最关键的是永远没有永远 美国股市2025年看涨还是看跌 (最关键和最重要是一个意思吗)

过去几年，我们对美股确实很绝望，但是我们不是“终身绝望派”，其实我们既不是“绝望派”也不是“绝望派”。我们剖析市场中的机遇或风险，并据此调整投资组合。

就以后而言，虽然我们对2024年底前的市场仍持绝望态度，但进入2025年，市场风险正在介入。

非终身绝望派，亦非终身绝望派

当今金融市场不乏“终身绝望派”。从埃德·亚德尼（Ed Yardeni）到吉姆·克莱默（Jim Cramer），众多华尔街剖析师不时预测市场将走高。其中一个要素是， 做“终身绝望派”比绝望更赚钱。这是由于美国金融市场下跌的次数远多于下跌。 我们此前写道：

自1900年以来，美股的年化报答率平均为8%。但这并不意味着市场每年都报答8%。正如我们最近讨论的，有几个关于市场的关键理想要求了解：股票下跌的次数多于下跌——历史上，股市约有73%的时期是下跌的。而其他27%的时期，市场回调会抵消之前下跌的过度部分。下表展现了随时期变化的报答散布。

平均报答

关于剖析师而言，继续“看涨”意味着有73%的预测成功率。此外，虽然其他27%的结果也有先兆，惟 人类心思会让我们遗忘痛苦的阅历。因此，市场介入者往往只记得在市场底部左近时收回的“买入股票”的倡议 ，虽然同一剖析师在整个回调周期中都在说“买入股票”。

通常标普500指数

鉴于历史上的每股牛市通常较长，做“终身绝望派”往往少数时辰都是对的。下图展现了历史上牛市继续的时期，平均长度约为5年半。

美股牛市的过往长度

虽然牛市的继续时期较长有利于绝望派，但疑问在于牛市终将完毕，这是必需的。不过，如图所示，熊市以及随之而来的衰退通常都很耐久。大少数熊市继续时期不到18个月，虽然它们令人痛苦，但当市场多少钱下跌的势头回归时，人们往往会很快遗忘它们。

经济衰退和美股下跌的过往长度

关于投资者而言， “终身绝望”观念的疑问在于熊市下跌时资本的损失。通常状况下，回本并不同等于赚钱。 这就是为什么终年驾驭市场周期既艰难又必要。

没错，过去两年我们不时是绝望的，但我们并非“终身绝望派”。虽然我们在2020年终做出了正确的判别，但直到2020年7月我们仍低配股票，这影响了我们那年的表现。我们的错误在于过于关注经济停滞对经济和收益的影响。（这绝不是“终身绝望派”的立场。）我们没有准确评价向家庭发放补贴、每月数千亿美元的量化宽松政策以及零利率如何迅速推进市场再次堕入狂热。

我们从“恐慌”到“惧怕错过”（FOMO）的加快转变是史无前例的，也没有归入我们的风险控制模型中。但是，这让我们学到了货币和财政干预对金融市场的影响。事先在2021年12月，我们正告市场再次堕入“狂热”，要求愈加慎重。

“这种市场活动标明市场已重回‘热情’阶段。其特点包括：

高度绝望

信贷宽松（过于宽松，条件松散）

初次地下发行和增发股票热潮

高风险股票表现优秀

估值过高”

市场心境循环

不出所料，市场在2022年1月见顶，并随着俄乌抗争迸发和美联储大幅加息，末尾了一轮继续至10月底的回调。我们全年绝望并低配美股。

不过，等到2023年1月，我们改动了看法，并写道：

“当一切人都极度绝望并确信经济将衰退时，市场就会堕入买家稀少而卖家众多的境地。从逆向投资的角度来看，这是规划‘痛苦买卖’的理想时辰。”

自那以后，我们对美股市场坚持大体绝望的态度。

但是，在2025年行将到来之际，我们越来越趋向于绝望的看法。

由看涨到看跌——终将到来

三个关键要素，让我们在2025年或许转向“看跌”立场。

市场狂热与风险偏好上升

我们曾在2020年终指出，市场狂热与风险偏好已靠近极端水平。如今，历史有重演的迹象，投资者纷繁涌入一些流动性差、杠杆高的投资范围。

而且，这种风险偏好的上升不只限于投机资产，通常上已触及一切股票，由于家庭如今持有的股票性能比例创历史新高，同时估值也处于高位。

虽然估值不是判别市场机遇的好工具，但结合家庭股票性能过剩的疑问，就为市场反转埋下了伏笔。

美国度庭股权性能与规范普尔500指数估值

此外，以后的技术面也与过往市场峰值时期十分相似，同时“终身看涨派”和华尔街剖析师争相上调预测，生怕在看涨预测方面输给其他剖析师，不过值得留意的是：

市场正迫近历史极度超买的外形；

估值抵达有记载以来的第二高水平；

极端偏离终年增长趋向线；

投资者心境和决计极度绝望；

投资者全力投入美股，现金水平极低。

换言之，在牛市继续15年之后，破坏继续绝望预期的风险已清楚上升。

企业利润占GDP的比重

其次，正如我们此前文章指出，企业利润占GDP的比重极高：

“以后市场估值偏高，很大水平上源于投资者假定高利润率将继续存在。但是，经通胀调整后的市场多少钱累计升幅，已远超通常利润的增长。卡莱茨基方程的历史阅历标明，每当出现此类偏离，投资者的结局往往不容绝望。”

