往年股东大会精髓都在这了→ 日本和AI 巴菲特退休时期曝光！评论美国关税政策 (往年股东大会会议记录)

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外地时期5月3日，一年一度的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在美国奥马哈举行。

往年是94岁的“股神”沃伦·巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦60周年，有1.97万人到现场列席股东大会，现场观众人数创历史最高纪录。

巴菲特再次全程介入，携他的CEO接班人——伯克希尔·哈撒韦非保险业务担任人格雷格·阿贝尔（Greg Abel）以及保险业务担任人阿吉特·贾因（Ajit Jain）共同回答股东提问。

在长达四个半小时的问答环节中，巴菲特就贸易政策、巨额现金贮藏、投资战略等外围议题宣布了深化见地，并宣布将于年底卸任CEO职务，由阿贝尔接任。

在股东大会末尾前，伯克希尔·哈撒韦发布了一季度财报，财报显示，现金贮藏当季抵达3477亿美元，再创历史新高。在关税形成不确定性极高的环境下，巴菲特对以后的投资持慎重态度，估量未来五年或许有好的投资机遇，称伯克希尔·哈撒韦暂缓回购部分源于去年拜登政府出台的法律对股票回购征1%的消费税。

谈维护主义和美国财政风险

巴菲特批判了关税和贸易维护主义，并表示“贸易不应成为武器”。

“贸易（维护）和关税可以说是一种抗争行为。我以为它曾经带来了不良结果。”

“我们应该寻求与全球其他国度启动贸易，我们应该做我们最善于的事，他们也应该做他们最善于的事。贸易越多越好。”

巴菲特以为，维护主义政策在终年或许对美国出现负面影响，尤其是在美国曾经成为全球抢先的工业国度之后。

此外，巴菲特稀有地表达了对美国财政政策的担忧，“以后财政赤字水平从终年来看是无法继续的”。他表示，控制政府预算赤字是“永远无法彻底处置”的难题，并直言“增添赤字肯定有人去做”。

虽然巴菲特供认以后经济面临应战，但他仍强调“生在美国是最幸运的事”，并绝望以为历史证明美国能抑制危机。他以“大萧条”和二战为例，呼吁投资者防止过度绝望。

谈日本、苹果公司和投资战略

目前，伯克希尔·哈撒韦在日本投资超200亿美元。巴菲特表示，对日本的投资完全契合其投资理念，在未来十年内不会卖日本股票。阿贝尔表示，方案持有日本贸易公司股票至少50年，或永远持有。

关于投资苹果公司，巴菲特开玩笑地说，“库克让伯克希尔·哈撒韦赚的钱比我让伯克希尔・哈撒韦赚的钱多多了，功劳应该归他。”巴菲特指出，苹果公司结合开创人史蒂夫・乔布斯在挑选库克作为自己的继任者时 “确实做了一个正确的选择”。“库克让伯克希尔赚了很多钱，我们应该表示感谢”。

此外，巴菲特指出，在选择能否投资一家企业时，会先从资产负债表着手。“我花在审核资产负债表上的时期比审核利润表的时期多。华尔街其实不太关注资产负债表，但我喜爱先审核过往8年或10年的资产负债表，然后再审核利润表，由于有些东西在资产负债表上更难隐藏或作弊”，不过，巴菲特补充道，“两者都无法提供完整的答案”。

谈巨额现金贮藏

伯克希尔·哈撒韦一季度现金贮藏再创新高，对此，巴菲特表示，好的机遇不会每一天都出现。不当投资反而会损害投资人的利益。严重买卖“极无法能”明天就出现。

巴菲特直言，伯克希尔现在的体量让寻觅高报答变得愈加艰难。“公司变得这么大真是太蹩脚了”，他坦言，虽然这不是一个完全无解的疑问，但确实是伯克希尔·哈撒韦以前面临的最大应战之一。

巴菲特直言，贸然出手更或许损害股东利益。他心愿在未来几年中有更好机遇出现，并称情愿将现金水平降至500亿美元。

谈美股坚定和美元升值

当被问及能否采取措施应对美元走弱时，巴菲特表示，简直不会为了使一季度或一年的财报表现更好而采取特定执行。他强调，不会持有任何其以为最终会变得一文不值的货币资产。

巴菲特在谈到已故副董事长查理·芒格时说：“查理不时以为，假定他肯定在股票之外选择一个投资范围，他觉得自己可以在外汇市场上赚很多钱”。“我们曾经尝试过一次性性。不能说我们不会再做，但或许性不大。除非美国出现些状况，让我们有志愿持有大批其他国度的货币”。

