税收政策逐渐完善，这个"金融实验田"正在书写属于自己的展开范式。（作者：中诚信剖析）

农夫山泉桶装水是硬水还是软水啊?

是普通水。 水的硬度(也叫矿化度)是溶解在水中的钙盐与镁盐含量的多少。 含量多的硬度大，反之则小。 1升水中含有10mgCaO(或许相当于10mgCaO)称为1度。 软水就是硬度小于8的水，如雨水，雪水，纯真水等。 硬度大于8的水为硬水，如矿泉水，自来水，以及自然界中的地表水和地下水等。 水是人类赖以生活六大营养素中最关键的一种，水中的矿物质和微量元素对人体安康至关关键。 纯真水具有极强的溶解矿物质、微量元素的才干，人们少量饮用纯真水后，体内原有微量元素、营养素和营养物质，就会迅速地溶解于纯真水中，排出体外，使人体内的营养物质失去平衡，出现安康赤字，不利于身体安康。 扩展资料：留意事项：桶装水应当在5天之内喝完，贮存时期过长，很容易形成水质污染。 这是由于饮水机里的水、空气、适宜的温度给大肠杆菌、厌氧菌、绿脓杆菌、霉菌等细菌繁衍提供了适宜的条件，时期一长，就会严重影响到饮用水的质量。 喝接近体温的热水：有些人爱喝较热的开水，假设常喝温渡过高的水，或许会对口腔黏膜形成损伤，留下疾病隐患。 相对来说，喝接近体温或比体温稍低的温开水，如30℃左右，比拟有利于安康，这样不会损伤口腔，也不会抚慰胃肠道，不会带来血管的过度收缩，更为自然和安康。 办公室饮水机应及时清洁：饮水机一定要及时清洗和保养。 如活期清洁饮水机的进出水口、空气口，活期除垢。 带有过滤器的饮水机一定要及时启动滤芯的清洗和改换，防止饮水机成为水二次污染的源头。 参考资料来源：网络百科-桶装水参考资料来源：网络百科-硬水参考资料来源：网络百科-软水参考资料来源：网络百科-农夫山泉

往常该留意怎样的地震小知识？

1、大地震时不要急破坏性地震从人觉得振动到修建物被破坏平均只要12秒钟，在这短短的时期内你千万不要惊慌，应依据所处环境迅速作出保证安保的抉择。 假设住的是平房，那么你可以迅速跑到门外。 假设住的是楼房，千万不要跳楼，应立刻切断电闸，关掉煤气，暂避到洗手间等跨度小的中央，或是桌子，床铺等上方，震后迅速撤离，以防强余震。 2、人多先找藏身处学校，商店，影剧院等人群聚集的场所如遇到地震，最忌慌张，应立刻躲在课桌，椅子或安全东西上方，待地震事先再有序地撤离。 教员等现场任务人员必需冷静地指挥人们就地避震，决无法带头乱跑。 3、远离风险区 如在街道上遇到地震，运行手护住头部，迅速远离楼房，到街心一带。 如在郊外遇到地震，要留意远离山崖，陡坡，河岸及高压线等。 正内行驶的汽车和火车要立刻停车。 4、被埋要保管体力假设震后不幸被废墟埋压，要尽量坚持冷静，设法自救。 无法遇险时，要保管体力，尽力寻觅水和食物，发明生活条件，耐烦等候救援。