通常规范普尔500指数和通常利润的累积变化

假定经济状况好转或财政政策收紧，我们或许会看到一次性性严重的市场调整。盈利预测或许会大幅下调，从而拖累股票多少钱。詹姆斯·蒙蒂尔（James Montier）指出，即使在最绝望的假定下，美国股票的终年报答前景也不容绝望。他提到，市盈率计入了极高的利润率，简直没有容错空间。

但是，如前文所述，要维持这种极高的利润率又依赖美国政府继续的财政赤字，这就引出了我们的第三点。

美国政府增添赤字

特朗普新政府正努力于增添赤字，从成立政府效率部（DOGE）到提名财政鹰派人士斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任财政部长，这两项举措都旨在增添约2万亿美元的赤字。虽然这有助于提供终年经济稳如泰山性，但短期内难免会带来阵痛。

关于市场而言， “政府储蓄”会对企业盈利才干出现负面影响，美国政府增添支出将形成失业率上升和经济增长放缓。

为抵消这一影响，美联储将与财政部协作，重启“量化宽松”政策，并在经济增长和通胀下滑、经济趋于衰退时大幅降息。

结语

驾驭市场需平衡绝望立场与慎重立场，同时适时调整。 虽然牛市在历史上往往占据主导位置，但熊市却会时辰提示我们切勿漫不经心，风险常伴左右。

方便地将投资者归为“终身绝望派”或“终身绝望派”，无视了投资组合控制的复杂性，而控制投资组合要求灵敏应对不时变化的市场灵敏。

近期我们虽然立场依然绝望，但历史目的和新兴风险——如市场过热、利润率高企以及潜在的财政紧缩——标明，2025年或许应愈加慎重。 我们的目的并非预测市场的每一次性性坚定，而是为风险和收益的变化做好预备。 这一战略曾助力我们穿越过往周期，虽然我们也偶有错误。

投资者应专注于坚持严谨的战略，分散风险，并亲密关注市场变化的迹象。既不自觉绝望也不过火绝望，这样才干终年间更灵敏地维护财富以及增值财富。

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华尔街有句老话: 建议投资者永远不要做空低迷的市场。如何了解？

