单季蒸发688亿！昔日为何净利润连跌三年交银施罗德基金银行系权利优等生公募新规开出破局药方… (蒸发量一般是多少)

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2025年5月7日，中国证监会正式公布《推进公募基金高质量展开执行计划》。这份计划意义严重，直击行业终年存在的 “重规模轻质量” 这一顽固疑问。它的公布，就像给行业注入了一剂觉醒剂，让市场末尾审视以银行系为代表的公募，在过度依赖固收 “偏科”严重的现状。

银行系公募自降生，就与母行的资金血脉严密相连。依附银行的渠道优点，这类机构在固收范围展现出极强的扩张才干，但是在权利投资范围却终年处于"发育不良"外形。Wind数据统计，截至2025年1季度末，在15家银行系公募中，固收类产品平均占比超90%，普通机构甚至打破98%的惊人比例。

困局浮出水面， 银行系权利巨头咋啦？

交银施罗德基金曾是这个集体中的"另类样本"。该机构在2021年末，规模打破5400亿元，其中权利类基金占比达近40%，在银行系公募中可谓"权利投资标杆"。

但是截至2025年1季度末，交银施罗德基金总规模单季缩水688亿元，较三年前缩水近千亿元。其中混合型基金规模遭遇"腰斩"，从2027亿元断崖式跌落至873亿元，缩水幅度达57%。这个曾经主动权利占比最高的银行系公募，为何如今权利类产品规模下滑如此严重？

业绩的继续低迷或是规模缩水的直接推手。截至5月15日，该公司成立满三年的50只主动权利基金中，有30只近三年收益率为负，占比过半，其中还有6只产品收益跌破20%。

依据2024年年报披露，交银施罗德净利润同比下滑26.81%至8.79亿元，自2022年起延续三年下滑，彻底分开"十亿净利润俱乐部"。

在济安金信基金评价中心副主任张碧璇看来，交银施罗德主动权利投资方面十分重视基金经理的外部培育，但也形成投研体系日趋关闭，产品战略同质化严重的疑问严重。当市场品格加快变化时，则公司全体产品业绩和规模就会发生加快下滑。在以后较为骚动的市场环境中抗风险才干较差，同时她还指出交银施罗德基金也错失了指数型产品的展开黄金期。

据张碧璇观察，交银施罗德权利产品高度聚焦消费、医药等近两年调整幅度较大的行业。此外，交银施罗德基金以后仅规划2只ETF，不到4亿元的控制规模尚不及头部机构的零头。

破局之路指向何方？

《推进公募基金高质量展开执行计划》的出台，或为困境中的交银施罗德提供了转型路途图。

《计划》提出树立投研才干评价体系、支持“平台式、一体化、多战略”投研体系树立，以及处分AI/大数据技术运转，经过资源投入与方式创新，推进基金公司继续优化主动控制才干等倡议，或能打破其关闭的人才培育机制；而员工持股、业绩追索等处分机制，则为交银施罗德留住中心投研团队提供了制度保证。

在工具型产品规划方面，监管层对指数基金的倾斜政策，也或许成为交银施罗德弯道超车的新赛道。《计划》提到，除了浮动控制费型产品之外，监管还将鼎力展开各类场内外指数基金、契合国度战略和展劝导向的主题投资股票指数基金，及研讨创设专门介入互换便利操作的场外宽基指数基金试点产品等。

值得关注的是，2024年10月25日，张宏良正式出任交银施罗德基金董事长，同时担任法定代表人。其在保险和银行业范围有着丰厚的从业履历和控制阅历，与公募老帅谢卫组队，或将催化出哪些化学反响，给交银施罗德带来哪些新变化？另外，公募重磅新规出来，交银施罗德基金又能否抓住“政策西风”，重拾昔日荣光，让我们拭目以待。