或许说是马斯克所代表的AI趋向 黄金的真正一致面不是特朗普 而是马斯克 宋雪涛 (你知道马斯)

黄金的真正一致面不是特朗普，而是马斯克，或许说是马斯克所代表的AI趋向——经过技术优化全要素消费率，引领美国的终年展开。

文：天风微观宋雪涛

“在混沌的边缘降生次第”——普利高津

近期黄金多少钱经验了清楚坚定，一度靠近2800美元/盎司的高位，黄金多少钱在抵达高点后末尾下跌，在大选后跌至2567美元/盎司左右，最近有所反弹，上升至2600-2700美元/盎司。

黄金作为一种非凡的资产，由于不出现利息，因此买入并持有的方法只适宜于终年性能，不适用于多少钱投机。历史上黄金多少钱的特点是短期加快下跌，终年横盘或缓慢下跌，这种多少钱快涨慢跌的非对称性，与持有黄金不生息有关。

不生息、快长、慢跌的特点，让黄金成为了“留意力”的一致面， 在无人问津时下跌，在人声鼎沸时下跌。而以后黄金仍处于心境较高的阶段，金价对短期利空的消化尚未完全完毕。

大选后的金价下跌与美元走强和地缘政治缓和情势缓解有关，但这些并非黄金多少钱的关键影响要素。

自2022年以来，黄金与美元出现了同步走强的现象。假定通常以为美元强势会形成黄金弱势，或许反之，则要求解释为何美元与黄金同时走强成为了2022年之后的一个清楚趋向。

关于黄金多少钱下跌的要素，有人以为是地缘政治事情，如俄乌抵触和巴以抵触，但在黄金多少钱构成机制中，地缘政治事情只是扮演着导火索和催化剂的角色，自身积聚了多少钱下跌的动力，在事情催化后成功下跌。预先看，黄金关于地缘政治事情的反是既敏感也高度有效。比如，俄乌抵触末尾后的短时期内黄金就成功了定价，尔后的多少钱走势和继续坚定与地缘政治的相关不大。

两个关键要素形成黄金对美元走强：一是美国继续的赤字货币化，透支了美元的信誉基础。MMT能否继续，取决于资金能否失掉有效运行，提高消费效率，使得可继续增长成为或许，这就是良性加杠杆和劣性加杠杆之间的区别。二是美国在俄乌抗争中解冻了俄罗斯的海外美元资产，这一行为对美元的信誉体系出现了反作用力，一些国度对美元信誉的不信任度加深。

当“去美元化”在一些范围构成共识，不只是黄金，一切有供应稀缺性的“实物商品”都会对“纸质货币”走强。总结来说， 黄金多少钱继续下跌的选择要素是全球信誉货币体系的可信度在降低。

关于特朗普是增强还是削弱美元的信誉基础 ，取决于特朗普政府能否控制债务增长、克制终年通胀、提高消费效率，即成功贝森特所提出的“3-3-3”目的。对此我们持慎重的态度。

除非在特朗普执政时期，AI的运转层面出现了清楚打破 ，一手提高全要素消费率，一手治国理政增添政府赤字，两手抓两手都要硬。否则的话，特朗普为了防止经济硬着陆和股票市场大跌，依然难以防止继续采取拜登的赤字货币化政策，刷后代的“信誉卡”。这是特朗普对美元信誉的第一个影响。

特朗普对美元信誉的第二个影响是，能否有更多的国度情愿借钱给美国 ——持有美元、置办美债，也就是“去美元化”的趋向能否继续。

特朗普的回归或许减轻俄罗斯的压力，但俄罗斯也不太或许与美国重建情感上的友好相关，由于两年后的中期选举和四年后的总统选举或许形成政治格式出现变化，美俄外交相关或许再次生变。

可以预见的是，特朗普政府上前后，美国或许削弱对欧洲和中东这两大战区的军事支援。虽然特朗普不心愿，但孤立主义的潜在结果是或许降低美国的地缘政治影响力和货币位置，让“去美元化”的趋向失掉强化。

黄金真正的一致面，并不是特朗普所倡议的强势美元位置，而是马斯克所代表的AI趋向—— 经过AI降本增效，降低赤字率，增加非必要支出和政府运转本钱， 提高政府运转效率， 降低制造业本钱， 优化全要素消费率， 最终成功新质消费力（AI+）引领下的高质量展开（3-3-3）。

无论是左手用AI提高政府运转效率，增加政府关于赤字货币化的依赖，还是右手把AI运转于智能驾驶和人形，提高要素消费率， AI曾经是美国的国策和国运。

假定这一愿景成为理想，黄金多少钱的继续下跌将会终结，这预示着混沌的终结和新次第的降生。反之，混沌会加剧，赤字货币化或许加剧，滞胀或许加剧，而反混沌、反赤字、反滞胀是黄金的中心价值。

因此，关于黄金的剖析应该聚焦于AI能否优化消费效率，引发配件反派，促进经济增长，处置分配疑问。以后我们曾经见证了马斯克的美妙愿景，以及特朗普和马斯克共同努力经过AI使美国再次伟大的技术途径。他们能否成功这一目的，还需时期来证明。

风险提醒

全球经济增长超预期，地缘政治风险存在不确定性，AI运转超预期