关于近期美股的坚定，巴菲特以历史阅历安抚投资者：公司股价曾经出现过3次短时期里50%以上的大跌，而且公司事先的基本面没有疑问。与历史上的大崩盘相比，过去几十天的下跌基本不算什么。

“假定哪天伯克希尔·哈撒韦的股价下跌一半，对我来说反而是个机遇。我知道很多人的反响跟我不一样，但我不会担忧。不是说我没无意境，而是股价的坚定不会左右我理性的判别。它不会影响我对价值的评价。”

此外，巴菲特表示，证券市场跟房地产比拟还是有更多的机遇。就房地产而言，买卖谈判比股票艰难得多，要求破费大批时期，触及多方。

谈AI与科技巨头

虽然AI显赫一时，巴菲特态度照旧慎重。

他表示不会将一切赌注押在AI上，并点名由保险主管阿吉特·贾恩来担任相关判别。贾恩则称，AI将在保险范围带来推翻性影响，但伯克希尔会采取“张望”战略，防止成为自觉跟风的“时兴追逐者”。

“AI将会成为一夜改动游戏规则的工具，我们要改动做事形式，对风险启动评价。我们还没有投入很多精气来追求AI这件事情。我以为我们要做好预备，只需有这个机遇，马上就会跳入，末尾启动投资。”

关于科技巨头正在大举投资AI，巴菲特表示，观察“七巨头”（Magnificant 7）未来资本密集水平的优化将会十分幽默。“美国有很多人经过关注他人如何投资而变得十分富有”。

关于智能驾驶，贾恩表示，毫无疑问，一旦智能驾驶汽车成为理想，汽车保险将出现“微小”变化。“大少数买卖的保险都与驾驶员错误有关，包括错误出现的频率、严重水平，以及相应的保费。假定这些新型智能驾驶汽车愈加安保，异常出现率更低，那么对这类保险的需求就会增加，相同，它将被产品责任所取代”。

谈年轻人投资和未来

巴菲特分享职业心得称，假定你任务的中央是你喜爱的中央，就是最好的中央，倡议年轻人别在意起薪。

巴菲特表示，交往的人十分关键。要与比自己优良的人相处，最终会朝着所交往的人的方向展开。“最快的成功途径，就是找到那种真正优良的人与之同行”。

巴菲特置信，幸福和快乐的人能活得更久，由于他们不时都在做自己真正热爱的事情。

谈卸任和未来投资

巴菲特在股东大会序幕宣布，阿贝尔年底就会成为伯克希尔·哈撒韦的CEO。

他明白表示，卸任后，他仍会留在伯克希尔·哈撒韦并提供协助，但“最终选择权”在阿贝尔手中。巴菲特称，阿贝尔并不知道这件事。除了他的孩子之外，董事会的其他成员也不知道。

此外，巴菲特承诺不会出售任何伯克希尔·哈撒韦的股份，而是逐渐捐赠。

现年63岁的阿贝尔自1999年参与伯克希尔·哈撒韦，终年担任动力业务，主导了美国最大的风电和项目投资。2018年升任非保险业务副董事长后，其务虚品格与巴菲特高度契合，被评价为“兼具风险规避智慧与机遇挖掘才干”。阿贝尔在股东大会上强调，未来将连续伯克希尔的投资准绳，坚持资产负债表稳健，并聚焦终年价值。

他表示，从动力业的角度来看，我们确实还有很多可以推进的范围。目前电力需求增长迅速，要满足终年的动力需求，就肯定作出必要的资本投资。我们在这个范围有着很强的才干，也正在积极应对相关风险。

什么样的公司才具有上市的资历？

上市公司就是指所发行的股票经国务院证券监视控制机构核准在证券买卖所上市买卖的股份有限公司。也可以说，上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它地下发行股票，到达相当规模，经依法核准其股票进入证券集中买卖市场启动买卖，筹集资金。股份有限公司所发行的股票上市买卖，也可以由国务院证券监视控制机构授权证券买卖所依照法定条件和法定程序核准其上市开放。股份有限公司开放其股票上市必需契合下列条件： 1．股票经国务院证券监视控制机构核准已向社会地下发行。 2．公司股本总额不少于人民币五千万元。 3．开门时期在三年以上，最近三年延续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或许本法实施后新组建成立，其关键发起人为国有大中型企业的，可延续计算。 4．持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会地下发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超越人民币四亿元的，其向社会地下发行股份的比例为百分之十五以上。 5．公司在最近三年内无严重违法行为，财务会计报告无虚伪记载。 6．国务院规则的其他条件。上述条件是为了使上市公司有较高的素质、比拟大的规模、股权有合理散布，能构成一定的买卖量，在投资者中构成较好的信誉。

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