在市场中永远有两个方向可以选择做多和做空，普通来说做空是指对股市的未来前景更为失望，以为股市未来会出现较大的下跌倾向的时刻才会采取。 很多人倾向于短线操作股市，但是其实这样的操作是无法取的，由于即使是从趋向上可以分辨出来股市如今是高估还是低估，未来是下跌还是下跌，但是短线也是任何人都无法预测的，所以所谓的短空和短多都是概率疑问，只是一次性赌博，很难作为常年买卖的战略，这也是为什么更多的机构买卖者倾向于常年战略买卖。 而常年战略就要对股市的趋向性有一个剖析，在股市常年低迷的时刻，可以以为股市的下行空间正在增加，除非我以为未来的微观经济依然有进一步走低，金融泡沫进一步分裂的风险，否则就很难做空，既然下行空间有限，做空收获的利润有限，而我面临风险却是一定的，这样我的收益和风险比就不合理。 另内在市场低迷的时刻，更或许出现的是回暖和复苏，也就是说在这种状况下，股市很有或许在一定要素影响下迅速的下跌，因此我的做空还面临爆仓的风险。 市场低迷的时刻，普通意味着泡沫在前期的震荡中曾经被挤破了，低迷是下跌之后的结果，而不是环节，在这个时刻做空，就像上方所说收益增加，风险提高，因此是不建议的。 做空低米市场的风险是十分大的，由于经济低迷的前期很或许就是突然的高速增长，这时刻空头容易被打得满地找牙。 大家可以看着上方的图，我们详细说。 当经济低迷时，经济周期普通处于衰退或许是萧条，而萧条前面就是复苏。 复苏时期经济的增长十分之加快，空头无法全身而退。 一定会被打爆仓。 有好友或许说我不在萧条的时期做工，我在衰退的时期做空行不行？这是十分难掌握的，由于衰退和萧条这两个阶段是很难去划清的，你以为做空的衰退期。 但是或许下个时期段马上就变成了复苏。 最大的不确定点在于复苏和萧条的分界限，没有人能预知何时末尾复苏。 但是一旦末尾复苏，经济成增长将是十分的加快。 所以在这个时期在萧条的时期去做空市场，具有十分大的风险。 当然了，做空什么时刻都有风险，由于经济是不确定的。 那为什么要把萧条期的做空单拿出来讲呢？还是风险和收益的疑问，这个时期做空经济的收益远远小于所面临的风险。 股市是经济的晴雨表。 这个建议投资者永远不要做空低迷的市场，是有一定的道理的。 1、经济周期普通分为4个周期，兴盛，衰退，萧条，复苏，低迷的市场普通出如今萧条周期，出现的要素是经济环境好转，企业破产，失业率暴增等疑问。 试想一下，在一个吃饭都成疑问的环境中，谁还有剩余资金去投资股市？ 2、由于萧条期的出现，股市低迷，很多股票相比高位跌了再跌。 但是经济是存在周期的，萧条就是复苏的前期。 但危机就是时机，这时刻有好多公司，价值严重低估，适宜中长线庄家规划。 假设市场出现了严重缩量，股票超卖的时刻，就是可以选择物美价廉的股票的时刻。 这个时刻假设继续做空，往下做空的难度会很大，而且容易错过建仓的好机遇。 同理，当经济处于兴盛期，股市经过大幅拉升以后，股票灵活市盈率很高，兴盛事先就是衰退期，这个时刻做多也是无法取的。 这句话的原话是这样的：Never short a dull market。 它是一句新鲜的买卖格言。 这句话话毫无疑问是正确的。 但基于 历史 证据的更准确说法实践上是:“永远不要做空任何市场，尤其要特别小心做空令人兴奋的市场。 ” 这句买卖格言放在一路高歌猛进的美国股市身上，无疑是十分十分正确的！我们来看一下美国道琼斯工业指数的走势图。 很显然，美国股市在过去几十年中，走出了波涛壮阔的行情。 在这个 历史 性的牛市中，虽然出现了不少迂回，尤其是在2008年金融危机的时刻，股市阅历了深度调整。 但我们可以十分清楚的知道，凡是做空美国股市的，最后简直都遭到了彻底的惨败。 从全球股市的走势来看，股市由于和通货收缩具有一定的相关性，股指在常年来看普通都是上传的。 近十几二十年来，由于低利率的全球化，进一步推升了股市下跌。 做空股市的风险，就在于此。 永远不要做空令人兴奋的市场，这句买卖格言说的就是这个道理。 华尔街有句老话: 建议投资者永远不要做空低迷的市场，这是对的，物极必反的概率经常性存在，这是与没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市相分歧的，也与巴菲特的观念他人恐惧我贪心是异曲同工的。 鲁迅先生说过不是在缄默中死亡就是在缄默中迸发，股市也是如此，一个国度的股市事关亿万投资者的利益，股市下跌总是会引发庞大 社会 财富灰飞烟灭，因此上至初级官员主管部门，下到贫民百姓，都会关注股市走势，那种人为股市下跌不应该干预的观念就是典型的市场原教旨主义。 美国总统特朗普就经常盯着美股和A股，只需A股下跌，就会愈加肆无忌惮的发推特，强化贸易方针的鹰派论调，而美国股市下跌，很多时刻又会变得愈加鸽派一些。 18年年底，A股不时下跌，出现了股权质押风险，不只仅IPO减缓，还出台了增加行政干预提高股市生动度的政策，这是对前任一些过激监管政策的纠正，有关部门也强调要打造一个有生机的股市，股市出现了稀有的强反弹。 面对绵绵不时的下跌，很多政府都会出台积极股市政策，就是美国这样高度市场化的股市也不例外，IPO大幅度减缓，制止裸卖空买卖，向市场注入流动性等措施， 虽然股市下跌有或许由于心情化疑问，出现超跌，但面对低迷股市，或许最好是张望，但不要贸然做空，防止积极股市政策突然袭来，股市应声大涨。 我的了解是，老话反映的是知识。 什么是知识， 树不会涨到天上去，股票也不会只涨不跌，这就是知识。 当然，有些公司确实可以长时期下跌，甚至下跌几千上万倍，但这属于极品公司，只是个例，从市场全体来说，市场涨跌有一定的周期性，正如人生坎坷，有高潮，有低谷，有迷茫。 那么当股市十分火爆的时刻，群众都会很狂热，每团体都不想错过发财富。 各行业各的人，都相继涌入股市，没有人关心公司的业绩，没有人关心公司的估值，甚至很多人买了股票后都不知道自己所买的股票，这家上市公司是做什么的，而仅仅是购置一个代码，将股票当成赌场上的筹码而已，结果自然就是过度推升泡沫，最终泡沫破灭，群众盈余沉重。 太阳底下没有新颖事， 历史 上人类的炒作天性由来已久，包括荷兰的郁金香球茎热，物理学家牛顿炒作巨亏的南海股票，甚至包括十多年前商空们炒作的普洱茶，结果都是一地鸡毛。 与狂热对应的，就是低迷，市场不会不时火，也不会不时冷。 大自然有四季变迁，当夏天的时刻，天气会越来越热，似乎直到把我们热化掉，但很快就会迎来秋天，末尾转凉。 而在冬天最冷的时刻，似乎又会把整个全球全都冻坏，但不知不觉，春天又来临了。 而微观经济以及各行各业，和资本市场，也都有与之对应的“四季变迁”，区分是 复苏期--兴盛期--衰退期--萧条期 。 这就是我们古人常说的：物极必反，否极泰来。 当市场足够低迷的时刻，也就是处于“萧条期”，说明关注市场的人曾经很少了，一切人都以为市场中都只要风险不再无时机，每个还在介入市场的人看起来都像傻子，但回忆 历史 ，其实每次的市场的大时机都是在这个时刻，那些改动自己人生轨迹的也正是在这个时刻抓住了时机，成功了跃迁，这正是冬秋交替之际。 