绿茶集团 终年价值仍将逐渐开释 06831.HK 正式登陆港交所 (绿茶集团上市)

5月16日，休闲中式餐饮龙头绿茶集团正式登陆港交所，截至上午收盘报6.79港元，总市值抵达45亿港元。

从终年视角来看，新股的投资逻辑还是要求回归基本面，绿茶集团具有明晰的价值逻辑与多重吸引力，后续表现仍值等候。

1、消费板块机遇显现，支持价值开释

纵观来看，提振消费跃居往年政府任务首要义务，在加征关税背景下，政策支持和内需转向确实定性也越来越强，有望使典型的内需消费行业充沛受益。

同时，南向资金继续流入港股市场，在港股市场的“话语权”逐渐优化，并积极增配港股消费板块，有望全体推进其流动性改善和估值中枢上移。

这些均推进市场对港股消费板块的预期一直升温，为重磅消费新股的价值开释提供难得机遇。

餐饮行业的顺周期属性也较强，有望率先受益于消费复苏，进而为绿茶集团等餐饮龙头带来多重积极影响，包括业绩增长、估值优化等，有助于其内在价值失掉更好地表现。

2、在餐饮行业调整中继续增长，验证商业方式

近年来，绿茶集团一直扩展业务规模，占据抢先的市场位置。特地是在2024年餐饮行业深度调整中，也依然出现出稳健表现，较好地验证商业方式的可继续性和优越性。

2022年-2024年，绿茶集团的支出区分为22.93亿元、23.75亿元和38.38亿元，经调整净利润区分为0.25亿元和3.03亿元、3.61亿元，全体成功清楚增长，增强盈利才干。

同时，结合经调整净利润率来看，2024年绿茶集团的经调整净利润率增至9.4%，抵达近3年最高水平。

再放内行业中来看，2024年中国餐饮行业增速骤降，同时面临竞争剧烈、本钱上传，开门潮与闭店潮并存，使餐饮企业支出与利润双双承压，而且分化加剧。此时餐饮企业成功继续生长并不容易，后续也有望受益于行业强者恒强的逻辑归结，抢占更多市场份额，失掉更为丰厚的收益。

另据灼识咨询报告，2024年在中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶集团按支出计算排名第四，按餐厅数目计算排名第三，继续安全抢先的市场位置。

3、三大逻辑共驱，再构未来生长性和确定性

除了前文所述，以下几个方面也奠定了绿茶集团的未来生长性和确定性。

其一，中式休闲餐饮市场仰仗更高的性价比在中式餐厅市场的一切细分市场中生长最快，正所谓“大水养大鱼”，为绿茶集团提供广阔的展开空间。

灼识咨询报告估量，2024年-2029年休闲中式餐厅总支出的复合年增长率达9.1%，2029年将抵达8261亿元，占中式餐饮市场的比例将增长至19.3%。

其二，中式休闲餐饮市场的竞争“门槛”有望逐渐提高，使绿茶集团等头部企业充沛受益。

一方面，如前文所述，中国餐饮行业全体承压、分化加剧，有望将竞争力单薄的玩家减速出清或是阻遏在外。另一方面，随着消费者愈发理性，追求质价比和瘦弱饮食，拥有较强规范化运营与供应链控制的企业更能充沛满足消费者需求，同时能够更好地平衡规模与效率、低价与利润，优化行业的竞争规范。

这也是为什么可以看到，餐饮行业连锁化进程减速，并且中大型连锁餐饮品牌成为其增长主引擎。

其三，目前绿茶集团相同将展开重心放在加快扩张上，而且品牌定位稀缺且具有普适性，拥有较优的数字化和供应链基础，使其有望掌握终年机遇。

依据方案，绿茶集团将在2025年、2026年和2027年区分开设150、200和213家新餐厅，标明其将进一步放慢扩张步伐，有望在未来3年迈入千店时代。

同时，绿茶集团明白出海将是其展店的重点方向之一，继续抬升其展开天花板。

现在，绿茶集团已在中国香港拥有4家餐厅，并且据悉其香港餐厅口碑及业绩表现相当亮眼，其力争未来3年在海外再新开28家餐厅。

在品牌方面，绿茶集团是前三大休闲中式餐厅（按数量计）中独一的休闲中式融合餐厅，融合中国中央乃至全球各地的菜式灵感和中国烹饪传统，坚实高质价比的展开路途，使菜品能够普遍盛行。

在供应链方面，绿茶集团自2021年成立直接推销中心，集中担任原资料的推销，近年来介入了源头推销的占比，在保证食材质量的同时降低食材的推销本钱。

这也支持绿茶集团打造出高度规范化及可复制的业务体系，为门店加快扩张奠定坚实基础。

所以综合来看，以后绿茶集团的可继续展开动能较为充沛，后续展开仍值等候。