做空，其实和做多没有多大区别，只是方向不同而已。 在我国没有完善的做空机制，但在西方成熟的资本市场做空很普遍，甚至还有专门做空和唱空的机构，比如浑水就是专门以狙击做空上市公司而知名。 但做空并不比做多更容易赚钱，由于市场的涨跌自身由太多变量引发，没有人可以完全预测出涨跌，通常过去说，短期做空与做多也仅仅犹如抛一玫硬币猜正反面一样，概率参半。 而且我以为，做空的风险，远比做多要大。 常年来，全球是不时提高的，经济也是不时增长的，资产多少钱全体是在不时上升的。 假设做多，有或许会阶段被套，但最终会解套获利（从全体层面观察），但假设做空，一旦市场方向与预期并不分歧，就只能强行平仓，不时追加保证金或许会让自己彻底失去翻身的时机，比如说在100元做空茅台的（假定可以做空的话），判别错误，股价一路下跌至今，不论你怎样加追加保证金，最终都是死无葬身之地。 因此，做空更难，更需慎重，低迷的时刻一旦正好碰上市场的反转，将彻底失去补偿的时机。 华尔街上的买卖员，以前传达着三大戒条： 1) Dont fight the FED.——不要和美联储对着干。 2) Never short a dull market. ——永远不要做空一个平淡的市场。 3)Trade what you see, not what you think.——依据你所见到的做买卖，而不是你所想象的。 标题所说的，就是第2句了，永远不要做空一个平淡的市场。 这就要说到dull这个词了，译为平淡或许低迷都可以。 在阅历过亢奋的暴跌和恐慌的下跌之后，市场通常状况下会进入一个平淡期，多少钱动摇逐渐增加，在下一次性大的行情来临之前，要求经过充沛的震荡蓄势。 比如，2015年股灾之后的A股市场。 在这样的市场形态下，筹码经过充沛的交流之后，一旦出现利好信息，多少钱随时就可以向上构成打破，随后就会吸引少量的场外资金进入，有或许构成一波大的行情。 所以，关于这样的市场，通常就不启动做空操作了。 当然，平淡之后未来依然或许继续向下（图中的A股就是如此），但是从风险和收益的角度来说，这种买卖时机不太值得介入，这也可以看作是买卖员对市场风险的一种敬畏。 中国有句古话说的也是这个道理：小人不立于围墙之下。 建议投资者永远不要做空低迷的 市场。 要了解这句话，一定要了解金融行为面前的投资者心思。 低迷的市场是怎样发生的？ 在资本市场，所谓的低迷曾经是体如今市场买卖量上的。 成交量低迷的面前是市场投资者对未来的看淡或许失望，介入者寥寥。 能够发生这种局面以及投资者心思预期的，往往是在大危机引发的大跌之后，虽然大跌之后，一些资产曾经变得廉价，但恐慌的心情阴云不散，并主导着市场投资者的行为。 这时刻仅仅是心情没有被调动起来，市场在这个阶段其实曾经简直处在了 历史 大底的位置，该分开的都分开了，应该进场的却还在犹疑，这是 历史 大底阶段的详细表现。 资本市场的底部总是“宽宽的”，由于决计的恢复要求一个环节。 在这个阶段选择做空，就是没有看懂市场表象面前的买卖者心思形态。 做空最有利的位置在市场顶部，市场底部会有低迷走势吗？ 显然没有，当市场处在下跌走势中的时刻，市场的交投通常高度生动，尤其是在下跌周期的末端，市场简直可以用“狂热”一词来描画。 这是的市场与低迷是毫不沾边的。 因此，低迷的市场一定无法能在对空头有利的高位，而在对空头有利的低位，想通了市场中成交量的规模，基本上就能了解为什么“华尔街有句老话劝投资者永远不要做空低迷的市场”的要素了。 [祈祷]人世万物皆有周期，似乎四季普通，低迷期，复苏期，兴盛期，衰退期。 进入低迷期，也就意味着时机快来了，假设做空，很容易盈余！ 1，如题主所述疑问，低迷就意味者市场阅历了较大幅度的下跌，多少钱目前长时期处于低位横盘震荡，市场多少钱处在公允多少钱区间。 2，华尔街有句老话: 建议投资者永远不要做空低迷的市场，这是对的，物极必反的概率经常性存在，这是与没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市相分歧的，也与巴菲特的观念他人恐惧我贪心是异曲同工的。 3，鲁迅先生说过不是在缄默中死亡就是在缄默中迸发，股市也是如此，一个国度的股市事关亿万投资者的利益，股市下跌总是会引发庞大 社会 财富灰飞烟灭，因此上至初级官员主管部门，下到贫民百姓，都会关注股市走势，那种人为股市下跌不应该干预的观念就是典型的市场原教旨主义。 4，18年年底，A股不时下跌，出现了股权质押风险，不只仅IPO减缓，还出台了增加行政干预提高股市生动度的政策，这是对前任一些过激监管政策的纠正，有关部门也强调要打造一个有生机的股市，股市出现了稀有的强反弹。 5，面对绵绵不时的下跌，很多政府都会出台积极股市政策，就是美国这样高度市场化的股市也不例外，IPO大幅度减缓，制止裸卖空买卖，向市场注入流动性等措施， 6，虽然股市下跌有或许由于心情化疑问，出现超跌，但面对低迷股市，或许最好是张望，但不要贸然做空，防止积极股市政策突然袭来，股市应声大涨。 老话有老话的道理，但老话放在新市场未必管用，还是要慎重看待！ 如何了解：永远不要做空低迷市场？ 希望在绝望中孕育，消灭在疯狂中降生，这就是投资市场的实质。 华尔街有句老话：永远不要做空低迷的市场，说的就是这个意思。 没有只涨不跌的牛股，更没有只跌不涨的“渣滓”。 股市如人生，高潮低谷，起坎坷伏。 任何一波行情的酝酿，都是在市场极度低迷的环境中末尾的。 从筹码学的角度来看：只要在低迷的行情中，大批的投资者才会发生绝望的心情，“认赔出场”的概率越大，作为市场中的主力或许大资金在此时搜集筹码的难度才越低，最终的结果就是，长时期的低迷让越来越多的筹码从散户向大资金集中，行情由此而发生。 而且，往往在低位低迷的时期越长，筹码的集中度越高，后续拉出的行情越大，俗话说的好：“横有多长，竖有多高”，就是这个道理。 所以，当我们手持一只股票，长时期在低位低迷震荡，迟迟不涨，这时我们的首要任务，应该是修正自己的心态。 此时，场内的绝大少数人应该是严重失望的态度，我们要确保自己不被这样的心情感染。 坚持过度失望是第一步，然后才干细心捕捉筹码和资金的异动，从而发现行情或许逆转的蛛丝马迹。 这样，一旦未来出现大逆转，才干保证我们不会在最好的位置丢弃。 这是我以为这句华尔街的俗语，给我们的最大提示。 老话放在新市场未必管用，还需区别看待 老话有老话的道理，但那是放在美股市场。 在A股市场要求留意啥？两个市场最大的区别，就是上市机制，我们不是注册制，还缺少点严厉的分开机制。 在华尔街，宽进严出的机制，确保了那些终年盈余的股票或许有“信誉”黑史的股票很快会被淘汰退市，这样留下的股票绝大少数都是正常运营。 关于这样的市场，长时期的低迷更多的是市场正常动摇，兴衰更替、价值合理低估、高估的动摇形态。 放在A股，就要小心一些ST股，终年盈余，或许曾经低迷了好几年的时期了，这样的股票就要懂得丢弃了。

【讨教】为什么有人会说“没有永远只升不跌的股票”？

由于股票有人看涨就有人看跌，当某一方的力质变弱时股票多少钱就会出现变化，上市公司的开展总是很难赶上市场上投机者的心思，所以股票在下跌环节中普通都会被高估，当股价高估之后，有人选择卖出，股价就会被打低，所以不会存在永远只升不跌的股票

为什么说“最好的买卖员，是没有观念的买卖员”？

从业这么多年，不论是刚入场的小白，还是鼎鼎大名的业内大咖，大家都热衷做一件事： 即预测市场 。 我在证券公司任务那8年时期，每天收到的疑问80%都是问某某股票明天怎样走？大盘明天是涨还是跌？我只要装逼的通知客户，这里有那支撑，那里有压力，估值太高，然后吐出PE（TTM）这些词汇。 实践上，我真不知道未来状况，我不过是为了混一口饭吃而已？ 随着在市场混迹的时期越长，我越发敬畏市场 。

没有观念的买卖员是最好的买卖员，这话千真万确 。

没有观念的买卖员，并不是说相对没有观念，或许说她们的观念并非投资者预期的观念。 他们的观念是没有方法用多空、下跌或许下跌来表述， 他们的没有观念实质上也是一种观念，没有观念只是一种表象，一种买卖的形态 。

没有观念的买卖员是将自己置身于市场，将自己与K线融合，买卖员就是K线，K线就是买卖员，他的决策和执行与K线高度相似。

换个角度，假设真的没有观念，那么，他该做多还是做空？该买还是卖，还是持仓？这些观念都没有，怎样会有买卖呢？

实践上这里的没有观念，是不客观猜想顶抄底，不猜想趋向逆转。 趋向向上就说下跌，趋向向下就说下跌，市场怎样走就怎样说，因此，他们显得“没有观念”。 市场的走势就是客观理想，这里经常使用的叙说文手法，而不是议论文手法。

其实，他们才是真正了解了“跟随市场，顺势而为”这八个字的精髓 。

没有观念的实质含义是指：买卖者不预测市场，跟随趋向，和睦市场较劲，专注于当下，在正确的时期做正确的决策和操作。

1、不预测市场

股神巴菲特说过一句经典的话：预测股票短期的涨跌，那是愚笨的行为！能知道股票明天涨跌的人只要两个：一个上帝，另一个就是骗子。

同时投资者也经常听到这样一个说法：假设能预测股票三天走势就能富可敌国。

很清楚：市场是无法预测 。

假设真能预测，想想咱要是每天只赚取2个点，一年上去，假定10万本金，一年只计算200个买卖日。

一年后：10万*（1+2%）^200=524.85万；

两年后：10万*（1+2%）^400=.64万，即约2.75亿；

............曾经没有必要继续算下去了，加以时日，投资者就能坐拥整个银河系。

经常听到电视、网络等媒体上很多大神宣称自己的买卖系统多么神奇，多么准确，那都是忽悠，经不起市场检验。假设真如此，他们会将秘诀发布于你吗？

结论： 市场是无法预测的，没有观念的买卖员深知这点，既然无法预测，当然就不预测，假设预测那就是糜费时期、瞎折腾 。

2、尊重市场，敬畏市场，顺势而为

没有观念的买卖员是尊重市场的买卖员，他们信任市场，市场的走势就曾经说了一切。 盈利是用屁股赚来的，而不是用脑袋赚取来的。

这一点杰西利弗莫尔做了深入的论述。 我赚大钱的秘密就是我经常只是静静地坐着， 同时他也说过 ，假设我不尊重市场，不顺势而为，结果通常都是盈余，甚至破产。

股圣在这里想表达的是，买卖员要有耐烦等候时机，不要YY时机，自我觉得良好。 事先机出现时，要英勇反击，顺应趋向。

举个例子：创业板从2月3日末尾，走出了气势如虹的下跌，假设从估值的角度看，创业板老早就出现泡沫了，甚至在2月3日起涨时就有泡沫，但全市场都炒作推高芯片、消费电子、5G概念，作为买卖者（记住我说的买卖者）独一能做就是及时上车，跟随趋向，至于什么时期见顶，这事交给神仙去做，同时作为成熟的、顶级的买卖员，市场会提示你将要见顶了，不是吗？

3、专注当下，知道该怎样做？

华尔街有句名言： 我不知道明天市场的涨跌，但是我知道当下我该这么做 。

没有观念的买卖员不猜顶抄底，同时尊重市场，这只是顶级买卖员的基本素质，最最最关键的是他们会武断执行，用真金白银去通常、买卖。

买卖的中心就是克制自己的客观臆断，克制买卖者自身的恐惧和贪心，同时采取执行。 在A股市场，很多的投资者都曾经这要表达过自己的悔恨。

这不是废话吗？市场可管这些，你在正确的时期，做出了正确的判别，但没有采取执行，那市场天经地义的惩罚你踏空或许盈余。

事情就这样简易。

4、 没有观念买卖员最后一个含义是： 没有短期观念，只要适宜自己买卖周期的观念 。

在股票、期货或许外汇投资中，成为买卖高手，这是每一位投资者念念不忘的追求。那普通投资者该怎样做呢？

1、界定自己的买卖市场和买卖种类

关于国际投资者而言，买卖的市场只要三大商品买卖所，中期所和沪深证券市场。要选择自己的最熟习的种类启动买卖，假设你了解股票，知晓市场的运转特征，那好就专注股票买卖

2、买卖股性生动的股票

A股市场上很多股票几十年如一日的动摇，但就是不涨，这不是买卖者的猎物。 例如中国石油，工商银行这些大家伙。 而是应该买卖阶段性市场最热标的，这些标的动摇足够大，有价差空间才会有获利空间，比如近一段时期的芯片，消费电子，前期的网红概念。

3、远离市场噪音

不要去看每天的收评，更不要听大咖们语不惊人死不休的哗众取宠，你的买卖你自己做主，你的买卖你自己担任。 尊重你自己的剖析和直觉，不要被市场噪音影响你的判别。

4、知晓某一种买卖技巧

作为买卖者，不论是经常使用何种“武器”，何种工具，记住这个工具一定是你造诣最深，研讨最精，而不是随大流的了解和认知。 同时要忠实于你的工具，不要随便疑心自己工具的有效性，有效执行工具通知你的操作信号。

5、有效的资金控制和心情控制

资金控制能够让买卖者规避破产的蹩脚结局，永远不要满仓，即使出现一两次错误，但对全体账户影响不大。心情控制则要求买卖者要理性客观，当买卖者觉得愤怒、不舒适、别扭时分开你的买卖室，去外边走走吧！

总之，没有观念的买卖员并非完全没有观念，只不过他们更尊重市场，敬畏市场，将自己与市场谐和融和相处，一切看起来就像道家所言功法自然。

“最好的买卖员，是没有观念的买卖员”我很喜欢这句话，由于这句话可以说点出了买卖的精髓，至少我是这样了解的，与缠论的主导思想“ 不测而策，完全分类” 不约而同，把自己看成零相量，只是跟随走势买卖，而不是去左右选择走势的未来。

如何了解没有观念的买卖员

没有观念并不是说没有自己的观念，假设你这样了解就错了，这里说的没有观念指的是没有客观看法，一切判别全是按客观理想做出的，文字解释或许有点惨白，我们举个例子更容易了解。

如上方两张同一时期同一走势的截图，只是时期差了一周，缠论中说过，一个趋向势在两中枢后完毕的概率很高，很清楚上方都是两中枢之后的走势，区别在于图一没有构成底分型，图二构成了底分型，疑问出来了，假设在图一判别趋向背驰完毕就是带有客观看法，到图二再判别就是客观理想。 由于，缠论中规则过，背驰成立的前提是最后一笔完毕，图一虽然是两中枢之后的走势，很大约率会完毕下跌趋向，但并不是一定，图二中给出了底分型，确认了背驰成立，相当于参与了趋向完毕的概率。 简言之，假设说图一判别成功的概率有4成，图二能到7成甚至以上，这就是区别。

总结：没有观念的买卖员并不是真的没有观念，而是要等确认信号出现后再去操作，这样成功率会更高，这样说你明白了吗？

最好的买卖员是没有观念的买卖员，这句话是华尔街的名言，也是师父经常给我说的话。 意思就是，作为一个买卖员，我们要求与趋向为伍，置信市场永远是对的。 由于一切的剖析都是基于曾经的行情走势来的，但是行情走势是不确定的，独一能确定的行情走势就是它的不确定性，因此作为一个买卖员，我们就要求跟随趋向，跟随行情走势，市场是多头，我们就做多，市场是空头，我们就做空。

一个优秀的买卖员，千万不能有自己的思想，也不会有自己的思想，他只是依据市场收回的指令做多或许做空，不会逆势死扛，不会客观判别。 也就是他不会预测或许希冀市场是做多还是做空，而是亲密的注视，跟随市场。

如当他选到一只股，依照事先的行情走势，似乎是下跌的，或许是明白的下跌，那么他买入做多，但是他也会思索到那只股票也或许在接上去的行情中会走跌，那么他就依据技术剖析，定好止损，到了止损就走，而不是用觉得它会涨，看剖析它是涨的，而在实践操作中看到曾经跌破了止损位还要死拿着，梦想它跌一下就起来。

而假设当他剖析的这只股确实是依照他的剖析下跌，他就会不时持有，直到它改动趋向了才会卖出，他不会自己说:“哎呀，这个股曾经翻了几倍了我怕它跌，我要先卖掉。 ”他只会忠实于市场，当市场不时做多时，他不会做空，和趋向对着干。 他不会设法证明自己是对的，而是让市场来通知自己是对是错，所以就因此总结出这样一句名言:“最好的买卖员是没有观念的买卖员。 ”最好的买卖员只会忠实的与趋向为伍，而不是以自己的客观思想来选择买卖。

1.跟着市场的走势走，顺势而为，临盘应变才是市场的中心。

2.不固定，不固化自己的思想，这样才干走的久远。

3.客观的看待K线，客观的看待市场，看待自己。

4.这是以市场为主，而不是以自己为主的买卖之路。

目前我以为市场三种买卖员，第一种是刚进入市场的，一切跟着觉得走，突出现象是涨多了就要空，跌多了就要买。

第二种是剖析派买卖员，以剖析预测为主，学习了很多通常，把k线图打形成了蜘蛛网一样，剖析的头头是道，在某某阻力位置开仓做空，看到某某位置等等。

第三种就是系统买卖员，有一个明白的买卖规则，当走势出现契合自己的买卖规则进场，又当走势契合自己的止损止盈规则离场。

你所说的应该就是第三种买卖员，其实这是买卖生涯的进阶。这类买卖员我不知道是不是最好，反正我是这类买卖员，我如今不会去作任何剖析，甚至预测，不能确定的东西我去剖析它预测做什么呢？

那么疑问又来了，不能确定干嘛要做买卖？由于市场是存在趋向的，这是市场能够盈利的基本要素，趋向运动它有一定的规律，它会沿着趋向线朝一个方向呈惯性自然运动，我们做买卖只要求设计一个跟随和分开的规则就可以了。

所以很多人问我今天某某商品走势怎样看，我说坐着看，开玩笑，我也不知道，后来看法我的人再也没有问我行情的看法了，由于我真的不知道。

最后补充一句：我想独一能够确定的是震荡走势完毕后一定是上或许下的趋向。

你好，我是 财经 范围的创作者。 最好的买卖员，是没有观念的买卖员。 这句话我来给大家解析一下。

首先买卖员是什么，买卖员是各大机构中专门担任依照指令下单从事股票买卖的人。

这种任务就是纯机械式的任务，让你买你就买，让你卖你就卖，不能依照自己的想法去做买卖，及时并严厉成功下级传达的指令。

能及时严厉加快的成功下级传达的指令就是最好的买卖员，尤其在买卖当中不能有任何的心情化，不能被周围任何喧闹的环境所搅扰。

这些都能做好的话，接上去就有或许晋级为操盘手。 操盘手的压力，技术比买卖员又要强很多。

这是一个简易且深刻易懂但在投资市场里是顶级致用的最高智慧，但我悟透这句话花了整整五年的时期。 进入股市快二十年了，这句话对我影响至深，让我彻底蜕变成一个没有任何预测和客观判别的“系统买卖员”，从而踏上了稳如泰山盈利的“快车道”。 系统买卖员，即要有一个明白的买卖规则，当走势出现契合自己的买卖规则进场，又当走势契合自己的止损止盈规则离场。 这是买卖生涯的进阶。 盘前、盘中、盘后不会去作任何剖析甚至预测，要彻底明白不能确定的东西去剖析它预测做什么呢？我们要跟随的是市场确定的势，由于市场是存在趋向的，这是市场能够盈利的基本要素，趋向运动它有一定的规律，它会沿着趋向线朝一个阻力最小方向运动，系统买卖员只要求设计一个跟随和分开的规则就可以了。

这是华尔街的一句名言说：“一个好的操盘手是一个没有观念的操盘手。 这句话的意思是说：一个真正成功的买卖者在买卖环节中不事前假定股市应该朝哪个方向走，也就是不做预测，而是让股市通知他股市会走到何处，他只是对股市的走势做出反响而已，他不用设法证明自己的观念是正确的。

诺贝尔奖得主、耗散通常开创人普里高津以为：一个足够复杂的不稳如泰山系统确实定性演化可等效于无法预测的概率环节，这就是所谓的马尔可夫环节。 这个说法深刻易懂，关于足够复杂的历来都不稳如泰山的股市来说，其确定性演化就是无法预测的概率环节。

所以买卖员不用去解释股市，不用去寻觅股市涨跌的动因，不要对股市做常年预测，要无情地推翻我们关于全球如何运作的温馨假定。 失败的买卖者以前或许99％的时期都用在解释股市、寻觅动因、预测股市上。 悟透这句话以后就不用做这些无用功了，应该花少量的时期去寻觅股市内在的次第或规则规律。 也就是你不用去解释市场过去的为什么，也不用要预测市场未来会是什么，但是你必需知道你如今该干什么！

最好的买卖员，由于他们深知这一点，所以，他们的买卖都是以走势为王。 走势才是最真实的，我看涨，但是行情正在下行，那说明我是错的。 我看跌，但是行情不停的下跌，那么我就是错的。 他们尊重自己的持仓盈亏，他们相对不会跟着行情逆着较劲，所以，在他们的买卖中，你永远也看不到那种由于不服输而孤注一掷的死抗。

利弗摩尔曾说过这样一句话：“赌博和投资的区别在于前者对市场动摇压注，后者则等候市场无法防止的涨跌，在市场中赌博是迟早要破产的”。 买卖系统的实质就是没有观念，就是买卖中要克制“贪心和恐惧”，按既定的规则执行买卖。 “没有观念”其实就是“置信系统，顺势而为”。

而天天表达市场看法的买卖员，基本就没有懂的这个道理。 看法基本就不关键，怎样入场与离场，怎样处置风险和收益，才是最好买卖员的中心才干。 能够做到这一点，才干够被称为最好。

所以才说：最好的买卖员，是没有观念的买卖员。

我记得在某一年去杭州参与一次性关于资管行业的会议，事先，永安国富的肖国平宣布了主题演讲。

在主题演讲环节完毕后，有一个提问环节。 随后，有人向他提问：您对XXX种类的后市怎样看？关键会采用什么样的战略？ 这个疑问正常而言，我是必需不会记住的，是肖国平的回答让我留下了较深的印象。 他事先笑了。 然后说：

我怎样知道？涨了就多，跌了就空呗。

最好的买卖员，是没有观念的买卖员。 由于，他深入的看法到了一个疑问，未来的走势，历来都不在意你的看法。 未来的走势，基本就不是你能够提早预判的。 假设能预判，那说明你能够预测未来，你能够预测未来，你早就成为全球首富了。

早知K线一秒，便可坐拥天下。 这句话，可不是说着玩的。

最好的买卖员，由于他们知道这一点，所以，他们的买卖都是以走势为王。 走势才是最真实的，我看涨，但是行情正在下行，那说明我是错的。 我看跌，但是行情不停的下跌，那么我就是错的。 他们尊重自己的持仓盈亏，他们相对不会跟着行情逆着较劲，所以，在他们的买卖中，你永远也看不到那种由于不服输而孤注一掷的死抗。

能够做到这一点，才干够被称为最好。

那些天天宣传自己看法的买卖者，他们基本就没有懂的这个道理。 看法基本就不关键，怎样做，怎样处置风险和收益，才是买卖者的中心才干。 所以才说：最好的买卖员，是没有观念的买卖员。

也就是我们不时强调的“顺势而为”“乘势而上”等等。

“鸟随鸾凤飞行远，人伴贤良品自高”，“只做跟随，不做预测”。 这些话说的就是要做好跟随，做好顺势而为。

一个真正成功的买卖者假设在买卖环节中不事前假定股市应该朝哪个方向走，即不做预测，而是让股市通知他股市会走到何处， 他只是对股市的走势做出反响而已。

他不用设法证明自己的观念是正确的。 由于他假设这样做的话，其结果往往是适得其反，落到自己账户上的结果往往就是盈余累累。

做为一个职业操盘手， 做为一个成功的买卖者， 切忌——预测！ 关于剖析师，股评家，研讨员等的预测渲染， 要求有敬鬼神而远之的态度。 凡有天真烂漫， 则要求慎之戒之。

由于他们的剖析判别形式是这样的：假设这样，那么股票会涨；假设那样，那么股票会跌；假设介于这样和那样之间，那么股票或许横盘。 总之，他们的嘴左右都是理，不会有错。 但是，落到买卖上，落到账户实处，其结果只要一个，没有那么多假设。

所以，要想在投资市场成功， 时时辰刻都要求用理性打败天性， 最大限制的消灭自我! 消灭那些”假设“。 这种自己收拾自己的妥协， 要比和他人的妥协，难得多! 太多的人喜欢在这个市场搞个预测，表现一下自我， 这可是赚钱之大忌。

身在股市， 供认自己的无知要比自以为是拙劣得多， 就如芒格所说， “供认无知是智慧的末尾”。 股市是一个不时祛除自我的场所， 你的一切想法， 你的一切的优秀， 在市局面前一文不值， 你能做到的， 就是要不时祛除自我的想法， 把留意力集中到走势自身， 倾听市场的声响， 让市场通知你怎样去操作。 而不是你觉得市场会怎样走， 依照你自己的预测去指点你的行为， 市场怎样走都是对的， 你所能作的， 只要跟随和听从。

生命不息， 妥协不止。 关于千变万化的市场， 我们永远都是在校生。

要想在股市成功，这个市场最中心的技术不是剖析预测有多么凶猛，而是跟随市场变化而变化的才干有多强！